公司基本信息 - 公司为美国营收在1000万美元至1.5亿美元之间的中低端市场公司提供定制化债务和股权融资解决方案[300] - 公司于2011年2月14日成立，6月完成首次公开募股，6月20日收购Fidus Mezzanine Capital, L.P.全部有限合伙权益及普通合伙人成员权益[301] - 公司分别于2013年3月29日、2018年4月18日和2023年11月28日开始运营Fidus Mezzanine Capital II, L.P.、Fidus Mezzanine Capital III, L.P.和Fidus Mezzanine Capital IV, L.P.[301] - Fund III和Fund IV分别于2019年3月21日和2024年9月30日获得SBIC牌照，Fund I和Fund II分别于2020年3月20日和2024年3月7日放弃SBIC牌照[302] 投资业务特征 - 公司投资组合公司的单笔投资通常在500万美元至3500万美元之间[304] - 公司部分投资为优先担保或第一留置权债务投资，包括独立第一留置权贷款、“最后偿还”第一留置权贷款或“单一贷款”[305] - 公司许多债务投资有超额现金流扫掠特征，早期有提前还款罚金，多数债务投资为可变利率[306] - 公司部分债务投资为第二留置权债务，包括优先次级票据，通常无合同贷款摊销，可能包括实物支付利息[307] - 公司次级债务投资通常为无担保次级票据，固定利率相对较高，本金摊销递延至到期[308] - 公司股权证券投资通常为对普通股或优先股的直接少数股权，或在债务投资时获得购买少数股权的认股权证[309] 投资业务数据（2025年和2024年第一季度） - 2025年和2024年第一季度，公司分别投资1.156亿美元和1.459亿美元于债务和股权投资，涉及7家和7家新投资组合公司[312] - 2025年和2024年第一季度，公司分别从销售或还款中获得5730万美元和6020万美元，分别退出2家和1家投资组合公司[312] 投资组合情况（截至2025年3月31日和2024年12月31日） - 截至2025年3月31日，投资组合公允价值总计12亿美元，包括92家活跃投资组合公司和4家已出售基础业务的公司[314] - 截至2025年3月31日，52家投资组合公司的债务投资按可变利率计息，占债务投资组合公允价值的72.8%，即7.403亿美元[314] - 截至2025年3月31日，投资组合净未实现增值为560万美元[314] - 截至2024年12月31日，投资组合公允价值总计11亿美元，包括87家活跃投资组合公司和4家已出售基础业务的公司[315] - 截至2024年12月31日，50家投资组合公司的债务投资按可变利率计息，占债务投资组合公允价值的74.5%，即7.04亿美元[315] - 截至2024年12月31日，投资组合净未实现增值为1530万美元[315] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，债务投资的加权平均收益率分别为13.2%和13.3%[316] - 截至2025年3月31日，第一留置权债务在公允价值和成本基础上分别占投资组合的69.4%和70.6%[317] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，投资组合公允价值分别为11.544亿美元和10.905亿美元，成本分别为11.489亿美元和10.752亿美元[320][324] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，投资组合按公允价值计算的加权平均评级均为2.0，按成本计算的加权平均评级均为2.2[324] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，有四家投资组合公司的债务投资处于非应计状态，公允价值分别为900万美元和1030万美元，成本均为4440万美元[325][326] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，分别有52家和50家投资组合公司的债务投资按可变利率计息，分别占投资组合公允价值的72.8%（7.403亿美元）和74.5%（7.04亿美元）[378] 收入情况（2025年第一季度与2024年同期对比） - 2025年第一季度总投资收入为3650万美元，较2024年同期增加180万美元，增幅5.3%[327][328] - 2025年第一季度利息收入3030万美元，较2024年同期增加220万美元，增幅7.8%[327] - 2025年第一季度股息收入120万美元，较2024年同期增加80万美元，增幅210.1%[327] - 2025年第一季度费用收入210万美元，较2024年同期减少30万美元，降幅9.8%[327] - 总利息收入增加250万美元，股息收入增加80万美元，费用收入减少30万美元，闲置资金利息及其他收入减少120万美元[332] 费用情况（2025年第一季度与2024年同期对比） - 2025年第一季度总费用（含所得税）为1830万美元，较2024年同期增加130万美元，增幅7.3%[329][331] - 2025年第一季度利息和融资费用增加80万美元，基础管理费净增加60万美元，收入激励费增加10万美元，应计资本利得激励费减少20万美元[333] 收益情况（2025年第一季度与2024年同期对比） - 2025年第一季度净投资收入为1820万美元，较2024年同期增加60万美元，增幅3.4%[331] - 2025年第一季度投资实现税前净收益1330万美元，所得税收益为 - 180万美元，税后净收益1150万美元；2024年同期分别为170万美元、10万美元和180万美元[334][335] - 2025年第一季度投资未实现增值（贬值）净变化为 - 980万美元，2024年同期为120万美元[336] - 2025年和2024年第一季度运营导致的净资产净增加分别为1970万美元和2010万美元[337] 资金与资产情况（截至2025年3月31日） - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为6750万美元，净资产总计6.779亿美元[338] - 2025年第一季度，公司现金及现金等价物净增加1030万美元，经营活动现金支出5020万美元，其中投资资金1.156亿美元，部分被投资销售和还款所得5730万美元抵消[340] - 截至2025年3月31日，基金III和基金IV的中小企业管理局（SBA）担保债券未偿还余额分别为1.625亿美元和1950万美元，公司可根据SBIC债券计划获得最高1.555亿美元的额外SBA债券[342] - 截至2025年3月31日，公司信贷安排下无未偿还借款，信贷安排总承诺从1亿美元增至1.4亿美元[343][345] - 截至2025年3月31日，2026年1月到期的4.75%票据、2026年11月到期的3.50%票据未偿还本金余额均为1.25亿美元；2025年3月发行2030年到期的6.75%票据，总本金1亿美元，净收益约9690万美元[346][347][348] - 截至2025年3月31日，有担保借款账面价值为1360万美元，相关贷款公允价值为1360万美元；截至2024年12月31日，账面价值为1370万美元，公允价值为1350万美元；加权平均利率分别约为8.498%和8.568%[350] - 截至2025年3月31日，SBA债券和票据的加权平均票面利率分别为4.323%和4.875%；信贷安排下有1.4亿美元未使用承诺，需支付1.261%的费用；未偿还债务加权平均票面利率为4.781%[351] 公司运营相关规定与计划 - 公司需满足至少150%的资产覆盖率要求，已获美国证券交易委员会豁免，可将SBIC基金和未来SBIC子公司发行的高级证券排除在资产覆盖率要求的高级证券定义之外[352] - 2024年6月12日，股东批准公司在特定条件下以低于每股净资产价值的价格出售普通股，累计出售股份不得超过每次出售前已发行普通股的25.0%[353] - 公司的股权ATM计划最高可出售3亿美元普通股，累计已出售10384056股，加权平均价格为19.83美元，筹集毛收入2.06亿美元，净收入2.032亿美元，截至2025年3月31日，还有9400万美元额度可用[354] - 公司有最高500万美元的公开市场股票回购计划，该计划已延长至2025年12月31日，2025年和2024年第一季度未进行回购[355] 估值与准则相关 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，董事会在确定18个和21个投资组合公司投资的公允价值时咨询了独立第三方估值公司，分别占总投资组合公允价值的28.3%和27.5%[360] - 2023年12月，财务会计准则委员会发布ASU 2023 - 09，要求披露更多所得税信息，该准则于2024年12月15日后的年度报告期生效，公司预计影响不大[368] 其他业务相关 - 公司与Fidus Investment Advisors签订投资咨询协议，投资顾问自愿放弃2025年和2024年第一季度0.1万美元的基础管理费[369][370] - 公司在进行部分贷款和股权销售时，若不满足“参与权益”定义，应将其作为有担保借款处理[367] 近期业务动态（2025年4 - 5月） - 2025年4月15日，公司对Laboratory Testing, LLC投资500万美元优先债权、40万美元优先股和40万美元普通股，并承诺提供最高400万美元的循环贷款[374] - 2025年4月23日，公司退出对Elements Brands, LLC的债务投资，收回370万美元优先债权本金及费用[374] - 2025年5月5日，董事会宣布每股0.43美元的常规季度股息和每股0.11美元的补充股息，将于6月25日支付给6月13日登记在册的股东[375] - 2025年5月5日，公司发行1000万美元SBA债券，在2025年9月合并日期前固定临时利率为5.163%[375] 利率影响与费用计算 - 公司信贷安排利率可选，SOFR贷款在满足特定条件前为2.675%，满足后为2.50%，承诺费根据未使用部分规模在0.50% - 2.675%之间[378] - 信贷协议规定最低资产覆盖率为1.50:1.00，优先资产覆盖率不低于2.00:1.00[378] - 假设2025年3月31日投资和借款无变化，基准利率每变动50 - 300个基点，净投资收入年化增减在300 - 1780万美元之间[381] - 假设2025年3月31日投资和借款无变化，基准利率每变动 - 50 - - 200个基点，净投资收入年化增减在 - 300 - - 1140万美元之间[381] - 收入激励费用按净利息净增减的20.0%计算[382]