收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入为82.88亿美元，同比增长5%，主要受总支付量(TPV)增长6%和贷款应收组合利息及费用收入增加的推动[198][200] - 2025年上半年净收入为160.79亿美元，同比增长3%，主要驱动因素为TPV增长5%和贷款应收组合收入增加[198][204] - 2025年第二季度营业利润达15.04亿美元，同比增长14%，营业利润率从17%提升至18%[198][202] - 2025年上半年营业利润增长22%至30.34亿美元，营业利润率从16%提升至19%[198][206] - 2025年第二季度净利润12.61亿美元，同比增长12%，稀释每股收益1.29美元，增长20%[198][203] - 2025年上半年净利润增长26%至25.48亿美元，稀释每股收益2.58美元，增长36%[198][207] 成本和费用（同比环比） - 客户支持与运营费用在2025年Q2同比下降2300万美元（5%），上半年同比下降7900万美元（9%），主要因员工相关成本减少[251] - 销售与营销费用在2025年Q2同比增加1.37亿美元（31%），上半年增加2.04亿美元（24%），主因品牌广告支出增加（Q2约1.5亿美元，上半年约2.4亿美元）[253] - 技术与开发费用在2025年Q2同比增加4900万美元（7%），上半年增加3800万美元（3%），受员工成本及云计算服务支出驱动[254] - 一般及行政费用在2025年Q2同比下降1.09亿美元（19%），上半年下降7000万美元（7%），主要因间接税支出减少（Q2约8000万美元，上半年约6000万美元）[255] 各条业务线表现 - 交易收入2025年第二季度同比增长4%至2.88亿美元，主要受PayPal和Venmo产品驱动[221] - Braintree产品收入2025年上半年同比下降2.5亿美元，预计下半年恢复增长[221][222] - 其他增值服务收入2025年第二季度同比增长16%至1.15亿美元，主要来自贷款组合利息收入[233] 各地区表现 - 公司43%的净收入来自美国以外地区，外汇波动对净收入产生4100万美元有利影响（对冲后）[208][210] - 跨境支付额占比稳定在12%，主要发生在不同国家的PayPal账户间[229] 管理层讨论和指引 - 2025年Q2启动技术基础设施重组计划，预计总成本2.4-3亿美元（含员工遣散费0.9-1亿美元），目标实现年化成本节约2.8亿美元[258][259] 现金流和资本活动 - 2025年第二季度经营活动现金流8.98亿美元，同比下滑41%，主要因营运资本变动影响[198] - 2025年上半年经营活动现金流同比下降14亿美元至20.58亿美元，主因营运资本变动及贷款发放增加[270][271] - 2025年上半年公司以30亿美元公开回购普通股，2022年6月和2025年2月授权回购计划剩余额度分别为19亿美元和150亿美元[287] 贷款组合表现 - 商户贷款组合总额从2024年的12亿美元增长至2025年的17亿美元，增幅达41%，主要由于PayPal Working Capital产品组合增长约2.6亿美元及PPBL产品增长约2.3亿美元[247] - 商户贷款当前还款占比为89.9%（2025年）vs 89.6%（2024年），逾期90天以上贷款占比降至3.6%（2025年）vs 3.9%（2024年），净冲销率显著改善至6.1%（2025年）vs 10.7%（2024年）[249] - 消费者贷款组合净坏账率从2024年同期的5.2%改善至2025年第二季度的3.6%[246] 外汇和利率风险 - 外汇对冲计划使用远期合约管理风险，但无法完全消除汇率波动影响[209][212] - 美元贬值10%将导致累计其他综合收益中外汇合约价值减少4.69亿美元（2025年6月）[301] - 汇率波动10%将造成税前利润潜在损失4.21亿美元（2025年6月），外汇对冲合约可抵消3.55亿美元[303] 投资和债务 - 2025年3月发行15亿美元债券，截至2025年6月末未偿债务总额达109亿美元[276] - 战略投资组合规模16亿美元（2025年6月），占投资组合12%，价值下跌10%将导致1.58亿美元损失[305]