公司基本信息 - 公司是北美最大的住宅橱柜制造商，成立超70年[170] 财年时间 - 2024财年为52周，于2024年12月29日结束；2023财年为53周，于2023年12月31日结束[169] 公司收购事件 - 2024年7月10日，公司收购Dura Investment Holdings LLC全部已发行和流通的有限责任权益[171] - 收购Supreme拓宽了公司高端橱柜产品组合，使渠道分布更多样化[171] - 2024年因收购Supreme净支出5.145亿美元，且资本支出增加，导致投资活动现金使用同比增加[210] 公司分离事件 - 2022年12月14日，公司完成与Fortune Brands的分离，当日发行1.28亿股普通股[174] - 分离前，2022财年公司分配的总费用为9250万美元，其中7240万美元此前未分配[177] - 截至2022年12月25日，公司应付Fortune Brands的净税款为3260万美元，并于2023年结算[178] - 分离前，MBCI股权结构包括1000股授权和发行的普通股；MasterBrand, Inc.成立前授权5000股，发行100股[174] - 分离使公司管理团队能更专注业务，实现战略和管理聚焦[175] - 分离为公司提供了实施量身定制资本结构的机会，增强财务和运营灵活性[180] 财务数据关键指标变化 - 2024年净销售额为27.004亿美元，较2023年的27.262亿美元减少2580万美元，降幅0.9% [183][184] - 2024年产品销售成本为18.234亿美元，较2023年的18.248亿美元减少140万美元，降幅0.1% [183][186] - 2024年销售、一般和行政费用为6.031亿美元，较2023年的5.697亿美元增加3340万美元，增幅5.9% [183][187] - 2024年重组费用为1800万美元，较2023年的1010万美元增加790万美元，增幅78.2% [183][188] - 2024年利息费用为7400万美元，较2023年的6520万美元增加880万美元，增幅13.5% [183][189] - 2024年出售资产收益为430万美元 [183][190] - 2024年其他收入净额为230万美元，2023年其他费用净额为240万美元 [183][191] - 2024年所得税费用为4240万美元，较2023年的5670万美元减少1430万美元，降幅25.2%；有效税率为25.2%，2023年为23.8% [183][192][193] - 2024财年经营活动净现金流入为2.92亿美元，2023财年为4.056亿美元；投资活动净现金使用为5.808亿美元，2023财年为5690万美元；融资活动净现金流入为2.696亿美元，2023财年净现金使用为2.999亿美元[208] - 2024财年净利润为1.259亿美元，2023财年为1.82亿美元；2024年应收账款产生现金2170万美元，2023年为8810万美元；2024年存货变动不利为1070万美元，2023年有利为1.236亿美元；2024年应付账款有利为2380万美元，2023年不利为6940万美元；2024年重组费用有利为1050万美元，2023年不利为940万美元[209] 债务相关情况 - 2022年11月18日，公司签订5年期、12.5亿美元信贷协议，包括7.5亿美元定期贷款和5亿美元循环信贷安排 [197] - 2024年6月27日，公司完成7亿美元、利率7%、2032年到期的高级票据私募发行，对债务进行再融资 [198] - 截至2024年12月29日，第三方借款净额为10.078亿美元[206] - 2024年因再融资交易偿还7.125亿美元定期贷款，发行7亿美元高级票据，使用4.7亿美元循环信贷资金收购Supreme，并在下半年偿还1.5亿美元循环信贷，支付1780万美元融资费用；2023年用经营现金流偿还2.725亿美元债务[211] - 2024年信贷协议规定，2024年12月31日或之前结束的财季，净杠杆率不得超过3.50:1；2025年3月31日或之后结束的财季，不得超过3.25:1；若完成重大收购，收购完成的财季及之后三个连续财季不得超过3.75:1，且需维持最低利息覆盖率3.00:1[204] 资产相关情况 - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，应收账款净额分别为1.91亿美元和2.03亿美元，信用损失备抵分别为300万美元和460万美元[214] - 截至2024年12月29日，养老金计划资产公允价值为8150万美元，占累计福利义务负债的99.1%；2024年未进行养老金缴款；2024年向部分参与者提供一次性福利支付4190万美元，占计划福利义务约34%，并确认290万美元非现金结算费用[215][216] - 截至2024年12月29日，合同义务和承诺总计16.369亿美元，其中2025年需支付1.228亿美元[217] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，公司存货拨备分别为1700万美元和1590万美元[233] 商标减值及测试情况 - 2022年第二季度，公司对一个无限期使用的商标确认了2600万美元的减值损失；第四季度，又产生了1280万美元的资产减值损失；2023年和2024年未确认相关减值损失；截至2024年12月29日和2023年12月31日，该商标账面价值均为4620万美元[240] - 2022年第四季度，公司对另一个无限期使用的商标产生了760万美元的减值损失；2023年和2024年未确认相关减值损失；截至2024年12月29日和2023年12月31日，该商标账面价值均为1910万美元[241] - 2024、2023和2022财年定量测试无限期使用商标公允价值时，2024年折现率为12.0%，长期收入增长率为2.3%，特许权使用费率为3.6%；2023年折现率加权平均为10.8%，长期收入增长率为2.3%，特许权使用费率为3.6%；2022年折现率加权平均为12.2%，长期收入增长率为2.0%，特许权使用费率为3.5%[243] - 公司使用免除特许权使用费法估计商标公允价值，假设特许权使用费率应用于资产剩余使用寿命的预计收入来估计特许权使用节省成本[230] - 公司至少每年在第四季度对商誉进行减值测试，若发生特定事件或情况变化会进行临时减值测试[234] - 公司对无限期无形资产至少每年评估其使用寿命是否合适，每年第四季度进行减值审查，市场或业务事件表明可能减值时也会审查[237] - 公司在2024、2023和2022年的减值测试中，选择绕过定性测试，对所有无限期使用的商标进行定量测试[243] 市场风险及应对 - 公司面临利率、外汇汇率和商品价格等市场风险，不进行衍生品或金融工具的交易或投机，使用金融工具管理外汇汇率变化影响[249] - 截至2024年12月29日，公司有3.2亿美元的外部可变利率借款；假设利率提高100个基点，每年税前借款成本将增加320万美元[250] 递延货币损益情况 - 2024财年递延货币损失290万美元重新计入收益；2023和2022财年递延货币收益分别为1020万美元和450万美元；预计截至2024年12月29日累计其他综合损失中500万美元净衍生损失将在未来12个月重新计入收益[222]