财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2018年总收入为1.30113亿美元，2017年为1.1266亿美元，同比增长15.5%[213] - 2018年运营亏损为4737.9万美元，较2017年运营亏损6844.6万美元改善30.8%[213] - 2018年净亏损为651.6万美元，较2017年净亏损8907.4万美元大幅改善92.7%[213] - 过去三年公司运营亏损分别为2016年6330万美元，2017年6840万美元，2018年4740万美元[103] - 2018年服务销售额占总收入约85%，设备销售额占约15%[87] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 截至2018年12月31日止十二个月期间，公司运营支出为1.775亿美元，其中包含一项与泰雷兹合同终止费用相关的非经常性收益2050万美元[109] - 2018年公司因已终止的合并及相关诉讼产生约1120万美元的顾问和咨询费用[141] - 公司第二代卫星网络设计寿命为15年，预计将继续确认高额折旧费用[103] 财务数据关键指标变化：现金流和流动性 - 截至2018年12月31日，公司现金及现金 equivalents 为1521.2万美元，较2017年末的4164.4万美元下降63.5%[213] - 截至2018年12月31日，公司流动性来源包括手头现金1520万美元和受限现金6030万美元[109] - 公司预期当前流动性来源不足以满足未来十二个月的义务[110] - 设施协议规定，公司必须将至少80%的股权发行等所得净现金收益存入受限账户，用于偿还设施协议下的债务[111] 债务与融资 - 截至2018年12月31日，公司债务本金余额为5.105亿美元，其中设施协议项下为3.894亿美元，与Thermo的贷款协议项下为1.197亿美元，2013年发行的8.00%可转换优先票据项下为140万美元[139] - 公司设施协议限制资本支出，规定频谱权利相关支出不得超过2000万美元或2017年1月1日至2019年12月31日股权融资收益的20%中的较低者[140] - 公司在截至2018年12月31日的测量期需要股权补救出资以遵守设施协议的财务契约，并预计后续期间也需要此类出资[140] - 公司设施协议中包含限制性契约，若违约可能导致贷款人要求加速偿还债务[140] - 公司可变利率债务采用利率上限协议，基准利率（6个月Libor）不超过6.5%时，利率上限为5.5%[159] - 若基准利率超过6.5%，公司适用的基准利率将为当时6个月Libor利率减1%[159] - 公司设施协议中Libor利率将在2021年后被逐步淘汰，存在对财务报表影响的未知风险[160] 第二代卫星与网络投资 - 第二代卫星投资额为11亿美元，设计寿命延长一倍，容量提升40%[15] - 公司预计第二代卫星的设计寿命为15年，容量比第一代高40%[93][95] - 第二代卫星通过增加太阳能阵列和电池容量实现更长寿命[15] - 第二代地面网络结合第二代产品可提供高达72 kbps的初始服务速度[17] - 公司与Hughes和Ericsson签订合同建设第二代地面网络[63] 产品与服务表现 - SPOT产品系列自2007年推出以来已协助完成超过6000次救援，平均每日近两次救援[31] - SmartOne Solar设备为太阳能供电，预期寿命长达8年，支持每日数十亿次传输[39] - SPOT XTM于2018年5月推出，具备键盘功能可收发SMS消息[33] - 公司提供数据加速和压缩服务，提升浏览和传输速度无需特殊设备[27] - Simplex服务支持平均90字符大小的消息传输[39] - 公司通过回购计划向新用户销售翻新的GSP-1700手机[22] - 公司通过大型零售商如Bass Pro Shops和亚马逊销售SPOT产品[36] 网络基础设施与覆盖 - 全球网络包含23个网关，其中10个由非关联的独立网关运营商运营[43][59] - 公司拥有13个网关，其余由独立网关运营商拥有[59] - 每个网关覆盖面积约为70万至100万平方英里[59] - 公司网络由分布在全球的23个地面网关支持[98] - 在阿根廷的独立网关运营商资产购买协议预计于2019年完成[44] 频谱授权与监管 - 第二代星座系统在国内网关运营已获得FCC全部授权[50] - FCC授权公司使用其11.5 MHz移动卫星服务频谱在美国及其领土提供地面宽带服务，覆盖约3.28亿人口[52] - 2018年12月成功获得3GPP批准为其2.4 GHz地面频谱创建新频段Band 53[56] - 第一代星座的FCC非对地静止卫星轨道许可证有效期至2024年10月[49] - 计划使用约11.5 MHz的授权MSS频谱提供地面无线服务[174] 市场与销售分布 - 2018年约31%的销售额来自海外市场[83] - 公司2018年和2017年总销售额的约31%和32%来自加拿大、欧洲、中美洲和南美洲的客户[127] - 4月至10月通常是服务收入和设备销售的高峰月份[86] - 2018、2017及2016年，没有任何单一客户贡献超过10%的收入[82] - 公司最大客户（2017年及2018年）是一家面向油气行业的经销商，业务受该行业近年衰退负面影响[158] 运营风险与挑战 - 公司不为其卫星投保在轨故障险（发射后6个月初始期过后）[94] - 卫星更换需要大量资本支出，且融资存在不确定性[100] - 公司双工手持设备库存有限，未与制造商签订新库存生产合同[120] - 公司依赖第三方（如休斯、爱立信、高通）授权软件支持关键网关运营[113] - 公司卫星可能与空间碎片碰撞，导致服务受损并可能造成重大损失[152] - 在5 GHz频段内，无执照地面移动宽带服务的使用增加导致干扰水平显著上升[177] 地区运营与风险 - 截至2018年12月31日，公司拥有353名员工，其中24名在巴西[85] - 在委内瑞拉等发展中国家运营面临货币高度通胀等特殊风险，例如玻利瓦尔大幅贬值[122] - 公司2018年和2017年分别录得外汇交易净亏损310万美元和220万美元[127] - 公司面临汇率波动风险，强势美元可能提高其产品在国际市场的价格，从而减少需求[132] - 公司记录了与巴西收购相关的税务负债，2018年为40万美元，2017年为140万美元[154] 行业背景 - 全球移动卫星服务市场在过去二十年经历了显著增长[67] - 公司业务集中于油气行业，易受该行业波动导致的交易信用风险增加影响[158] - 公司业务受全球经济和消费者 discretionary spending 变化影响，尤其是针对 recreational users 的零售产品和服务[156] 公司治理与股权结构 - 公司授权发行19亿股普通股（其中4亿股为无投票权股）和1亿股优先股[188] - 截至2018年12月31日，已发行约14亿股有投票权普通股，无已发行无投票权普通股[188] - 截至2018年12月31日，有5.532亿股可供未来发行（其中1亿股为优先股，4亿股为无投票权股）[188] - 约1.779亿股普通股可能因期权行权、可转换票据转换及限制性股票归属而或有发行[188] - Thermo公司持有公司约57%的已发行普通股[194] - 公司普通股在NYSE American上市，交易代码为"GSAT"[184] - 公司设施协议目前禁止支付现金股息[186] 关联方交易（Thermo） - Thermo在2006年和2007年以高于市场的价格购买了总计2亿美元的普通股[197] - Thermo为满足Facility Agreement的条件，在2009年将6000万美元存入或有权益账户，并购买了2000万美元的5.0%票据[197] - Thermo购买了1140万美元的2013年8.00%票据，并提供了3750万美元贷款用于债务偿债储备账户[197] - Thermo在2013年根据各项协议条款总计提供了6500万美元资金[197] - Thermo在2017年6月购买了3300万美元普通股以获得贷款人同意修改Facility Agreement[197] - Thermo在2017年10月和2018年12月的公开股票发行中分别购买了4330万美元和4930万美元普通股[197] 知识产权与资产 - 公司在美国、加拿大和欧洲维持所有被认为对其业务重要的专利[84] - 公司产品主要从外国合同制造商采购，最大集中地为中国[182] 法律与保险事项 - 公司面临与股东诉讼相关的或有负债，保险可能不覆盖超过150万美元自留额的部分[110] - 公司董事及高管保险政策的自付额为150万美元[147] - 公司不持有任何产品召回保险，任何召回都可能对财务状况产生重大影响[148] - 公司第三方责任保险覆盖金额高达7000万欧元/次，年度限额也为7000万欧元[150] - 公司过去存在内部控制重大缺陷，未来可能再次出现或被发现[164]