财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2019年净收入为23.323亿美元，较2018年的24.912亿美元下降6.4%[122] - 2019年净亏损为1.59亿美元，而2018年净利润为9100万美元[122] - 2019年调整后EBITDA为3.49亿美元，较2018年的6.048亿美元大幅下降42.3%[123][128] - 2019年采矿业务调整后EBITDA为1.726亿美元，较2018年的4.304亿美元下降59.9%[123][131] - 调整后EBITDA利润率从2018年的24.3%下降至2019年的15.0%，主要因调整后EBITDA减少而净收入略降至23.323亿美元[138] 财务数据关键指标变化：现金流与债务 - 2019年净债务为7.878亿美元，较2018年的3.028亿美元激增160.1%[123][135] - 2019年净债务与调整后EBITDA比率升至2.3倍，2018年为0.5倍[123][136] - 净债务与调整后EBITDA比率从2018年的0.5显著上升至2019年的2.3倍，主要由于净债务增至7.878亿美元，而调整后EBITDA降至3.49亿美元[137] - 2019年现金及现金等价物为6.986亿美元，较2018年的10.329亿美元下降32.4%[123] - 2019年运营活动产生的净现金为1.228亿美元，较2018年的3.476亿美元下降64.7%[123] 财务数据关键指标变化：资产与减值 - 2019年总资产为54.896亿美元，较2018年的57.354亿美元下降4.3%[123] - 2019年确认了1.421亿美元的非现金减值损失，主要与Cerro Pasco资产组相关[122][128] - 调整后营运资本从2017年的7120万美元增加至2019年的1.346亿美元，主要由其他资产和库存增加驱动[141] 成本与费用：采矿业务成本 - 2019年采矿业务扣除副产品收益后的现金成本总计为3.393亿美元，平均每吨943.5美元[150] - 2019年采矿业务扣除副产品收益后的维持性现金成本总计为4.938亿美元，平均每吨1,373.0美元[150] - 2019年采矿业务扣除副产品收益后的全维持成本总计为6.038亿美元，平均每吨1,678.8美元[150] - 2018年矿业运营锌销售总量为373,416吨，现金成本（扣除副产品收益后）为2.335亿美元，合每吨625.3美元[151] - 2018年矿业运营的维持性现金成本（扣除副产品收益后）为3.572亿美元，合每吨956.7美元[151] - 2018年矿业运营的全部维持成本（AISC）为4.093亿美元，合每吨1,096.0美元[151] - 2017年矿业运营锌销售总量为374,984吨，现金成本（扣除副产品收益后）为1.950亿美元，合每吨520.1美元[153] - 2017年矿业运营的维持性现金成本（扣除副产品收益后）为2.576亿美元，合每吨686.9美元[153] - 2017年矿业运营的全部维持成本（AISC）为3.273亿美元，合每吨872.7美元[153] 成本与费用：冶炼业务成本 - 2019年冶炼运营锌产品总销量为612,185吨，现金成本（扣除副产品收益后）为13.685亿美元，合每吨2,235.4美元[160] - 2019年冶炼运营的维持性现金成本（扣除副产品收益后）为14.361亿美元，合每吨2,345.9美元[160] - 2019年冶炼运营的全部维持成本（AISC）为15.012亿美元，合每吨2,452.2美元[160] - 2018年公司锌产品总销售量为607,514吨，现金成本（扣除副产品收益后）为16.489亿美元，每吨成本为2,714.2美元[161] - 2018年公司全维持成本（AISC）扣除副产品收益后为17.907亿美元，每吨成本为2,947.6美元[161] - 2017年公司锌产品总销售量为584,497吨，现金成本（扣除副产品收益后）为15.282亿美元，每吨成本为2,614.6美元[164] - 2017年公司全维持成本（AISC）扣除副产品收益后为16.831亿美元，每吨成本为2,879.6美元[164] 成本与费用：资本支出与行政费用 - 公司2019年资本支出为4.103亿美元[84] - 2019年采矿业务非扩张性资本支出为1.545亿美元，其中Cerro Lindo矿支出最高，为5050万美元[150] - 2019年公司层面的一般及行政费用为9050万美元，已计入全维持成本[150] 各条业务线表现：采矿业务产量与销量 - 2019年公司矿山生产了36.11万吨锌、3.82万吨铜、5.13万吨铅、890.1万盎司银和2.5万盎司黄金，锌当量总计56.42万吨[170] - 2019年公司处理矿石总量13,001,535吨，生产锌精矿含金属量361,061吨锌、38,184吨铜、51,349吨铅、8,900,995盎司银和24,955盎司金[196] - 2019年公司锌当量总产量为564,214吨，其中Cerro Lindo贡献247,832吨，El Porvenir贡献96,901吨，Atacocha贡献46,757吨，Vazante贡献141,958吨，Morro Agudo贡献30,765吨[196] - 2019年采矿业务总锌销量为359,633吨，其中Cerro Lindo矿贡献最大，为125,153吨[150] - 2019年副产品收益总额为4.517亿美元，其中Cerro Lindo矿贡献最大，为2.705亿美元[150] 各条业务线表现：冶炼业务产量与原料 - 2019年公司冶炼厂生产了62.4万吨锌金属，其中52.4%的锌精矿来自自有矿山[172] - 2019年，公司自有矿山生产的锌精矿中约97.8%由自有冶炼厂处理[172] - Cajamarquilla冶炼厂2019年生产340.4千吨可售锌金属，名义年产能为344.4千吨，其原料中36.9%的锌来自公司自有矿山，63.1%购自第三方[188] - Três Marias冶炼厂2019年生产197.5千吨可售锌金属，名义年产能为192.2千吨，其原料中83.5%的锌来自公司自有矿山，16.5%购自第三方或来自二次原料[188] - Juiz de Fora冶炼厂2019年生产86.2千吨可售锌金属，名义年产能为96.9千吨，其原料中42.0%为自有矿山锌精矿，40.5%购自第三方，17.6%来自二次原料[188] 各条业务线表现：各矿山具体产量 - 2019年Cerro Lindo矿山生产约126.3千吨锌、37.7千吨铜、12.3千吨铅、3,250.5千盎司银和4.5千盎司金，选矿厂日处理能力为21.0千吨矿石[187] - 2019年El Porvenir矿山生产约54.7千吨锌、0.5千吨铜、16.9千吨铅、3,412.7千盎司银和11.2千盎司金，选矿厂日处理能力为6.5千吨矿石[187] - 2019年Atacocha矿山生产约16.7千吨锌、0.04千吨铜、16.5千吨铅、1,882.1千盎司银和9.3千盎司金，选矿厂日处理能力为4.5千吨矿石[187] - 2019年Vazante矿山生产约139.0千吨锌、1.0千吨铅和333.1千盎司银，选矿厂日处理能力为4.1千吨矿石，2019年第四季度维修导致锌精矿处理能力临时减少8.4千吨[187] - 2019年Morro Agudo矿山生产约24.4千吨锌、4.7千吨铅和22.6千盎司银，选矿厂日处理能力为3.4千吨矿石[187] 各条业务线表现：项目开发 - 公司正在建设的Aripuanã项目预计年锌产量为6.67万吨，计划于2021年投产[169] - 公司于2018年通过收购Karmin Exploration Inc.获得了Aripuanã项目100%的所有权[178] 公司业务与资产结构 - 公司拥有并运营五个长寿命地下多金属矿山，三个位于秘鲁安第斯山脉中部，两个位于巴西米纳斯吉拉斯州，并正在巴西马托格罗索州开发第六个地下矿山Aripuanã项目[28] - 公司主要子公司Nexa CJM（秘鲁）由Nexa Resources直接和间接持有99.92%股权，主要从事锌精矿冶炼[34] - 公司主要子公司Nexa Peru（秘鲁）由Nexa Resources直接和间接持有80.23%股权，主要从事锌、铜、铅精矿的勘探、开采、生产和贸易，其股票在利马证券交易所上市[40] - 公司主要子公司Nexa Brazil（巴西）由Nexa Resources 100%持有，主要从事锌、铜、铅精矿的勘探、开采、生产及锌冶炼[40] - 截至2019年底，Nexa Peru的资本结构中，Nexa CJM持股80.06%，公众持股15.79%[183] 管理层讨论和指引 - 公司管理层使用非IFRS指标（如调整后EBITDA和现金成本）进行内部规划和绩效评估，但强调这些指标不应单独考虑或作为IFRS指标的替代品[36] - 2018年公司对部分费用进行了重分类，将原计入一般及行政费用等的项目重新分类为矿产勘探和项目开发费用，并相应调整了AISC的计算[152][154] 风险因素：市场与价格风险 - 公司业务高度依赖所产金属的国际市场价格，尤其是锌、铜、银、铅的价格，这些价格具有周期性且波动剧烈[43] - 商品价格的周期性和波动性是影响公司业绩和前瞻性陈述的因素之一[23] - 商品供需预期水平的变化是公司面临的风险和不确定性之一[23] - 2019年中国需求占全球锌需求的49.9%，占全球铜需求的50.7%，中国经济放缓可能对公司产品需求或商品价格产生不利影响[47] 风险因素：运营风险 - 采矿业务面临固有风险，如地下火灾、爆炸、塌方、尾矿坝溃坝等，可能导致财产损失、人员伤亡、环境破坏及法律责任[51] - 公司为典型采矿风险投保，但某些风险（如环境责任、尾矿坝溃坝）可能无法投保或投保不经济[52] - 随着矿山加深及废石和尾矿堆积量增加，公司面临地下巷道边坡和稳定性方面的地质技术挑战，可能导致额外成本并影响矿产储量[53] - 操作员失误、机械故障和其他事故等运营风险是公司需要面对的因素[23] - 公司依赖超过12,000名员工和承包商进行运营[66] 风险因素：供应链与资源风险 - 公司冶炼厂使用的锌精矿中47.6%来自第三方供应商[59] - 公司Juiz de Fora冶炼厂使用的锌含量中，约17.6%来自二次原料供应商[60] - 锌精矿、二次原料或锌焙砂供应中断或价格上涨可能对生产水平和财务业绩产生重大不利影响[59][60] - 能源供应中断或成本上涨，特别是在秘鲁和巴西，可能对运营产生重大不利影响[61][63] - 公司在巴西的电力消耗中，96.9%由关联水电厂提供[63] - 水资源、炸药、关键备件或设备短缺可能对运营和开发项目产生重大不利影响[64][65] 风险因素：财务风险 - 公司部分债务采用浮动利率（如LIBOR），利率大幅上升将对财务费用和整体财务业绩产生重大不利影响[79] - 公司部分金融投资采用浮动利率（如LIBOR、CDI、SELIC），这些利率大幅下降将对利息资产产生的财务收入产生重大不利影响[80] - 公司收入以美元计价，而部分运营成本（主要是劳动力成本）以巴西雷亚尔和秘鲁索尔计价[77] 风险因素：法律、法规与政治风险 - 公司运营受巴西和秘鲁健康、安全及环境法律法规约束，合规可能增加运营成本[92] - 气候变化应对措施（如《巴黎协定》）可能增加公司运营成本，例如安装减排控制设备、购买排放额度等[93] - 巴西2017年矿业监管框架变更（如CFEM矿业权使用费修改、成立ANM新机构）可能导致公司费用增加[99] - 秘鲁的采矿特许权若未达到最低年产量目标或未完成等额勘探投资，将被自动终止[102] - 在巴西，若公司未能证明勘探授权区域存在技术及经济上可行的矿床，可能需要将授权归还联邦政府[101] - 巴西、秘鲁和卢森堡的税法变更可能增加公司整体税负，影响盈利能力[107] - 公司需遵守巴西、秘鲁、卢森堡、加拿大和美国等多国的反贿赂、反腐败及反洗钱法律，违规将产生重大不利影响[109] - 公司运营所在国家的经济和政治条件相关风险及不确定性可能影响业绩[23] 风险因素：社区、环境与项目风险 - 公司运营依赖于与巴西和秘鲁当地社区达成的土地使用协议，关系恶化将产生重大不利影响[104] - 秘鲁近年发生多起针对采矿项目的抗议活动，社会冲突可能对公司业务和运营结果产生重大不利影响[110] - 新项目开发需与第三方土地所有者达成协议并获得政府批准，任何延迟或失败都将产生重大不利影响[106] - 尾矿坝故障或相关法规变化可能对公司业务、声誉和运营结果产生负面影响，并增加成本[57][58] - 公司项目面临基础设施不足、熟练劳动力短缺等风险，可能导致成本增加或延误[55] 风险因素：地质与储量风险 - 公司矿产储量估算存在不确定性，金属市场价格、生产成本或资本成本的变化可能使部分储量失去经济开采价值[89] - 公司Morro Agudo矿及绿地项目未根据行业指南7估算矿产储量[89] 风险因素：自然灾害与宏观经济 - 秘鲁的极端天气（如厄尔尼诺现象引发的洪水和泥石流）曾中断公司矿山精矿供应和工厂锌产品供应[95] - 风暴和地震等严重自然灾害可能扰乱公司运营[23] - 全球市场条件的变化是公司前瞻性陈述的影响因素[23] - 区域性或全球性传染病爆发或健康危机可能影响整体经济活动[23] - 运营所在国的通货膨胀可能增加运营成本并影响利润率，特别是在以美元为功能货币的秘鲁业务中[108] 公司治理与股东结构 - 控股股东VSA持有公司64.25%的已发行普通股，对公司重大决策具有控制性影响[113] - 卢森堡对普通股股息征收15.0%的预提税，除非适用豁免或税率减免[115] - 截至2019年12月31日，公司子公司向控股公司支付股息无重大合同限制[117] 报告与声明性质 - 公司不是壳公司（根据《交易法》规则12b-2的定义）[13] - 公司年度报告包含根据《证券法》和《交易法》定义的估计和前瞻性陈述[21] - 前瞻性陈述涉及未来财务表现、增长策略、运营趋势、竞争影响、资本投资计划、锌等金属价格、矿产储量估算、矿山寿命及财务流动性等多个方面[22] - 实际业绩可能因竞争活动、全球经济状况、天气、市场条件、汇率及运营财务风险等众多不可控因素而与前瞻性陈述存在重大差异[23] - 公司20-F表格交叉引用指南[15] - 前瞻性声明[15] - 公司业务概览[15] - 财务及其他信息呈报[15] - 风险因素[15] - 精选财务数据[15] - 公司信息[15] - 运营及财务回顾与展望[15] - 股东及交易情况[15] - 公司治理、管理层及员工[15]