公司业务增长情况 - 公司自2014年成立后业务显著增长，毛保费从2014年的1660万美元增至2019年的2.52亿美元，复合年增长率约72%[103] - 自疫情开始，公司毛保费增长率未显著下降，但未来业务仍可能受不利影响[114] 业务线保费留存率 - 2020年上半年，住宅地震、综合险和夏威夷飓风业务的平均月保费留存率超90%，所有业务线总体约89%[103] 股票发售收益 - 2019年4月公司完成首次公开募股，扣除相关费用后净收益约8740万美元[105] - 2020年1月完成二次发售，公司净收益约3550万美元；6月再次发售股票，净收益约9020万美元[106][107] 子公司初始盈余 - 2020年第二季度新成立的子公司Palomar Excess and Surplus Insurance Company获1亿美元初始盈余[108] 投资组合公允价值变化 - 2020年第一季度投资组合公允价值因固定收益证券未实现损失而下降，第二季度有所回升[113] 非GAAP财务指标定义 - 公司定义了多项非GAAP财务指标，如承保收入、调整后净收入等[129][130][131] 财务比率定义 - 损失率为损失及损失调整费用与净已赚保费之比，费用率为获取及其他承保费用与净已赚保费之比，综合比率为两者之和[133][134] - 调整后综合比率为扣除某些不反映潜在业务趋势等项目影响后计算的综合比率[135] 2020年第二季度财务指标变化 - 2020年第二季度总承保收入为4025.7万美元，较2019年同期的2392.9万美元增长1632.8万美元，增幅68.2%[140] - 2020年第二季度净收入为1201.2万美元，较2019年同期的669.8万美元增长531.4万美元，增幅79.3%[140] - 2020年第二季度调整后净收入为1304.7万美元，较2019年同期的800.2万美元增长504.5万美元，增幅63.0%[140] - 2020年第二季度毛保费收入为8380.7万美元，较2019年同期的5834.6万美元增长2546.1万美元，增幅43.6%[140][141] - 2020年第二季度分保保费收入为3019.8万美元，较2019年同期的2463.2万美元增长556.6万美元，增幅22.6%[140][142] - 2020年第二季度净保费收入为5360.9万美元，较2019年同期的3371.4万美元增长1989.5万美元，增幅59.0%[140][143] - 2020年第二季度净已赚保费为3932万美元，较2019年同期的2320.8万美元增长1611.2万美元，增幅69.4%[140][144] - 2020年第二季度佣金及其他收入为93.7万美元，较2019年同期的72.1万美元增长21.6万美元，增幅30.0%[140][145] - 2020年第二季度净投资收入为211.4万美元，较2019年同期的148.3万美元增长63.1万美元，增幅42.5%[140][151] - 2020年第二季度所得税费用为329.7万美元，较2019年同期的178.9万美元增长150.8万美元，增幅84.3%[140][153] 2020年上半年财务指标变化 - 2020年上半年总承保收入为7580.1万美元，较2019年同期的4286.5万美元增长3293.6万美元，增幅76.8%[155] - 2020年上半年净收入为2378.5万美元，较2019年同期的 -771.2万美元增长3149.7万美元，增幅408.4%[155] - 2020年上半年毛保费收入为1.553亿美元，较2019年同期的1.124亿美元增长4290万美元，增幅38.2%[155][156] - 2020年上半年分保保费收入为5970万美元，较2019年同期的5070万美元增长900万美元，增幅17.7%[155][157] - 2020年上半年净保费收入为9560万美元，较2019年同期的6160万美元增长3400万美元，增幅55.1%[155][158] - 2020年上半年净已赚保费为7410万美元，较2019年同期的4160万美元增长3250万美元，增幅78.4%[155][159] - 2020年上半年佣金及其他收入为170万美元，较2019年同期的130万美元增长40万美元，增幅28.3%[155][160] - 2020年上半年净投资收入为410万美元，较2019年同期的240万美元增长170万美元，增幅69.8%[155][166] - 2020年上半年已实现和未实现投资收益为120万美元，较2019年同期的290万美元减少170万美元，降幅58.0%[155][167] - 2020年上半年所得税费用为670万美元，较2019年同期的190万美元增长480万美元，增幅245.4%[155][168] 2020年Q2和H1部分财务指标对比 - 2020年Q2和H1总营收分别为4.31亿美元和8.12亿美元，2019年同期分别为2.59亿美元和4.82亿美元[170] - 2020年Q2和H1承保收入分别为1.24亿美元和2.51亿美元，2019年同期分别为7150万美元和亏损1.01亿美元[172] - 2020年Q2和H1调整后净收入分别为1.30亿美元和2.54亿美元，2019年同期分别为8002万美元和1.68亿美元[174] - 2020年Q2和H1年化调整后股权回报率分别为16.4%和17.1%，2019年同期分别为21.2%和22.8%[176] - 2020年Q2和H1调整后综合比率分别为65.1%和63.4%，2019年同期分别为63.8%和65.1%[178] - 2020年Q2和H1摊薄调整后每股收益分别为0.52美元和1.02美元，2019年同期分别为0.36美元和0.86美元[180] 股东权益变化 - 2020年6月30日有形股东权益为3.74亿美元，2019年12月31日为2.18亿美元[182] - 2020年6月30日，总股东权益为3.752亿美元，有形股东权益为3.745亿美元，相比2019年12月31日的2.186亿美元和2.178亿美元有所增加，主要因净收入、股票发行所得收益和固定到期证券未实现收益等[197] 股息支付监管 - 保险公司子公司支付股息受亚利桑那州、俄勒冈州和/或加利福尼亚州保险专员监管，一般只能从盈余中支付且有金额限制[184] - 百慕大法规限制受监管实体支付股息和返还资本，PSRE支付股息或进行资本分配需满足一定条件并获BMA批准[185] 公司现金流情况 - 公司主要现金流来源包括保费、投资收入等，主要用于支付再保险保费、运营费用等，当前流动性足以覆盖子公司现金流出[188][190] - 2020年和2019年上半年经营活动产生的现金流量分别为2449.9万美元和1689.3万美元，投资活动使用的现金分别为7505.8万美元和7424万美元，融资活动提供的现金分别为1.27152亿美元和6230.4万美元，现金及现金等价物和受限现金的变动分别为7659.3万美元和495.7万美元[191] - 2020年上半年融资活动提供的现金主要来自2020年1月二次发行所得净收益3550万美元、2020年6月公开发行所得净收益9020万美元等；2019年上半年融资活动提供的现金主要来自2019年4月首次公开募股所得净收益8740万美元[193] - 截至2020年6月30日，公司有4.304亿美元现金和投资证券可用，相信未来至少12个月及以后经营活动产生的现金流能满足流动性需求，影响未来经营现金流的关键因素是巨灾损失事件的频率和严重程度[195] 投资组合情况 - 截至2020年6月30日，投资组合中2.829亿美元为固定到期证券，3760万美元为权益证券，非受限现金及现金等价物余额为1.093亿美元；固定到期证券加权平均有效期限为4.00年，固定收益投资组合账面收益率为2.83%[199] - 2020年6月30日和2019年12月31日，可供出售投资的摊余成本和公允价值分别为2.70852亿美元和2.82855亿美元、2.11278亿美元和2.17151亿美元[200] 再保险采购情况 - 2020年第二季度，公司为加州地震采购约2亿美元增量限额，为所有地震带采购约3亿美元增量限额，为风暴采购约8000万美元增量限额；2020年6月1日起，地震事件再保险覆盖限额为14亿美元，飓风事件为6亿美元[204] 巨灾超额损失条约情况 - 公司将巨灾超额损失条约分为多个层次，再保险合同通常包括预付恢复条款，将每次事件净损失限制在1000万美元；对于不可恢复层，安排了级联覆盖[206] 表外安排情况 - 公司没有可能对财务状况、经营成果、流动性、资本支出或资本资源产生重大影响的表外安排[207] 市场风险及管理 - 公司主要市场风险为权益证券投资的股价风险和固定到期证券投资的利率风险，通过投资高质量证券和分散投资组合管理信用风险[209][210] - 公司固定到期投资组合平均评级为“AA−”，约76%评级为“A−”或更高[211] - 截至2020年6月30日，公司固定到期投资组合无未评级或低于投资级别的证券[211] 披露控制和程序情况 - 公司管理层评估认为披露控制和程序有效[213] - 2020年第二季度，公司财务报告内部控制无重大变化[214] - 公司维持披露控制和程序，确保信息及时记录、处理、汇总和报告[212] - 控制系统只能提供合理而非绝对保证，无法确保检测所有错误或欺诈[215] 法律诉讼影响 - 公司参与的法律诉讼预计不会对合并财务状况产生重大不利影响[217] 关键会计政策和估计情况 - 公司关键会计政策和估计与2019年年报相比无重大变化[209]