财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总收入从7.44亿美元增至9.21亿美元，增长23.7%[21] - 2025年上半年资本配置收入从5.33亿美元增至8.43亿美元，增长58.1%[21] - 2025年第二季度净亏损从5758万美元改善至盈利3011万美元[21] - 2025年上半年净亏损从6658万美元转为盈利1.18亿美元[21] - 2025年上半年净收入为1.179亿美元，相比2024年同期的净亏损6658万美元实现扭亏为盈[39] - 2025年第二季度总收入为9.205亿美元，同比增长23.7%，2024年同期为7.4419亿美元[69] - 2025年上半年总收入为19.554亿美元，同比增长24.7%，2024年同期为15.6826亿美元[69] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年上半年股权激励费用为4.154亿美元，较2024年同期的4.555亿美元下降8.8%[39] - 2025年上半年投资活动净亏损为28.8万美元，较2024年同期的218.5万美元大幅减少86.8%[39] - 2025年上半年资本分配收入为-8.429亿美元，较2024年同期的-5.332亿美元下降58.1%[39] - 2025年上半年投资购买金额为3.981亿美元，较2024年同期的2.422亿美元增长64.3%[39] - 2025年上半年投资回收金额为10.412亿美元，较2024年同期的6.486亿美元增长60.5%[39] - 2025年上半年运营活动产生的净现金流为5.841亿美元，较2024年同期的6.513亿美元下降10.3%[39] - 2025年上半年债务融资总额为4.79亿美元，较2024年同期的12.185亿美元下降60.7%[39] - 2025年上半年现金及现金等价物期末余额为11.25亿美元，较2024年同期的11.341亿美元下降0.8%[39] - 2025年第二季度管理费减免总额为1130万美元，2024年同期为1520万美元[78] - 2025年上半年管理费减免总额为1840万美元，2024年同期为2980万美元[78] - 2025年上半年无形资产摊销费用为5250万美元，较2024年同期下降4.7%[159] - 2025年二季度利息支出2410万美元，同比增长23.6%（2024年同期1950万美元）[182] - 2025年第二季度公司租赁总成本为2473万美元，其中办公租金支出2238万美元，同比分别增长72.5%和89.3%[206] 业务线表现 - 2025年第二季度管理费收入为4.525亿美元，同比增长9.5%，2024年同期为4.1334亿美元[69] - 2025年第二季度绩效分配收入为3.3579亿美元，同比增长67.2%，2024年同期为2.0088亿美元[69] - 2025年第二季度交易费收入为3461万美元，同比下降6.7%，2024年同期为3711万美元[69] - 2025年第二季度激励费收入为676.8万美元，同比增长50.9%，2024年同期为448.5万美元[69] - 管理费费率范围：承诺资本的0.50%至2.00%，活跃投资资本的0.25%至2.00%[75] - 绩效分配基于累计基金表现，并在每个报告日计算[87] - 2025年第二季度公司收取的RemainCo管理费为320万美元，上半年合计640万美元，分别较2024年同期下降25.6%[202] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年12月31日的105.35亿美元增长至2025年6月30日的119.66亿美元，增长13.6%[17] - 现金及现金等价物从8.08亿美元增至11.12亿美元，增长37.6%[17] - 投资资产从75.03亿美元增至79.33亿美元，增长5.7%[17] - 递延税资产从3.53亿美元激增至7.92亿美元，增长124.4%[17] - 总负债从69.43亿美元增至84.07亿美元，增长21.1%[17] - A类普通股流通股从1.09亿股增至1.45亿股，增长32.4%[17][24] - 截至2025年6月30日，投资总额为79.33亿美元，较2024年末的75.03亿美元增长5.7%，其中权益法绩效分配投资60.89亿美元，资本权益投资15.63亿美元[141] - 持有至到期投资账面价值8976.9万美元，公允价值为9120万美元，较2024年末的7894.1万美元（公允价值8160万美元）分别增长13.7%和11.8%[144] - 按公允价值计量的投资资产中，三级资产1.7802亿美元，对应负债包括9171.7万美元现金保留款及4090.2万美元或有对价[148] - 公司总债务从2024年12月31日的12.82亿美元增至2025年6月30日的16.11亿美元，增长25.7%[177] - 高级无担保循环信贷额度从2024年12月31日的0美元增至2025年6月30日的3.8亿美元，利率5.37%[177] - 2025年6月30日递延所得税资产从2024年12月31日的4.36亿美元增至8.998亿美元，增长106%[186] - 2025年6月30日税务应收协议负债从2024年12月31日的3.313亿美元增至7.176亿美元，增长116%[189] - 高级票据公允价值从2024年12月31日的6.148亿美元增至2025年6月30日的6.24亿美元[179] - 364天循环信贷额度从2024年12月31日的5200万美元降至2025年6月30日的0美元[177] - 截至2025年6月30日，公司关联方应收款总额为3.877亿美元，较2024年底的4.470亿美元下降；关联方应付款总额为6.349亿美元，较2024年底的4.651亿美元增长[196] - 2025年上半年，公司因员工及合伙人兑换普通股新增3.999亿美元税务应收协议负债，截至2025年6月30日该负债总额达4.108亿美元[198] 投资活动 - 2025年二季度投资活动净亏损79.1万美元，上半年净亏损287.8万美元，主要来自公允价值选择权下权益法投资亏损[142] - 权益法投资收益按公司持股比例分配被投资方损益，财务信息可能滞后TPG财务报表日期最多三个月[90] - 待售投资及其他收入包括公允价值变动产生的未实现损益[91] - 选择公允价值选项的权益法投资收益包括已实现损益和活跃市场报价导致的未实现公允价值变动[93] - 权益投资收益包括通过出售投资实现的收益及有序交易中可观察价格变动产生的未实现损益[94] - 三级公允价值工具估值采用市场法或收益法，涉及重大判断且与最终变现价值可能存在重大差异[112] - 截至2024年12月31日，公司三级资产中待售投资及其他资产价值为1.219亿美元[149] - 2025年第二季度，三级待售投资及其他资产的未实现价值变动为376万美元（占期初余额的2.1%）[152] - 2025年6月30日，三级金融负债净未实现损失为552.5万美元，较2024年同期增长46.8%[152] - 待售投资采用现金流折现法估值，加权平均收益率为20.7%，EBITDA倍数区间为9.25x-10.50x[153] - 2025年上半年公司投资专业人员自有资本投资TPG基金总额达1.004亿美元，较2024年同期的5910万美元增长69.9%[199] 税务和会计政策 - 公司2025年第二季度实际税率为23.5%，而2024年同期为(63.6%)；2025年上半年实际税率为11.7%，2024年同期为(67.3%)[190] - 递延税资产实现取决于未来应税收入，需评估包括未来盈利、暂时性差异转回等证据[131] - 2024年11月FASB发布ASU 2024-03，要求自2026年12月15日起细化费用披露，公司正在评估影响[135] - 2024年3月FASB发布ASU 2024-01，规范利润权益会计处理，2025年1月1日采纳未产生重大影响[136] 其他重要内容 - 公司完成对Peppertree Capital Management的收购，交易对价包括2.379亿美元现金、5,372,330份TPG Operating Group普通单位、274,300份公司限制性股票单位及2,913,939份公司非投票A类普通股，并可能支付最高3亿美元的额外对价[138] - 截至2025年6月30日，公司持有TPG Operating Group 39%的普通股[42] - 商誉每年至少进行一次减值测试，截至2025年6月30日公司认为报告单元公允价值高于账面价值[117] - 无形资产包括未来绩效分成权益和投资者关系公允价值，摊销年限2至20年[118] - 经营租赁负债按租赁付款额现值计量，使用权资产包含初始直接成本及预付租金[119] - 公司国际子公司功能性货币为美元，外币资产按期末汇率重计量，汇兑损益计入综合收益表[125] - 固定资产折旧年限为3-7年，租赁改良按租赁期或使用寿命孰短摊销[124] - 截至2025年6月30日，商誉账面价值维持4.361亿美元且未发生减值[163] - 公司在非合并VIE中的最大风险敞口达42.076亿美元，较2024年末增长10.9%[168] - 证券化工具发行的担保票据在2025年6月30日的账面价值为2.46亿美元[173] - 2025年剩余期间预计无形资产摊销费用为4904.4万美元[162] - 累计绩效分配中61亿美元可能因未来亏损发生回转[168] - VIE证券化交易相关总资产从2024年12月31日的6.823亿美元下降至2025年6月30日的6.003亿美元，降幅12%[174] - 次级票据发行规模4亿美元，利率6.95%，2064年到期[177] - 担保票据A档发行规模2亿美元，利率5.33%，2038年到期[177] - 截至2025年6月30日，公司对第三方贷款计划的担保余额为1.433亿美元，最大担保责任为1.987亿美元[210] - 公司运营部门对管理基金未兑现投资承诺达5.542亿美元[211] - 按当前公允价值计算，公司潜在绩效费回拨金额为220万美元；极端情况下可能达23.405亿美元[213] - 2025年上半年公司新增运营租赁使用权资产3.937亿美元，未折现未来租赁付款总额达9.129亿美元[207][208]