市场竞争与行业变化风险 - 公司所处医疗保健解决方案市场竞争激烈，面临来自行业无关分析公司、EHR公司等多类竞争对手的挑战，可能导致定价压力，影响销售、盈利能力和市场份额[116][117][118] - 医疗行业的变化，如EHR公司市场份额增加、客户和供应商整合等，可能减少公司解决方案的需求，导致现有合同终止，影响新合同谈判和收入[120] 疫情影响 - 2020年3月新冠疫情爆发，可能减少医疗行业支出，影响公司技术和服务需求，导致客户破产、合同变更等，还可能延长销售周期，影响财务状况[123][124] 销售周期风险 - 公司新客户的销售周期平均约为一年，部分情况超过两年，销售周期的延长或资源投入到不成功的销售机会中，会损害经营业绩和增长[124][127] 创新能力风险 - 公司在过去三年构建了八个新的软件分析应用程序，但可能无法维持这一创新速度，若不能持续创新以满足客户需求，将影响竞争力和收入[136] 软件故障与缺陷风险 - 公司的DOS平台或分析应用程序可能出现故障，软件可能存在缺陷、漏洞或错误，这可能导致声誉受损、客户索赔、资源转移等问题，影响业务和经营业绩[129][130][131][133] 专业服务与客户支持风险 - 公司若无法提供有效的专业服务和高质量的客户支持，将损害业务和声誉，影响产品和服务的销售及客户协议的续签[126] 业务战略执行风险 - 公司的增长举措、业务战略和运营计划可能无法成功执行，无法实现预期的增长目标和成本节约，甚至可能影响业务、财务状况和经营业绩[125] 声誉与品牌风险 - 公司若不能维护和提升声誉及品牌知名度，将难以吸引新客户，影响业务增长和与客户的关系，损害业务、经营业绩和财务状况[134][135] 云解决方案客户满意度风险 - 公司客户对云解决方案的满意度至关重要，若软件性能和可用性不满足客户期望，可能导致客户索赔、终止合同或发布负面反馈，损害声誉和客户吸引力[137] 大客户依赖风险 - 2020年公司三大客户分别占营收的5.6%、4.6%和3.9%，合计占比14.1%；2019年三大客户分别占营收的4.6%、3.6%和3.6%，合计占比11.8%[156] - 依赖少数大客户获取大部分收入，大客户流失、合同终止或重新谈判会对业绩产生负面影响[156] - 公司依赖少数客户获得大部分收入，客户财务状况下降会增加公司信用风险，影响收入和应收账款回收[202] 运营结果波动风险 - 公司运营结果过去波动且未来可能继续大幅波动，未达分析师或投资者预期会使股价大幅下跌[142] 毛利率与盈利能力风险 - 运营费用短期内相对固定，意外收入不足、收入增长低于预期等会降低毛利率和盈利能力[148] 定价模型风险 - 2018年第四季度公司开始为新客户引入新定价，评估可能不准确，需持续调整定价模型[149] 解决方案责任风险 - 解决方案未能提供准确及时信息或与错误临床决策相关，会产生责任并影响运营结果[150] 收入确认与业务下滑风险 - 公司按合同期限分摊确认技术和专业服务收入，业务下滑不会立即反映在运营结果中[158] 财务报告内部控制风险 - 若无法实施和维持有效的财务报告内部控制，投资者会对财务报告失去信心，股价会受不利影响[159] 诉讼风险 - 公司未来可能面临诉讼，会产生高额成本、限制业务并分散管理层注意力，保险可能无法覆盖相关索赔[162] 会计原则变化风险 - 会计原则的变化可能导致财务结果波动，实施困难可能使公司无法履行财务报告义务[163] 经济环境风险 - 过去十年全球经济显著下滑，市场波动和不确定性普遍存在，经济低迷会影响客户付款能力和公司收入[164] 业务收购整合风险 - 2018年6月公司收购Medicity业务的互操作性服务，2020年收购Able Health、Healthfinch和Vitalware，整合可能面临困难[166] 员工招聘与留用风险 - 公司吸引和留住高技能员工面临激烈竞争，股价波动或无法获得股东批准增加股权计划股份数量会影响招聘和留用[172] 企业文化维持风险 - 公司多数员工入职不到三年，随着业务增长，维持企业文化可能面临困难，影响创新和运营[175] 收入增长风险 - 公司过去五年实现显著增长，但未来收入可能无法保持相同增速甚至下降[177] 数据平台依赖风险 - 公司数据平台依赖第三方数据，第三方可能采取措施阻止数据访问，2020年5月1日相关新规对公司业务影响不明[179] 市场机会与增长预测风险 - 市场机会估计和增长预测存在不确定性，即使市场达到预测增长，公司业务也可能无法同步增长[178] 计算基础设施迁移风险 - 公司预计到2022年底基本完成向Microsoft Azure的计算基础设施迁移，此迁移预计增加技术托管成本并负面影响技术毛利率[185] 知识产权情况 - 截至2020年12月31日，公司已申请多项专利，拥有11项美国已授权专利、2项加拿大已授权专利、1项英国已授权专利和1项欧洲已授权专利，还有2项美国专利申请和2项加拿大专利申请待决[203] - 截至2020年12月31日，公司在美国、加拿大和中国拥有27个注册商标[203] 最终规则影响风险 - 最终规则若实施，可能使某些电子健康记录供应商无法干扰公司集成尝试，但也可能使更多类似公司进入市场，增加竞争并降低公司市场份额，且合规成本和额外风险尚不明确[181] 客户数据权限风险 - 客户若未获得适当权限和豁免，可能导致对公司的索赔，限制或阻止公司使用数据，损害公司业务[182] 数据安全风险 - 公司安全措施若被破坏或客户数据被未经授权访问，可能导致解决方案被认为不安全，客户减少或停止使用，公司承担重大责任[183] 第三方服务依赖风险 - 公司依赖第三方提供商（如Microsoft Azure）提供计算基础设施等服务，服务中断会对业务产生不利影响并使公司承担责任[185] 开源软件使用风险 - 公司解决方案使用开源软件，若违反开源许可证条款，可能导致公司业务受损，如公开专有软件源代码[198] 第三方许可软件风险 - 公司使用第三方许可软件，无法维持许可或软件存在错误会限制解决方案功能，增加成本或降低服务水平[200] 数据保护法规风险 - 英国GDPR罚款上限为2000万欧元（1750万英镑）或全球营业额的4%[212] - 加州CCPA于2020年1月1日生效，CPRA多数条款将于2023年1月1日生效[212] - 欧盟GDPR于2018年5月25日生效，2020年7月欧盟法院限制数据从EEA向美国传输[212] - 欧盟与英国就数据保护法关系不明，目前有4 - 6个月宽限期至2021年6月30日[213] 医疗保健法规风险 - 公司作为HIPAA业务关联方需与客户和分包商签订BAAs以保护PHI[209] - 公司保护知识产权可能需投入大量资源，诉讼可能导致知识产权受损[205] - 公司可能因侵犯第三方知识产权被起诉，需承担高额费用[207] - 公司外包客户信息存储和传输，无法确保能防范相关风险[211] - 公司若无法获得使用PHI和去标识化信息的权利，可能影响解决方案范围[210] - 医疗保健法规复杂，公司若未准确应对或遵守，可能面临重大责任[214] - 公司若被判定违反联邦和州的医疗相关法律，可能面临重大民事或刑事处罚、合同失效、业务调整、退款等后果[219] - 若公司与医护人员的安排被认定违反州法律，业务、财务状况和运营能力可能受不利影响[220] - 若FDA认定公司软件为医疗设备，公司需满足严格监管要求，否则将面临多种制裁[222] - 2010年3月《平价医疗法案》（ACA）颁布，美国最高法院正在审查其合宪性，新的医疗改革可能损害公司业务[223] 反垄断与其他法规风险 - 公司解决方案可能因反垄断法面临风险，若被认定促成反竞争活动，将被罚款并可能终止相关服务[224] - 2018年6月网络中立规则被废除，可能使公司运营成本增加或影响客户使用平台，损害业务[227] - 若员工等违反《反海外腐败法》（FCPA）和外国反贿赂法，公司将受处罚并影响业务拓展[227] - 公司若违反经济制裁和出口管制要求，将面临服务受限、处罚、资产被没收等后果，影响国际销售[227] - 公司销售某些分析应用和服务需获得政府机构认证，若不达标将失去认证并导致客户流失[227] 税务风险 - 税务机关可能要求公司补缴或未来征收销售和使用税等，增加成本并影响业务和财务状况[229] 所得税相关情况 - 2020年和2019年12月31日，公司联邦所得税净经营亏损（NOL）结转额分别约为4.196亿美元和2.691亿美元，州所得税NOL结转额分别约为3.346亿美元和2.152亿美元，联邦NOL于2032年开始到期[233] - 2017年《减税与就业法案》将企业税率从最高边际税率35%降至统一税率21%，利息费用税收扣除限制为调整后收益的30%（2019年和2020年《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》提高至50%），2020年后NOL扣除限制为当年应纳税所得额的80% [235] - 公司有效税率预测复杂且不确定，可能受不同法定税率国家盈亏组合、不可扣除费用等因素影响[231] - 公司可能面临全球所得税审计，不利的税务立场解决结果可能对经营业绩或财务状况产生重大影响[232] - 公司使用NOL抵消未来应纳税所得额的能力可能受限，未来所有权变更、监管变化等因素可能导致NOL无法使用[233][234] 可转换优先票据发行情况 - 2020年4月14日，公司发行2.3亿美元本金的2.50%可转换优先票据，到期日为2025年，净收益2.225亿美元，年利率2.50% [236] - 可转换票据初始转换率为每1000美元本金对应32.6797股普通股，相当于初始转换价格约为每股30.60美元[237] - 公司使用约2160万美元票据发行净收益支付上限看涨期权成本并分配发行成本，上限看涨期权初始上限价格为每股42.00美元[240] - 2020年4月14日，公司发行了本金总额为2.3亿美元的2025年到期可转换优先票据，固定年利率为2.50%[447] 公司亏损情况 - 2020年和2019年公司净亏损分别为1.15亿美元和6010万美元，截至2020年12月31日累计亏损7.257亿美元[246] 公司收购情况 - 公司于2008年开展业务，2018年6月、2020年2月、7月和9月分别收购Medicity、Able Health、Healthfinch和Vitalware [245] 现金及等价物情况 - 截至2020年和2019年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资分别为2.709亿美元和2.283亿美元[444] 证券市场风险 - 股票市场极端的价格和成交量波动影响了许多科技公司股价，公司若卷入证券诉讼，可能面临巨额成本[251] - 证券或行业分析师若不发布研究报告、发布不准确或不利的研究报告，公司普通股价格和交易量可能下降[252] 资金使用与股权稀释风险 - 公司管理层对首次公开募股和票据发行所得净收益的使用有广泛自由裁量权，可能无法获得显著投资回报[253] - 公司预计未来发行额外股本，会导致其他股东股权被稀释[254] 上市公司合规风险 - 作为上市公司，公司面临合规成本增加、吸引和留住人才困难等问题[255] 股东回报风险 - 公司不打算支付普通股股息，股东投资回报依赖股价升值[260] 证券集体诉讼风险 - 公司可能面临证券集体诉讼，会导致巨额成本和管理层注意力分散[261] 公司法限制风险 - 特拉华州公司法第203条对公司与持有15%或以上普通股股东之间的交易施加限制[263]