公司战略转型 - 公司正为其历史上最具影响力的战略转型之一做准备 从轻资产业务模式转向资本密集型的数据中心业务[1] - 公司计划在未来五年内投资高达20亿美元用于人工智能计算基础设施 包括建设新的数据中心[1] 业务模式变化 - 公司传统上是一家轻资产的信息技术服务公司 但现在正进入资本密集型的数据中心领域[1] - 公司预计到2027年其云和数据中心业务的收入可能达到25亿美元 占其总收入的15%[1] 投资计划 - 公司计划在未来五年内投资高达20亿美元用于人工智能计算基础设施[1] - 公司预计到2027年其云和数据中心业务的收入可能达到25亿美元[1]

合作主体与投资规模 - 印度塔塔咨询服务公司与私募股权公司TPG将成立一家合资企业[1] - 双方合作伙伴总投资额预计为1800亿印度卢比[1] 合资企业业务方向 - 合资企业将专注于开发人工智能数据中心[1]

公司事件 - 澳大利亚TPG Telecom公司确认一名客户在无法通过其网络拨打紧急求救电话“000”后死亡 [1] - 事件涉及一部运行过时软件的三星设备 [1]

交易概述 - 公司完成一笔规模达11亿美元的商用房地产抵押贷款债务凭证的结算 [1] - 该交易名称为TRTX 2025-FL7 [1] 融资细节 - 公司向机构投资者出售了约9.57亿美元的投资级证券以获取定期融资 [1] - 融资条件为非盯市且无追索权 [1] 交易条款 - 交易包含30个月的再投资期 [1] - 交易的预付款率为87.0% [1]

文章核心观点 - 文章旨在比较Federated Hermes与TPG Inc两家金融投资管理公司的价值投资机会 [1] - 通过Zacks Rank评级和Style Scores价值评分体系进行分析 [2][4] - 分析认为Federated Hermes在估值和盈利前景改善方面均优于TPG Inc [3][6] Zacks Rank评级比较 - Federated Hermes的Zacks Rank为1级（强力买入）[3] - TPG Inc的Zacks Rank为3级（持有）[3] - 该评级体系侧重于盈利预测和预测修正 [2] - Federated Hermes近期的盈利前景改善可能强于TPG Inc [3] 估值指标分析 - 价值投资者使用传统指标如市盈率、市销率、盈利率和每股现金流等判断公司公允价值 [4] - Federated Hermes的远期市盈率为10.32，TPG Inc的远期市盈率为23.88 [5] - Federated Hermes的PEG比率为0.52，TPG Inc的PEG比率为1.04 [5] - Federated Hermes的市净率为3.26，TPG Inc的市净率为5.71 [6] 综合价值评分 - 基于多项估值指标，Federated Hermes获得Style Scores价值评分B级 [6] - TPG Inc获得Style Scores价值评分D级 [6] - 在Zacks Rank和Style Scores模型中，Federated Hermes均表现突出 [6]

交易概述 - 一家私募股权公司计划在下个月为其持有的东南亚学校运营商XCL Education的股份寻求竞标 [1]

交易概述 - PTC公司与全球另类资产管理公司TPG达成最终协议，TPG将收购PTC旗下的Kepware工业互联业务和ThingWorx物联网业务 [1] - 交易预计在2026年上半年完成，需满足监管批准和其他交割条件 [4] 交易战略意义 - 对PTC公司而言，出售业务使其能更专注于通过核心CAD、PLM、ALM和SLM产品组合，以及AI和SaaS的持续应用，来交付其智能产品生命周期愿景 [3] - 对Kepware和ThingWorx业务而言，TPG将通过其美国和欧洲私募股权平台TPG Capital进行投资，为业务提供额外资本和专业知识，以加速增长并巩固其在满足制造业组织不断发展的互联与数据需求方面的领导地位 [2] 业务介绍 - Kepware业务作为通信平台，促进工业自动化设备与应用之间的连接，实现跨制造业、石油天然气和公用事业等多个行业的数据交换与集成，简化从多源收集、监控和控制数据的过程 [3] - ThingWorx业务是一个面向工业企业的综合性物联网平台，通过安全可扩展的架构连接系统、分析数据并实现设备远程管理 [3] 管理层观点 - PTC总裁兼首席执行官Neil Barua表示，Kepware和ThingWorx是领先的产品，TPG作为致力于其未来增长的优秀合作伙伴，PTC期待在TPG的所有权下继续与这些业务合作 [3] - TPG合伙人Art Heidrich认为，通过弥合运营技术与信息技术之间差距的解决方案来演进和推进制造业存在代际机遇，Kepware和ThingWorx正在推动工厂车间的数字化转型 [3] 交易顾问 - Centerview Partners担任PTC的独家财务顾问，Simpson Thacher & Bartlett LLP和Choate Hall & Stewart LLP担任法律顾问 [4] - Evercore担任TPG的首席财务顾问，Barclays也担任财务顾问，Ropes & Gray LLP担任法律顾问 [5] 公司背景 - PTC是一家全球软件公司，使制造商和产品公司能够数字化转变其设计、制造和服务全球所依赖的物理产品的方式，总部位于波士顿，拥有超过7,000名员工，支持全球超过30,000家客户 [6] - TPG是一家领先的全球另类资产管理公司，1992年成立于旧金山，管理资产规模达2,860亿美元，拥有遍布全球的投资和运营团队 [7]

收入和利润表现 - 总营业收入在第三季度从2024年的8.554亿美元增至2025年的12.235亿美元，增幅约43.0%[20] - 资本配置收入在第三季度从2024年的3.307亿美元增至2025年的6.270亿美元，增幅约89.6%[20] - 九个月累计净收入从2024年的亏损8800.9万美元转为2025年的盈利3.172亿美元[20] - 归属于TPG Inc.的净收入在九个月内从2024年的1050.3万美元增至2025年的1.075亿美元，增幅约923%[20] - A类普通股基本每股收益在九个月内从2024年的亏损0.04美元转为2025年的盈利0.43美元[20] - 2025年前九个月，TPG公司净利润为3.1717亿美元[29] - 2025年前九个月净收入为3.17亿美元，相比2024年同期的净亏损8800万美元实现扭亏为盈[35] - 截至2025年9月30日的三个月总收入为12.235亿美元，同比增长43.1%，相比2024年同期的8.554亿美元[66] - 截至2025年9月30日的九个月总收入为31.789亿美元，同比增长31.2%，相比2024年同期的24.237亿美元[66] - 2025年第三季度模拟收入为12.235亿美元，较2024年同期的9.288亿美元增长31.7%[144] - 2025年前九个月模拟净收入为1.011亿美元，相比2024年同期模拟净亏损1150万美元实现扭亏为盈[144] 成本和费用 - 应计绩效分配补偿从2024年12月31日的43.765亿美元增至2025年9月30日的50.430亿美元，增幅约15.2%[16] - 2024年前九个月，TPG公司股权激励费用总额为6.584亿美元[32] - 2025年前九个月，TPG公司股权激励费用为6.4055亿美元[29] - 股权激励费用为5.74亿美元，较2024年同期的6.98亿美元有所下降[35] - 绩效分配薪酬费用为9.52亿美元，较2024年同期的5.54亿美元增长71.8%[35] - 资本分配基础收入为负14.70亿美元，较2024年同期的负8.64亿美元亏损扩大70.1%[35] - 2025年前九个月无形资产摊销费用为8850万美元，较2024年同期的8270万美元增长7.0%[164] - 2025年第三季度利息支出为2820万美元，前九个月为7470万美元，分别较2024年同期的1960万美元和5610万美元增长43.9%和33.2%[189] - 公司截至2025年9月30日的九个月总租赁成本为7488.4万美元，加权平均剩余租赁期为12.2年，加权平均贴现率为5.60%[214] 各业务线收入表现 - 截至2025年9月30日的三个月管理费收入为4.705亿美元，同比增长14.5%，相比2024年同期的4.108亿美元[66] - 截至2025年9月30日的三个月绩效分配收入为5.929亿美元，同比增长92.5%，相比2024年同期的3.08亿美元[66] - 截至2025年9月30日的三个月资本分配基础收入为6.27亿美元，同比增长89.6%，相比2024年同期的3.307亿美元[66] - 2025年前九个月激励费收入为2030.9万美元，同比增长45.9%，相比2024年同期的1391.7万美元[66] - 2025年前九个月费用报销及其他收入为2.117亿美元，同比增长16.2%，相比2024年同期的1.823亿美元[66] - 2025年前九个月交易费收入为1.128亿美元，与2024年同期的1.123亿美元基本持平[66] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，公司从RemainCo行政服务协议获得的费用分别为320万美元和960万美元，2024年同期分别为420万美元和1280万美元[211] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金流入为10.76亿美元，较2024年同期的7.20亿美元增长49.4%[35] - 投资活动产生的净现金流出为2.55亿美元，主要用于收购Peppertree（2.35亿美元）[35] - 融资活动产生的净现金流出为5.49亿美元，主要由于支付了9.78亿美元的股息/分配[35] - 期末现金及现金等价物和受限现金总额为10.94亿美元，较期初的8.21亿美元增长33.2%[35] - 购买投资支出5.65亿美元，投资变现收入16.61亿美元[35] 资产和投资活动 - 总资产从2024年12月31日的105.351亿美元增长至2025年9月30日的130.197亿美元，增幅约23.6%[16] - 投资资产从2024年12月31日的75.033亿美元增至2025年9月30日的86.868亿美元，增幅约15.8%[16] - 截至2025年9月30日，TPG公司总权益增至37.7316亿美元[29] - 截至2025年9月30日总投资资产为86.868亿美元，较2024年底的75.033亿美元增长15.8%[147] - 权益法投资-业绩分配部分为69.140亿美元，较2024年底的59.581亿美元增长16.1%[147] - 2025年前九个月投资活动净损失为270万美元，较2024年同期净损失3030万美元显著改善[148] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司投资专业人士等人的个人资本投资总额为1.555亿美元，2024年同期为1.151亿美元[207] 债务和融资活动 - 债务义务从2024年12月31日的12.819亿美元增至2025年9月30日的17.920亿美元，增幅约39.8%[16] - 公司总债务义务为38.3亿美元，截至2025年9月30日的账面价值为17.9203亿美元，较2024年12月31日的12.81984亿美元增长39.8%[183] - 2025年8月14日发行5亿美元2036年到期优先票据，利率为5.375%[182][183] - 证券化车辆发行的担保票据，截至2025年9月30日账面价值为2.461亿美元[178][181] - 高级无抵押循环信贷设施总额为17.5亿美元，2025年5月修订后到期日延长至2030年5月[183][190] - 2034年到期优先票据公允价值为6.33804亿美元，2036年到期优先票据公允价值为5.01385亿美元[186] 收购Peppertree相关事项 - 公司通过收购Peppertree资本注入2.117亿美元，并发行约829万股新股[23] - 2025年第三季度，因收购Peppertree导致权益增加2117.2万美元[29] - 公司收购Peppertree的总购买价格为3.896亿美元，其中现金对价2.357亿美元，非投票A类普通股对价1.54亿美元[137] - Peppertree在截至2025年9月30日的期间为公司贡献收入1820万美元，净收入1470万美元[135] - 收购中确认的可辨认无形资产公允价值为2.489亿美元，包括管理合同1.817亿美元、合同绩效费用分配6520万美元和商标20万美元[143] - 收购产生的商誉为6210万美元，主要归因于收购后可实现的规模、技能、运营和协同效应，且该商誉不可抵税[137][140] - 公司授予Peppertree相关方540万普通单位和30万限制性股票单位，这些被视为薪酬安排，不计入购买对价[139] - Peppertree相关方有资格获得最高3亿美元的额外盈利对价付款，该款项被视为合并后薪酬费用[139] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司发生2040万美元收购相关成本，计入一般行政及其他费用[143] - 收购中确认的资产总额公允价值为8.174亿美元，负债总额公允价值为4.321亿美元[137] - 收购中确认的非控制权益为5774.9万美元[137] - 公司发行的非投票A类普通股约290万股，其公允价值基于收购日A类普通股每股52.84美元的收盘价计算[138] 无形资产和商誉 - 无形资产净值为6.961亿美元，较2024年底的5.337亿美元增长30.4%[163] - 2025年第三季度无形资产摊销费用为3600万美元，较2024年同期的2760万美元增长30.4%[164] - 截至2025年9月30日与管理合同相关的无形资产净值为3.938亿美元，较2024年底的2.483亿美元增长58.6%[163] - 截至2025年9月30日，商誉账面价值为4.98188亿美元，较2024年同期4.36079亿美元增长14.2%，主要因收购增加6210.9万美元[168] - 有限寿命无形资产的剩余摊销费用总额为6.95121亿美元，其中2025年剩余期间为3627.6万美元，2026年为1.44508亿美元[167] 税务事项 - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司确认的估值备抵分别为1.321亿美元和8930万美元[195] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司根据税务应收协议产生的负债分别为7.947亿美元和3.313亿美元[196] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司记录的税务应收协议负债增加额为4.761亿美元[196] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司支付的税务应收协议款项为960万美元[196] - 公司截至2025年9月30日的三个月和九个月的有效税率分别为12.7%和12.3%，而2024年同期分别为-184.0%和-85.9%[197] 关联方交易和安排 - 截至2025年9月30日，TPG Inc.持有TPG运营集团约40%的已发行普通单位[38] - 截至2025年9月30日，来自关联方的应收账款总额为3.61076亿美元，应付给关联方的款项总额为7.3981亿美元[204] - 截至2025年9月30日，公司与T-POP关联方安排的信贷额度最高总额为2.5亿美元，无未偿还金额[210] 风险敞口和或有事项 - 在非合并可变利益实体中的最大损失风险敞口，于2025年9月30日为43.9201亿美元，较2024年12月31日的37.95649亿美元增长15.7%[174] - 截至2025年9月30日，有69亿美元的累计绩效分配，若未来出现亏损可能被回转，较2024年12月31日的60亿美元增长15%[174] - 截至2025年9月30日三级公允价值负债为1.111亿美元，较2024年底的1.408亿美元减少21.1%[154]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP净收入为6700万美元，税后可分配收益为2.14亿美元，合每股A类普通股0.53美元 [4] - 公司宣布每股A类普通股股息为0.45美元，将于2025年12月1日支付 [4] - 总资产管理规模（AUM）同比增长20%，季度费用相关收益（FRE）同比增长18% [5] - 管理费增长至4.61亿美元，受TPG Capital X启动和TPG PepperTree加入影响 [27] - 费用相关收益为2.25亿美元，利润率符合此前指引，预计年底达到40%中段 [28] - 可分配收益为2.3亿美元，其中包括3000万美元已实现绩效分配 [28] - 净利息支出增至2300万美元，截至9月30日净债务为17亿美元，可用流动性为18亿美元 [32] - 净应计绩效余额在季度内增长近2亿美元，达到12亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私募股权业务募集资金123亿美元，主要由旗舰收购基金TPG Capital X和Healthcare Partners III的101亿美元首次交割推动 [7] - 信贷平台募集资金48亿美元，其中30亿美元用于中型市场直接贷款的续期基金，14亿美元用于结构化信贷 [8] - 房地产信贷策略TRECO完成最终交割，总承诺资本达21亿美元，超出初始目标15亿美元超过35% [9] - 信贷平台AUM同比增长23%，未产生费用的信贷AUM近110亿美元，代表超过1亿美元的年度收入机会 [9] - 私募股权部署46亿美元，同比增长近40% [16] - 信贷平台部署83亿美元，同比增长超过一倍，占季度总部署量的一半以上 [13] - 房地产平台部署19亿美元，为今年迄今最活跃的季度 [18] - 科技邻接领域对大型语言模型开发商进行少数股权投资，扩大对生成式AI的敞口 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 保险渠道资本在过去两年增长超过60%，占TRECO最终交割资本的40%及第三季度信贷平台募资的25%以上 [11] - 私人财富渠道在第三季度募集超过10亿美元资本，其中TPOP产品自推出五个月以来流入约9亿美元 [12] - 欧洲和亚洲市场对TPOP产品表现出强劲吸引力，公司计划在未来几个季度在更多国内和国际平台上推出 [12] - 美国中型市场直接贷款组合包含超过300家公司，其中70%的发起来自新投资 [14] - 亚洲市场表现强劲，例如Sai Life Sciences在印度证券交易所IPO后交易价格上涨近70% [28] - 日本、韩国和伦敦的办公楼市场空置率低，租金增长有吸引力 [19] - 旧金山湾区办公楼需求出现拐点，受AI相关租户增长驱动 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机创新扩展至相邻策略，例如房地产信贷策略TRECO [10] - 在私人财富渠道进行战略扩张，通过TPOP等永久性产品增加产品可及性 [12] - 信贷平台处于多年增长期初期，预计未来几年费用收益AUM将保持有吸引力增长 [83] - 公司专注于为保险客户创造创新接入点和跨平台解决方案，例如在信贷解决方案中关闭超过6亿美元的保险资本 [11] - 在人工智能领域早期布局，通过股权投资和债务融资（如对xAI的融资）建立能力 [17][64] - 公司通过结构性合作关系和公司分拆（如Prophecy和Hologic）建立差异化私募股权投资方法 [17][20] - 行业趋势显示机构客户面临流动性限制，正将关系整合到更少的普通合伙人中，公司认为自身正在获得市场份额 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 私募股权募资在当前环境下被认为具有挑战性，但公司凭借差异化方法获得强劲支持 [7] - 房地产市场已稳定，交易活动正在加速，客户对房地产的兴趣日益增长 [23] - 尽管更广泛的信贷市场存在对欺诈活动的担忧，但公司投资组合表现良好，维持严格的承保标准 [15] - 公司对流动性前景持建设性态度，正在探索多项资产的流动性，并看到战略买家的兴趣复苏 [51][52] - 人工智能被视为机遇而非威胁，公司已投资内部能力，并在每个承保决策中评估其影响 [65][67] - 气候策略（如Rise Climate）被视为一代人的投资机会，公司已在本年度部署23亿美元资本 [96] - 公司对2026年的募资前景持乐观态度，预计将是又一个强劲年份，由多个持续和新推出的活动驱动 [42][92] 其他重要信息 - 公司获得惠誉评级上调至A-，反映其多元化和强劲的财务状况 [33] - 投资组合表现强劲，私募股权平台在过去十二个月收入和EBITDA增长约17%和20% [36] - 信贷平台投资组合估值在第三季度增长3%，过去十二个月增长12% [33] - 公司投资组合中的公司显著跑赢大市，过去十二个月收入和EBITDA增长分别为约17%和20% [36] - 公司继续评估更广泛的战略伙伴关系和无机机会，特别是在欧洲市场和信贷策略领域 [44][104] - 在私人财富渠道，公司正构建一个多年计划，包括推出信贷区间基金和房地产产品 [110][112] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于实现活动与绩效相关收益（PRE）的关系以及实现管道前景 [47] - 回答澄清了基金年份分类指的是基金本身年份而非底层投资年份，因此许多投资仍相对年轻 [48] - 公司对流动性前景持建设性态度，有意围绕实现进行决策，并拥有多种退出途径 [51][52] - 早期基金中的实现活动由于需要偿还费用和支出，可能不会立即显著贡献PRE，但为未来更高PRE铺平道路 [54] 问题: 在IPO和并购活动复苏背景下，私募股权和成长资本业务的实现潜力 [57] - 回答指出公司不预测实现和PRE，但1.2亿美元的未实现绩效分配余额为未来 monetization 提供基础 [58] - 公司投资组合表现强劲，EBITDA增长超过20%，是实现活动的领先指标 [61] - 公司专注于在资产价值创造周期中 Intentional 地做出实现决策，并预计将保持活跃 [59][60] 问题: 人工智能（AI）对投资组合的潜在风险以及公司如何利用这一技术转变 [63] - 回答强调公司是AI的早期投资者，已组建AI卓越中心，并将AI评估纳入每个承保决策 [64][65] - 公司软件投资组合收益增长22%-23%，AI的影响是双向的，但被视为垂直市场软件等领域的机会 [67] - 公司认为其投资组合中的公司（如医疗保健IT公司Lyric）处于利用AI的有利位置，而非受到威胁 [68][69] 问题: 信贷业务增长势头、新产品推出以及未来展望 [73] - 回答指出信贷平台处于多年增长初期，预计费用收益AUM将增长，干火药在过去一年增加35%以上 [83] - 增长驱动力包括扩大保险客户服务能力、进入零售财富市场以及将Twinbrook投资组合中的公司"毕业"到更大规模贷款 [76][79][80] - 公司正在构建新能力，并预计在未来几个季度正式推出新策略 [82] 问题: 费用相关收益（FRE）利润率杠杆和长期轨迹 [85] - 回答重申年底FRE利润率指引为40%中段，但表示这不是终点，预计未来几年将继续扩张 [86] - 增量利润率高于40%中段，但具体水平将取决于公司为未来增长进行的投资 [87] 问题: 2026年募资前景以及新基金上市情况 [89] - 回答预计2026年将是又一个强劲年份，但存在一些因素调整，例如私募股权旗舰基金募资大部分已在2025年完成 [92] - 房地产旗舰基金的募资可能主要发生在2027年，而信贷平台预计将保持强劲募资 [94] - 气候策略部署机会被描述为独特且具有一代人一遇的性质，本年度已部署23亿美元 [96] 问题: 并购（M&A）战略以及未来潜在重点领域 [100] - 回答指出公司对无机增长机会持开放态度，并看到来自不同策略的大量意向 [102] - 潜在兴趣领域包括填补欧洲市场空白、信贷策略补强以及气候基础设施相关领域 [104][105] - 公司将继续保持选择性，并利用其成功整合交易的经验 [101] 问题: 财富和资本市场领域的增长计划 [108] - 回答概述了财富渠道的多年度建设路线图，包括扩大TPOP分销以及推出信贷区间基金和房地产产品 [110][112] - 资本市场业务预计将随着公司整体增长而继续扩张，特别是在信贷平台加入后 [114]

业绩总结 - TPG在2025年第三季度的总收入为12.24亿美元，同比增长43%[15] - 第三季度的净收入为1.99亿美元，而2024年同期为净亏损2140万美元[16] - 第三季度的每股净收入为0.33美元，而2024年同期为0.04美元[15] - 第三季度的税后可分配收益为2.14亿美元，同比增长13%[17] - 第三季度的费用相关收入为5.09亿美元，同比增长11%[17] - 第三季度的总费用为10.31亿美元，同比增长19%[15] - 第三季度的费用相关收益从1.91亿美元增加至2.25亿美元，增长幅度为18%[22] - 第三季度的税后可分配收益为2.14亿美元，较2024年第三季度的1.89亿美元增长13%[27] 用户数据 - TPG的资产管理总额(AUM)为2860亿美元，较去年增长20%[17] - 截至2025年第三季度末，管理资产（AUM）达到2863.98亿美元，其中84%（2420亿美元）为可产生业绩收入的AUM[61] - 截至2025年第三季度末，AUM中22%（355亿美元）为尚未产生管理费用的资产[58] - 2025年第三季度的收费资产管理规模(FAUM)从2024年第三季度的1630亿美元增加至1860亿美元，增长幅度为15%[50] 资本募集与投资 - 第三季度的资本募集超过180亿美元，同比增长74%[4] - 第三季度的资本投资接近150亿美元，同比增长70%[4] - 2025年第三季度的投资总额从2024年第四季度的75.03亿美元增加至86.87亿美元，增长幅度为16%[41] - 在过去12个月中，公司投资约429亿美元，截止2025年第三季度末可用于部署的资本为729亿美元[69] 未来展望 - 2025年第三季度的现金及现金等价物为10.8亿美元，债务义务增加至18亿美元，主要由于在2025年第三季度发行了5亿美元的高级票据[41] - 2025年第三季度的潜在费用收入机会预计约为2.22亿美元[58] 股息与财务指标 - TPG宣布每股派息0.45美元，将于2025年12月1日支付[5] - 2025年第三季度的每股费用相关收益为0.60，较2025年第二季度的0.59增长了1.7%[88] - 2025年第三季度的有效企业所得税率为9.6%，较2025年第二季度的7.0%上升了2.6个百分点[91] 负面信息 - 2025年第三季度的税后可分配收益较2025年第二季度的101,700百万下降了19.7%[88] - 2025年第三季度每股税后可分配收益为0.53，较2025年第二季度的0.69下降了23.2%[91] - 2025年第三季度宣布的每股股息为0.45，较2025年第二季度的0.59下降了23.7%[91]