财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA为5930万美元，超过去年同期 [7] - 第三季度净收入增至2300万美元，去年同期为2250万美元；摊薄后每股收益从去年的0.49美元/股增至0.51美元/股，剔除后进先出（LIFO）费用后，摊薄后每股收益为0.60美元 [18] - 第三季度总销售额增长1.8%，达到45亿美元 [19] - 第三季度剩余毛利润利润率下降39个基点 [19] - 第三季度运营费用减少1250万美元，即5.9%，降至2.002亿美元 [21] - 截至9月30日的九个月，经营活动净现金使用量为770万美元，去年同期为1.111亿美元，现金使用情况改善1.034亿美元 [22] - 预计2020年自由现金流在8000万 - 1亿美元之间，年底信贷工具杠杆率在1.2 - 1.5倍EBITDA之间 [23] - 修订2020年业绩指引，预计全年销售额在168 - 169亿美元之间，调整后EBITDA在1.86 - 1.9亿美元之间，摊薄后每股收益在1.13 - 1.20美元之间，剔除LIFO费用后每股收益在1.621 - 1.69美元之间，卷烟库存持有收益在2600 - 2700万美元之间，资本支出约为3500万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卷烟收入增长4.2%，上一季度增长2%；非卷烟收入下降2.6%，上一季度下降9% [7] - 卷烟总销售额增长4.2%，主要受卷烟价格通胀和总箱销量略有增加的推动；非卷烟销售额下降2.6%，主要受现有客户销售额下降的推动 [19] - 卷烟库存持有收益第三季度为560万美元，去年同期为2300万美元 [20] - 糖果库存持有收益去年第三季度为580万美元，今年被卷烟库存持有收益增加所抵消 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度便利店客流量和平均客单价相对稳定，每周客流量下降约10% - 12%，但每笔交易金额增长近20% [9] - 非便利店客户（包括大卖场、药店、机场、赌场和学校）的业绩持续复苏，同比销售额一度下降超过30%，本季度末较去年同期下降约10% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是比行业更快、更盈利地增长，在品类管理解决方案方面领先，并控制成本 [7] - 完成卓越中心建设，增强客户价值主张；与PDI达成独家合作协议，为客户提供端到端忠诚度解决方案、数据聚合能力和基于云的门店运营软件；与Skip签署独家合作协议，为零售合作伙伴提供经济高效的无摩擦支付解决方案 [11][12] - 计划在第四季度末前完成自有品牌和Core - Mark精选产品第一阶段的推广 [12] - 对销售团队进行全面重组，实施新技术，调整薪酬结构以实现增长目标 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但员工安全高效运营，使公司在销售组合和利润率面临逆风的情况下实现了有意义的成本杠杆效应，相信危机期间采取的措施将使公司更强大、更盈利 [6] - 虽然第三季度业绩仍受疫情影响，但公司弹性商业模式和成本削减举措减轻了不利影响，公司资产负债表健康，流动性强、债务低，有能力通过资本配置为股东创造价值 [26] - 对2021年及以后加速销售和盈利能力增长充满信心 [15] 其他重要信息 - 第四季度恢复401(k)匹配，预计影响成本约150万美元；增加差旅和会议支出；恢复股票回购计划，预计第四季度花费约500万美元回购股票，2020年总回购额为1000万美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 401(k)匹配恢复后，之前节省的800万美元费用是否会在2021年全部恢复，以及400万美元的年度运营费用节省如何计算 - 401(k)节省的费用为600万美元，另外200万美元与假期政策变更有关，这部分属于400万美元永久节省费用的一部分 [30] 问题2: 未续约客户对公司的影响，以及新客户潜在机会的情况 - 目前不会给出明年的业绩指引，很多情况取决于未来60 - 90天疫情的发展；未来6 - 12个月有一些大型客户机会和收购机会，但在疫情环境下，客户和收购机会会趋于保守，接近明年时会有更清晰的情况 [32] 问题3: 2020财年卷烟库存持有收益的预期 - 预期在2600 - 2700万美元之间 [34][35] 问题4: 第四季度非卷烟销售的预期，以及是否存在减速或保守估计的情况 - 从指引低端来看，非卷烟销售可能与当前情况一致，下降2% - 4%；从指引高端来看，本季度会持续改善 [41] 问题5: 卷烟销量波动的主要驱动因素，以及何时能恢复到正常下降4% - 6%的范围 - 卷烟销量波动主要受疫情影响，人们在家时间增多，更倾向于抽可燃香烟；随着疫情缓解，人们回到正常工作环境，可燃香烟销量会下降，替代尼古丁产品销量会增加，预计会回到下降3% - 6%的范围 [43] 问题6: 长期来看，客户对餐饮服务项目的投资意愿是否有变化 - 过去6个月客户在各方面投资较少，除了自助食品的短期影响外，客户在食品领域的投资有所回撤；但长期来看，食品将是便利店零售的主要增长驱动力，客户会继续在食品领域投资；墨菲正在寻找适合其零售模式的食品解决方案，公司与他们正在合作 [44] 问题7: 市场正常化后，公司能否恢复EBITDA增长的趋势 - 没有理由不能恢复，虽然第三、四季度面临利润率压缩，但也暂停了一些临时费用；随着疫情消散，公司有能力继续保持EBITDA的持续增长趋势 [45] 问题8: 并购机会是否开始恢复，2021年是否有可能发生 - 疫情期间公司首要任务是保持公司健康，目前资产负债表状况良好，有能力进行内外收购；近期与PDI和Skip的合作就是相关探索的成果，虽然短期内不会带来收入增长，但从长远来看会为客户和公司带来销售和利润增长 [50] 问题9: 用公司EBITDA利润率和2.15亿美元来评估客户流失的财务影响是否合理 - 这种方法是合理的 [51] 问题10: 请梳理成本削减中哪些是永久性的，哪些不是，以及净影响如何计算 - 仓库和配送方面，效率提升可持续，但随着疫情缓解，配送频率会恢复，可参考2019年后两个季度的数据并考虑效率提升因素；SG&A方面，第三季度同比成本下降约460万美元，第四季度恢复401(k)匹配影响150万美元，差旅和医疗成本可能会增加，综合考虑这些因素可判断SG&A的运行费率；此外，假期政策变更和财务转型带来的节省属于永久性节省 [52][53][55] 问题11: 沃尔玛Plus及其相关汽油折扣对店内销售的影响 - 目前沃尔玛Plus推出仅四、五周，尚未有实证证据表明其有重大影响，但它有机会使墨菲受益，间接使公司受益，沃尔玛也是公司的客户，总体来看对公司有益 [61] 问题12: 疫情期间，市场上的分销商是否因转型和提高效率困难而与公司有更多讨论 - 一些独立批发商获得了薪资保护计划（PPP）贷款，这在一定程度上支撑了他们度过困难时期；但大多数独立家族企业批发商受到疫情巨大压力，这促使他们重新考虑长期发展，因此开启了一些对话，未来12 - 18个月这种对话可能会继续 [62]