公司基本信息 - 公司于2005年2月25日在特拉华州注册成立，2005年4月开始运营，2014年5月完成首次公开募股，普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码“TRUE”[60] 公司业务布局 - 公司拥有超16500家TrueCar认证经销商网络，覆盖美国50个州和哥伦比亚特区[12] - 公司子公司ALG提供汽车残值预测和咨询服务，用于汽车贷款和租赁承保及金融机构风险评估[13][29] - 子公司TCDS提供TrueCar Trade产品，为消费者提供二手车置换价值信息和保证置换价格[14] - 子公司DealerScience通过TCDS为经销商提供先进数字零售软件工具，如车辆定价和支付计算软件[15][25] - 公司曾在2017 - 2019年6月为DealerSync担任销售代理，提供经销商管理平台服务[26] 公司营销相关 - 公司营销支出分为传统媒体和数字媒体，旨在提升TrueCar品牌知名度[30] 公司竞争情况 - 公司在吸引消费者方面的主要竞争对手包括谷歌、亚马逊汽车等互联网搜索引擎和在线汽车网站[35] - 公司在争夺汽车经销商营销支出方面的主要竞争对手包括Edmunds.com、KBB.com等在线汽车内容出版商[37] - 公司面临来自互联网搜索引擎、汽车制造商网站等多类公司的竞争[160] - 新竞争对手进入汽车零售行业或对公司收入、业务和财务结果产生不利影响[162] - 公司竞争对手可能资源更多、反应更快，若无法竞争，产品和服务需求可能大幅下降[164] 公司技术与知识产权 - 公司技术平台的数据处理和存储能力基本基于云端且冗余充足，采用集中式质量保证和测试方法[39] - 公司通过专利、版权、商标等多种方式保护知识产权[40] - 截至2019年12月31日，公司拥有54项美国已授权专利、26项美国待授权专利申请、8项外国已授权专利和4项外国待授权专利申请[41] 公司人员情况 - 截至2019年12月31日，公司有709名全职员工，分布在圣莫尼卡、奥斯汀、波士顿及美国其他地区[59] 公司历史业务事件 - 2015年下半年，公司网络中高销量经销商比例下降，季度营收增长放缓[68] - 2011年末，本田宣布不给留在公司认证经销商网络中的经销商提供广告补贴，后公司解决了本田的担忧[69] - 2015年5月，公司被加州新车经销商协会起诉，2017年12月双方达成和解协议，诉讼被驳回[47] - 2015年7月，公司被TrueCar平台上的众多经销商起诉，9月原告自愿撤诉[48] - 2015年9月，公司收到得克萨斯州机动车部的信函，后公司回应，该问题被非正式解决[49] - 2011年11月30日至2012年2月28日，特许经销商数量从5571家降至3599家[74] - 2015年6月30日至9月30日，因与大型经销商集团的合同纠纷，279家特许经销商停止合作，特许经销商数量从9300家降至8702家[74] - 2019年12月31日，特许经销商数量为12565家[74] 公司与USAA合作情况 - 2019年，通过为USAA维护的购车网站促成的交易数量为293142辆，占同期用户从认证经销商处购车总数的29%[85] - 截至2019年12月31日，USAA持有公司9042992股普通股，占已发行普通股总数的8.4%[85] - 2020年2月14日起与USAA签订过渡服务协议，USAA将支付2000万美元过渡服务费[86] - 2020年10月1日起，USAA将停止向其成员提供购车计划，这将对公司业务产生重大不利影响[111] 公司高管变动 - 2019年上半年，公司多位高管离职，包括首席执行官、首席技术官和首席营销官等[90] 公司财务数据关键指标变化 - 公司营收从2010年的3810万美元增长至2019年的3.539亿美元，但2017 - 2019年营收增长率下降[97] - 公司主要的基于股票的激励奖励形式是股票期权和受限股票单位，近期股价大幅波动影响其价值[95] - 截至2019年12月31日，公司累计亏损4.321亿美元，2019年净亏损5490万美元[105] - 2019年和2018年，公司从汽车制造商激励计划获得的收入分别约占总收入的4.7%和8.5%[113] - 2019年公司销售和营销费用为2.293亿美元[118] 公司业务计费安排 - 2019年，约34%的单位销量采用按销售付费的计费安排，其余采用订阅计费安排[70] 公司业务季节性特征 - 汽车行业消费者倾向于在每年第二和第三季度购买更多汽车，公司业务受此季节性趋势影响[45] - 公司业务受季节性影响，消费者在每年第二和第三季度购车量较高[200] 公司未来发展规划 - 公司未来营收增长依赖于拓展经销商网络、增加用户与经销商交易数量等多方面能力[97] - 公司计划持续投入资源用于营销、经销商拓展与培训、技术和产品开发等方面[98] - 公司历史增长对管理、运营和财务资源提出高要求，预计继续招聘人员[99] 公司面临的风险 - 公司数据供应可能中断，影响发票开具、收入确认和用户及经销商关系[101][103][104] - 公司业务增长依赖营销支出，但增量营销支出可能无法带来足够收入以覆盖成本[119] - 若公司无法增加收入或降低费用占收入的比例，将对财务状况和盈利能力产生不利影响[123] - 公司预计未来进行重大投资以支持业务发展扩张，但投资可能无法及时或根本无法带来收入增长，也可能无法替代与USAA合作结束后的收入[124] - 若经销商认为替代营销和媒体策略优于公司，公司业务、经营成果和财务状况将受损[161] - 公司已产生大量法律费用，未决事项和未来诉讼可能带来更多费用和负债[158] - 公司依赖互联网搜索引擎引流，若排名不佳或广告成本上升，业务和运营结果将受影响[171,173] - 2010年12月FCC通过“网络中立”规则，2018年6月11日废除，2018年9月30日加州颁布相关法案，2019年1月1日生效，目前该领域法律存在不确定性[177] - 2020年1月公司推出品牌重塑活动，若消费者和经销商不接受，销售、业绩和客户关系将受影响[180] - 公司拓展新产品或增强现有产品时可能面临亏损，进入不熟悉的竞争和监管环境[184] - 公司收购和投资可能分散管理层注意力、导致额外亏损和费用，且整合过程存在风险[166,169] - 公司平台需与多种浏览器和操作系统集成，若无法跟上技术发展，平台可能过时或用户减少[174,175] - 关键合同对手方对产品技术标准要求提高，若无法满足，声誉和合同关系将受影响[187] - 公司业务受汽车生态系统风险影响，包括利率、消费者需求、全球供应链挑战和宏观经济问题[190] - 公司可能因决策优先长期利益而影响短期财务结果，如技术平台重构和推出新功能[189] - 公司业务依赖第三方数据，数据获取中断会影响业务和运营结果[198] - 公司可能需额外资本支持业务目标，融资困难会影响业务和财务状况[201] - 公司若通过发行股权或可转债融资，现有股东可能遭重大稀释[202] - 公司面临网络安全风险，数据泄露会损害声誉和业务[204] - 公司第三方合作伙伴数据安全问题可能导致公司数据泄露和法律风险[206] - 公司若无法应对技术和消费者需求变化，汽车需求下降会影响业务[195] 公司法律诉讼情况 - 2011年和2012年公司因解决业务合规问题支付罚款总计约2.6万美元[131] - 2015年3月公司被卷入NY Lanham Act Litigation，原告索赔超2.5亿美元，2019年7月法院驳回原告Lanham Act索赔[143] - 2015年5月公司在CNCDA Litigation中被列为被告，2017年12月双方达成和解协议，诉讼被驳回[132] - 2015年7月公司在Participating Dealer Litigation中被列为被告，同年9月原告自愿撤诉，但可日后重新起诉[133] - 2015年9月公司收到Texas DMV Notice，目前该问题已非正式解决，但不排除未来重现[134] - 2015年12月公司在California Consumer Class Action中被列为被告，原告自愿撤诉，诉讼目前已解决[135] - 2016年7月公司收到Mississippi MVC Letter，目前该问题已非正式解决，但不排除未来重现[136] - 2016年8月公司就Unlicensed Auction Allegation与California DMV调查人员会面，目前该问题已非正式解决，但不排除未来重现[137] - 2017年3月公司收到俄亥俄州总检察长办公室传票，目前该问题已解决，但不排除未来重现[138] - 公司以2825万美元和解Milbeck联邦证券诉讼，费用由董事和高管责任险承担[148] - NY Lanham Act诉讼中原告索赔超2.5亿美元，最终公司胜诉，该诉讼已解决[155] - 2019年11月18日，加州衍生诉讼法院判决被告胜诉，原告于12月13日上诉[150] - 2019年10月7日，特拉华合并衍生诉讼案件合并，12月19日公司申请驳回诉讼[151] - 2019年12月，Lee衍生诉讼被提起，原告索赔并要求公司治理改革[152] - 2019年4月17日，特拉华联邦衍生诉讼案件合并，9月4日诉讼自愿撤诉[153] - 2020年2月19日，加州消费者集体诉讼原告自愿撤诉，该诉讼解决[156] 公司收购与投资情况 - 2018年公司收购DealerScience，2019年投资Accu - Trade，自TrueCar Trade产品推出以来，已产生760万美元的许可费和收入分成成本，2019年为260万美元[167,185] 行业数据 - 美国新车销量从2007年的约1610万辆降至2009年的约1040万辆[191]