资产管理规模（AUM）变化 - 公司资产管理规模（AUM）在2025年第二季度末达到1,676.8亿美元，较第一季度增加110.5亿美元，主要由市场增值和收入贡献125.4亿美元，但净现金流出抵消了14.9亿美元[92] - 2025年第二季度股票资产AUM增长65.1亿美元（其中市场增值83.2亿美元，净流出18.1亿美元），固定收益资产增长4.6亿美元（市场增值3.4亿美元，净流入1.2亿美元）[93] - 多资产类别AUM在第二季度增长38.9亿美元（市场增值38.0亿美元，净流入0.9亿美元），另类投资增长1.9亿美元（市场增值0.8亿美元，净流入1.1亿美元）[93] - 目标日期退休组合AUM在2025年6月30日达到5,203亿美元，第二季度净流入17亿美元，上半年净流入80亿美元[94] - 战略投资咨询解决方案总资产达6,230亿美元，其中5,920亿美元计入公司报告的AUM[95] - 退休计划管理资产规模达3,020亿美元，其中1,700亿美元由公司管理[96] - 2025年上半年平均资产管理规模(AUM)增长6.3%至1604.5亿美元，期末AUM增长6.9%至1676.8亿美元[104][112] 市场指数表现 - 2025年第二季度标普500指数上涨10.9%，纳斯达克综合指数上涨17.8%，罗素2000指数上涨8.5%[88] - MSCI新兴市场指数第二季度上涨12.2%，上半年累计上涨15.6%，表现优于美国股市[88][86] - 日本股市在第二季度以美元计上涨超过11%，日元兑美元升值3.5%[85][90] - 欧元区债券收益率下降，欧元兑美元升值超过8%，英国英镑升值约6%[90] 基金表现 - 公司美国股票基金1年、3年、5年和10年表现超越晨星中位数的比例分别为31%、47%、48%和57%[98] - 公司美国固定收益基金1年、3年、5年和10年表现超越晨星中位数的比例分别为53%、60%、55%和65%[98] - 公司美国多资产基金1年、3年、5年和10年表现超越晨星中位数的比例分别为25%、57%、47%和65%[98] - 公司美国股票基金1年、3年、5年和10年表现超越被动同行中位数的比例分别为29%、43%、45%和45%[98] - 公司美国固定收益基金1年、3年、5年和10年表现超越被动同行中位数的比例分别为33%、52%、68%和62%[98] - 截至2025年6月30日，公司47.2%的美国共同基金（主要份额类别）获得晨星4星或5星评级，高于晨星基金群体32.5%的比例[102] - 公司美国共同基金（主要份额类别）中58%的资产管理规模获得晨星4星或5星评级[102] - 公司美国股票基金资产管理规模1年、3年、5年和10年表现超越晨星中位数的比例分别为48%、59%、50%和73%[99] - 公司美国固定收益基金资产管理规模1年、3年、5年和10年表现超越晨星中位数的比例分别为69%、76%、72%和84%[99] - 公司美国多资产基金资产管理规模1年、3年、5年和10年表现超越晨星中位数的比例分别为10%、79%、76%和93%[99] 收入和利润 - 2025年第二季度净收入为17.233亿美元，同比下降0.6%，主要受绩效咨询费用下降影响[105] - 2025年第二季度投资咨询费用为15.676亿美元，同比下降0.1%，而上半年同比增长2.0%至31.66亿美元[104][112] - 绩效咨询费用在2025年第二季度大幅下降61.9%至640万美元，上半年下降51.2%至1680万美元[104][112] - 2025年第二季度稀释每股收益为2.24美元，同比增长6.2%，主要受投资增益和较低税率推动[110] - 2025年上半年非GAAP稀释每股收益下降3.7%至4.47美元，主要因运营收入下降[115] - 2025年第二季度投资咨询费用为15.676亿美元，同比下降0.1%，而平均资产管理规模增长548亿美元至1.5888万亿美元[116][117] - 2025年第二季度公司净收入下降0.6%至17.233亿美元，六个月累计微增0.1%至34.872亿美元[116] - 2025年上半年GAAP净收入为9.957亿美元，摊薄每股收益4.38美元[145] - 2025年上半年调整后净收入为10.161亿美元，摊薄每股收益4.47美元，同比增长0.4%[145][147] - 2025年第二季度调整后净收入为5.068亿美元，同比下降2.5%[147] 成本和费用 - 2025年第二季度GAAP运营费用增长6.5%至12.45亿美元，非GAAP运营费用增长3.7%至11.472亿美元[107][108] - 2025年第二季度GAAP运营利润率为27.8%，同比下降4.8个百分点，主要因运营费用增长快于收入增长[109] - 不含绩效费用的年化有效费率(EFR)在2025年第二季度下降3.6%至39.6个基点，上半年下降3.9%至39.8个基点[104] - 2025年上半年资本配置收入下降4880万美元，主要因附属基金应计附带权益价值变动[112] - 固定收益类（含货币市场）咨询费用第二季度增长5.3%至1.055亿美元，六个月累计增长4.3%至2.091亿美元[116] - 多资产类别咨询费用第二季度增长2.5%至4.559亿美元，六个月累计增长4.1%至9.106亿美元[116] - 另类投资咨询费用第二季度增长8.3%至8260万美元，六个月累计增长8.8%至1.635亿美元[116] - 绩效咨询费用第二季度大幅下降61.9%至640万美元，六个月累计下降51.2%至1680万美元[116][118] - 行政及分销服务费用第二季度增长1.4%至1.497亿美元，六个月累计增长3.1%至3.06亿美元[116][121] - 2025年第二季度年化有效费率（不含绩效费）下降4.6%至39.7个基点，六个月累计下降4.3%至40.0个基点[116][118] - 2025年第二季度运营费用为12.45亿美元，同比增长6.5%（76.4百万美元）[124] - 2025年第二季度薪酬及相关成本为7.277亿美元，同比增长10.1%（66.6百万美元）[124] - 2025年第二季度技术和设施成本为1.794亿美元，同比增长11.5%（18.5百万美元）[129] - 2025年第二季度分销和服务成本为9250万美元，同比增长5.5%（480万美元）[126] - 2025年第二季度产品和记录保存相关成本为7480万美元，同比增长2.5%（180万美元）[128] - 2025年第二季度收购相关摊销和减值成本为3120万美元，同比下降28.9%（1270万美元）[131] 非营业收入和投资 - 2025年第二季度非营业收入为2.355亿美元，相比2024年同期的8030万美元大幅增长[133] - 2025年第二季度现金和自由支配投资收入为4710万美元，同比增长39.8%（1340万美元）[134] - 2025年第二季度种子资本投资收益为3700万美元，同比增长137.2%（2140万美元）[134] - 2025年第二季度资本分配收入中应计附带权益增加3650万美元，同比增长35.2%，但六个月累计下降47.2%至4570万美元[116][119] - 合并投资产品导致的收入抵消：第二季度抵消140万美元，六个月累计抵消280万美元[122] - 公司现金及可自由支配投资总额为38.085亿美元，较2024年底增长22.6%[148] - 可赎回种子资本投资为11.012亿美元，较2024年底下降12.7%[148] - 用于对冲递延薪酬负债的投资为11.237亿美元，较2024年底增长1.2%[148] - 海外子公司持有现金及可自由支配投资7.417亿美元，较2024年底增长13.4%[148] - 合并投资产品净资产为19.075亿美元，其中公司权益为8.084亿美元[152] - 关联私募基金投资为6.619亿美元[152] 税务 - 2025年第二季度GAAP有效税率为22.1%，较2024年同期的24.8%下降2.7个百分点[138] - 2025年前六个月GAAP有效税率为23.1%，较2024年同期的24.1%下降1.0个百分点[138] - 2025年全年GAAP有效税率预计范围为23.5%至27.5%，调整后范围为24.0%至27.0%[139] - 州所得税净额对2025年和2024年有效税率的影响均为2.7个百分点[138] - 2025年上半年非GAAP有效税率为24.0%，2024年同期为24.3%[150] 非GAAP财务指标 - 2025年第二季度非GAAP调整后净收入为5.068亿美元，每股收益2.24美元[143] - 2024年第二季度非GAAP调整后净收入为5.197亿美元，每股收益2.26美元[143] - 2025年第二季度收购相关调整总额减少运营费用3050万美元，增加净运营收入6740万美元[143] - 2025年第二季度递延补偿负债调整减少运营费用6630万美元，增加净运营收入6630万美元[143] - 2025年第二季度合并投资产品调整减少非运营收入7860万美元，影响净收入1670万美元[143] - 公司强调非GAAP财务指标用于核心业务评估，但不可替代GAAP指标[141] 股东回报和资本活动 - 公司在2025年2月将季度普通股股息从每股1.24美元提高2.4%至每股1.27美元[153] - 公司在2025年上半年花费3.261亿美元回购340万股普通股，平均价格为每股97.30美元[153] - 自2022年底以来，公司通过股票回购和季度股息向股东返还超过37亿美元，其中2025年上半年返还9.01亿美元[154] - 公司预计2025年全年资本支出约为2.82亿美元，其中超过80%用于技术计划[155] - 2025年上半年公司股票回购支出较2024年同期增加1.328亿美元，达到3.283亿美元[161] 现金流 - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流为14.464亿美元，较2024年同期减少2400万美元[157][158] - 2025年上半年公司投资活动使用的净现金为1.449亿美元，较2024年同期增加6920万美元[157][160] - 2025年上半年公司融资活动使用的净现金为8.924亿美元，较2024年同期增加1.46亿美元[157][161] - 2025年上半年公司现金及现金等价物净增加4.176亿美元，期末余额为31.305亿美元[157] - 2025年上半年公司净利润为9.957亿美元，较2024年同期减少6150万美元[157][158] 员工和运营 - 2025年6月30日公司员工人数为8,063人，较2024年底减少1.2%[125] 风险因素 - 公司收入主要依赖于与T. Rowe Price基金合同下的管理费，若独立董事终止或大幅修改投资管理或相关行政服务协议条款，可能对收入产生不利影响[167] - 非经营性投资收入波动主要取决于投资规模、市场估值变化以及可能出现的非暂时性减值[167] - 公司未来业绩取决于费用水平，包括广告和促销费用、战略优先事项支出、总薪酬费用变化等[168] - 外汇汇率波动可能影响国际业务的成本[168] - 技术和基础设施维护及升级费用（如技术资产、折旧、摊销、研发等）可能影响运营成本[168] - 公司业务受政府监管影响，法律、会计、税务和合规要求的变化可能增加成本或影响投资者对投资产品的兴趣[169] - 市场风险披露未发生重大变化，与2024年10-K年报中披露的风险一致[170]