投资组合构成与目标 - 公司投资组合中债务投资占比91.2%，股权投资占比8.8%（按成本计算）[168] - 公司目标投资组合构成为90%债务投资和10%股权投资（按成本计算）[168] 投资活动 - 在截至2025年3月31日的六个月内，公司向8家新投资组合公司投资1.454亿美元，并向现有投资组合公司追加投资5180万美元[175] - 同期公司退出6家投资组合公司，获得2.466亿美元净收益及本金偿还[175] - 截至2025年3月31日，公司整体投资组合包含51家投资组合公司，较2024年9月30日增加1820万美元（按成本计算）[175] - 公司自2001年首次公开募股以来累计完成688笔贷款/投资，总额约30亿美元（未考虑本金偿还及撤资）[175] - 公司投资规模通常在800万至4000万美元之间，具体取决于可用资本[168] - 2025年投资组合新增投资14.54亿美元，对现有组合公司追加拨款5.18亿美元，而2024年同期分别为2.6亿和7.67亿美元[217] - 截至2025年3月31日，公司投资组合覆盖51家企业，成本基础7.892亿美元，较2024年9月的49家/7.71亿美元有所增长[216] 股票表现与分红 - 2025年3月31日公司普通股收盘价27.46美元，较每股净资产21.41美元溢价28.3%[179] - 2025年第二季度普通股季度分红总额为0.495美元/股，A系列优先股季度分红总额为0.390624美元/股[182] - 2025年每月普通股股息为每股0.165美元，2024年12月追加特别股息每股0.4美元[220] - 2024财年超额收益660万美元被指定用于2025财年股息分配[221] - 优先股每月股息为每股0.130208美元，2025年4-6月维持该支付标准[223] 收入与利润 - 2025年第一季度投资总收入同比下降10.1%至2156.9万美元，其中利息收入下降10.0%至2133.8万美元[183][184] - 2025年前六个月利息收入为4265.8万美元，同比下降8.7%，主要由于利息投资组合加权平均收益率从13.9%降至12.9%[200][201] - 2025年前六个月总投资收益为4.3529亿美元，同比下降7.8%，其中成功费和股息等其他收入增长71.8%至871万美元[200][203] - 2025年前六个月净投资收入为2.2469亿美元，同比下降1.1%，主要由于利息收入减少[200] - 2025年第一季度实现投资净收益770.2万美元，主要来自Sokol公司部分股权出售产生的470万美元收益[193] - 2025年前六个月净实现投资利得6542.6万美元，主要来自出售Antenna Research Associates Inc.的5930万美元收益[210] 成本与费用 - 非应计贷款成本基础从2024年9月的2830万美元（占债务投资组合4.1%）上升至2025年3月的5370万美元（占比7.5%）[185] - 2025年第一季度净费用同比下降21.9%至1032.4万美元，主要由于激励费用减少262万美元（降幅9.8%）和利息支出减少71.3万美元（降幅12.4%）[183][188] - 2025年前六个月总费用净额减少14.1%至2.106亿美元，主要由于激励费用减少542万美元（降幅9.6%）和利息支出减少100万美元[200][205] - 2025年前六个月基础管理费净额减少58.6万美元（降幅12.3%），主要来自新交易发起费用的增加[207] 信贷与债务 - 公司信贷设施总承诺金额达2.937亿美元，最近一次展期至2025年10月[177] - 2023年8月公司完成5700万美元2028年票据发行[177] - 信贷额度加权平均余额从2024年同期的9030万美元下降40.5%至5370万美元，有效利率从9.9%上升至11.4%[189] - 信贷额度加权平均未偿余额从6930万美元降至3980万美元（降幅42.6%），但有效利率从10.9%升至13.9%[206] - 公司信贷设施总承诺金额为2.937亿美元，并可选择将规模扩大至3.5亿美元，利率在循环期间为3.00%，之后为3.50%[229] - 公司发行了2028年到期的7.75%票据，总额为5700万美元，年利息约为440万美元[236] - 公司发行了2027年到期的3.75%票据，总额为5000万美元，年利息约为190万美元[237] - 公司发行了2026年到期的5.125%票据，总额为1.5亿美元，年利息约为770万美元[239] - 公司合同义务总额为3.21952亿美元，包括信贷设施、票据及利息支出[245] 投资组合表现 - 投资组合未实现净贬值990万美元，其中Engineering Manufacturing Technologies公司贬值402.9万美元，Sokol公司部分出售导致487万美元升值逆转[196] - 利息投资组合加权平均收益率从2024年同期的14.0%下降至12.6%，投资组合规模微增0.3%至6.826亿美元[184] - 截至2025年3月31日，单一投资占投资组合比例均低于10%，而2024年9月Antenna Research公司占比达11.4%[187] - 公司2024年第一季度录得未实现投资增值总额1070万美元，主要来自Lonestar EMS LLC的财务和运营改善，部分被WB Xcel Holdings LLC的财务和运营下滑所抵消[198] - 截至2025年3月31日，公司对B+T Group等四家企业的贷款处于非应计状态，成本基础为5370万美元（占债务投资组合的7.5%），公允价值为2980万美元（占4.3%）[202] - 截至2025年3月31日的六个月，公司录得投资净未实现贬值5180万美元，主要由于Antenna Research Associates投资退出导致未实现增值逆转[212] - 2025年同期投资组合总净亏损1360万美元，其中Antenna Research Associates实现收益59248美元但未实现贬值55140美元[212] - 2024年同期公司录得投资净未实现增值1850万美元，主要来自Antenna Research Associates和Lonestar EMS的财务表现改善[213] 现金流 - 2025年经营活动净现金流7070万美元，较2024年同期的净流出4530万美元显著改善，主要因本金偿还和投资出售收益增加[215] - 2025年信贷融资净偿还4550万美元，向普通股股东分配股息3100万美元，而2024年同期净融资6.94亿美元[218][219] 资产与负债 - 截至2025年3月31日，公司对"优先证券代表债务"的资产覆盖率为270.9%，对"优先证券代表股票"的资产覆盖率为259.0%[181] - 截至2025年3月31日，公司净值为7.32亿美元，资产覆盖率为270.9%[234] - 公司信贷设施要求最低净值为4.222亿美元，并需维持至少150%的资产覆盖率[233] - 公司表外成功费应收款为560万美元[242] - 公司未使用的信贷额度、延迟提取定期贷款和未调用资本承诺总额为5790万美元[245] - 公司可发行证券的总额为6.844亿美元，包括普通股、优先股、认购权、债务证券和认股权证[226] 风险管理 - 公司风险评级系统采用0到>10的等级，>10代表最低违约概率，可能相当于NRSRO评级中的BBB级[249] - 截至2025年3月31日，公司专有贷款组合中最高风险评级为10.0，平均为7.6，加权平均为8.1，最低为3.0[250] - 截至2025年3月31日，公司联合贷款组合中所有贷款的风险评级均为3.0[250] - 专有贷款和联合贷款分别占公司债务投资本金余额的99.5%和0.5%[250] - 公司必须将至少90%的投资公司应税收入分配给股东以维持RIC资格[251] - 为避免4%的联邦消费税，公司需在每年分配至少98%的普通收入和98.2%的资本利得净收入[252] - 截至2025年3月31日，公司债务投资组合中90.8%为浮动利率，9.2%为固定利率[256] - 公司主要面临利率风险，净投资收益取决于借款利率与投资利率的差异[255] - 公司可能使用利率对冲技术来管理利率波动风险[255] - 公司所有浮动利率债务投资均与当前SOFR利率挂钩[256]