宏观环境对公司的影响 - 2024年巴西钢铁进口量近600万吨，较2023年增长18%，连续两年创历史新高，冲击公司业绩[48][51] - 钢铁需求呈周期性，全球危机和经济放缓会影响公司财务状况和经营业绩[32][34] - 新冠疫情初期影响钢铁市场，后续多国央行注资使钢铁需求上升[35] - 俄乌冲突、巴以冲突等全球冲突会对公司经营和财务状况产生重大不利影响[41][43] - 公司面临国内外竞争，中国产能过剩和补贴出口压低国际钢价[44][47][50] - 自2025年3月12日起，美国对包括巴西在内的多个国家的钢铁进口征收25%的关税，此前配额制度仅覆盖18%的进口钢铁[104][105] 公司运营风险 - 废钢价格上涨或供应减少会影响公司生产成本和利润率[52] - 铁矿石和炼焦煤价格上涨或供应短缺会影响公司运营和利润[53][56] - 设备故障可能导致生产缩减或停产，影响公司业绩和声誉[60] - 未能获得必要许可证可能导致公司业务延迟、成本增加或活动暂停[61] - 2024年巴西部分工厂劳动力合同暂停长达5个月，3家工厂关闭，约600名员工被裁员[74] - 公司运营能源密集，电力短缺或价格上涨会影响财务状况和经营成果[72] - 公司信息技术系统和自动化机械故障或中断会对业务造成重大不利影响，且无覆盖所有单位的灾难恢复计划[76][78] - 公司面临信息技术安全风险，数据泄露可能导致运营中断和信息盗用[80] - 疾病爆发和健康疫情会影响公司业务收入和经营成果，如2020年新冠疫情影响钢铁生产和交付[81] 政策法规影响 - 巴西碳排放交易系统将于2026年全面实施，美国加州自2026年起可能对公司产生影响[66][67] - 美国《降低通胀法案》对公司北美太阳能市场有积极影响，但国会可能取消部分条款[68] - 巴西证券交易委员会要求2026年1月起强制采用IFRS S1和S2标准，美国SEC批准的气候规则实施存在不确定性[70] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）过渡阶段从2023年10月开始，持续到2026年，之后进口商需购买并上交对应碳排放的“CBAM证书”[111] - 2024年巴西出台与空气质量和大气排放相关的新立法，2025年生效，违规将受处罚[113] 评级与汇率相关 - 2024年公司维持与标普和惠誉的投资级评级，展望稳定，穆迪评级从Baa3上调至Baa2，展望稳定[90] - 2022年巴西雷亚尔兑美元升值5.3%，2023年升值8.0%，2024年贬值21.8%，2025年2月底前升值5.5%[97] - 2024年12月31日，公司持有的外币债务（主要是美元）总计94亿雷亚尔，占合并总债务（贷款、融资和债券）的69%[98] - 2023年7月26日，惠誉将巴西国家上限评级从“BB”上调至“BB+”，2024年予以重申[118] - 2023年12月19日，标普将巴西主权信用评级从“BB - ”上调至“BB”[119] - 2024年10月1日，穆迪将巴西长期发行人及高级无担保债券评级从“Ba2”上调至“Ba1”[120] 公司股权与管理 - 公司由Gerdau家族间接控股，控股股东有权选举多数董事、提名高管等，其决策可能与公司和其他股东利益冲突[128][129] - 公司高级管理层和高管的流失可能对业务产生不利影响，公司有相关吸引、激励和保留计划[130] 公司业务结构与市场 - 公司按业务板块管理，包括巴西、北美、南美和特殊钢业务板块[184] - 公司产品组合包括粗钢、建筑用成品、工业成品和农业产品等[177] - 公司业务涉及长材、扁钢和特殊钢市场[224] - 公司通过独立经销商、钢厂直销和零售网络销售产品[219] 公司生产设施与资源 - 2023年公司在巴西米纳斯吉拉斯州欧鲁普雷图市米格尔·布尔尼尔区的矿山有4.76亿干公吨铁矿石认证储量，包括1.38亿吨证实储量和3.38亿吨可能储量[84] - 公司在巴西有一座尾矿坝，2023年改变建设方法并停止尾矿处置，采用100%干堆方式[86] - 公司在全球运营27家小型钢厂[213] - 公司在巴西运营3家综合钢厂，其中Barão de Cocais厂于2024年停产[215] - 公司高炉年总装机容量约为410万吨熔融生铁[217] - 公司在美国运营10个钢铁生产单元，在加拿大运营3个钢铁生产单元[178] - 公司在全球共有29个钢铁生产设施[175] - 公司在巴西运营3家综合钢铁厂[175] - 1996年公司收购巴西重要铁路公司MRS Logística部分权益[222] - 公司大部分出口产品从维多利亚的Praia Mole私人钢铁码头发货[223] - 公司在秘鲁钦博特拥有一个私人港口码头[223] 公司整体财务与生产数据 - 截至2024年12月31日，公司总综合年产能约为1560万吨粗钢和1500万吨轧制钢材产品，总资产为868亿雷亚尔，股东权益为582亿雷亚尔，综合净销售额为670亿雷亚尔，综合净收入为46亿雷亚尔[176] - 2024年公司总发货量为1098.4万吨，2023年为1132.3万吨，2022年为1190.2万吨[183] - 2024年公司净销售额为670.27亿雷亚尔，2023年为689.16亿雷亚尔，2022年为824.12亿雷亚尔[184] - 2024年粗钢产量为1170.2万吨，2023年为1155.7万吨，2022年为1266.6万吨；轧制钢材产量2024年为1022.6万吨，2023年为1046.9万吨，2022年为1142.6万吨；铁矿石产量2024年为448.4万吨，2023年为543.5万吨，2022年为642.4万吨[185] - 2024年粗钢产量较2023年增长3.7%[187] 各业务板块数据 - 2024年巴西业务部门80.8%的货物发往国内市场，与2023年持平，出口占19.2%[188] - 2024年巴西业务部门粗钢产量占巴西业务板块总产量的58.1%[54] - 巴西业务板块年粗钢生产能力约为680万吨，成品钢材产品约为660万吨[186] - 2024年北美业务部门粗钢产量达420万吨，与2023年持平，发货量下降1.9%[194] - 北美业务部门粗钢年产能约570万吨，成品钢年产能约480万吨[191] - 2024年南美业务部门钢铁产量和发货量分别较2023年下降18.5%和10.2%[196] - 南美业务部门粗钢年产能约90万吨，成品钢年产能约80万吨[195] - 2024年特殊钢业务部门粗钢产量较2023年增长7.6%，巴西发货量增长约14.0%，美国下降约15.3%[200] - 特殊钢业务部门巴西和美国工厂粗钢年产能分别为96万吨和120万吨[198][199] - 2024年公司巴西出口主要集中在南美和中美洲，分别占42.0%和37.0%[203] - 2024年公司巴西出口总量为96.6万吨[203] - 2024年巴西、北美、南美、特殊钢业务净销售额分别为25962.2、25874.8、5758.7、10989.7百万雷亚尔，占合并净销售额比例分别为38.7%、38.6%、8.6%、16.4%[211] - 2024年巴西、北美、南美、特殊钢业务净收入分别为736.5、2913.9、 - 138.2、841.4百万雷亚尔，占合并净收入比例分别为16.0%、63.4%、 - 3.0%、18.3%[211] 行业数据 - 2023年世界粗钢总产量中，28.4%通过电炉（非集成工艺）生产，71.2%通过碱性氧气炉（集成工艺）生产，其余0.5%通过其他工艺生产[143] - 过去10年，世界年度粗钢总产量从2013年的16.54亿吨增长到2023年的19.04亿吨，增幅为15.1%[145] - 2023年中国粗钢产量为10.29亿吨，占世界粗钢总产量的54%，且连续第三年钢铁消费量下降[144][149] - 2023年印度粗钢产量1.41亿吨，其中56.4%通过非集成工艺生产，43.6%通过集成工艺生产[144] - 2023年美国粗钢产量0.81亿吨，其中68.3%通过非集成工艺生产，31.7%通过集成工艺生产[144] - 2023年巴西粗钢产量0.32亿吨，其中22.8%通过非集成工艺生产，75.9%通过集成工艺生产[144] 公司报告相关 - 公司作为外国发行人，年度报告Form 20 - F需在每个财年结束后120天内提交，而美国国内加速申报公司的Form 10 - K需在财年结束后75天内提交[132]