REIT资格与分配要求 - 公司为维持REIT资格，需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入[168] - 美国联邦所得税法要求公司作为REIT每年至少分配90%的REIT应税收入，若分配低于100%应税收入，需按常规公司税率纳税[310] 疫情影响与资金偿还 - 2020年上半年因疫情市场条件空前，3月下旬收到大量追加保证金通知，9个月内还清不合规回购协议及FHLBI的有担保借款[169] 投资业务恢复与进展 - 2020年7月恢复投资机构RMBS并开始投资TBAs，截至9月30日融资安排合规，持有无抵押信贷资产并评估潜在信贷投资[170] - 公司于2020年7月恢复购买30年期固定利率机构RMBS，并通过回购协议借款融资，同时签订利率互换协议以降低利率风险[323] 股息支付情况 - 2020年6月30日支付第一季度普通股股息0.50美元/股，7月28日支付第二季度现金股息0.02美元，10月27日支付第三季度现金股息0.05美元，A、B、C系列优先股股息正常[171] 宏观经济数据 - 第三季度非农就业人数平均每月增加130万，失业率从4月的14.7%降至7.9%[175] - 第三季度2年期国债收益率下降2个基点至0.13%，10年期国债收益率上升2个基点至0.68%，9月消费者物价指数为1.4%，个人消费支出指数为1.6%，2年和5年期TIPs隐含通胀率分别为1.14%和1.49%[176] - 第三季度标准普尔500指数上涨8.5%，纳斯达克指数回报率为11%，投资级和高收益公司信贷利差显著收窄[177] CMBS市场情况 - 第三季度CMBS风险溢价因新发行供应减少和投资者需求增加而收缩，美联储TALF为CMBS市场提供稳定[178] 财政刺激措施 - 美国国会通过三轮财政刺激措施，其中CARES法案规模达2.2万亿美元，为联邦支持的抵押贷款提供最长360天的临时宽限期[180] 机构RMBS表现 - 第三季度机构RMBS表现不一，美联储购买的好处被低利率环境带来的提前还款风险抵消[181] LIBOR替代风险 - 2021年后LIBOR延续无保证，ARRC提议SOFR为替代利率，公司有与LIBOR挂钩的重要合同并评估风险[183,185] 投资组合占比变化 - 2020年9月30日投资组合中30年固定利率机构RMBS占比约80%，2019年12月31日和2019年9月30日分别为48%和51%[191] - 2020年第三季度开始投资TBAs，9月30日TBAs隐含成本基础约占总投资组合的13%[193] - 2020年上半年出售所有机构CMBS，2019年12月31日和2019年9月30日分别约占投资组合的22%和21%[194] - 2020年9月30日非机构CMBS约占总投资组合的6%，2019年12月31日和2019年9月30日分别为17%和16%，约71%评级为单A或更高，约51%评级为双A或更高[195] - 2020年9月30日非机构RMBS占总投资组合不到1%，2019年12月31日和2019年9月30日分别为4%[197] - 2020年9月30日GSE CRT占总投资组合不到1%，2019年12月31日和2019年9月30日分别约为4%[198] 商业房地产夹层贷款情况 - 2020年9月30日商业房地产夹层贷款LTV比率约为68.3%，到期日为2021年[199] 追加投资承诺 - 2020年9月30日公司承诺向两个非合并企业追加投资670万美元[200] - 公司承诺向两个非合并合资企业投资670万美元，用于未来投资和支付可能产生的费用[309] 利率互换协议情况 - 2020年上半年终止利率互换协议实现净损失9.047亿美元，9月30日有46亿美元名义金额的利率互换协议，三季度实现净损失470万美元[206] - 2020年前半年公司利率互换合约净亏损9.047亿美元，主要因利率下降[250] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司利率互换合约名义金额分别为45.5亿美元和140亿美元，平均固定支付利率分别为0.34%和1.47%[252] 货币远期合约情况 - 截至2020年9月30日，公司持有的欧元远期合约名义金额为2080万欧元（合2460万美元），2019年12月31日为2080万欧元（合2310万美元）；2020年前九个月结算的货币远期合约名义金额为4170万欧元（合6880万美元），2019年同期为6620万欧元（合7530万美元），并实现净亏损130万美元，2019年同期为净收益110万美元[207] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司货币远期合约名义金额分别为2460万美元和2310万美元[253] 股权出售与回购情况 - 公司可根据股权分配协议不时出售最多1700万股普通股和700万股优先股，2020年前九个月出售了25431股普通股[208] - 2020年前九个月，公司未回购任何普通股[209] 每股账面价值变化 - 截至2020年9月30日，公司普通股每股账面价值为3.47美元，较2019年12月31日的16.29美元下降79%[210] - 截至2020年9月30日，公司每股账面价值为3.47美元，较2019年12月31日的16.29美元下降79%[210] 净收入与盈利资产情况 - 2020年第三季度和前九个月，公司净收入分别为1.08亿美元和亏损1.80亿美元，2019年同期分别为8900万美元和2.46亿美元[215] - 2020年第三季度和前九个月，公司平均盈利资产分别约为42亿美元和80亿美元，2019年同期分别约为210亿美元和203亿美元；平均盈利资产收益率分别为2.62%和4.09%，2019年同期分别为3.75%和3.84%[218][220] 利息收入情况 - 2020年第三季度和前九个月，公司总利息收入分别为2740万美元和2.44亿美元，2019年同期分别为1.96亿美元和5.86亿美元[221] - 2020年第三季度和前九个月，公司MBS和GSE CRT利息收入分别减少1.68亿美元和3.39亿美元，主要因平均盈利资产减少导致息票利息减少1.86亿美元和3.64亿美元，部分被净溢价摊销减少1800万美元和2500万美元所抵消[222] - 2020年第三季度和前九个月，公司商业及其他贷款利息收入分别减少82.4万美元和220万美元，主要因2020年4月出售贷款参与权益以及2019年前九个月商业贷款本金还款740万美元[223] - 2020年第三季度，公司利息收入为2743.6万美元，2019年同期为19629.1万美元；2020年前九个月利息收入为24430.8万美元，2019年同期为58558.6万美元[215] 提前还款率变化 - 截至2020年9月30日，公司30年期固定利率机构RMBS三个月恒定提前还款率（CPR）为1.8%，2019年12月31日和2019年9月30日分别为18.1%和13.8%[226] 利息支出情况 - 2020年第三季度和前九个月回购协议借款利息支出分别减少1.173亿美元和2.566亿美元，主要因平均借款额降低和资金平均成本下降[231] - 2020年前九个月公司偿还16.5亿美元有担保贷款，使第三季度和前九个月有担保贷款利息支出分别减少1010万美元和2420万美元[231][233] - 2020年第三季度和前九个月总利息支出分别减少1.247亿美元和2.808亿美元，主要因回购协议借款和有担保贷款利息支出减少[234] - 2020年第三季度和前九个月总平均借款额分别减少160亿美元和115亿美元，资金平均成本分别下降272个基点和101个基点[236] - 2020年第三季度，公司利息支出为 - 141.6万美元，2019年同期为12326.4万美元；2020年前九个月利息支出为8471.4万美元，2019年同期为36551.9万美元[215] 净利息收入与息差情况 - 2020年第三季度和前九个月净利息收入分别为2890万美元和1.596亿美元，较2019年减少，主要因上半年出售MBS和GSE CRTs[239] - 2020年第三季度和前九个月净息差分别为2.79%和2.46%，较2019年上升，主要因资产出售和联邦基金利率下降[240] - 2020年第三季度，公司净利息收入为2885.2万美元，2019年同期为7302.7万美元；2020年前九个月净利息收入为15959.4万美元，2019年同期为22006.7万美元[215] MBS和GSE CRT出售情况 - 2020年前九个月公司出售MBS和GSE CRTs获得现金243亿美元，实现净亏损3.589亿美元，受疫情影响销售价格下跌[242] 资产减值情况 - 2020年第三季度和前九个月公司对非机构RMBS和非机构CMBS分别计提900万美元和9410万美元减值[243] 按公允价值计量情况 - 截至2020年9月30日，公司94%（2019年12月31日为80%）的MBS和GSE CRT按公允价值计量，金额为56亿美元（2019年12月31日为174亿美元）[244] 未合并企业权益收益情况 - 2020年第三季度和前九个月公司未合并企业的权益收益分别为33.2万美元和82万美元（2019年9月30日为40.3万美元和180万美元）[247] 回购协议借款情况 - 截至2020年9月30日，公司有52亿美元回购协议借款，加权平均剩余期限14天[251] 期货合约情况 - 2019年前9个月，公司期货合约名义金额48亿美元，净亏损1.693亿美元[252] 待交割债券（TBAs）情况 - 截至2020年9月30日，公司待交割债券（TBAs）名义金额9亿美元，前3个月和前9个月实现和未实现收益380万美元[254] 信用衍生工具净收入情况 - 2020年前3个月和前9个月，公司实现和未实现信用衍生工具净收入分别为47.8万美元和亏损3531.2万美元，较2019年同期分别增加47.7万美元和减少4080万美元[256] 管理费用情况 - 2020年前3个月和前9个月，公司管理费用分别为410万美元和2490万美元，较2019年同期下降[259] 核心收益情况 - 公司自2020年7月开始重建投资组合，并恢复报告核心收益，以衡量当前投资组合的盈利能力[265] - 2020年第三季度核心收益较2019年同期减少5240万美元，主要因有效净利息收入减少5840万美元[278] 有效利息收入与费用情况 - 2020年第三季度和前九个月有效利息收入较2019年同期分别减少1.736亿美元和3.508亿美元，主要因平均盈利资产减少[283] - 2020年9月30日止三个月和九个月平均盈利资产分别从210亿美元和203亿美元降至42亿美元和80亿美元，主要因2020年上半年出售大量MBS和GSE CRT投资组合[283] - 2020年第三季度和前九个月有效利息费用和有效资金成本较2019年同期下降，主要因回购协议利息支出降低[286] - 2020年第三季度和前九个月分别录得负利息支出140万美元和利息支出8470万美元，2019年同期分别为1.233亿美元和3.655亿美元，因平均借款额降低和联邦基金目标利率下降[286] 归属普通股股东收益情况 - 2020年第三季度归属普通股股东的净利润为9685.9万美元，2019年为7789.6万美元[273] - 2020年第三季度核心收益归属普通股股东为1127.5万美元，2019年为6367万美元[273] 每股收益情况 - 2020年第三季度基本每股收益为0.53美元，2019年为0.57美元；核心每股收益2020年为0.06美元，2019年为0.47美元[273] - 2020年前九个月，基本每股收益为 - 10.87美元，2019年同期为1.66美元；摊薄每股收益为 - 10.87美元，2019年同期为1.65美元[215] 有效净利息收入情况 - 2020年第三季度有效净利息收入为2553.2万美元，2019年为8395.7万美元[277] - 2020年第三季度有效净利息收入为2553.2万美元，利率为2.38%；2019年同期为8395.7万美元，利率为1.41%；2020年前九个月为15947.3万美元，利率为2.45%；2019年同期为24191.4万美元，利率为1.35%[288] TBA美元滚动收入情况 - 2020年第三季度TBA美元滚动收入为205.5万美元，2019年无此项收入[273][277] 股权分配计划 - 截至2020年9月30日，约60%的股权分配给机构RMBS，公司计划在2020年第四季度增加对机构RMBS的股权分配[290] 债务与股权比率情况 - 截至2020年9月30日，公司债务与股权比率为4.3，经济债务与股权比率为5.1；截至