中小企业市场定义与规模 - 公司定义的中小企业为年收入在100万美元至1亿美元之间的企业，美国中小企业市场估计超过3000万家[23] - 公司估计美国SMB市场包含超3000万家企业[77] SBA 7(a)贷款发放金额 - 2021年NSBF发放了5.606亿美元的SBA 7(a)贷款，2020年为1.968亿美元[29] - 2021年和2020年公司分别为5.606亿美元和1.968亿美元的SBA 7(a)贷款提供资金[83] SBA 7(a)贷款担保与利率 - SBA通常为7(a)贷款提供本金和利息的50%至90%的担保[28][30] - SBA 7(a)贷款利率为最优惠利率加2.25%至2.75%的利差[30] - SBA 7(a)计划中，SBA通常为超过15万美元的合格贷款提供75%的担保[201] SBA 7(a)贷款出售与证券化 - NSBF通常以面值的106%至120%的溢价出售SBA 7(a)贷款的担保部分，超过面值110%的溢价部分由NSBF和SBA平分[31] - 自2010年12月以来，NSBF对SBA 7(a)贷款的无担保部分进行证券化，已成功完成11笔证券化交易，评级为标准普尔AA或A，预付款率高达面值的83.5%[32] - 2021年12月，NSBF出售了1.034亿美元的无担保SBA 7(a)贷款支持票据，其中A类票据7970万美元，B类票据2380万美元[32] - 公司SBA 7(a)贷款结构允许快速出售美国政府担保部分，未担保部分可成功证券化[81] NSBF贷款组合情况 - 截至2021年12月31日，NSBF的贷款组合包括2761笔贷款，分布在50个州的78个不同行业[33] - 截至2021年12月31日，NSBF贷款组合中食品服务和餐饮场所行业占比8.2%，娱乐、博彩和休闲行业占比6.1%[34] - 截至2021年12月31日，NSBF贷款组合中佛罗里达州占比10.6%，加利福尼亚州占比9.1%[35] - NSBF按信用质量指标划分的SBA贷款中，风险评级1 - 4的贷款数量为2547笔，总额369121美元，占比85.4%；风险评级5的贷款数量为27笔，总额10443美元，占比2.4%；风险评级6的贷款数量为186笔，总额52087美元，占比12.1%；风险评级6/7和7的贷款数量为1笔，总额320美元，占比0.1%[36] - 截至2021年12月31日，NSBF贷款组合的加权平均到期期限为14.4年，加权平均利率为6.1%[36] 其他业务线数据 - NBC为中小企业提供应收账款融资、库存融资和医疗保健应收账款融资，企业每月可通过出售应收账款或库存融资获得1万美元至200万美元[37] - 2019年4月29日，NCL与德意志银行达成1亿美元的高级担保循环信贷安排，有1亿美元的增额功能；2022年1月28日，NCL完成常规商业贷款证券化，出售5630万美元A类票据，收益率为3.209%[38] - 2020年3月至2021年7月，NSBF发放约26190笔PPP贷款，总额达19亿美元[43] - 截至2021年12月31日，公司持有的受控投资组合公司约占总投资组合的30%[44] - 2021年，NMS处理的商户交易销售额达50亿美元[46] - NTS超70%的新客户来自内部和外部推荐，无需大量营销或广告支出[57] - 2021年7月，IPM并入NTS[59] - 2021年1月，SIDCO成为NTS的子公司[60] 公司旗下业务服务 - 公司旗下NPS为SMB提供工资管理、福利、支付和税务报告等服务[66] - 公司旗下NIA是在50个州获得许可的零售和批发经纪保险机构[65] - 公司通过子公司和受控投资组合公司为SMB提供500万 - 1500万美元的较大贷款[85] Capco相关情况 - 公司旗下16家Capcos中的12家已达到100%投资阶段并完成去认证和清算[72] - 达到100%投资的Capco可去认证，约半数州要求Capco与州政府分享部分分配，分享比例通常为10% - 30%[69] 公司业务技术与合作 - 公司通过NewTracker®系统获取战略联盟伙伴等的推荐，该系统有软件应用专利[74] - 公司利用NewTracker®技术进行贷款和投资产品及服务的营销和推荐跟踪[105] 公司贷款和投资目标与结构 - 公司债务投资目标是通过SBA 7(a)计划产生票面利率为优惠利率加2.25%至2.75%，投资收益率超过30%[98] - 截至2021年12月31日，公司SBA 7(a)投资组合的公允价值基本由有第一或第二优先留置权的债务投资组成[98] - 所有SBA 7(a)贷款需获得持有公司20%或以上股权的所有者的个人担保[98] - 公司第一留置权贷款期限一般为1至25年，第二留置权贷款期限一般为5至25年[104] 公司贷款和交易来源 - 公司通过多种方式进行贷款和交易来源，包括品牌、技术、合作关系和广告等[104] 公司投资提案筛选与尽职调查 - 公司筛选潜在投资提案，符合标准则安排人员进行初步尽职调查[107] 公司SBA 7(a)贷款发起政策 - 公司在SBA 7(a)计划下发起贷款，遵循相关信贷和承销政策及程序[108] 公司贷款审批要求 - 贷款申请人现金流测试需模拟利率提高2%的情况，若债务偿付覆盖率降至1:1或更低，需信贷委员会批准[112] - 持续经营实体的债务与有形净资产比率不得超过RMA行业中位数或4:1，所有权变更交易一般需25%的股权出资，使债务与有形净资产比率为3:1[118] - 所有权变更交易最低股权注入一般为20%，特定行业可能更低；若有卖方融资，申请人注入不少于项目成本的10%[124][125] - 新建筑项目申请人须占用60%的可出租物业，可永久租给第三方20%，临时租赁20%并计划10年内全部使用[130] - 商业房地产贷款，价值不超过50万美元需交易筛查和记录审查，超过50万美元或必要时需评估[133] - 贷款审批时，最近财务信息距批准时间不超过180天，一般要求不超过90天[111] - 申请人还款能力评估，基于最近财年末财务报表，最低综合现金流覆盖率为1.2倍[116] - 商业收购申请，EBITDA预测需至少超过债务服务要求1.2倍[117] - 医疗业务贷款申请，需核实医疗执照，提供至少200万美元或贷款金额的医疗事故责任保险[134] - 特许经营贷款申请，需通过SBA特许经营目录评估资格[135] - 房地产价值超过50万美元需提供一期环境报告，汽油服务站等特定行业无论房产价值均需提供[137] 公司内部投资评级与监控 - 公司内部投资评级系统使用1到8的等级，1表示违约和本金损失概率最低[148] - 公司对投资组合公司进行持续监控，要求提供年度审计、季度和月度财务报表等[147] - 公司管理层每季度审查投资评级，董事会进行审查和确认[151] 公司投资估值方法 - 有市场报价的证券按估值日收盘价估值，部分投资可从定价服务等获取报价[153] - 无可靠市场报价的投资，先由投资专业人员初步估值，再经多方审核，最后由董事会确定公允价值[154] 公司贷款流程 - 贷款申请被接受后，公司会出具批准信，SBA和公司签订贷款授权协议[140] - 贷款文件存于Newtek Loan Portal和Newtek Filevault，供SBA随时审查或审计[141] 公司潜在贷款或投资筛选 - 除SBA 7(a)贷款等常规贷款外，公司执行委员会直接参与潜在贷款或投资筛选等工作[142] 公司承保敏感性分析 - 承保过程中会进行敏感性分析，模拟公司面临不利情况时的表现[143] 公司收入来源 - 2021、2020和2019年全年收入均来自美国客户[163] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为104人[168] 公司普通股出售情况 - 2021年公司未以低于当时净资产价值的价格出售普通股[176] - 2021年8月3日特别股东大会授权公司在2022年年度股东大会或2022年8月2日较早者之前，在一定条件下以低于当时净资产价值的价格出售普通股，且每次出售累计股数不超过当时已发行普通股的20%[176] - 2021年8月3日，股东授权公司以低于每股资产净值的价格发行普通股，有效期至2022年8月2日或2022年年度股东大会召开日较早者；公司同意限制低价发行股份数量，使对当时已发行股份的总摊薄效应不超过20%；2021年公司未出售任何低于每股资产净值的普通股[185][186] 公司资产覆盖率与借款规定 - 2018年7月26日特别股东大会批准将最低资产覆盖率降至150%，自2018年7月27日起生效，公司一般每1美元投资者权益最多可借入2美元[177] - 作为BDC，公司需将至少70%的总资产投资于“合格资产”，借款后总资产覆盖率至少为150%，即债务不得超过总资产价值的66 2/3%[89] - 根据1940年法案，收购资产时合格资产至少占公司总资产的70%[180] - 公司可在满足特定资产覆盖率要求的条件下发行多类债务和一类优先于普通股的股票；2018年7月27日起，资产覆盖率要求从200%降至150%；公司也可出于临时目的借入不超过总资产价值5%的资金；截至2021年12月31日，高级证券未偿还本金总额为4.795亿美元，资产覆盖率为184%[184] 公司投资限制规定 - 2021年1月19日前，除注册货币市场基金外，公司一般禁止收购超过任何注册投资公司3%的有表决权股票、将超过总资产价值5%的资金投资于一家投资公司的证券、将超过总资产价值10%的资金投资于多家投资公司的证券；新规生效后，满足一定条件可突破限制[178] - 公司可将最多100%的资产投资于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券[178] 公司发行认股权证规定 - 1940年法案规定，公司发行认股权证需满足一定条件，且所有已发行认股权证、期权和权利行使后产生的有表决权证券数量不得超过已发行有表决权证券的25%[183] 公司子公司监管资本要求 - 公司全资子公司NSBF作为小企业贷款公司（SBLC），需维持最低监管资本，为未偿还贷款应收款和其他投资的10%与100万美元中的较高者[200] 公司临时投资配置 - 公司可在待投资于其他合格资产期间，将投资配置为临时投资，使合格资产占比达70%[182] 公司投票代理原则 - 公司投票代理与投资组合证券相关的代理投票时，以股东最佳利益为出发点[192] 公司全国PLP地位影响 - 公司已获全国PLP地位，若失去该地位将对贷款发放能力产生重大不利影响[202] 公司SBA 7(a)贷款售后账户 - 公司为应对潜在的SBA 7(a)贷款售后修复和拒绝情况，设立了1000万美元的隔离受限现金账户[204] 公司税务相关规定 - 公司需缴纳4%的美国联邦消费税，除非及时分配至少等于特定金额之和的款项，包括98%的年度净普通收入、98.2%的截至当年10月31日的一年期资本利得净收入等[207] - 公司需满足90%收入测试，即每个纳税年度至少90%的总收入来自特定来源[209] - 公司需满足多元化测试，每个纳税季度末至少50%的资产价值由特定资产构成，且投资于单一发行人等的资产价值不超过25%[217] - 与美国无税收协定国家的预扣税率高达35%或更高，美国与多国签订的税收协定可能使公司享受减税或免税[219] 公司监管选择与转型 - 公司选择根据1940年法案受BDC监管，为税收目的按法典M分章作为RIC处理[174] - 公司预计就收购NBNYC并转型为银行控股公司事宜，寻求股东批准撤销根据1940年法案作为BDC的选举[176] 公司高级团队情况 - 高级贷款团队关键成员共事超10年，每人在金融相关领域经验超25年[165] - 斯隆和唐斯在过去18年里共同参与股权投的结构设计和管理[166] 公司信息披露 - 公司受美国证券交易委员会信息披露要求约束，相关报告可在SEC网站和公司网站获取[173] 公司作为RIC的要求 - 作为RIC，公司需满足特定的收入来源和资产分散要求，并每年至少分配90%的普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失）[90]