归属于Ameren普通股股东的净利润和每股收益 - 2025年第三季度归属于Ameren普通股股东的净利润为6.4亿美元，摊薄后每股收益2.35美元，同比分别增长1.84亿美元和0.65美元[203][222] - 2025年前九个月归属于Ameren普通股股东的净利润为12.04亿美元，摊薄后每股收益4.43美元，同比分别增长2.29亿美元和0.78美元[203][223] - Ameren公司2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为6.4亿美元，较2024年同期的4.56亿美元增长40.4%[226] - Ameren公司2025年前九个月归属于普通股股东的净收入为12.04亿美元，较2024年同期的9.75亿美元增长23.5%[227] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为1.48亿美元，较2024年同期的1.14亿美元增长29.8%[228] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净收入为5.21亿美元，较2024年同期的4.53亿美元增长15.0%[228][229] 监管费率调整与收入要求 - Ameren Missouri 2025年4月电费费率命令获批准，自2025年6月1日起年度收入要求增加3.55亿美元[203][207] - Ameren Missouri 2025年7月天然气输送服务费率审查获批准，自2025年9月1日起年度收入要求增加3200万美元[210] - Ameren Illinois向ICC申请调整2024年配电收入要求，寻求追回6000万美元，ICC工作人员建议追回4700万美元[213] - Ameren Illinois寻求增加天然气输送服务年收入1.35亿美元，基于10.7%的ROE和33亿美元费率基础[214] - 密苏里州公共服务委员会（MoPSC）于2025年4月授权Ameren Missouri增加3.55亿美元年度电费收入要求，预计将使2025年收益同比增加约1.2亿美元，2026年收益同比增加约3000万美元[346] - MoPSC于2025年7月批准Ameren Missouri增加3200万美元年度天然气输送服务收入要求[346] - Ameren Illinois向ICC申请2024年配电服务收入要求对账调整，要求回收6000万美元，ICC需在2025年12月前做出决定[347] - ICC在2024年12月命令中批准Ameren Illinois 2024年至2027年配电服务收入要求分别为12.06亿美元、12.87亿美元、13.67亿美元和14.21亿美元，四年累计增加3.08亿美元[348] - Ameren Illinois于2025年7月向ICC提交修订请求，寻求将天然气输送服务年收入增加1.35亿美元，新费率预计2025年12月初生效[348] 资本支出与投资计划 - 2025年前九个月Ameren在其受监管业务中投资了31亿美元[204] - Ameren Missouri的智能能源计划预计2025年至2029年五年内总投资约162亿美元[211] - Ameren Illinois能源效率计划获ICC批准，2026年至2029年每年投资约1.26亿美元[217] - 2025年至2029年期间预计资本支出总额高达274亿美元（Ameren Missouri高达175亿美元，Ameren Illinois高达70亿美元，ATXI高达29亿美元）[353] - MISO第一轮长期输电项目分配给Ameren的部分估计成本约为18亿美元，第二轮第一组项目估计成本约为13亿美元[353] - MISO第二轮竞争性投标项目估计成本为65亿美元，其中位于伊利诺伊州的项目成本估计为18亿美元[353] 各业务部门净收入表现 - Ameren Transmission和Ameren Illinois因基础设施投资增加以及Ameren Missouri因零售电量销售增长而净收入增加[203][222][223] - Ameren Transmission 2025年第三季度净收入为1.51亿美元，较2024年同期的9000万美元大幅增长67.8%[226] - 2025年第三季度电力配电业务净收入为5700万美元，较2024年同期的5600万美元增长1.8%[228] - 2025年第三季度伊利诺伊州天然气业务净亏损为1300万美元，较2024年同期净亏损1000万美元亏损扩大30.0%[228] - 2025年第三季度输电业务净收入为1.04亿美元，较2024年同期的6800万美元增长52.9%[228] 收入变化及驱动因素 - Ameren Missouri 2025年第三季度电力收入为16.85亿美元，较2024年同期的13.24亿美元增长27.3%[226] - Ameren公司2025年第三季度总电力收入为25.63亿美元，较2024年同期的20.35亿美元增长25.9%[226] - Ameren公司2025年前九个月总电力收入为62.23亿美元，较2024年同期的49.2亿美元增长26.5%[227] - 2025年第三季度电力收入为8.29亿美元，较2024年同期的6.72亿美元增长23.4%[228] - 2025年第三季度天然气收入为1.17亿美元，较2024年同期的1.21亿美元下降3.3%[228] - 2025年前九个月电力收入为22.03亿美元，较2024年同期的18.99亿美元增长16.0%[228][229] - 2025年前九个月天然气收入为6.86亿美元，较2024年同期的6.60亿美元增长3.9%[228][229] - 2025年前九个月运营收入为7.47亿美元，较2024年同期的6.71亿美元增长11.3%[228][229] - Ameren公司总电力收入在2025年第三季度增长5.28亿美元（26%），前九个月增长13.03亿美元（26%）[234] - Ameren Missouri电力收入在第三季度增长3.61亿美元（27%），前九个月增长9.91亿美元（34%）[236] - Ameren Illinois电力收入在第三季度增长1.57亿美元（23%），前九个月增长3.04亿美元（16%）[238] - Ameren Transmission电力收入在第三季度增长3000万美元（14%），前九个月增长7200万美元（12%）[235] - Ameren Missouri收入增长主要受夏季容量价格从2024年30美元/兆瓦日飙升至2025年667美元/兆瓦日影响，贡献第三季度1.46亿及前九个月7.45亿美元增长[237] - 2025年4月MoPSC电价命令导致Ameren Missouri基础电价上调，估计贡献第三季度1.43亿及前九个月1.87亿美元收入增长[237] - 天气影响估计使Ameren Missouri电力收入在第三季度增加3700万美元，前九个月增加4800万美元[237] - Ameren Illinois Electric Distribution收入在第三季度增长1.47亿美元（27%），前九个月增长2.77亿美元（18%）[239] - Ameren Illinois Transmission收入在第三季度增长2100万美元（14%），前九个月增长6000万美元（14%）[240] - Ameren公司总天然气收入在前九个月增长3200万美元（4%），第三季度收入基本持平[241] - Ameren Illinois Natural Gas收入在截至2025年9月30日的九个月增加2600万美元（4%），部分原因是PGA机制下先前递延天然气成本的回收增加1500万美元[246] - 根据2024年6月密苏里公共服务委员会融资令，由于Rush Island能源中心自2024年10月15日退役后将基本费率收入递延至监管负债，截至2025年9月30日的九个月收入减少2600万美元[243] - 与“成本回收机制-燃料和购电成本抵消”相关的收入，因先前在FAC下递延成本的摊销减少，截至2025年9月30日的九个月减少1900万美元[243] 成本和费用变化 - Ameren Missouri的燃料和购电成本在截至2025年9月30日的三个月和九个月分别增加1.53亿美元（46%）和7.42亿美元（108%）[249][250] - Ameren Illinois Electric Distribution的购电成本在截至2025年9月30日的三个月和九个月分别增加1.26亿美元（62%）和2.01亿美元（36%），主要因MISO容量拍卖导致夏季容量价格从2024年的30美元/兆瓦日升至2025年的667美元/兆瓦日[251] - Ameren整体燃料和购电成本在截至2025年9月30日的三个月和九个月分别增加2.69亿美元（54%）和9.1亿美元（79%）[249] - Ameren Illinois Natural Gas的天然气采购转售成本在截至2025年9月30日的九个月增加1500万美元（9%），但在三个月期间减少700万美元（27%）[257] - Ameren整体天然气采购转售成本在截至2025年9月30日的九个月增加1900万美元（9%）[255] - Ameren的其他运营和维护费用在截至2025年9月30日的三个月和九个月分别减少1800万美元和800万美元[262] - 受天气影响，Ameren Missouri的电力零售销售估计导致燃料和购电成本在截至2025年9月30日的三个月和九个月分别增加400万美元和800万美元[247][252] - Ameren Missouri 其他运营和维护费用在2025年第三季度和前三季度分别减少2800万美元和4100万美元，主要原因是2025年未发生与Rush Island能源中心相关的4400万美元（季度）和5900万美元（年度）诉讼费用[264] - Ameren Illinois Electric Distribution 其他运营和维护费用在2025年第三季度和前三季度分别增加800万美元和4100万美元，主要驱动因素包括非核能源中心运营维护费分别增加600万和1000万美元，以及云相关软件费用分别增加500万和900万美元[267][270] - Ameren公司折旧和摊销费用在2025年第三季度和前三季度同比分别增加2700万美元和4300万美元，主要由于物业、厂房和设备投资增加[273][274] - Ameren Missouri 折旧和摊销费用增加的部分原因包括：自2025年6月1日起，根据PISA和RESRAM，此前符合递延条件的资产被纳入基础费率，分别增加费用1600万和2100万美元；与Rush Island能源中心证券化相关的监管资产摊销分别增加费用500万和1600万美元[274] - Ameren公司所得税以外的税收在2025年第三季度和前三季度同比分别增加1400万美元和2300万美元，主要因零售电力销售增长导致Ameren Missouri的毛收入税增加1000万美元（季度）和1400万美元（年度）[277][280][281] - Ameren公司其他收入净额在2025年第三季度和前三季度同比分别减少2500万美元和3600万美元，部分原因是非服务成本净定期福利收入分别减少700万和1600万美元[287] - Ameren Transmission 其他收入净额在2025年第三季度减少1100万美元，主要因一项权益法投资发生900万美元减值[288] - Ameren公司利息费用在2025年第三季度和前三季度同比分别增加3500万美元和7800万美元，其中Ameren（母公司）因短期借款增加和2025年3月长期债务发行，利息费用分别增加900万和4200万美元[293][295] - Ameren Missouri 利息费用在2025年第三季度和前三季度同比分别增加2300万和2800万美元，主要因2024年4月、10月及2025年4月的长期债务发行，以及2024年12月发行的Rush Island能源中心证券化公用事业关税债券[297] - Ameren Illinois Electric Distribution 利息费用在2025年第三季度和前三季度同比分别增加300万和700万美元，主要因2024年6月和2025年3月的长期债务发行[300] 现金流活动 - Ameren公司2025年前九个月经营活动现金流为23.97亿美元，较2024年同期的19.46亿美元增加4.51亿美元[307] - Ameren Missouri公司2025年前九个月经营活动现金流为12.73亿美元，较2024年同期的9.97亿美元增加2.76亿美元，主要因客户收款因销售量和电价上涨而增加4.23亿美元[307][310] - Ameren Illinois公司2025年前九个月经营活动现金流为11.17亿美元，较2024年同期的10.67亿美元增加5000万美元，主要因客户收款增加2.78亿美元[307][312] - Ameren公司2025年前九个月投资活动现金流出为31.12亿美元，与2024年同期的31.06亿美元基本持平，资本支出增加8900万美元[307][313] - Ameren Illinois公司2025年前九个月投资活动现金流出为11.81亿美元，较2024年同期的10.90亿美元增加9100万美元，主要因资本支出增加3600万美元及资金池预付款增加5100万美元[307][315] - Ameren公司2025年前九个月融资活动现金流入为8.22亿美元，较2024年同期的12.12亿美元减少3.9亿美元，期间发行20亿美元长期债务并支付5.76亿美元普通股股息[307][317] - Ameren Missouri公司2025年前九个月融资活动现金流入为6.78亿美元，较2024年同期的9.35亿美元减少2.57亿美元[307][318] - Ameren Missouri在2025年前九个月使用了2.59亿美元的商业票据净收益和5100万美元的资金池借款用于资本支出[319] - Ameren Missouri在2024年前九个月发行了8.46亿美元长期债务用于资本支出和偿还短期债务[320] - Ameren Illinois在2025年前九个月发行了7.11亿美元长期债务用于偿还3亿美元到期长期债务和短期债务[321] - Ameren Illinois在2025年前九个月支付了1.85亿美元普通股股息，较上年同期的5000万美元增长270%[321] 融资、流动性与资本管理 - Ameren Transmission和Ameren Illinois Transmission的有效税率在2025年前三季度显著下降，主要由于递延所得税负债重估，分别使Ameren和Ameren Illinois的所得税费用减少4800万美元和2300万美元[304] - Ameren公司计划在2025年至2029年间每年发行约6亿美元的股权，并通过ATM项目增发总计12.5亿美元的普通股，使其ATM项目总规模达到30亿美元[306] - Ameren公司预计在2025年12月31日前通过实物交割580万股普通股结算约5.3亿美元的远期销售协议，并在2026年12月31日前通过交割640万股结算约5.9亿美元[306] - 截至2025年9月30日，Ameren合并净可用流动性为16.47亿美元，其中现金及等价物为900万美元[324] - 信贷协议提供26亿美元信贷额度，直至2028年12月到期[325] - 2025年前九个月Ameren长期债务发行总额为19.6亿美元，较2024年同期的16.1亿美元增长21.7%[330] - 2025年前九个月Ameren普通股股息支付总额为5.76亿美元，较2024年同期的5.35亿美元增长7.7%[337] - 若信用评级降至投资级以下，Ameren、Ameren Missouri和Ameren Illinois可能需分别追加7.01亿、6.57亿和4400万美元抵押品[341] - Ameren预计未来几年股息支付率将维持在年收益的55%至65%之间[335] - Ameren公司拥有总额26亿美元的多年期信贷协议，有效期至2028年12月，并有选择权可将信贷总额增至32亿美元[355] - Ameren预计在2025年至2029年间，每年计划发行约6亿美元的股权[355] - 截至2025年9月30日，Ameren拥有与1220万股普通股相关的远期销售协议，预计在2025年底前交割580万股（约5.3亿美元），在2026年底前交割640万股（约5.9亿美元）[355] - 2025年8月，Ameren将其ATM计划下的普通股发售额度增加12.5亿美元，使总额达到30亿美元[355] - 截至2025年9月30日，Ameren在ATM计划下仍有约15亿美元的普通股可供发售[355] - Ameren预计其未来几年的资本支出和股息所需现金将超过经营活动提供的现金[355] - Ameren Missouri预计在2025年至2029年间向无关第三方转让约15亿美元的生产和投资税收抵免[355][356] - 截至2025年9月30日，Ameren存在营运资金赤字，即流动负债超过流动资产[355] - Ameren（母公司）签订了利率互换协议，以对冲其2026年和2027年部分预期债务发行的利率风险[355] 法规与政策影响 - 密苏里州参议院第4号法案于2025年8月生效，要求电力公司提交综合资源计划，并允许将符合条件的在建工程计入费率基数以改善现金回收[344] - 根据PISA，Ameren Missouri可递延并回收合格设备投资85%的折旧费用，并在85%的费率基数上获得相应WACC的回报[345] - Ameren Illinois能源效率计划获ICC批准，2026年至2029年每年投资约1.26亿美元[217] - ICC批准Ameren Illinois从2026年至2029年每年投资约1.26亿美元于电力能效项目[348] - Ameren目前评估OBBBA法案预计不会对其2025年的经营业绩、财务状况和流动性产生重大影响[355] 业务增长与战略计划 - Ameren Missouri已签署代表最大约3吉瓦新数据中心的建设协议，前提是修改后的大型主要服务电价获批[351] - Ameren Missouri计划到2032年总负荷增长1.5吉瓦，到2040年增长2.5吉瓦[351] - 发电计划包括：到2030年增加1,600兆瓦天然气简单循环发电，到2035年增加2,100兆瓦天然气联合循环发电，到2040年再增加1,200兆瓦[351] - 可再生能源计划包括：到2030年增加3,200兆瓦，到2035年再增加1,500兆瓦[351] - 电池存储计划包括：到2030年增加1,000兆瓦，到2042年再增加800兆瓦[351] - 计划到2040