财务数据关键指标变化（收入和利润） - Q1/25公司营收为3,570万美元，平均实现价格为每GEO 2,803美元，高于Q1/24的4,120万美元（实现价格2,131美元/GEO）[108] - Q1/25公司毛利润为1,010万美元，较Q1/24的600万美元增长68%，主要受益于金价同比上涨31%[108] - Q1/25公司净亏损630万美元（每股0.12美元），较Q1/24的2,040万美元亏损大幅收窄[108] - Q1/25经调整EBITDA为870万美元（每股0.16美元），高于Q1/24的630万美元（每股0.13美元）[108] - 公司2025年第一季度调整后EBITDA为870.9万美元，同比增长37.8%，每股EBITDA为0.16美元[177] - 公司2025年第一季度净亏损734.9万美元，较2024年同期的2294万美元亏损大幅收窄[177] - 2025年第一季度金银销售收入为3570万美元，价格10%变动将影响收入约360万美元[200] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - Fox Complex的Q1/25现金成本为2,061美元/GEO，AISC为2,504美元/GEO，均超出年度指引范围[108] - Gold Bar矿Q1/25现金成本1,146美元/GEO，AISC 2,197美元/GEO，受750万美元预剥离成本影响[108] - San José矿Q1/25现金成本2,575美元/GEO，AISC 3,047美元/GEO，主要因阿根廷比索走强及销量下降26%[110] - Q1/25实现黄金均价同比上涨31%至2803美元/盎司，但100%自有业务现金成本同比上升19%至1504美元/盎司[117] - Gold Bar矿场2025年第一季度生产销售成本为909.4万美元，Fox Complex矿场为1051.1万美元，合计1960.5万美元[175] - Gold Bar矿场2025年第一季度每盎司现金成本为1146美元，Fox Complex矿场为2061美元，综合为1504美元[175] - 公司2025年第一季度资本化矿山开发（维持性）支出为876.1万美元，较2024年同期733.1万美元增长19.5%[175] 各条业务线表现（产量和销量） - Q1/25公司综合产量为24,132 GEOs，其中San José矿贡献10,924 GEOs，低于Q1/24的33,037 GEOs（含San José矿12,934 GEOs）[105] - Q1/25公司综合销量为23,804 GEOs（含San José矿10,769 GEOs），低于Q1/24的34,407 GEOs（含San José矿14,603 GEOs）[105] - Q1/25黄金等效产量(GEOs)同比下降27%至24,132盎司，其中自有业务产量下降34%至13,208盎司[117] - Q1/25营收同比下降13%至3570万美元，主要因GEOs销量下降34%但被金价上涨部分抵消[118] - Gold Bar矿GEOs产量同比下降34%至7,688盎司，AISC成本同比激增83%至2197美元/盎司[134][138] - Fox Complex的GEOs产量同比下降26%至5,520盎司，现金成本同比上升33%至2061美元/盎司[142] - Fox Complex在Q1/25生产了5,520 GEOs，相比Q1/24的7,486 GEOs下降了26%[143] - San José矿在Q1/25生产了22,294 GEOs，相比Q1/24的26,396 GEOs下降，主要由于金和银的品位和处理率下降[152] - 公司2025年第一季度黄金当量销量为13036盎司，较2024年同期19804盎司下降34.2%[180] 各条业务线表现（销售收入和生产成本） - Fox Complex的黄金销售收入为1,330万美元，相比Q1/24的1,470万美元下降，主要由于GEOs销量减少33%，但平均实现金价上涨35%[144] - Fox Complex的生产成本为1,050万美元，相比Q1/24的1,180万美元下降11%，主要由于GEOs销量减少[145] - San José矿的黄金和白银销售收入为7,190万美元，相比Q1/24的6,590万美元增长，主要由于实现金价和银价分别上涨48%和46%[153] - San José矿的生产成本为5,660万美元，相比Q1/24的4,790万美元增长18%，主要由于通货膨胀和承包商成本上升[154] - 公司100%自有资产2025年第一季度黄金白银销售总收入为3569.6万美元，剔除流收入后为3546.5万美元[180] - San José矿场2025年第一季度黄金销售均价为3271美元/盎司，白银销售均价为36.47美元/盎司[180] 管理层讨论和指引 - 公司2025年产量指引维持120,000-140,000 GEOs，各矿区年度目标未调整[105] - Los Azules铜矿项目在Q1/25投入了2,130万美元用于完成可行性研究，预计2025年夏季发布[160] - Los Azules铜矿项目的环境影响报告已获得批准，为2026年可能的建设铺平道路[165] - McEwen Copper在Q1/25投资2130万美元推进Los Azules可行性研究，累计投资已超4亿美元[116] 现金流和融资 - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的1369.2万美元增至2025年3月31日的6851万美元，增长400%[115] - 公司长期债务从2024年末的4000万美元增至2025年3月的1.255亿美元，增长214%[115] - 公司通过发行可转换票据融资1.1亿美元，使现金余额从1750万美元增至7250万美元[126][129] - 2025年2月通过发行可转换优先票据筹集1.1亿美元，并签订上限期权交易以对冲潜在稀释效应[199] 汇率和风险管理 - 2025年第一季度加拿大元对美元升值0.2%，墨西哥比索升值1.9%，阿根廷比索贬值4.0%[194] - 截至2025年3月31日，公司加元和墨西哥比索现金余额分别为90万美元（CAD 120万）和20万美元（MXN 430万），汇率1%变动对损益影响不重大[196] - 截至2025年3月31日，公司未对任何金银销售进行套期保值，完全暴露于商品价格波动风险[202] - 未持有需临时定价的金银销售合约，且历史未出现客户违约情况，信用风险可控[203] - 可能将部分资金配置为金银实物，其价值受市场价格波动影响[201] 其他重要内容 - Q1/25勘探支出总计370万美元，其中230万美元用于Grey Fox项目钻探[120] - 内华达和加拿大安大略省需提供4650万美元的保证金以满足环境修复要求，年费率为保证金价值的2.4%，另需缴纳7.3%的押金[204] - 公司债务包括1.1亿美元2030年到期的可转换票据和2000万美元定期贷款，目前利率风险较低[205] - 持有矿业板块股票投资，其公允价值波动可能导致损益，且部分投资流动性较低[197] - 可能通过发行普通股或其他股权证券获取额外融资，但股价波动可能导致融资价格不及预期[198] - 公司持有MSC 49.0%股份和McEwen Copper 46.4%股份，存在因合作伙伴决策需追加资金的风险[192]