财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司净销售额为25.15亿美元，较2024年同期的26.618亿美元下降5.52%[18] - 2025年第一季度，公司净利润为5.238亿美元，较2024年同期的8.928亿美元下降41.33%[18] - 2025年第一季度，公司综合收益为8.881亿美元，较2024年同期的8.841亿美元增长0.45%[18] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的净现金为6.372亿美元，较2024年同期的6.905亿美元下降7.72%[24] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的净现金为1.961亿美元，较2024年同期的3.774亿美元下降47.99%[24] - 2025年第一季度，公司基本每股收益为2.90美元，较2024年同期的4.80美元下降39.58%[18] - 2025年第一季度，公司稀释每股收益为2.90美元，较2024年同期的4.78美元下降39.33%[18] - 2025年第一季度，公司每股现金股息为1.02美元，较2024年同期的1.01美元增长0.99%[18] - 2025年第一季度末现金及现金等价物为7.39亿美元，2024年同期为7.38亿美元；期初分别为6.81亿和15.24亿美元，净增加（减少）分别为0.58亿和 - 0.786亿美元[26] - 2025年第一季度融资活动净现金使用为4.376亿美元，2024年同期为3.93亿美元[26] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月有效税率分别为14.3%和3.0%[76] - 2025年第一季度A类股基本每股收益为2.90美元，2024年同期为4.80美元；摊薄每股收益2025年为2.90美元，2024年为4.78美元[83] - 2025年第一季度归属于CBI的净利润为5.161亿美元，2024年同期为8.77亿美元[83] - 2025年第一季度综合收益为8.668亿美元，2024年同期为8.68亿美元[84][86] - 2025年第一季度其他综合收益为3.507亿美元，2024年同期为 - 0.9亿美元[86] - 2026年第一季度与2025年第一季度相比，净销售额下降6%，营业收入下降24%，归属于CBI的净收入和摊薄后每股净收入分别下降41%和39%[127][128][129] - 2026年第一季度与2025年第一季度相比，啤酒净销售额为22.345亿美元，下降2%；葡萄酒净销售额为2.585亿美元，下降22%；烈酒净销售额为2200万美元，下降63%；葡萄酒和烈酒总净销售额为2.805亿美元，下降28%；合并净销售额为25.15亿美元，下降6%[144] - 2026年第一季度啤酒毛利润为11.87亿美元，较2025年的12.131亿美元下降2610万美元，降幅2%；葡萄酒和烈酒毛利润为9610万美元，较2025年的1.687亿美元下降7260万美元，降幅43%[149] - 2026年第一季度啤酒销售、一般和行政费用为3.136亿美元，较2025年的2.901亿美元增加2350万美元，增幅8%；葡萄酒和烈酒为1.021亿美元，较2025年的1.09亿美元减少690万美元，降幅6%[152] - 2026年第一季度啤酒运营收入为8.734亿美元，较2025年的9.23亿美元下降4960万美元，降幅5%；葡萄酒和烈酒运营亏损600万美元，较2025年的运营收入5970万美元下降6570万美元，降幅110%[156] - 2026年第一季度未合并投资收入亏损350万美元，较2025年的8200万美元下降8550万美元，降幅104%[159] - 2026年第一季度净利息费用降至9890万美元，较2025年的1.028亿美元减少390万美元，降幅4%，原因是平均借款减少约3.75亿美元[160] - 2026年第一季度所得税拨备增至8760万美元，2025年为2800万美元；有效税率从2025年的3.0%升至2026年的14.3%[161] - 2026年第一季度归属于CBI的净收入降至5.161亿美元，较2025年的8.77亿美元减少3.609亿美元，降幅41%[165] - 2026年第一季度经营活动提供的净现金为6.372亿美元，2025年同期为6.905亿美元，减少了5330万美元[170][171] - 2026年第一季度投资活动使用的净现金降至1.961亿美元，2025年同期为3.774亿美元，减少了1.813亿美元，降幅48% [172] - 2026年第一季度融资活动使用的净现金为4.376亿美元，2025年同期为3.93亿美元，增加了4460万美元[170][174] 各条业务线表现 - 2025年第一季度啤酒业务净销售额为22.345亿美元，葡萄酒和烈酒业务为2.805亿美元，合计25.15亿美元[90] - 2025年第一季度啤酒业务可比经营收入为8.734亿美元，葡萄酒和烈酒业务为 - 0.6亿美元，公司整体为8.099亿美元[90] - 2025年第一季度啤酒业务经营利润率为39.1%，葡萄酒和烈酒业务为 - 2.1%[90] - 2025年第一季度公司经营收入为7.138亿美元，税前收入为6.114亿美元[90] - 2025年第一季度利息费用净额为0.989亿美元，来自非合并投资的损益为 - 0.035亿美元[90] - 2025年第一季度啤酒、葡萄酒和烈酒、企业运营及其他的资本支出分别为3.144亿美元、4960万美元、1130万美元，总计3.753亿美元；折旧和摊销分别为8640万美元、2130万美元、420万美元，总计1.119亿美元[93] - 2025年第一季度啤酒、葡萄酒和烈酒的净销售额分别为22.728亿美元、3.89亿美元；产品销售成本分别为10.597亿美元、2.203亿美元；营销费用分别为1.903亿美元、4090万美元；一般和行政费用分别为9980万美元、6810万美元；可比经营收入分别为9.23亿美元、5970万美元；经营利润率分别为40.6%、15.3%[93] - 2025年第一季度综合净销售额为26.618亿美元，可比经营收入为9.24亿美元，经营收入为9.416亿美元，未合并投资收入为8200万美元，利息净支出为1.028亿美元，税前收入为9.208亿美元[93] - 2025年第一季度产品销售成本的可比调整为 - 1.65亿美元，销售、一般和行政费用的可比调整为 - 2.75亿美元，资产待售减值及相关费用为 - 5.21亿美元，经营收入（亏损）的可比调整为 - 9.61亿美元[93] - 2025年第一季度出售业务亏损140万美元，未合并投资收入为 - 350万美元，利息净支出为9890万美元[95] - 公司是啤酒、葡萄酒和烈酒的国际生产商和营销商，在美国啤酒市场是份额增长最多的公司，葡萄酒和烈酒业务采用多品牌战略[104] - 啤酒业务战略是维持美国市场领导地位，增加关键品牌分销，投资产能扩张和创新[109] - 葡萄酒和烈酒业务战略是推动高端品牌增长和提高利润率，拓展国际市场和DTC渠道[110] - 啤酒净销售额下降是由于发货量减少7570万美元和产品组合不利影响750万美元，部分被特定市场定价的有利影响4490万美元抵消[145] - 葡萄酒和烈酒业务2026年第一季度净销售额为2.805亿美元，较2025年的3.89亿美元下降1.085亿美元，降幅28%[148] 管理层讨论和指引 - 公司战略愿景是长期为股东提供行业领先回报，聚焦消费者决策、人才培养、基础设施投资和财政管理等关键支柱[107] - 公司受消费者需求环境变化影响，包括消费低迷、供应链问题和零售商去库存等[112] - 2025重组计划预计到2028财年实现超2亿美元的年度净成本节约，2026财年完成大部分工作，全部阶段实施后预计产生8000万 - 1亿美元的累计税前成本，2026年第一季度已确认1330万美元的税前重组成本，自计划启动以来累计确认6300万美元[116] - 公司预计2026财年报告的有效税率在14% - 16%之间[164] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年1月6日出售SVEDKA品牌及相关资产；2025年6月2日葡萄酒和烈酒业务部分商标出售及授权，获净现金8.576亿美元[29][34] - 2025年重组计划预计产生8000万 - 1亿美元累计税前成本，员工终止成本占60%，咨询等成本占40%；截至2025年5月31日已产生6300万美元，员工终止成本占74%即4690万美元，咨询服务占26%即1610万美元[35][36] - 2025年5月31日资产负债表中，持有待售资产为10.141亿美元，2月28日为9.135亿美元；持有待售负债为1.164亿美元，2月28日为3370万美元；净持有待售资产为8.977亿美元，2月28日为8.798亿美元[31][33] - 2025年5月31日存货为14.119亿美元，2月28日为14.372亿美元，其中原材料和供应品分别为2.383亿和2.302亿美元，在产品分别为5.048亿和5.409亿美元，成品分别为6.688亿和6.661亿美元[38] - 2025年5月31日，指定为套期工具的衍生工具名义价值：外汇合约28.798亿美元，预发行对冲合约为0，净投资对冲合约为1.455亿美元；非指定套期工具的外汇合约为3.957亿美元，商品衍生合约为3.276亿美元[40] - 2025年4月签订交叉货币互换合约作为净投资套期，期限至2028 - 2029年4月，2025年第一季度记录利息收入30万美元[41] - 截至2025年5月31日，衍生工具净负债头寸公允价值估计为30万美元[43] - 2024年6月收购Sea Smoke业务；2024年7月出售Mexicali啤酒厂剩余资产[28][30] - 2025年5月31日，长期债务账面价值为111.895亿美元，公允价值为104.402亿美元；2月28日，账面价值为106.91亿美元，公允价值为99.99亿美元[50] - 2025年第一季度，指定现金流套期关系的衍生工具净收益为1.202亿美元，重新分类至收益的净收益为570万美元；2024年同期分别为2610万美元和3920万美元[45] - 2025年第一季度，未指定套期工具的衍生工具净损失为1270万美元；2024年同期净收益为1860万美元[46] - 预计未来12个月内，将有6630万美元的净收益从累计其他综合收益重新分类至经营成果[45] - 2025年5月31日，按公允价值计量的金融资产和负债中，外币合同资产为1.75亿美元，负债为2250万美元；商品衍生合同资产为440万美元，负债为2230万美元[53] - 2025年第一季度，资产待售及相关净资产调整至公允价值8.977亿美元，产生净损失5210万美元[54][55] - 2025年5月31日，商誉余额为51.568亿美元，较2024年2月29日减少2.8235亿美元[57] - 2025年5月31日，无形资产净值为25.335亿美元，较2月28日增加120万美元[58] - 2025年第一季度，因葡萄酒业务负面趋势，公司对商誉进行减值测试，导致商誉减值27.407亿美元[57][59] - 2025年第一季度，因葡萄酒资产减值和资产重新分类至待售，影响了相关资产的账面价值[60] - 2025年5月31日其他资产余额为11.561亿美元，2月28日为10.617亿美元[61] - 2025年5月31日短期商业票据借款为3.775亿美元，2月28日为8.067亿美元；长期债务5月31日为111.895亿美元，2月28日为106.91亿美元[66] - 2025年4月公司对22.5亿美元的循环信贷安排进行再融资，到期日延长至2030年4月28日[67] - 2025年5月公司签订5亿美元的6个月延迟提取定期贷款安排，可分两次提取[68] - 商业票据计划最高可发行22.5亿美元，5月31日未偿还借款为3.775亿美元，加权平均年利率为4.6%，加权平均剩余期限为3天；2月28日未偿还借款为8.067亿美元，加权平均年利率为4.7%，加权平均剩余期限为13天[71] - 2025年5月公司发行5亿美元4.80%的优先票据，到期日为2030年5月，扣除折扣和发行成本后所得款项为4.96亿美元[72] - 截至2025年5月31日，长期债务未来所需偿还本金总计112.581亿美元[74] - 2025年7月2日公司用葡萄酒业务剥离所得款项和手头现金偿还4亿美元4.75%的优先票据；6月12日，用葡萄酒业务剥离所得款项偿还5亿美元5.00%的优先票据[75] - 2025年5月31日A类普通股发行数量为2.12698298亿股，库存股为3600.2125万股；2月28日库存股为3450.5141万股[80] - 2025年4月董事会授权在2028年2月前回购至多40亿美元