财务数据和关键指标变化 - 公司GMV存在季节性波动 第四季度特别是11月和12月GMV最高但利润率较低 主要受黑五等促销活动影响[34][35] - 第二季度GMV为2.96亿欧元 较第一季度的3.56亿欧元有所下降[34] - 应收账款增加至1亿欧元 主要由于控股公司结构变化和收购活动导致资金向下属公司转移[48][50] - 公司预计全年资本回报率(ROCE)将维持在18%-28%区间 与去年水平相当[56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者商品部门退货率在12%-50%之间 平均约为35% 其中女鞋退货率最高达45%-50%[74] - 工业品部门退货率低于3% 服务零售部门低于5% 货运商品部门低于5%[75] - 物流成本中约34%-35%与退货处理相关 因退货物流费用高于正常配送[77] - LuraPet目前收入主要来自自有库存 正在向平台模式转型 预计未来两个月完成软件整合[41] - FashionNet被收购后平台产品从零增长到37,000个 证明平台化转型速度[43] - Conex被收购后平台收入占比已达20%-30% 预计年底将超过50%[80] - 汽车零部件业务通过平台模式实现良好增长 大部分产品来自合作伙伴[82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过三种方式获取新合作伙伴：主动联系公司(80%)、公司主动联系、以及收购方式[8][12] - 合作伙伴年流失率为3%-4%[66] - 平台化是核心战略 新收购公司通常在5个月至1年内完成向平台模式的转型[42] - 国际扩张是重点战略 目前75%收入来自德国、奥地利、瑞士和荷兰 计划向南欧和东欧扩展[102][104] - 公司正在积极推进AI技术应用 已成立AI学院 所有员工每周接受1小时AI培训[86][89] - AI技术将用于内容生成 预计明年将完全取消实物拍摄 采用AI生成产品图片和背景[90] - 公司不重视B2C业务 认为该领域竞争激烈且难以盈利 专注于B2B平台业务[62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司增长不依赖行业整体发展 而是取决于合作伙伴和产品数量增长[30][31] - 疫情期间自行车行业需求旺盛反而导致公司收入下降 因为零售合作伙伴无货可供[32] - 家具和汽车零部件等行业虽然整体下滑 但公司仍能通过增加合作伙伴实现增长[30] - AI技术将彻底改变公司运营方式 从内容生成到发票管理等各个环节都将受到影响[88] 其他重要信息 - 公司已完成7项收购 其中4家已完成整合 3家将在下半年完成整合[27] - 日均交易量从4-5万欧元增长到30-80万欧元 平均约40万欧元 预计未来可达100万欧元[46] - 公司计划改变法律结构 主要目的包括：确保长期控股股东、便利国际收购、提高决策灵活性[92][93] - 公司采用市场导向的薪酬体系 提供基本工资和奖金 但没有股票期权计划[95][96] - 对子公司通常保留增持期权 根据业绩表现决定是否行使收购少数股权的权利[97] - 90%的新合作伙伴此前没有在线业务或只有很少的线上存在[99] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于新合作伙伴获取方式 - 公司通过三种方式获取合作伙伴：合作伙伴主动联系(占80%)、公司主动联系、以及通过收购方式[8][12] 问题: 关于上半年业绩和GMV下降 - GMV存在季节性波动 建议查看季度报告获取详细数据[16][34] - 第四季度GMV最高但利润率较低 不同品类季节性表现不同[35][36] 问题: 关于审计师选择 - 公司曾与KPMG和EY合作 现选择Air Group 因其拥有前PwC合伙人且成本效益更佳[18][19][21][22] 问题: 关于药房业务整合 - 药房业务可能成立新细分市场或并入服务零售部门 取决于收购完成时间[23][24] - Apo Now业务模式是从制药厂商收取10%佣金 连接350家制药厂商和41,000家药房[25][26] 问题: 关于收购整合影响 - 今年已完成7项收购 4家已整合 3家将在下半年整合 预计还会有更多收购[27][28] 问题: 关于有机增长和行业周期性 - 公司增长不依赖行业发展 而是取决于合作伙伴和产品数量 即使在衰退行业也能增长[30][31][33] 问题: 关于业务交付流程 - 公司负责全价值链包括接单、分配合作伙伴、物流配送、客户服务和收款[38] 问题: 关于股权流动性和自由流通股 - 无计划减持股份 但可能通过增发融资收购 日均交易量已显著增长[45][46] 问题: 关于应收账款增加 - 应收账款增加源于控股结构变化和资金向下属公司转移[48][50][51] 问题: 关于药房分销商定位 - 专注于利基市场 涉及特定药品和药房关系 具体细节尚属保密[53] 问题: 关于法律结构变更动机 - 确保长期控股股东、便利国际收购、提高决策灵活性[92][93] 问题: 关于ROCE指标 - 未计算半年度ROCE 因需要全年数据才准确 预计全年维持在18%-28%[55][56] 问题: 关于现金管理 - 现金主要存放在运营子公司 通过现金池协议管理 控股公司层面现金需求少[59][63] 问题: 关于库存减少原因 - 去年库存减少主要由于Kluno公司汽车销售的一次性影响[60][61] 问题: 关于在线药房业务 - 拥有docgreen在线药房但规模较小 主要专注于B2B业务[62] 问题: 关于TPG Pay和合作伙伴更新率 - 合作伙伴合同通常为2年 年流失率约3%-4%[64][66] - TPG Pay按计划开发 8-9月发布第一版 11-12月上线商店[67] 问题: 关于投资支出明细 - 承诺在下次会议提供1,260万欧元投资支出的详细分类[69][70] 问题: 关于业绩指引 - 眼镜业务通过有机增长和收购共同推动增长[72] 问题: 关于各品类回报率 - 平均退货率25%-28% 主要来自消费者商品部门[74][75] 问题: 关于退货相关成本 - 退货物流成本占比34%-35% 高于退货比例[77] 问题: 关于产品策略 - 通过平台模式增加产品种类 是标准策略[79] 问题: 关于汽车业务现状 - 汽车零部件业务表现良好 采用平台模式[82] - 出行服务业务整合为x mobility统一品牌[84][85] 问题: 关于AI应用进展 - 成立AI学院 所有员工每周培训 将用于内容生成等多方面[86][89] 问题: 关于管理层激励 - 采用市场导向薪酬加奖金 无股票期权[95][96] 问题: 关于子公司股权结构 - 保留增持期权 根据业绩决定是否收购少数股权[97] 问题: 关于新合作伙伴线上经验 - 90%新合作伙伴此前没有或很少有在线业务[99][100] 问题: 关于国际化战略 - 计划向南欧和东欧扩张 采取谨慎步骤[102][104] 问题: 关于AI对竞争格局影响 - AI主要用于内部流程 不改变与AWS等大型平台的关系[106]