财务数据关键指标变化 - 2020财年第三季度净销售额较2019财年同期增加23.117亿美元，增幅49.3%；前九个月增加54.679亿美元，增幅39.5%，主要归因于近期收购[137][140] - 2020财年第三季度毛利润较2019财年同期增加2.028亿美元，增幅33.5%；前九个月增加4.172亿美元，增幅23.0%，Reinhart和Eby - Brown的收购有贡献[137][141] - 2020财年第三季度运营费用较2019财年同期增加2.794亿美元，增幅51.2%；前九个月增加4.734亿美元，增幅29.0%，主要由近期收购驱动[137][143] - 2020财年第三季度净收入较2019财年同期减少7.25亿美元，降幅224.5%；前九个月减少6.65亿美元，降幅64.2%，主要因运营利润减少和利息费用增加[137][146] - 2020财年第三季度EBITDA较2019财年同期减少2.59亿美元，降幅25.9%；前九个月增加0.91亿美元，增幅3.1%[137] - 2020财年第三季度调整后EBITDA较2019财年同期增加2.5亿美元，增幅23.6%；前九个月增加8.32亿美元，增幅26.1%[137] - 2020财年第三季度和前九个月的有效税率分别为33.6%和7.3%，2019财年同期分别为26.1%和23.4%，因不可抵扣费用和离散项目占比变化[148] - 2020财年第三季度和前九个月，Case volume分别增长26.4%和14.6%，排除收购影响分别下降7.2%和0.9%，主要受COVID - 19影响[140] - 2020财年第三季度和前九个月，因COVID - 19，库存储备分别增加490万美元和410万美元，对毛利润有负面影响[142] - 2020财年第三季度和前九个月，无形资产折旧和摊销分别从2019财年同期的3970万美元和1.123亿美元增至9930万美元和1.858亿美元，主要归因于近期收购[145] - 公司总净销售额在2020财年第三季度为70.007亿美元，较2019财年第三季度的46.89亿美元增长49.3%；前九个月为193.123亿美元，较2019财年前九个月的138.444亿美元增长39.5%[152] - 公司总EBITDA在2020财年第三季度为7400万美元，较2019财年第三季度的9990万美元下降25.9%；前九个月为3.047亿美元，较2019财年前九个月的2.956亿美元增长3.1%[152] 各条业务线表现 - 食品服务业务净销售额在2020财年第三季度增长11.547亿美元，增幅30.4%；前九个月增长16.151亿美元，增幅14.5%，主要因收购Reinhart及售价上升所致[152][153] - Vistar业务净销售额在2020财年第三季度增长11.571亿美元，增幅129.7%；前九个月增长38.529亿美元，增幅141.3%，主要受近期收购及部分渠道销售增长驱动[152][158] - 食品服务业务EBITDA在2020财年第三季度下降770万美元，降幅7.7%；前九个月增长1360万美元，增幅4.6%[152][154][155] - Vistar业务EBITDA在2020财年第三季度增长370万美元，增幅10.0%；前九个月增长3480万美元，增幅30.5%[152][159] - 食品服务业务运营费用（不含折旧和摊销）在2020财年第三季度增加1.556亿美元，增幅41.8%；前九个月增加1.94亿美元，增幅17.5%[156] - Vistar业务运营费用（不含折旧和摊销）在2020财年第三季度增加5110万美元，增幅56.0%；前九个月增加1.734亿美元，增幅61.6%[160] - 食品服务业务板块总资产从2019年3月30日的31.665亿美元增至2020年3月28日的57.342亿美元，增加25.677亿美元；从2019年6月29日的31.523亿美元增至2020年3月28日的57.342亿美元，增加25.819亿美元，主要因收购和采用ASC 842标准[193] - Vistar业务板块总资产从2019年3月30日的8.313亿美元增至2020年3月28日的15.24亿美元，增加6.927亿美元；从2019年6月29日的12.71亿美元增至2020年3月28日的15.24亿美元，增加2.53亿美元，主要因收购和采用ASC 842标准[204] 管理层讨论和指引 - 管理层使用息税折旧摊销前利润（EBITDA）和调整后EBITDA评估业务表现和进行业务规划[129][131] - EBITDA和调整后EBITDA作为分析工具存在重要局限性，不能替代按照公认会计原则报告的结果分析[134][135] - 公司短期业绩主要受新冠疫情影响，长期业绩受人口和宏观经济趋势等因素影响[121][131] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司向美国超20万个客户地点销售超20万种食品及相关产品，来自超100个配送设施[118] - 新冠疫情自2020年3月起对公司业务产生重大不利影响，包括销售显著下降[121][123] - 公司采取措施确保财务状况，包括暂停约3000个职位、借调约1000名员工至杂货店、延缓25%高级管理层基本工资和董事现金费用[123] - 公司从30亿美元循环信贷额度中提取4亿美元，并获得1.1亿美元额外次级定期贷款[123] - 公司发行并出售1552.5万股普通股及2025年到期票据[123] - 公司有两个可报告部门：食品服务和Vistar，公司认为部门间存在显著协同效应[119] - 消费者在外出就餐行业的消费份额在2008年衰退后再次增长[131] - 公司削减或暂停约3000个职位，将超1100名员工借调至杂货零售合作伙伴，同时递延25%的高级管理层基本工资和25%的董事现金费用[170] - 公司提取4亿美元循环信贷额度，获得1.1亿美元额外初级定期贷款，发行并出售普通股和2025年到期票据[172] - 2020年3月28日，公司现金余额为3.832亿美元，包括1110万美元受限现金，较2019年6月29日的2540万美元有所增加[174] - 2020财年前九个月，经营活动现金流为1760万美元，投资活动使用现金2.0893亿美元，融资活动提供现金流2.4295亿美元[174][175][176][177] - 2019年9月27日，发行10.6亿美元2027年到期票据；12月30日，借入4.647亿美元用于收购Reinhart[178] - 2019年12月30日，公司以每股42.70美元的价格结算股权远期合约，获得4.906亿美元净收益[179] - 2020年4月，公司发行1552.5万股普通股，获得3.377亿美元净收益；发行2.75亿美元2025年到期票据；获得1.1亿美元额外初级定期贷款[181] - 截至2020年3月28日，ABL信贷安排下总借款18.094亿美元，信用证1.391亿美元，超额可用额度8.488亿美元，平均利率2.72%[184] - 2016年5月17日，发行3.5亿美元2024年到期高级票据，利率5.500%[185][187] - 2019年9月27日，发行10.6亿美元2027年到期高级票据，利率5.500%[190][192] - 2027年到期票据持有人在控制权变更或特定资产出售等情况下，有权要求公司按本金的101%（控制权变更）或100%（资产出售）回购票据并支付应计未付利息；公司可在2022年10月15日前按一定条件赎回部分或全部票据，赎回价格不同阶段分别为100%、102.750%、101.375%、100%等[193] - 2018年8月9日公司签订信用证融资协议，总额不超4000万美元，每笔期限不超一年，可自动续期，按每日可用提款额的2.5%年化费率按季支付费用；截至2020年3月28日，已开出2830万美元信用证[195] - 截至2020年3月28日，公司子公司有8笔利率互换合约，名义金额合计8.5亿美元，用于对冲利率风险[208] - 未来十二个月，预计约250万美元损失将重新分类增加利息费用[209] - 假设LIBOR变动100个基点，2020年3月28日利率互换合约公允价值下，下降会导致其他综合收益损失1230万美元，上升会带来收益1590万美元[210] - 假设ABL信贷工具日均余额约15亿美元，未来十二个月约2.65亿美元长期债务通过利率互换协议固定，约13亿美元为浮动利率债务；LIBOR上升100个基点，将使年度现金利息费用增加约1250万美元[211] - 公司因第三财季燃油价格大幅下跌，燃料套期保值工具公允价值变动确认损失740万美元[213] - 假设柴油价格较市场价格上涨10%，预计年度燃油成本将增加约1190万美元，部分会被燃油附加费抵消[214]