财务数据和关键指标变化 - 交易保证金美元（TM Dollars）排除客户余额利息后增长8%，非GAAP每股收益同比增长18% [7][9] - 总活跃账户和月活跃账户季度均增长2%，活跃账户（不含PSP）每账户交易量增长4% [9][10] - 总支付量按即期汇率增长6%，按固定汇率增长5%至近444亿美元 [47] - 交易收入按即期和固定汇率均加速至4%增长，达74亿美元；其他增值服务收入增长16%至8.47亿美元 [52] - 净贷款应收款达69亿美元，环比增长7% [52] - 交易费率下降4个基点至1.68%，在线品牌结账费率同比更稳定 [53] - 非GAAP营业收入增长13%超16亿美元，非GAAP营业利润率提高约130个基点至近20% [55] - 调整后自由现金流为6.56亿美元，受营运资金时间安排影响为负，预计下半年逆转，全年自由现金流60 - 70亿美元 [46] - 第三季度预计固定汇率收入增长约4%，TM Dollars在37.6 - 38.2亿美元，排除客户余额利息预计增长约6%；全年TM Dollars预计在153.5 - 155亿美元，增长5% - 6%，排除利息增长6% - 7% [58][59] - 第三季度预计非交易性运营费用增长高达高个位数，预计非GAAP每股收益在1.18 - 1.22美元；全年预计非GAAP每股收益在5.15 - 5.3美元，增长11% - 14% [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌体验业务 - 品牌体验总支付量（TPV）实现8%的固定汇率增长，在线品牌结账TPV增长5%，受亚洲市场平台和商户关税影响，若无此压力可达6% [10][11][67] - 先买后付（BNPL）业务量增长超20%，月活跃账户增长18%，消费者选择BNPL时平均订单价值比标准品牌结账交易高超80% [15] - Venmo收入增长超20%，TPV增长12%，按Venmo支付的TPV增长超45%，月活跃账户增长约25%，Venmo借记卡月活跃账户增长超40% [17][19] - 贝宝和Venmo借记卡TPV增长超60%，月活跃账户增长超65%，本季度美国新增约200万首次使用借记卡用户 [20] PSP业务 - PSP业务量增长2%，与第一季度持平，Braintree TPV预计下半年加速增长 [31][51] - 超过一半的中小企业交易量通过PayPal Complete payments平台处理，近期扩展至新加坡 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国零售支出在季度内略有疲软，亚洲市场受关税影响明显 [49] - 在德国推出PayPal Everywhere取得成功，已有超300万NFC注册用户，预计今年扩展至英国 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从支付公司向动态商业平台转型，聚焦四大战略增长驱动力：赢得结账、拓展全渠道和发展Venmo、推动PSP盈利、拓展下一代增长向量 [6][10] - 推出PayPal World，连接五大数字钱包，为商家提供数十亿新客户，预计秋季上线并逐步扩展合作伙伴 [25][28] - 在AI、广告和加密货币领域创新，推出Agentic.ai相关服务、场外广告和Storefront Ads，稳定币PYUSD增加奖励功能并扩展区块链支持 [35][37][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 金融科技处于起步阶段，未来五年购物方式变化将超过去二十年总和，公司凭借规模和品牌优势，有信心实现三年增长展望 [6] - 尽管宏观环境不确定，公司仍实现连续六个季度盈利增长，对各业务增长势头有信心，预计品牌体验和整体业务增长将加速 [7] - 关注关税和贸易摩擦对全球经济活动、消费和供应链的影响，但消费者支出和劳动力市场表现出韧性 [57] 其他重要信息 - 本季度完成15亿美元股票回购，过去四个季度累计60亿美元 [56] - 报告约9200万美元重组成本，与员工行动和关键技术转型计划有关 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税对第二季度品牌在线结账TPV的影响程度以及7月情况 - 若无亚洲市场平台压力，品牌结账TPV可达6%，7月压力略有减轻，全年计划品牌结账实现中个位数增长，关注政策和宏观不确定性 [67][68] 问题2：Pay with crypto和PayPal world是否能带来收入和利润增长 - PayPal world是品牌结账的扩展，商家保持原有经济模式，增加超20亿潜在用户；Pay with crypto也是TAM扩展，费用降低，净费率有吸引力 [73][75] 问题3：与商家谈判时品牌结账按钮突出展示的相关情况 - 与商家的谈判围绕其需求展开，提供全方位服务；现在可通过Payment Ready API识别客户需求，提高转化率和商家采纳率 [80][83] 问题4：欧洲现代结账计划的进展、时间线、可衡量结果的预期，以及国际与美国品牌增长对比和全年加速情况 - 美国新品牌体验覆盖率超60%，已在英国和德国推出，预计欧洲采用率将加速；非美国市场趋势基本一致，在欧洲持续抢占份额，预计品牌结账未来几个季度和几年加速增长 [87][90][91] 问题5：向线下扩展品牌的路线图及后续计划 - 公司旨在满足客户全场景购物需求，PayPal借记卡用户和交易量增长良好，德国项目成果显著，将继续全球推广 [96][98][99] 问题6：PayPal world此次实现互操作性有何不同 - 公司创建的平台简化用户体验，商家无需额外集成，消费者操作无变化，线上线下体验均无摩擦，各钱包有市场推广承诺 [103][106][107] 问题7：下半年交易保证金美元增长的关键驱动因素及可见性，以及交易损失的后续情况 - 下半年交易保证金美元增长驱动因素与上半年一致，但受利率逆风、信贷贡献减少影响；交易损失上升主要因去年业绩后正常化和新产品推出，预计全年运行率约8个基点 [112][113][116] 问题8：Fastlane的推出和采用情况及交易量提升量化 - 聚焦大型商家，转化率提升50%，75%用户为新或休眠用户，多处理器推出将是下一个转折点 [120][121] 问题9：银行收取消费者数据访问费用对公司业务的影响 - 公司支持开放银行，此变化对业务影响不大 [125] 问题10：升级结账体验的好处及量化情况 - 已推出的15%全球TPV相关业务有1个百分点的提升，品牌结账整体受益于新体验、先买后付和Venmo增长，预计年底和2026年有改善 [128][129]