公司收购与合作 - 2019年7月2日公司从美国心脏病学会收购Pinnacle和糖尿病协作登记处，扩展电子病历门诊网络[13] - 2019年6月10日公司收购专业处方药平台相关资产，该平台可使医疗服务提供者、药剂师和付款人数字化交互[14] - 2019年3月1日公司收购Pulse8公司所有少数股权，该公司为健康计划和风险提供者提供商业智能软件解决方案[15] - 2020年1月13日公司宣布与最大客户Northwell Health延长合作，为其提供管理服务[16] - 2018年12月31日公司出售Netsmart LLC投资，获得5.666亿美元现金，税前收益5亿美元[17] 公司业务范围 - 公司提供电子健康记录、支付方和生命科学、消费者解决方案、财务管理、人口健康管理、精准医疗等解决方案[19][24][25][26][27] - 公司提供可定制的专业和管理服务，包括架构咨询、应用监控、临床质量计划等[29][31] 公司战略 - 公司战略围绕在医疗保健连续体各点实现智能护理，包括连接社区、实现互操作性、提供数据分析、促进消费者参与、助力支付方和生命科学等[30] 行业法规与政策 - 医疗IT行业受多项法规监管，包括MACRA、HITECH、HIPAA等，这些法规带来机遇和挑战[33] - 美国联邦政府改变医疗服务提供者支付模式，向基于价值的护理模式转变，HITECH法案为采用电子病历解决方案的医生和医院提供激励资金[35] - 公司业务受HIPAA、FTC Act、联邦反回扣法、虚假索赔法、PPACA等法律法规影响[36][37] - 2008年起激励计划数量增加，MIPPA和PQRS在2015年仍有效，2009年HITECH的EHR激励计划成最突出激励计划[77] - 2016年CMS发布QPP初步法规，2017年1月1日MIPS生效，目标是将医疗行业从按服务付费转变为基于价值的付费[77][82] - 2015年10月6日CMS发布电子健康记录激励计划有意义使用要求第3阶段最终规则，所有提供者需在2018年全年满足第3阶段目标[82] - 2019年起符合条件的临床医生根据MIPS报告可获得基于绩效的医疗保险付款调整，2019年仅某些医疗补助报告者有资格获得有意义使用第3阶段激励[77][82] - HITECH授权约300亿美元支出以促进电子健康记录的采用，但公司不一定能获得这些资金[92] - 电子处方受州和联邦法律监管，不同州处方格式要求不同，联邦对管制物质和某些其他药物的电子处方使用有限制[76] - 公司系统电子传输医疗索赔，需确保索赔准确完整，否则可能承担责任，HIPAA交易和安全标准也影响索赔传输服务[84][85] - 某些计算机软件产品可能被FDA监管，可能需通知FDA、证明实质等同性或获得FDA批准，临床试验耗时且无法保证获批[86] - 医疗改革如PPACA的废除、修复或替换以及MACRA的实施可能影响公司业务，可能有积极或消极影响[87] 财务数据关键指标变化 - 公司2019年和2018年12月31日合同积压分别为44亿美元和39亿美元，增长13%，预计2019年12月31日总积压约35%将在2020年确认为收入[48] - 2014 - 2019年，初始投资100美元，公司普通股累计总回报2014年为100.00，2015年为120.44，2016年为79.95，2017年为113.94，2018年为75.49，2019年为76.86；纳斯达克综合指数对应为100.00、106.96、116.45、150.96、146.67、200.49；纳斯达克医疗服务指数对应为100.00、107.35、86.83、109.24、123.53、160.42[190][191] - 2019年、2018年、2017年、2016年和2015年的营收分别为17.72亿美元、17.50亿美元、14.98亿美元、13.86亿美元和13.86亿美元[193] - 2019年、2018年、2017年、2016年和2015年的毛利润分别为7.14亿美元、7.25亿美元、6.33亿美元、6.01亿美元和5.81亿美元[193] - 2019年、2018年、2017年、2016年和2015年的净亏损/收入分别为 -1.83亿美元、4.08亿美元、 -1.54亿美元、0.30亿美元和 -0.21亿美元[193] - 截至2019年、2018年、2017年、2016年和2015年12月31日，现金、现金等价物和有价证券分别为1.38亿美元、1.85亿美元、1.31亿美元、0.72亿美元和1.17亿美元[194] - 截至2019年、2018年、2017年、2016年和2015年12月31日，总负债分别为5.51亿美元、6.48亿美元、9.07亿美元、7.18亿美元和6.12亿美元[194] 公司组织架构调整 - 2019年公司因剥离Netsmart投资、行业演变及市场重心转移调整报告结构，有八个运营部门，合并为两个可报告部门[39] 公司客户情况 - 公司客户主要来自提供商和Veradigm两个可报告部门，2017 - 2019年无单一客户收入占比超10%[41] 公司研发投入 - 公司持续大力投入研发，专注开发新解决方案及现有方案的功能增强[43] 市场竞争情况 - 公司市场竞争激烈，主要竞争对手包括AdvancedMD、athenahealth Inc.等[44][47] - 公司产品和服务市场竞争激烈且技术变化快，竞争可能因政府项目激励和行业整合加剧[65] - 医疗行业整合可能使产品服务竞争更激烈，客户或要求降价、减少需求、更换产品[67] 知识产权保护 - 公司依靠多种法律及保密程序保护知识产权，部分产品使用第三方技术和内容[49][50] 公司市场拓展 - 公司历史上大部分客户和收入来自北美，现正扩大全球销售[52] 公司人员情况 - 截至2019年12月31日，公司全球约有9600名员工，无员工受集体谈判协议覆盖或由工会代表[53] - 公司首席执行官是61岁的Paul Black，自2012年12月任职[54] 公司面临的风险 - 公司受国内外法律法规和行业倡议约束，监管环境变化可能限制业务运营和增长[68][69] - 涉及医疗欺诈相关活动若违反法律法规，公司可能面临多种不利后果[70] - 公司认为自身是涵盖实体和业务关联方，HIPAA规则增加合规成本和执法行动风险[72] - 业务关联方若违反HIPAA和HITECH规定，公司可能面临责任和重大处罚[73] - 大多数涵盖实体需在2003年、2005年、2013年分别完成隐私标准、安全标准、HIPAA综合规则的合规[74] - 大多数涵盖实体需在2007年使用唯一标准国家提供者标识符进行标准交易[75] - 若公司或分包商未遵守相关程序政策，可能面临多种不利情况[75] - 州隐私法可能对公司或客户施加独立义务，法律法规变化可能限制客户使用产品服务提交信息的能力[75] - 医疗信息技术市场若发展不如预期、公司无法从政府项目获益、软件不符合互操作性等监管标准，都可能对公司业务和财务状况产生不利影响[91][92][93] - 公司销售、服务和支持组织的调整可能影响客户关系和未来增长[96] - 客户可能不接受或延迟购买公司产品和服务，影响业务和财务状况[97] - 产品和服务的销售周期和实施进度难以预测，可能增加销售费用和减少收入[98] - 大型复杂合同的实施需要大量资源，可能影响其他新客户合同的投标和实施[99] - 公司未来成功依赖增长，若无法有效管理增长，可能产生意外费用并无法满足客户需求[100] - 公司拓展美国以外市场的努力可能不成功，会产生重大费用并影响经营结果[101] - 公司可能无法成功推出新产品或服务，或跟不上技术进步，影响收入增长和经营结果[102] - 公司投资和收购存在诸多风险，如无法实现预期收益、产生意外费用等[108] - 公司产品或服务可能因错误等问题无法正常运行，导致多种不利后果[113] - 公司可能无法保护知识产权，会产生重大费用并影响业务和经营结果[116] - 2018年公司遭受勒索软件攻击，影响两个数据中心，部分解决方案离线[130] - 公司面临知识产权相关法律诉讼风险，若败诉可能需支付巨额赔偿或版税，还可能被禁令禁止销售产品或服务[121][122] - 公司依赖关键人员，若无法吸引和留住他们，将对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[126] - 公司依赖独立内容和服务提供商，若其未能充分履行职责或遵守法律法规，将影响公司与客户的关系和声誉[127][128] - 公司提供的内容若有误或不完整，可能面临产品责任和其他索赔，保险可能不足以覆盖损失[129] - 公司业务依赖敏感信息的安全传输和存储，若安全系统被破坏，可能导致责任、声誉受损和客户流失[130][131] - 医疗监管环境变化可能迫使公司降低价格，影响盈利能力[134] - 公司依赖第三方技术许可，若无法获得、维护或遵守许可，将损害业务、财务状况和经营成果[135][136] - 公司若无法维持和拓展与现有客户的业务，或无法有效向他们过渡到新产品，可能导致收入增长放缓或下降[137][138] - 公司全球业务面临政治、经济、社会、法律等多种风险，以及汇率波动风险[139][140][141] - 公司面临税率变化、新税收立法等税务风险，可能影响财务状况和经营结果[142] - 公司业务可能受IT系统故障、战争等多种因素干扰，造成损失[143][144] - 可转换债券持有人在“重大变更”时有权要求公司按本金100%加应计未付利息回购，若至少3500万美元本金的持有人要求回购，将导致第二修订信贷协议违约[168] 公司股票与债券相关 - 董事会有权发行最多100万股优先股，可能影响普通股股东投票权和股价[158] - 公司1.25%现金可转换优先票据和0.875%可转换优先票据的契约对公司控制权变更有相关限制[160] - 公司证书选择受特拉华州普通公司法第203条管辖，三年内禁止与利益相关股东进行业务合并[161] - 公司股票价格受多种因素影响，波动可能导致增加员工现金补偿或股票奖励[162] - 公司季度经营业绩过去有波动，未来也会因多种因素继续波动[164] - 公司费用水平部分基于未来收入预期，短期相对固定，收入不足会影响经营业绩[165] - 公司债务水平可能影响财务状况，未来可能增加债务使风险加剧[166] - 1.25%票据的会计处理会使公司确认的利息费用远超票面利率，可能导致综合运营报表波动[175] - 可转换债券的或有转换特征触发时，持有人可选择转换，公司可能需现金结算，影响流动性，还可能重分类负债，减少净营运资金[170] - ASC 470 - 20准则要求公司对可转换债券的负债和权益成分分别核算，会增加非现金利息费用，降低净收入[171] - 2018年8月2日公司宣布董事会批准2018年股票回购计划，可在2020年12月31日前回购至多2.5亿美元普通股，2019年第四季度已回购930万美元共90万股[185] - 2019年10月1日至10月31日，公司回购85.7万股，每股均价10.84美元，剩余可回购金额1.018亿美元[186] - 公司过去两年未宣派或支付普通股现金股息，目前也无此打算，未来是否支付由董事会决定[187] - 截至2020年2月27日，公司普通股有362名登记持有人[188] 公司设施情况 - 截至2019年12月31日，公司在全球租赁130万平方英尺建筑空间，设施主要位于美国，也分布在加拿大、印度等地[180] 公司业务优势与机遇 - 公司为医疗保健组织提供信息技术解决方案和服务，帮助其实现临床、财务和运营的最佳结果[197] - 公司认为其解决方案能为客户提供强大的连接性、患者参与和护理协调工具，助力客户参与替代支付模式[200] - 全球医疗保健提供商面临人口老龄化和慢性病患者增多的挑战，公司认为人口健康管理等是应对挑战的战略重点[199] - 美国医疗IT行业因新法律法规和行业标准修改而快速变化，公司认为相关立法和政府举措将影响医疗IT的采用和扩展[202] - 公司认为分子科学和计算机技术的进步为个性化医疗解决方案带来机会，将改善患者治疗效果[201] - 公司所有面向市场的电子健康记录（EHR）解决方案和其他相关产品通过测试，获ONC授权认证机构认证符合2015版要求[203] - MACRA促使接受医疗保险付款的供应商选择MIPS或APM支付模式，推动对公司产品的额外需求[204] - HITECH带来EHR产品新订单，MACRA或推动EHR及先进支付模式所需技术的采购[205] - 大型医生团体持续采购和升级EHR技术，考虑更换旧技术的数量在增加[205] - 社区医院等为附属医生补贴购买EHR许可证或相关服务，新规则或促进该市场增长[206] - 公司采取措施最大化QPP和新支付计划带来的机会，但短期内不一定带来大量新订单[207] - 美国医疗改革公共法律对公司有正负两方面影响，部分法律增加EHR使用需求，部分减少购买资源[208] - 国会对EHR和健康信息技术监督增加，21世纪治愈法案缓解部分担忧，等待数据阻塞和互操作性最终法规[209] - 公司利用大量患者数据与研究人员和生命科学公司合作，关注FDA法规和新法律对患者数据第三方使用的影响[210] - 国会关注通过技术应用解决阿片类药物流行问题，CMS更改评估与管理编码结构或提升临床医生对公司EHR的满意度[211] 子公司处罚情况 - 子公司Practice Fusion需支付刑事罚款2530万美元、没收款项95.97万美元及民事和解金1.186亿美元，其中520万美元用于州医疗补助计划支出[152][153]