财务数据关键指标变化 - 2025、2024和2023财年，美国政府作为单一客户的收入分别占总收入的约18%、17%和17%[38] - 2025、2024和2023财年，公司独立研发费用分别为1.424亿美元、1.507亿美元和1.289亿美元[47] - 2025财年，公司五大合同约占总营收的18%[147] - 2025财年，公司开发合同收入约占总营收的11%[148] - 2025财年约31%的总收入来自国际销售[155] - 2023年4月1日至2025年3月31日，公司普通股市场价格在47.35美元至6.69美元之间波动[161] - 截至2025年3月31日，公司未偿还债务本金总额达72亿美元，Viasat循环信贷安排下未提取额度为5.933亿美元，Inmarsat循环信贷安排下未提取额度为5.5亿美元[181] 各条业务线表现 - 公司通信服务部门拥有23颗在轨或运营卫星，包括13颗Ka波段、8颗L波段和1颗S波段卫星，另有8颗GEO卫星在开发中[20] - 截至2025年3月31日，公司IFC系统在约4120架商用飞机和2000架公务机上安装并服务，预计另有约1600架商用飞机将安装[23] - 截至2025年3月31日，公司为约14000艘船只提供Ka波段通信服务[23] - 截至2025年3月31日，公司美国固定宽带业务约有18.9万用户，平均每月每用户收入115美元[23] - 国防和先进技术部门新奖项总额从2018财年约6亿美元增长至2025财年16亿美元[29] - 安全网络产品和服务中的加密解决方案运行速度高达200Gbps[29] - 公司通信服务业务中，航空乘客在高峰假期和夏季旅行期间对IFC服务需求增加，固定宽带服务新销售活动通常在下半年较高[97] - 公司政府业务线的业绩受合同授予时间、美国政府资金到位时间、产品交付时间和客户验收时间等因素影响，通常在财年第二季度获得更多政府合同授予[98] - 公司FAA的14 CFR Part 145维修站获批，可对IFC和W - IFE系统提供支持，还获得了EASA对相关维修站的批准[93] 各地区表现 - 截至2025年3月31日，公司在全球约有7000名员工，其中65%的员工位于美国[101] - 2025财年约31%的总收入来自国际销售[155] 管理层讨论和指引 - 公司认为90%的总带宽需求集中在地球表面的15%区域[25] - 公司业务在产品、服务、客户群、地理和市场细分方面高度多元化[27] - 公司战略包括提供市场领先的国防和政府产品、拥有蓝筹客户群、经验丰富的管理团队和多元化董事会等[29] - 公司专注于提高卫星带宽生产力、规模和运营效率、保持技术领先等[32] - 公司通过与领先内容提供商合作、开展社区互联网服务等提升终端用户体验[34] - 公司通过技术创新进入并扰乱新市场，如Ka波段卫星网络扰乱IFC商业模式[35] - 公司通过战略联盟、合作安排等追求增长，如与巴西和墨西哥当地合作伙伴达成战略协议[41] - 公司产品和服务销售通过直接和间接渠道，复杂产品从接触到销售可能需三年，生产产品销售后90 - 180天可交付[51] - 公司主要采用合同制造商生产产品，以降低成本并应对交付率波动[60] - 公司需遵守国家和地方关于射频频谱使用、设备设计制造营销、出口控制等法规[64][65] - 卫星轨道位置和频率受ITU法规约束，各国为公司进行ITU备案，若协调或使用要求未满足，可能影响卫星权利和运营[66][68] - ITU无线电条例约每四年在WRC上可能变更，下次WRC预计2027年底召开[69] - 公司需按季度向美国通用服务支持机制缴纳收入的36.6%[77] - 公司获美国CAF项目1.225亿美元支持[77] - 美国FCC于2015年2月将大众市场零售宽带互联网接入服务重新分类为受普通运营商监管的“电信服务”[79][80] - 美国FCC于2018年1月恢复将宽带互联网接入服务分类为轻度监管的信息服务[81] - 美国FCC于2024年4月再次将大众市场宽带互联网接入服务重新分类为电信服务并重新确立网络中立规则[82] - 公司地球站运营许可证通常有效期为15年且一般会正常续期[75] - 公司在设计、制造或销售通信系统和网络设备时需获得各国监管机构的批准，政府审批流程的延迟可能影响产品销售[88] - 公司受美国和国际环境法规约束，目前法规未对业务产生重大影响，预计本财年也不会产生重大影响[94] - 公司作为政府承包商，面临美国政府机构更严格的审计和审查，不合规可能导致重大民事和刑事处罚及行政制裁[96] - 公司在2022财年开始在招聘实践中应用招聘属性视角，目前有10个活跃的员工资源组[105] - 公司为员工提供包括医疗、牙科、视力保健等在内的综合福利套餐[103] - 公司通过网站投资者关系板块提供年报、季报等文件，还会发布财务业绩相关新闻和公告[99][100] - 公司董事会将网络安全风险纳入风险监督职能，审计委员会负责监督网络安全风险管理计划[195] - 公司网络安全团队对系统进行内外部风险评估和测试，开展多项第三方合规和审计评估[199] - 公司与多个美国政府机构和信息共享分析中心合作，获取和共享网络安全威胁情报[201] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023年5月30日公司完成对Inmarsat的收购，支付约5.507亿美元现金并发行4636万股普通股[17] - 2023年1月3日公司出售Link - 16 TDL业务，获得约19.6亿美元现金[18] - 公司第一代Ka波段卫星ViaSat - 1在2013年获吉尼斯世界纪录，第二代ViaSat - 2在2018年获航空周刊奖项[27] - 2025财年开始公司改变了业务部门报告结构，2024和2023财年运营结果已重述[16] - 研发团队约有3400名工程师[32] - 公司全球约有3400名工程师从事研发工作[47] - 通信服务领域，航空服务与Anuvu、Gogo等竞争，海事服务与KVH、SES等竞争，固定宽带业务与有线和无线电信公司竞争[56] - 国防和先进技术领域，公司与CPI Antenna Systems Division、Comtech等众多供应商竞争[57] - 政府业务与BAE Systems、Collins Aerospace等公司竞争，部分竞争对手规模大、资源多[58][59] - 2022年5月，质疑加州网络中立法规的诉讼被无偏见驳回，该法规现已生效[83] - 2023年1月，《加州隐私权利法案》修订了《加州消费者隐私法案》[84] - 2024年7月，美国第五巡回上诉法院裁定FCC现行通用服务基金计划违反美国宪法第一条的非授权原则，该裁决正由美国最高法院审查[77] - 公司运营结果难以预测，季度间差异大，可能对业务、财务和股价产生不利影响[118] - 卫星故障或性能下降会影响业务、财务和运营结果，可能导致服务中断、收入减少和索赔[119] - 卫星使用寿命有限，实际运营寿命可能短于任务寿命，受多种因素影响[120] - 新卫星建设、发射和轨道提升面临重大风险，可能导致成本增加和运营能力受损[121] - 卫星损失可能无法完全由保险覆盖，保险政策存在限制和排除条款[122][123] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手可能拥有更多资源和优势[124] - 公司成功依赖于新宽带技术和先进通信系统的投资、开发和市场接受度[126] - 全球商业环境和经济条件可能对公司业务、财务和运营结果产生负面影响[129] - 收购、合资和战略联盟可能对公司业务产生不利影响，无法实现预期收益[132] - 新冠疫情对公司商业航空客户的业务和财务状况产生重大影响[130] - 公司产品部署网络有时涉及超百万用户，预发货测试无法检测所有缺陷[139] - 2022财年，KA - SAT网络遭遇网络攻击，导致欧美和北非固定宽带服务部分中断[142] - 并购、合资和战略联盟存在风险，可能无法实现预期增长和协同效应[133] - 美国政府合同收入占比大，合同可被政府方便终止，资金受国会拨款影响[135][136][137] - 公司产品和依赖的第三方产品可能存在漏洞和缺陷，影响业务[139] - 公司面临网络攻击、数据泄露等网络安全风险，可能造成重大损失[142][145] - 公司开发合同有严格义务和里程碑，固定价格合同有成本超支风险[148][149] - 公司内部制造能力有限，依赖合同制造商和有限供应商[151] - 2017财年公司在承销公开发行中出售750万股普通股，2021财年在私募交易中向特定合格投资者出售450万股普通股[159] - 公司在收购英卫星公司（Inmarsat）时发行4636万股普通股作为对价[160] - 公司受《特拉华州普通公司法》第203条约束，与持有公司15%或以上普通股的股东进行合并等业务组合受限[166] - 公司高级无担保和有担保票据契约规定，发生特定“控制权变更”事件，持有人可要求公司以本金101%的价格回购票据[166] - 公司《国内税收法》第382条定义的“所有权变更”指三年内“5%股东”所有权变动超50个百分点，发生该情况会影响净营业亏损和税收抵免结转的使用[164] - 公司证书、章程和特拉华州法律部分条款可能阻碍公司业务被收购，董事会可增加自身规模、设置三类董事任期交错、发行空白支票优先股、禁止股东书面同意行动[165] - 公司业务受多司法管辖区监管，包括卫星发射运营、射频频谱使用、地球站许可等方面[170] - 公司依赖合同制造商和单一或有限供应商，供应链易受疫情、自然灾害等因素干扰[152] - 法律法规变化可能影响公司运营、增加成本、降低产品和服务竞争力，甚至对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[172] - 公司需遵守美国和其他国家的出口管制、贸易制裁、反海外腐败等法律，违规可能导致刑事和/或民事处罚、声誉受损等[175] - 公司首席信息安全官（CISO）有31年信息技术和安全领域经验[196] - 2025财年公司未发现已知网络安全威胁风险对运营、业务战略、经营成果或财务状况产生重大影响[204] - 截至2025年5月9日，公司普通股约有425名登记持有人[211] - 公司目前未宣布也未支付过普通股股息，预计可预见未来也不会支付[212] - 公司面临知识产权相关诉讼风险，若败诉可能需寻求许可、停止销售或重新设计产品[191] - 公司许多产品依赖第三方软件或知识产权许可，无法保证能以合理条件获取或续期[192] - 公司拥有位于美国加州卡尔斯巴德的全球总部和英国伦敦的国际总部，未来将评估房地产需求[206]