财务数据关键指标变化 - 2024年公司营收为162亿美元，较2023年略有下降[51] - 2024年公司总债务及其他金融义务较2023年减少8.06亿美元[51] - 截至2024年12月31日，公司杠杆率降至1.81倍，较2023年降低0.25倍[51] - 2024年适用的加权平均贴现率较2023年下降70个基点（0.7%），2023年较2022年平均上升120个基点（1.2%）[200] 各条业务线表现 - 截至2024年12月31日，Cemex Go拥有超64,600名客户，接收约59%的主要产品订单，占全球总销售额的67%[180] 各地区表现 - 公司业务主要分布在墨西哥、美国、EMEA和SCA&C地区[124] - 公司在埃及和以色列的业务因中东战争、政治不稳定等因素受到干扰，部分业务面临没收、征用和国有化等政治风险[134] - 2024年第三季度，哥伦比亚全国运输罢工对公司运营产生重大不利影响，阻碍产品销售[166] - 德国、法国、哥伦比亚等国的集体谈判协议将于2025年或之后到期，需进行续约谈判[167] - 2024年和2025年，公司出售了在Neoris的剩余股份以及菲律宾、危地马拉和多米尼加共和国的业务[188] - 2024年和2025年，公司在德国收购了RC - Baustoffe Berlin GmbH & Co. KG的多数股权[188] - 2024年和2025年，公司在美国与Couch Aggregates和Premier Holdings建立了合资企业[188] 管理层讨论和指引 - 公司宣布22亿美元资产剥离计划，实现重大投资组合再平衡[54] - 公司宣布渐进式股东股息计划[54] - 公司恢复投资级评级[54] - 公司可持续发展战略目标分别设定在2030年和2050年实现[192] - 公司计划通过资本支出继续投资可持续发展战略，但可能需外部融资，或产生额外财务负担并限制运营灵活性[193] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在2024年9月和12月分别处置了危地马拉和菲律宾的业务，2024年8月签订协议处置多米尼加共和国的业务[14] - 2023年6月5日，公司全额赎回2027年到期的7.375%美元计价票据，产生3800万美元回购损失[18] - 2022年，公司部分回购不同系列票据，名义总额为11.72亿美元，产生1.04亿美元回购收益[18] - 一吨熟料大约可生产1.32吨灰色波特兰水泥[22] - 灰色普通波特兰水泥按重量计传统成分为约90% - 95%的熟料和最多5%的次要成分[22] - 混合波特兰水泥熟料比例通常低于90%，可降低二氧化碳排放[24] - 一公吨等于1.102短吨[25] - 公司年度报告包含前瞻性陈述，其受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异[26] - 公司面临诸多风险，如经济、政治、社会条件变化，建筑行业周期性活动，原材料价格波动等[27][28] - 公司使用非IFRS财务指标，包括“运营EBITDA”和“运营EBITDA利润率”，用于管理层评估运营绩效和盈利能力等[35] - 公司严格遵守反垄断法，采用独立定价政策，基于产品质量、特性和客户价值定价[34] - 年度报告中的统计数据部分来自内部，部分来自独立行业出版物和报告，公司未独立验证[33] - 年度报告中的ESG和可持续发展相关数据、指标和方法存在重大不确定性，受数据收集、验证等因素影响[37] - 目前全球缺乏统一的ESG相关定义和标准，公司活动、产品或资产的相关描述和分类存在不确定性[41] - 年度报告中包含ESG或可持续发展相关前瞻性陈述，可能无法实现或被放弃[43] - 公司需严格遵守法律法规，应对环境、气候、贸易、能源、税收等多方面的监管要求[28] - 公司面临劳动力短缺、供应链成本和可用性变化、网络安全等运营风险[28][31] - 2024年4月11日，公司完成2022年欧元信贷协议再融资，信贷安排包括4.5亿欧元5年期定期贷款和3亿欧元4年期循环信贷额度[54] - 额外长期票据1发行金额为20亿比索，于2024年2月20日发行，2026年10月1日到期[57][61][62] - 额外长期票据2发行金额为35亿比索，于2024年2月20日发行，2030年9月26日到期，年利率为11.48% [76][80][81][83] - 额外长期票据1和2净收益用于偿还经修订的2021年信贷协议循环信贷额度项下未偿还金额[74][91] - 非墨西哥投资者和无外资排除条款的墨西哥公司不能直接持有公司A类股，需通过存托凭证信托间接持有，CPO信托将于2029年9月6日到期，后续可能需转至新信托或出售股票[100] - 存托股份（ADS）持有人只能通过存托机构间接对存托凭证代表的B类股投票，无权对A类股投票或参加股东大会[101][102] - 未经公司董事会事先批准，任何获得或有权对公司2%或以上有表决权股份进行投票的人可能无法获得公司权利，主要是投票权[105][106] - ADS持有人可能无法行使优先购买权，可能导致股权被稀释[108] - 墨西哥法律对股东的保护与其他国家不同，可能更难执行[108][109] - 全球经济状况，包括持续高通胀和高利率，特别是公司运营所在国家，已对并可能继续对公司业务、财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响[94][110][111] - 公司面临政治、社会和地缘政治事件、公共政策变化等风险，可能对公司业务、财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响[94] - 公司保险覆盖可能不足，无法满足所有风险需求[98] - 公司有大量债务和其他金融义务，可能无法获得有利再融资，影响偿债能力[98] - 公司使用衍生金融工具可能在市场波动和不确定时对净收入和流动性产生负面影响[98] - 2025年4月4日至8日，美国10年期国债收益率从低于4%涨至4.5%，30年期国债收益率超过5%[117] - 2025年4月10日，美国对中国商品加征关税有效税率达145%，加上此前的25%，综合税率为170%，中国则对美国商品加征125%关税[128] - 2025年，美国宣布对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税，后豁免符合USMCA原产地规则的商品，还宣布对60国实施特定互惠关税，对其他国家征收10%基础关税，特定互惠关税暂停至7月9日[129] - 通胀虽自2022年峰值缓慢下降，2025年或继续降低，但持续高通胀风险加剧[114] - 尽管央行已开始降低基准利率，但高通胀可能使政策制定者暂停货币宽松，维持金融条件紧缩[117] - 2024年美国、墨西哥等多国举行选举，2025年墨西哥、加拿大等国预计举行选举，政治变化可能导致经济、政治或社会条件改变[127] - 公司产品和服务需求与运营所在国家的建筑活动和基础设施支出密切相关，建筑行业下滑可能导致需求减少[122] - 墨西哥经济短期内面临美国经济衰退、政策转变、国内政策不确定性等风险[121] - 气候变化导致的天气事件已对各国、企业和家庭产生影响，可能对经济增长构成挑战[120] - 2024年墨西哥举行历史上最大规模选举，新总统所属政党在参众两院获多数席位，司法改革后首次司法选举将于2025年6月举行，碳排放交易系统谈判进行中或于2025年实施，部分州“绿色”税收已生效或预计生效[133] - 拉丁美洲因对政客不满、腐败、贫困和不平等引发众多抗议和社会动荡，尼加拉瓜、古巴和委内瑞拉的经济政治危机影响地区经济[136] - 2022年2月俄乌冲突爆发，导致市场动荡，美国、欧盟等对俄罗斯实施全面制裁，不确定2025年是否会停火或未来能否解决冲突[144] - 2023年10月哈马斯袭击以色列，以色列与哈马斯、黎巴嫩真主党等发生冲突，2025年3月战争恢复，公司在以色列的销售和业务量受战争负面影响[152][154] - 过去以色列及以色列公司受到经济抵制，相关限制性法律和政策及抵制、撤资和制裁运动可能对公司业务产生不利影响[155] - 2018年公司在菲律宾的前子公司和附属公司因山体滑坡面临集体诉讼，未来类似法律行动风险不能忽视[158] - 2023年12月27日，德国Cemex Deutschland的Kreuzberg混凝土厂遭激进组织攻击，造成设备损坏[160] - 公司在部分地区因反对政府特许权、许可证授予和续期的社会抗议，可能导致获取相关许可延迟或失败[163] - 利益相关者不同或冲突的观点可能导致更多社会激进活动，对公司业务、声誉、财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响[164] - 2024年6月，公司保险计划续约12个月，旨在应对网络事件等相关成本[181] - 能源和燃料成本是公司成本结构重要部分，价格和供应受市场波动和通胀影响[172] - 公司依赖信息技术，虽未发生重大网络安全事件，但仍面临风险[179] - 公司可能优先考虑其他业务投资，从而延迟或放弃“未来行动”气候行动计划2030年和2050年目标[194] - 2024年未确认商誉减值，但未来市场或行业条件恶化，可能确认额外减值费用[195] - 公司业务活动存在危险，易引发人员伤亡和财产损失，造成业务中断及法律、声誉后果[201][202] - 建筑材料替代品或新技术的引入或失败，可能对公司业务、财务和可持续发展目标产生重大不利影响[206] - 市场竞争激烈，2024年美国和英国发生多起并购交易，不确定对公司竞争格局的影响[211] - 公司依赖第三方工业副产品和自然资源，供应中断将对业务和财务产生重大不利影响[214] - 公司或供应商未能维护、获取或续签政府批准、特许权、许可证，可能对业务和财务产生重大不利影响[215] - 欧洲和北美冬季及雨雪季节公司产品需求显著降低，一季度销量明显减少，四季度次之，二、三季度通常因天气好转销量增加，但高降雨量和降雪也会产生不利影响[217] - 截至2024年12月31日，公司根据债券契约发行的未偿还债券本金总额为27.28亿美元、4亿欧元和115亿比索[235] - 信贷协议要求公司遵守财务比率和测试，包括最低综合覆盖率（综合EBITDA与综合利息支出之比）和最高综合杠杆率（综合净债务与综合EBITDA之比）[233] - 债券契约对公司施加的运营和财务限制比信贷协议更严格，若债券失去投资级评级，限制将进一步限制公司举债、支付股息、赎回股票或次级债务、进行投资等能力[235] - 公司历史上在需要时曾寻求并获得债务工具相关财务比率、限制和契约的豁免与修订，但未来无法保证能获得此类豁免或修订[237] - 恶劣天气和自然灾害可能对公司业务、财务状况、流动性和经营成果产生重大不利影响，若发生强度异常、持续时间长等情况，影响更为严重[216][220] - 公司生产设施的任何长期或重大中断，无论是何种原因导致，都可能扰乱和不利影响公司运营[221][222] - 公司保险覆盖可能不足以涵盖所有潜在损失和负债，若损失超过保险覆盖范围，公司可能需承担差额或损失，保险费也可能大幅增加[225][226] - 公司成功很大程度上取决于董事会和高管团队的战略眼光和行动，以及专业劳动力的可用性，关键人员流失可能产生重大不利影响[227][228] - 未来疫情可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响，可能导致设施限制、供应链中断、成本增加等一系列问题[231] - 截至2024年12月31日，公司总债务及其他金融义务为73.58亿美元（本金73.88亿美元，不含递延发行成本）[241] - 2025年到期债务为11.16亿美元（本金11.16亿美元）[241] - 2026年到期债务为10.43亿美元（本金10.47亿美元）[241] - 2027年到期债务为8.47亿美元（本金8.56亿美元）[241] - 2028年到期债务为8.20亿美元（本金8.29亿美元）[241] - 2028年后到期债务为35.32亿美元（本金35.39亿美元）[241] - 截至2024年12月31日，公司在墨西哥、美国、法国和英国的证券化项目资金为6.58亿美元[243] - 公司可能无法实施业务战略和举措以改善业绩和收入，影响债务再融资和履行支付义务能力[242] - 公司可能无法产生足够现金偿还债务或满足短期流动性需求，需采取其他行动但可能不成功[242] - 公司无法保证未来能展期或续期证券化项目，或通过历史方式产生足够现金偿债或满足短期流动性需求[243]