社区规模与结构 - 公司运营和管理645个高级生活社区，覆盖41个州，可容纳约58,000名居民[94] - 公司拥有382个社区（33,728个单位），租赁235个社区（16,903个单位），管理28个社区（4,256个单位）[94] - 公司社区总数减少2个至617个，总平均单位数减少157个至50,826个[133] 收购与处置活动 - 公司以1.35亿美元收购25个高级生活社区（875个单位），年化现金租金支付为1,020万美元[96] - 公司以1.75亿美元收购5个高级生活社区（686个单位），年化现金租金支付为1,370万美元[97] - 公司修订与Ventas的租赁协议，从2026年起继续租赁65个社区（4,055个单位），其余55个社区（6,127个单位）将出售或过渡[98] - 公司出售1个自有社区（42个单位）并通过终止租赁处置1个社区（172个单位）[99] - 公司计划在未来12个月内处置12个自有社区（272个单位）[100] 收入与利润表现 - 2025年第二季度居民费用收入为7.756亿美元，同比增长4.9%[106] - 公司总收入同比增长4.9%，达到7.756亿美元（2025年）vs 7.397亿美元（2024年）[110] - 独立生活板块居民费用同比增长5.7%，达到1.581亿美元（2025年）vs 1.495亿美元（2024年），主要由于RevPAR增长5.6%[112] - 辅助生活及记忆护理板块RevPAR同比增长5.1%，达到5,276美元（2025年）vs 5,018美元（2024年），入住率提升200个基点至79.6%[116] - CCRCs板块加权平均入住率同比提升240个基点至78.5%，推动RevPAR增长3.8%至6,067美元[119] - 公司整体加权平均入住率提升200个基点至80.1%，推动RevPAR增长5.1%至5,080美元[110] - 居民费用增加6911.8万美元，同比增长4.7%，主要归因于同社区RevPAR增长4.6%（包括同社区RevPOR增长2.6%和同社区加权平均入住率增长160个基点）[128][133] - 独立生活板块居民费用增长1676.2万美元，同比增长5.6%，同社区RevPAR增长4.3%至4097美元，加权平均入住率增长100个基点至82.7%[135] - 辅助生活和记忆护理板块居民费用增长4663.4万美元，同比增长4.6%，同社区RevPAR增长4.9%至5387美元，加权平均入住率增长160个基点至79.8%[139] - CCRCs板块居民费用增长572.2万美元，同比增长3.4%，同社区RevPAR增长3.4%至6227美元，加权平均入住率增长250个基点至79.2%[143] - 管理费收入从2024年的523.4万美元微增至2025年的524.3万美元，增幅0.2%[147] 成本与费用分析 - 2025年第二季度设施运营费用为5.623亿美元，同比增长4.6%[106] - 一般及行政费用同比激增17.8%，主要由于组织重组成本520万美元和股东关系咨询费用510万美元[122] - 折旧及摊销费用同比增长5.5%，主要由于收购36个社区及资本支出增加[123] - 利息支出同比增长2.5%，主要由于为收购36个社区新增债务融资[124] - 公司同社区设施运营费用普遍增长4.8%-5.6%，主要由于工资率、维修及广告费用上涨[113][117][120] - 设施运营费用增加3924.7万美元，同比增长3.6%，主要由于同社区设施运营费用增长4.0%，包括工资率、维修和维护费用、公用事业费用等增加[128][129][133] - 辅助生活和记忆护理板块同社区设施运营费用排除自然灾害费用，2025年为120万美元，2024年为230万美元[140] - 代管社区相关成本从2024年的7118.8万美元降至2025年的6849.7万美元，降幅3.8%[147] - 一般及行政费用从2024年的9239.6万美元增至2025年的1.02847亿美元，增幅11.3%，主要由于520万美元组织重组成本及670万美元股东关系咨询交易成本[148] - 设施运营租赁费用从2024年的1.0246亿美元增至2025年的1.05527亿美元，增幅3.0%，主要因65个社区租约延期[149] - 折旧及摊销费用从2024年的1.74155亿美元增至2025年的1.83829亿美元，增幅5.6%，主要因收购36个原租赁社区及资本支出完成[149] - 利息支出从2024年的1.19254亿美元增至2025年的1.28112亿美元，增幅7.4%，主要因收购36个社区的融资债务增加[150] 利润与现金流 - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.171亿美元，同比增长19.7%[106] - 净亏损增加4070.9万美元，同比增长60.5%，主要由于3280万美元的融资义务清偿损失和1170万美元的交易、法律和组织重组成本增加[130] - 调整后EBITDA增加4575.7万美元，同比增长23.4%，主要得益于居民费用增加和现金设施运营租赁付款减少[131] - 债务修改及清偿净损失达3533.5万美元，其中3280万美元为三处社区回购产生的清偿损失[151] - 运营现金流从2024年的5452.4万美元增至2025年的1.06966亿美元，增幅96.2%，主要因居民费用增长及1000万美元业主资本支出报销增加[156] - 投资活动现金流出从2024年的7540.3万美元扩大至2025年的3.77154亿美元，主要因支付3.11亿美元用于收购原租赁社区[157] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.1705亿美元，同比增长19.7%，上半年累计调整后EBITDA为2.4119亿美元[188] - 2025年第二季度调整后自由现金流为1990.8万美元，同比改善，上半年累计调整后自由现金流为2368.8万美元[193] - 2025年第二季度净亏损4303.9万美元，上半年累计净亏损1.0803亿美元[188] 债务与利率风险 - 截至2025年6月30日，公司长期债务中71.8%（31亿美元）的加权平均固定利率为4.58%[194] - 截至2025年6月30日，公司有12亿美元长期浮动利率债务，加权平均利率为6.77%[194] - 公司浮动利率债务以SOFR为基准，加权平均加权利差为244个基点[195] - 截至2025年6月30日，92%（11亿美元）的浮动利率债务受利率上限或互换协议覆盖，剩余1亿美元未覆盖[195] - 利率上限/互换协议的加权平均固定利率为4.22%，剩余加权平均期限为0.9年[195] - SOFR每上升100个基点，公司年利息支出将增加360万美元（已考虑现有对冲协议）[197][198] - SOFR每上升500个基点，年利息支出增加890万美元[197][198] - SOFR每上升1000个基点，年利息支出增加1390万美元[197][198] 流动性及融资安排 - 截至2025年6月30日，公司总流动性为3.5亿美元，包括2.519亿美元无限制现金及9810万美元信贷额度可用资金[163] - 公司修订了与Capital One的循环信贷协议，将承诺金额扩大至1亿美元，可提取现金或信用证，利率为SOFR加2.5%至3.0%的适用利差，未使用部分需支付0.25%的年承诺费[172] - 截至2025年6月30日，公司1亿美元的循环信贷额度中已使用190万美元信用证，剩余可用额度为9810万美元，另有8500万美元信用证额度中已使用6890万美元[173] - 公司需满足长期债务和租赁协议中的财务条款，包括维持至少1.3亿美元的流动性，截至2025年6月30日实际流动性为3.5亿美元[179] 租赁与债务结构 - 公司运营235个长期租赁社区（226个经营租赁和9个融资租赁），其中大部分采用主租赁结构，单个物业违约可能导致整个主租赁组合违约[174] - 2025年上半年，公司经营租赁现金支付为1.184亿美元，融资租赁现金支付为790万美元，预计2026财年总租赁支付将达2.15亿美元[178] - 2025年第二季度利息支出为6308.1万美元，上半年累计利息支出为1.2811亿美元[188] - 2025年第二季度折旧与摊销为9285.3万美元，上半年累计折旧与摊销为1.8383亿美元[188] 其他财务数据 - 递延所得税资产估值准备金增加2,300万美元，截至2025年6月30日总额达5.445亿美元[126]