财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1与2024年Q1相比，公司毛利润增长68%，达到1010万加元；调整后EBITDA增长38%，达到870万加元；现金及现金等价物从1750万加元增加到6850万加元；综合营运资金从负650万加元增加到6100万美元；总债务从4000万美元增加到1.3亿美元；债务服务成本从9.5%降至6%；净债务略高于4200万美元 [5][6] - 第一季度末，公司报告净亏损630万美元，若将麦克尤恩铜业的支出资本化，净收入将为230万美元而非亏损；自2021年以来，公司在麦克尤恩铜业上的支出超过2.5亿美元，若四年前达到可行性标准，这些支出本可资本化 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司持有圣何塞矿49%的股份，该矿本季度再次分红，预计今年剩余时间还会有更多分红 [4] - 金巴矿本季度黄金产量比预算高出10%，现金成本比年度指导区间低端低24%，为每盎司1146美元，但全维持成本约为每盎司2200美元，原因是本季度决定开采一个在当前金价下经济可行的金矿带，并加速了剥离率，上半年为此花费约750万美元，预计下半年产量增加且全维持成本降低 [4][5] - 福克斯综合体本季度运营表现不佳，产量低于预算，每盎司成本高于预算，但预计剩余时间生产和成本情况将改善 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使用有上限的可转换债券增加流动性，大部分资金将用于推进福克斯综合体的开发，预计完工且矿山投产后，2030年综合年产量可达22.5万 - 25.5万盎司，比当前产量增加超80% [3] - 公司在福克斯综合体和金巴矿有积极的勘探项目，并将全年发布更新，特别是灰狐矿的资源增长迅速 [8] - 公司预计在洛斯阿祖莱斯可行性研究报告发布后，财务状况将改善，因为麦克尤恩铜业和洛斯阿祖莱斯的费用将不再计入损益表，而是根据会计准则资本化，从而提高底线收益 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年至今，黄金、白银和铜价格上涨，为公司运营带来积极前景 [3] - 公司对圣何塞矿的磨坊扩建效果满意，预计在当前大宗商品价格水平下今年会收到更多分红 [18] - 公司对灰狐矿的勘探进展非常乐观，钻探持续扩大资源量，有望在获得许可后几个月内开始采矿 [28][29] 其他重要信息 - 公司获得了斯托克矿地下斜坡道建设许可，这是斯托克综合体扩建计划的关键要素 [8] - 洛斯阿祖莱斯可行性研究报告将于今年夏天发布，发布后公司损益表将改善，因为麦克尤恩铜业和洛斯阿祖莱斯的费用将资本化 [31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 麦克尤恩铜业子公司持有多少现金或现金加投资？ - 目前，麦克尤恩铜业的资金低于1000万英镑，随着可行性研究报告发布推进，预计未来会宣布另一轮融资 [11] 问题2: 1000万美元是否足够完成可行性研究，理想情况下是否仍按7月的时间表进行？ - 可能需要额外资金才能在7月完成可行性研究，刚完成现场岩土工程计划，成本大幅下降，但理想情况下希望在可行性研究前再进行一轮工作 [12] 问题3: 圣何塞矿霍奇斯柴尔德公司是否有关于分红的指示，是否有定期季度分红的讨论？ - 公司与霍奇斯柴尔德公司保持定期对话，圣何塞矿注重延长矿山寿命，需要在矿山再投资、持续勘探、股东回报和预留资金之间进行平衡，预计在当前大宗商品价格水平下今年会收到更多分红 [16][18] 问题4: 福克斯综合体今年开发支出约7100万美元，目前开发进度百分比如何，今年斯托克矿是否有生产，现状如何？ - 预计今年最后一个季度斯托克矿地下部分将首次生产，几天前获得的许可允许开始斜坡道的钻探和爆破，预计第三季度末或第四季度初斜坡道完工，目前竖井已排水至400水平以下，正在进行测量和安全工作，计划在旧巷道进行勘探工作，明年将提高到满产能力 [20][21][22] 问题5: 灰狐矿重新投入生产的时间框架和成本预计如何？ - 公司正在进行相关研究，包括确定资本成本、运营成本、战略、最佳开采方式（地下开采或小型露天开采），初步计划将矿石运往斯托克磨坊，建立现金流，长期目标是提高产量，预计矿山日产量为3000 - 5000吨，还需要尾矿设施等，许可时间是关键因素，历史上需要约三年，乐观估计可能缩短至18个月 - 两年 [23][24][25]