投资组合表现 - 公司投资组合的加权平均年化收益率约为14.46%，债务投资的利率范围为7.08%至12.70%[227] - 截至2025年6月30日，公司投资组合的公允价值约为2.415亿美元[232] - 美国贷款市场价格从2025年3月31日的96.31%面值上升至2025年6月30日的97.07%面值[232] - 截至2025年6月30日，公司投资组合总公允价值为2.415亿美元，较2024年12月31日的2.609亿美元下降7.4%[243][245] - CLO股权投资公允价值从2024年末的1.046亿美元下降至2025年6月末的8930万美元，占比从40.1%降至37.0%[248][249][251] - 债务证券投资组合加权平均信用评级从2024年末的2.3降至2025年6月末的2.2[255][257] - 2025年6月末合格资产占比67.6%，低于监管要求的70%阈值，但未新增非合格资产[252] - 结构化金融（CLO）占投资组合比例最大，2025年6月末为37.0%（8930万美元），其次为商业服务18.0%（4340万美元）[254] - 工业类投资占比从2024年末的6.1%（1600万美元）上升至2025年6月末的9.1%（2190万美元）[254] - 2025年6月末债务投资中82.6%（1.213亿美元）为2级评级（预计全额偿还本息），17.4%（2550万美元）为3级（需密切监控）[255] 投资活动 - 公司预计对每家投资组合公司的投资规模在500万至2500万美元之间[226] - 公司债务投资的到期期限为4至80个月[227] - 公司投资组合中单笔投资占比不超过总组合的5.0%[227] - 2025年上半年新增投资1600万美元（全部为新投资组合公司），2024年全年新增投资1.122亿美元（3100万用于现有组合公司，8120万用于新公司）[244] - 2025年上半年CLO股权成本价值减少350万美元，主要来自1130万美元分配收入抵消780万美元利息收入[245][251] 财务业绩 - 2025年第二季度投资收入为952万美元，同比下降16.7%，主要因利息收入下降[259] - 2025年上半年投资收入为1968万美元，同比下降11.0%，利息收入从1344万美元降至1062万美元[259] - 截至2025年6月30日，债务投资组合加权平均收益率从13.69%上升至14.46%，但本金规模从2.21亿美元降至1.832亿美元[260] - CLO投资本金从3.209亿美元增至3.3亿美元，但加权平均收益率从9.36%降至8.85%[261] - 2025年第二季度运营费用从370万美元增至400万美元，主要因薪酬费用和消费税增加[262][266][268] - 2025年第二季度实现投资亏损240万美元，未实现投资净增值130万美元[273][274] - 2025年上半年实现投资亏损1450万美元，未实现投资净减值80万美元[274][276] - 2025年第二季度净投资收益从770万美元降至550万美元，每股收益从0.13美元降至0.08美元[277][278] - 2025年上半年净投资收益从1430万美元降至1160万美元，每股收益从0.24美元降至0.16美元[277][278] - 2025年上半年公司净资产减少370万美元，而2024年同期为增加350万美元[280] - 2025年第二季度每股净资产运营收益为0.06美元（基本和稀释），同比下降33%[281] 现金流与债务 - 2025年上半年现金及等价物减少至2980万美元，较2024年底下降14.6%[282] - 2025年上半年运营活动净现金流为440万美元，投资活动净流出2800万美元[282] - 未偿还债务总额1.153亿美元，其中6.25%无担保票据3480万美元需1年内偿还[284] - 2025年通过ATM发行计划募集净资金1510万美元，发行6,284,644股普通股[286] - 债务加权平均利率5.73%，加权平均期限2.4年[289] - 2025年6月赎回1000万美元6.25%无担保票据，占原发行总额22.3%[290] - 5.50%无担保票据8050万美元将于2028年7月到期[291] - 公司于2025年7月18日赎回了1000万美元面值的6.25%无担保票据，占已发行总额3480万美元的28.7%[307] - 2025年8月7日完成公开发行6500万美元面值的7.75%无担保票据，并授予承销商额外购买975万美元票据的选择权[308] - 公司持有34.8百万美元6.25%无担保票据，其中10百万美元被赎回，赎回价格为面值的100%加应计利息[307] - 7.75%无担保票据将于2030年7月31日到期，2027年7月31日起可选择性赎回[308] 风险管理 - 公司使用杠杆进行投资，增加了投资风险[229] - 公司投资组合的估值主要基于第三级输入（不可观察的市场数据）[235] - 公司董事会负责确定投资组合的公允价值，并可能聘请第三方估值公司协助[236] - 公司CLO投资的估值考虑了市场价格、交易数据和预期现金流等因素[241] - 利率变动会影响公司净利息收入，进而影响杠杆贷款和高收益债券的投资能力[310] - 公司可能使用期货、期权和远期合约等工具对冲利率风险[311] - 截至2025年6月30日，所有可变利率投资均产生收益，部分设有利率下限保护[309] - 截至2025年6月30日，利率上升300个基点预计将使投资收入增加14.4%，下降300个基点则减少14.2%[313] 股息与资本结构 - 2025年累计宣布季度股息每股0.42美元，与2024年持平[295] - 董事会宣布2025年7月至12月期间每股季度分红均为0.035美元[308] - 资产覆盖率从2024年底227%提升至2025年6月235%[288] 利率与投资条款 - 可变利率投资主要挂钩五年期美国国债、Prime利率或SOFR，非双边投资通常按季度重置利率[309]