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Coinbase(COIN) - 2025 Q2 - Quarterly Report
CoinbaseCoinbase(US:COIN)2025-08-01 04:16

收入和利润(同比环比) - 2025年第二季度净收入为14亿美元,其中交易收入为7.643亿美元,订阅和服务收入为6.558亿美元[139] - 2025年第二季度净利润为14.29亿美元,相比2024年同期的3620万美元大幅增长[140] - 公司2025年第二季度总营收为14.97亿美元,同比增长3%,其中净营收14.2亿美元占比95%[153] - 公司2025年上半年净利润达14.95亿美元,较2024年12.12亿美元增长23%[153] - 战略投资净收益在2025年第二季度达到14.72亿美元,相比2024年同期的1381万美元大幅增长[176] 成本和费用(同比环比) - 2025年上半年交易费用支出5.48亿美元,同比增长34%,占营收比例从13%上升至16%[153] - 交易费用在2025年第二季度同比增长28%至2.452亿美元,主要由于机构客户返佣增长450%至7087万美元[162][164] - 区块链奖励费用同比下降22%至8916万美元,反映以太坊平均gas费和资产价格下降[162][164] - 技术研发费用增长6%至3.873亿美元,其中网站托管基础设施成本同比上升35%至7634万美元[163][165] - 销售营销费用激增43%至2.362亿美元,USDC奖励支出增长81%至1.025亿美元[167][170] - 行政管理费用增长10%至3.537亿美元,客户支持成本因交易量增加而上升85%至5459万美元[168][171] - 支付处理费用同比增长12%至4133万美元,反映交易量增加[162][164] - 专业服务费用增长52%至7101万美元,主要来自法律咨询成本增加[168][171] 各条业务线表现 - 2025年第二季度交易量为2370亿美元,同比增长5%,其中消费者交易量增长16%至430亿美元[151] - 比特币交易占比从2024年31%上升至2025年34%,以太坊占比从17%下降至12%[157] - 稳定币收入在2025年第二季度达3.32亿美元,同比增长38%[159] - 消费者交易量同比增长16%,但平均费率下降导致相关收入减少1.14亿美元[158] - 机构交易收入在2025年上半年增长7%,主要受14%的交易量增长驱动[158] - USDC余额增加带动稳定币利息收入增长2.03亿美元,抵消利率下降97个基点的影响[161] 各地区表现 - 美国市场贡献2025年第二季度86%的营收,较2024年同期85%略有提升[155] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年第三季度技术和行政费用将因人员增加而上升[141] 平台资产(AOP)表现 - 平台资产(AOP)从2024年的2612亿美元增长至2025年的4249.9亿美元,增幅63%[147] - 比特币在AOP中占比最高,达3006.4亿美元,同比增长119%[147] - USDC在AOP中增长56%至74.8亿美元,主要得益于奖励计划和产品整合[148] 用户增长 - 月度交易用户(MTU)从2024年的820万增至2025年第二季度的870万,增长6%[142] 加密货币市场表现 - 加密货币资产波动率同比上升11%,总市值增长29%[154] 其他财务数据 - 2025年第二季度调整后EBITDA为5.121亿美元,同比下降14%[140] - 2025年第二季度调整后EBITDA为5.12亿美元,相比2024年同期的5.96亿美元有所下降[185] - 2025年上半年调整后EBITDA为14.42亿美元,相比2024年同期的16.10亿美元有所下降[185] - 截至2025年6月30日,公司现金及现金等价物为75.39亿美元,相比2024年底的85.44亿美元有所减少[188] - 截至2025年6月30日,USDC持有量为21.54亿美元,相比2024年底的12.42亿美元大幅增加[188] - 截至2025年6月30日,公司长期债务为43亿美元,其中13亿美元将在未来12个月内到期[191] - 截至2025年6月30日,公司持有的加密资产总额为:运营用途1.26亿美元、作为抵押品的9.513亿美元、借入的2.236亿美元以及用于投资的18亿美元[194] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为1.457亿美元,较2024年同期的8.956亿美元下降7.499亿美元,主要由于交易费用收入减少[201] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为9.168亿美元,较2024年同期的1.4429亿美元增加7.725亿美元,主要由于加密资产投资增加[201] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为12.849亿美元,较2024年同期的9.939亿美元增加23亿美元,主要由于可转换票据发行减少[202] - 公司子公司需满足约13亿美元的资本要求,通过现金及现金等价物和持有的加密资产满足[199] - 假设加密资产价格波动50%,截至2025年6月30日,公司持有的投资性加密资产价值将增加或减少9.194亿美元[209] - 截至2025年6月30日,公司战略性投资的市值为16亿美元,2025年上半年实现15亿美元收益,主要由于Circle Internet Group, Inc.的首次公开募股[211][212] - 如果战略性投资的市值下跌10%,将导致1.554亿美元的损失[213] - 2025年上半年现金及现金等价物净减少20.56亿美元,而2024年同期为净增加17.4538亿美元[200] - 客户托管现金及现金等价物在2025年上半年减少10.023亿美元,2024年同期减少3.78019亿美元[200]