财务数据关键指标变化 - 2020财年净销售额为250.863亿美元，2019财年为197.435亿美元，2018财年为176.199亿美元[158][160] - 2020财年净亏损为1.141亿美元，2019财年净利润为1.668亿美元，2018财年净利润为1.987亿美元[158][160] - 2020财年末现金为4.207亿美元，2019财年末为0.147亿美元，2018财年末为0.075亿美元[158][160] - 2020财年末总资产为77.197亿美元，2019财年末为46.535亿美元，2018财年末为40.009亿美元[158][160] - 2020财年末总债务为25.729亿美元，2019财年末为13.501亿美元，2018财年末为11.842亿美元[158][160] - 2020财年末股东权益为20.106亿美元，2019财年末为12.982亿美元，2018财年末为11.353亿美元[158][160] - 2020财年净销售额为2508.63亿美元，较2019财年的1974.35亿美元增加534.28亿美元，增幅27.1%，主要归因于近期收购，Eby - Brown和Reinhart分别贡献422.37亿美元和252.50亿美元[186][188] - 2020财年商品销售成本为2221.71亿美元，较2019财年的1723.05亿美元增加498.66亿美元，增幅28.9%[186] - 2020财年毛利润为286.92亿美元，较2019财年的251.30亿美元增加35.62亿美元，增幅14.2%，Reinhart和Eby - Brown分别贡献31.68亿美元和20.32亿美元，但受有机案例量下降和库存冲销增加影响，占净销售额比例从12.7%降至11.4%[186][189][190] - 2020财年运营费用为296.82亿美元，较2019财年的222.97亿美元增加73.85亿美元，增幅33.1%，主要因收购导致，同时专业费用增加39.0亿美元，Eby - Brown或有对价增值费用增加108.6亿美元，但奖金费用减少47.2亿美元[186][191][192] - 2020财年运营亏损9900万美元，而2019财年运营利润为2.833亿美元[186] - 2020财年利息费用为1.169亿美元，较2019财年的6540万美元增加5150万美元，增幅78.7%[186] - 2020财年所得税收益为1.081亿美元，而2019财年所得税费用为5150万美元[186] - 2020财年净亏损1.141亿美元，而2019财年净利润为1.668亿美元[186] - 2020财年EBITDA为1.71亿美元，较2019财年的4.387亿美元减少2.677亿美元，降幅61.0%[186] - 2020财年调整后EBITDA为4.055亿美元，较2019财年的4.755亿美元减少7000万美元，降幅14.7%[186] - 2020财年无形资产折旧和摊销从2019财年的1.55亿美元增至2.763亿美元，增幅78.3%[193] - 2020财年净亏损1.141亿美元，2019财年净利润1.668亿美元，主要受疫情、运营费用和利息费用增加影响[194] - 2020财年所得税收益1.081亿美元，2019财年所得税费用5150万美元；有效税率从2019财年的23.6%升至2020财年的48.6%[195] - 2020财年总净销售额250.863亿美元，较2019财年的197.435亿美元增长53.428亿美元，增幅27.1%[197] - 2020财年总EBITDA为1.71亿美元，较2019财年的4.387亿美元下降2.677亿美元，降幅61.0%[198] - 2020财年第一、二、三、四季度净销售额分别为62.43亿、60.686亿、70.007亿和57.74亿美元[215] - 2020财年第一、二、三、四季度净利润分别为3610万、4120万、 - 4020万和 - 1.512亿美元[215] - 2019财年各季度净销售额分别为45.397亿美元、46.157亿美元、46.890亿美元、58.991亿美元，全年净利润分别为2820万美元、4310万美元、3230万美元、6320万美元[216] - 2020年6月27日现金余额总计4.318亿美元，包括1110万美元受限现金，较2019年6月29日的2540万美元（含1070万美元受限现金）有所增加，2020财年经营活动提供净现金6.236亿美元[223] - 2020财年和2019财年经营活动现金流分别为6.236亿美元和3.174亿美元，2020财年增加主要因净营运资金改善，部分被较高利息支付抵消[224] - 2020财年投资活动使用现金21.460亿美元，2019财年为3.494亿美元，主要用于资本购置和业务收购[225] - 2020财年融资活动提供净现金19.288亿美元，主要来自发行2027年到期票据获得10.600亿美元、发行2025年到期票据获得2.750亿美元、发行普通股获得8.281亿美元净收益、额外次级定期贷款借款1.100亿美元，部分被ABL信贷安排下2.590亿美元净还款抵消；2019财年为3960万美元，主要是ABL信贷安排下净借款7890万美元[227][228] - ABL信贷安排于2024年12月30日到期，本金总额30亿美元，2020年6月27日借款总额7.100亿美元，信用证1.396亿美元，超额可用性17.122亿美元，平均利率2.85%；2019年6月29日借款总额8.590亿美元，信用证8990万美元，超额可用性11.827亿美元，平均利率4.01%[229][232] - 食品服务部门总资产从2019年6月29日的31.523亿美元增至2020年6月27日的55.291亿美元，增加23.768亿美元 [257] - Vistar部门总资产从2019年6月29日的12.71亿美元增至2020年6月27日的13.854亿美元，增加1.144亿美元 [258] 各条业务线表现 - 餐饮服务业务2020财年净销售额较2019财年增加16.454亿美元，增幅10.9%，主要因收购Reinhart；EBITDA下降9170万美元，降幅21.4%[199][201] - Vistar业务2020财年净销售额较2019财年增加36.976亿美元，增幅79.7%，主要因收购；EBITDA下降1.271亿美元，降幅76.8%[204][205] - 企业及其他业务2020财年净销售额较2019财年增加5420万美元；EBITDA为负2.038亿美元，2019财年为负1.549亿美元[210][211] - 2020财年和2019财年各业务板块资本购置情况：食品服务板块分别为5780万美元和9060万美元，Vistar板块分别为7200万美元和2490万美元，公司及其他板块分别为2820万美元和2360万美元[226] 管理层讨论和指引 - 公司为增强流动性采取了多项措施，包括暂停非必要资本支出活动、管理成本、暂停股票回购计划等，并通过多种方式筹集资金，如从ABL循环信贷额度提取4亿美元、获得1.1亿美元额外次级定期贷款、发行普通股获得净收益3.375亿美元、发行2.75亿美元2025年到期票据[221] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司从30亿美元循环信贷额度中提取4亿美元，并获得1.1亿美元额外次级定期贷款[75] - 公司发行并出售1552.5万股普通股，净收益3.375亿美元，还发行出售2.75亿美元2025年到期票据[75] - 受新冠疫情影响，2020财年有机箱销量较2019财年下降10% [80] - 公司所处餐饮服务分销行业竞争激烈，有两大全国性和众多地区性、地方性及专业性分销商[77] - 分销行业利润率低，新冠疫情致公司2020财年净亏损[78] - 很多客户无长期协议，订单量和数量可能减少，影响公司业务[80] - 集团采购组织若增加公司客户数量，可能使公司降价或失去业务[81] - 公司依赖第三方供应商，供应中断或成本上升会影响业务[86] - 2020年6月27日公司有超20000名员工，约1200人是工会成员，工会化或停工可能影响公司[87] - 燃料和运输成本波动会影响公司销售、利润率和运营结果[92] - 2020财年，纳入Reinhart后独立客户订单量增长约9.9%，排除Reinhart则下降5.1%[96] - 公司面临燃料成本管理安排失效、无法转嫁成本的风险[93] - 环保法规可能对公司运输成本和经营产生重大不利影响[94] - 竞争对手采用低成本结构或低价策略，公司可能难以调整成本结构参与竞争[95] - 供应商改变促销补贴政策，减少或取消补贴，可能对公司盈利产生重大不利影响[97,98] - 公司增长战略可能无法达到预期效果，收购Reinhart存在整合风险[99] - 公司收购业务可能无法实现预期效益，难以成功整合[100] - 未来收购产生的无形资产摊销费用可能降低公司收益[102] - 公司业务受政府严格监管，违规可能面临处罚和召回成本[103,104] - 公司依赖信息技术，技术故障或实施新技术延迟可能影响业务[110] - 公司增加了可疑账款备抵金以应对COVID - 19对客户的影响[116] - 网络安全事件或技术中断可能影响公司业务和客户关系，COVID - 19期间远程办公或加剧运营风险[112] - 公司可能面临产品责任索赔，现有保险可能不足以覆盖所有负债[113] - 法律诉讼不利判决或和解可能减少公司利润或限制运营能力[114] - 负面宣传、产品信心不足等会损害公司声誉并影响业务[115] - 公司应收账款回收困难曾造成损失，未来客户偿债问题可能增加损失[116] - 经济困难和市场不确定性会影响消费者信心，进而影响公司业务[117] - 公司保险和索赔费用可能超历史水平，影响盈利能力[119] - 截至2020年6月27日，公司运营109个配送中心，其中自有58个，租赁51个；食品服务部门运营74个，平均面积约20万平方英尺/个，维斯特部门运营35个，平均面积约15万平方英尺/个[139] - 配送中心租赁平均期限为15.2年，租金通常按固定年利率设定，按月支付[141] - 2009 - 2010年，EEOC对公司展开调查，2012年认定公司违反《民权法案》第七章，2013年EEOC起诉公司，目前案件待审判，公司无法估计潜在损失[143] - 2018年EEOC对公司提出制裁动议，2019年法院驳回，保留对某些文件不可用是否影响EEOC专家证词的裁决[144] - 2020年3月18日，法院驳回双方简易判决动议，因COVID - 19未确定审判日期，公司与EEOC进行初步和解讨论，已计提一笔对合并财务报表不重要的潜在和解费用[145] - 2019年10月，针对JUUL Labs的多区诉讼启动，2020年3月公司子公司Eby - Brown被列为被告，JUUL同意为其辩护和赔偿[146][147] - 2020年5月29日JUUL提出驳回和中止诉讼动议，6月29日Eby - Brown等被告加入，9月25日听证，公司无法预测FDA对JUUL申请的审批结果和潜在损失[148] - 截至2020年8月5日收盘，公司普通股约有153名在册股东，不包括大量通过银行等机构持股的股东[151] - 公司目前无支付普通股股息计划，支付能力受现有债务协议契约限制，未来是否支付由董事会决定[152] - 公司未披露2020财年第四季度普通股购买的具体信息[154] - 2020财年第四季度，公司通过股份预扣购买239股普通股，平均价格为每股25.30美元，截至2020年6月27日，约2.357亿美元可用于额外股票回购[155] - 公司将2015年10月1日在纽交所上市以来普通股的累计总股东回报，与同期标准普尔500指数和标准普尔400中盘指数的累计总回报进行比较[156] - 公司从约109个配送设施向美国超20万个客户地点销售超20万种食品及相关产品[166] - 公司在2020财年第三季度末和第四季度受疫情影响销售大幅下降，已采取措施确保财务状况，包括从30亿美元循环信贷额度中提取4亿美元，发行股票获净收益3.375亿美元，发行2.75亿美元2025年到期票据[173] - 2027年到期票据，利率5.5%，2025年到期票据，利率6.875%，均半年付息一次 [239][243] - 截至2020年6月27日，公司受限支付能力约7.874亿美元 [248] - 截至2020年6月27日，公司总合同现金义务为39.695亿美元，其中1年以内4.362亿美元，1 - 3年4.718亿美元，3 - 5年15.922亿美元，5年以上14.688亿美元 [251] - 2020年6月27日，约88%的库存采用先进先出法估值 [262] - 截至2020年6月27日，公司遵守ABL信贷协议和各票据契约的所有契约 [249] - 公司维持高免赔额保险计划，涵盖部分一般和车辆责任以及工人补偿，超额部分由第三方承保，自付部分按短期和长期分别计入应计费用和其他长期负债