财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2019财年净销售额为13.60043亿美元，较2018财年的10.64722亿美元增长27.7%[125][137] - 公司2019财年净销售额为13.60043亿美元，同比增长2.95321亿美元，增幅27.7%[138] - 2019财年模拟净销售额为14.058亿美元，较2018财年的12.972亿美元增加1.086亿美元[162] - 2018财年净销售额为10.647亿美元，较2017财年的8.613亿美元增长23.6%[169] - 2018财年净销售额为10.647亿美元，同比增长2.034亿美元，增幅23.6%[170] - 公司2019财年毛利润为2.45359亿美元，毛利率为18.0%，较2018财年的16.6%提升140个基点[125][137] - 2019财年总毛利润为2.45359亿美元，同比增长38.5%，毛利率从16.6%提升至18.0%[143] - 2019财年模拟毛利率为18.0%，较2018财年的15.9%有所改善[162][163] - 2018财年总毛利润为1.771亿美元，同比增长23.0%，毛利率为16.6%，与上年基本持平[175] - 公司2019财年运营亏损为2974.2万美元，运营利润率为-2.2%，而2018财年运营利润为5458.9万美元，利润率5.1%[125][137] - 公司2019财年净亏损为5820.8万美元，净亏损率为-4.3%，而2018财年净利润为1580万美元，净利润率1.5%[125][137] - 2019财年模拟净亏损为4346万美元，净亏损率为3.1%；2018财年模拟净利润为2566万美元，净利润率为2.0%[162] - 2018财年净收入为1580万美元，较2017财年的5191万美元下降3611万美元，降幅69.6%[189] - 公司2019财年调整后EBITDA为9709.1万美元，占销售额的7.1%，较2018财年的6460.8万美元（占销售额6.1%）增长50.3%[137] - 2019财年调整后息税折旧摊销前利润为9710万美元，较2018财年增加3248万美元，增长50.3%[157] - 2019财年模拟调整后息税折旧摊销前利润为1.009亿美元，占净销售额的7.2%，高于2018财年的7595万美元及5.9%的占比[162] - 2018财年调整后息税折旧摊销前利润为6461万美元，占净销售额的6.1%，高于2017财年的4545万美元及5.3%的占比[169] - 2018财年调整后EBITDA为6460.8万美元，较2017财年的4544.7万美元增长1916.1万美元，增幅42.2%[189][190] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2019财年销售、一般及行政费用激增至2.75101亿美元，占销售额的20.2%，主要受股权激励（1.01025亿美元）及并购整合成本（796.6万美元）等影响[137] - 销售、一般及行政费用激增至2.75101亿美元，同比增长1.52579亿美元，增幅124.5%，费用率从11.5%升至20.2%[148] - 公司/其他业务SG&A费用增长1.19396亿美元，其中包含1.014亿美元的非现金股权激励费用[151] - 2019财年模拟销售、一般及行政费用为2.723亿美元，较2018财年的1.485亿美元大幅增加，主因包括9220万美元的非现金股权激励费用增加[162][164] - 销售、一般及行政费用为1.225亿美元，同比增长12.1%，费用率从12.7%改善至11.5%[179] - 净利息支出为329万美元，同比下降89.5万美元，降幅21.4%，主要因利息收入增加[153] - 2019财年模拟利息净支出为318万美元，较2018财年同期减少62万美元[162][165] - 净利息支出为418.5万美元，同比下降1.9%[184] - 其他费用为728.8万美元，同比大幅增长206.2%，主要与交易相关成本有关[185] - 所得税费用为1690.5万美元，有效税率为-40.9%，而2018财年所得税费用为2731.6万美元，有效税率为63.4%[155] - 所得税费用为2,731.6万美元，有效税率为63.4%，主要受美国税改法案影响[186] - 2018财年折旧与摊销为826万美元，较2017财年的724.5万美元增长101.5万美元，增幅14%[189] 业务线表现：美国工厂建造住房业务 - 美国工厂建造住房业务净销售额增长3.17199亿美元，增幅36.9%，主要得益于收购Skyline贡献2.188亿美元及平均售价上涨13.6%[138][139] - 美国市场房屋销售量增长3,303套至19,443套，增幅20.5%，平均售价上涨13.6%至6.06万美元[138] - 公司美国HUD市场份额从13.9%提升至16.6%，主要受Skyline并表推动[140] - 美国工厂建造住房业务毛利润增长7051万美元，增幅49.1%，毛利率从16.7%提升至18.2%[143][144] - 美国工厂建造房屋业务净销售额增长1.822亿美元，增幅26.9%，房屋销量增长2,953套，增幅22.4%，平均售价增长3.7%至5.33万美元[170][171] - 美国HUD市场份额从2017财年的12.7%增长至2018财年的13.9%，同期整体市场出货量增长11.1%[172] - 美国工厂建造房屋业务毛利润增长3,321.4万美元，增幅30.1%，毛利率从16.3%提升至16.7%[175][176] - 公司在美国HUD-code房屋市场的份额从2018财年的13.9%提升至2019财年的16.6%[134] - 公司在美国模块化房屋市场的份额从2017年的11.1%提升至截至2018年12月31日十二个月的13.1%[135] - 公司2019财年超过90%的房屋出货量是面向独立经销商的[71] 业务线表现：加拿大业务 - 加拿大工厂建造房屋业务净销售额增长397.2万美元，增幅4.3%，平均售价增长3.9%至7.63万美元[170][173] - 加拿大业务2019财年净销售额为9860万加元[234] 管理层讨论和指引 - 公司首席执行官Keith Anderson将于2019年6月1日退休，由现任执行副总裁兼美国业务总裁Mark Yost接任[82] - 公司目前不支付现金股息，并计划将未来收益用于业务发展和增长[105] - 公司正在整合Skyline和Champion Holdings的业务，但整合过程可能中断业务、产生高额成本，且预期协同效应可能无法完全或按时实现[98][101] - 截至2019年3月30日，公司在美国和加拿大的制造订单积压额为1.427亿美元，低于2018年3月31日的1.548亿美元[167] - 2018财年终止经营业务收益为0美元，2017财年为58.3万美元，同比下降100%[188] 现金流与财务状况 - 公司2019财年经营活动产生的现金流为6522.8万美元，较2018财年的3162.3万美元增长106.2%[125] - 2019财年经营活动净现金流入6522.8万美元，较2018财年的3162.3万美元增长106.2%[191][192] - 2019财年投资活动净现金流出203万美元，较2018财年的862.1万美元减少659.1万美元[191][193] - 2019财年融资活动净现金流出7251.8万美元，主要因与Skyline交易相关的成员资本分配6520万美元及偿还循环债务500万美元[191][194] - 公司依赖现金余额、经营现金流和循环信贷额度来满足运营和资本支出需求[75] - 截至2019年3月30日，公司循环信贷额度总额1亿美元，可用借款额度为3710万美元，利率为4.1%[195] - 截至2019年3月30日，公司合同义务总额为7278.5万美元，包括循环信贷4190万美元、工业收入债券1243万美元及经营租赁1845.5万美元[197] - 截至2019年3月30日，总资产为6.99954亿美元，较上年同期的3.95398亿美元增长77.0%[125] - 截至2019年3月30日，商誉占总资产的25%，全部归属于美国工厂预制房屋业务部门[106] - Champion Holdings及其子公司的总资产和总收入分别占合并财务报表金额的92%和84%[240] 风险因素：市场与需求 - 行业销售具有季节性，3月至11月的销售额通常高于其他月份[62] - 公司大部分客户通过第三方贷款机构融资购房，利率上升或融资渠道减少可能影响需求[65] - 批发融资受限可能影响独立经销商的库存水平和零售点数量，进而影响公司销售[69] - 2017年12月颁布的《减税与就业法案》对抵押贷款利息和房地产税等扣除项施加了限制，可能增加工厂预制房屋的持有成本，影响客户购买力[90] 风险因素：供应链与运营 - 某些关键材料（如木材、钢材、干墙）价格可能大幅波动，供应可能受限[72] - 某些关键组件依赖少数供应商，部分来自国外，供应中断或关税增加可能导致成本上升和销售下降[73] - 直接劳动力历史上具有高流动率，可能导致培训和生产成本增加[74] - 公司旗下Star Fleet Trucking运输业务面临潜在碳排放限制、驾驶员休息规定、独立驾驶员分类、“重启”规则及电子记录设备使用等法规变化风险[91] 风险因素：法律、合规与声誉 - 产品缺陷可能导致收入损失、保修成本增加并损害公司声誉[80] - 公司可能面临产品责任、建筑缺陷和保修索赔，相关保险成本高昂，且现有拨备可能不足，对财务业绩产生负面影响[84][85] - 公司业务受联邦、州和地方各级法规监管，不合规可能导致制裁，包括制造工厂关闭[87] - 作为上市公司，公司承担大量法律、会计等合规成本，管理层需投入大量时间，且需建立并维持有效的披露和财务控制[102] - 公司于2017年5月31日发现与库存准确性和估值相关的重大内部控制缺陷，但已完成整改[104] 风险因素：财务与金融 - 公司或有回购义务截至2019年3月30日估计约为1.734亿美元[70] - 截至2019年3月30日，公司或有回购义务约为1.734亿美元，另有2360万美元担保债券和2100万美元信用证[203] - 或有回购义务估计约为1.734亿美元[224] - 回购协议相关损失准备金为100万美元[224] - 表外安排包括信用证2100万美元和履约保证2360万美元[226] - 信贷协议下利率上升100基点将增加约40万美元年利息费用，基于未偿债务4190万美元[230] - 工业收益债券利率上升100基点将增加约10万美元年利息费用，基于未偿债务1240万美元[231] - 库存融资安排利率上升100基点将增加约30万美元年利息费用，基于未偿借款3330万美元[232] - 公司在加拿大有大量投资，汇率不利变动可能影响这些投资的价值并导致汇兑损失[93] - 加元兑美元汇率变动1.0%将影响合并销售额约100万美元[234] 风险因素：技术与数据安全 - 公司收集并存储敏感数据，包括知识产权、专有商业信息及个人身份信息，面临网络安全攻击风险，可能导致运营中断、法律责任及声誉损害[86] 公司治理与股权结构 - 公司于2018年9月25日完成二次股票发行后，不再符合纽交所定义的“受控公司”资格，但有一年过渡期可豁免部分公司治理要求[94] - 截至2019年5月17日，公司普通股记录持有人约为556名[117] - 股权激励计划下已发行期权、认股权证及权利对应的待发行证券数量为450,366股[250] - 已发行期权、认股权证及权利的加权平均行权价格为15.00美元[250] - 股权激励计划下未来可供发行的剩余证券数量为5,200,562股[250] - 已发行期权对应145,960股[250] - 已发行绩效限制性股票单位对应145,960股[250] - 已发行限制性股票单位对应158,446股[250] - 所有股权激励工具均根据公司2018年股权激励计划授予[250] - 加权平均行权价格仅基于已发行期权的行权价格计算[251] - 绩效限制性股票单位及限制性股票单位没有行权价格[251] 资产与设施 - 公司在美国和加拿大拥有多处运营设施，包括29处自有设施和8处租赁设施（部分仅租赁土地）[109] - 公司特洛伊（密歇根州）企业办公室的租赁合同将于2019年12月到期[110] - 公司拥有或租赁5个闲置制造设施，可用于增加产能[111] 股东回报与分配 - 公司股票在2014年3月31日至2019年3月31日期间，累计股东总回报从100美元增至314.05美元[123] - 公司于2018年5月31日支付了每股0.62381美元的特殊现金股息[119] - 公司于2018年5月25日记录日支付了总额为6530万美元的资本分配[119] 保险与自保风险 - 公司自保风险中，每起工伤和汽车责任索赔承担最高15万美元损失，每起一般、产品责任和财产保险承担最高50万美元损失[217]