投资组合规模与构成 - 截至2025年9月30日，公司投资组合的公允价值约为2.605亿美元[245] - 截至2025年9月30日，公司投资组合总公允价值为2.605亿美元，较2024年12月31日的2.609亿美元略有下降[256] - 截至2025年9月30日，公司投资组合按公允价值计包括：对19家公司的约1.42亿美元债务证券或贷款（占54.5%），约1.132亿美元CLO股权投资（占43.5%），以及约530万美元股权及其他投资（占2.0%）[262][265] - 与2024年12月31日相比，2025年9月30日投资组合中高级担保票据占比从57.8%降至54.5%，而CLO股权占比从40.1%升至43.5%[265] - 按行业划分，截至2025年9月30日，结构化金融（CLO股权）是最大头寸，公允价值为1.132亿美元，占投资组合的43.5%，高于2024年底的40.2%[268] 投资组合质量与特征 - 截至2025年9月30日，公司债务投资组合的加权平均年化收益率约为14.60%[239] - 公司债务投资的票面利率范围在6.91%至12.75%之间，到期日在2至94个月之间[239] - 公司对每个投资组合公司的投资额通常在500万美元至2500万美元之间[238] - 公司投资组合中，单项投资（如有）预计不超过总组合的5.0%[238] - 截至2025年9月30日，公司债务投资组合的加权平均信用等级为2.2，略优于2024年12月31日的2.3[270] - 截至2025年9月30日，债务投资组合中83.3%（按公允价值计）为2级（预计可全额收回本息），16.7%为3级（需加强监控），无4级或5级资产；而2024年底2级占比为74.5%，3级为25.2%，5级为0.3%[270][272] - 公司投资组合的估值几乎全部基于第三级不可观察输入参数[249] 投资活动与变动 - 2025年前九个月，公司投资组合因约1450万美元的投资净已实现亏损、约4020万美元的债务偿还、约1070万美元的证券销售以及约830万美元的投资净未实现折旧（其中包含约520万美元的CLO股权成本价值减少）而价值下降，部分被约7420万美元的投资收购所抵消[256] - 2025年前九个月，公司收购了约7420万美元的投资组合，其中对现有投资组合公司追加投资约2790万美元，对新投资组合公司投资约4630万美元[259] - 2025年前九个月，公司证券销售收入约为1070万美元，贷款本金偿还约为4020万美元；2024年全年分别为1180万美元和7500万美元[261] 收入表现（同比变化） - 2025年第三季度总投资收入为1024万美元，同比下降0.98%（2024年同期为1034.1万美元）；2025年前九个月总投资收入为2992.3万美元，同比下降7.82%（2024年同期为3246.4万美元）[274][276][277] - 2025年第三季度利息收入为516.2万美元，同比下降15.68%（2024年同期为612.2万美元）；2025年前九个月利息收入为1578.2万美元，同比下降19.36%（2024年同期为1956.5万美元）[274][276][277] - 2025年第三季度证券化车辆及投资收入为429.8万美元，同比增长21.87%（2024年同期为352.7万美元）；2025年前九个月为1210.9万美元，同比增长6.74%（2024年同期为1134.5万美元）[274][276][279] - 截至2025年9月30日，生息债务投资本金总额约为1.806亿美元，同比下降13.84%（2024年同期为2.096亿美元）；债务投资组合加权平均收益率约为14.60%，较2024年同期的14.50%上升10个基点[278] - 截至2025年9月30日，CLO投资本金总额约为3.761亿美元，同比增长6.12%（2024年同期为3.544亿美元）；CLO股权投资加权平均收益率约为9.7%，较2024年同期的9.6%上升10个基点[279] 支出与净收入（同比变化） - 2025年第三季度总支出（含税）约为470万美元，同比增长11.90%（2024年同期为420万美元）；2025年前九个月总支出约为1280万美元，同比增长6.67%（2024年同期为1200万美元）[280] - 2025年第三季度利息支出约为260万美元，同比增长30.00%（2024年同期为200万美元）；2025年前九个月利息支出约为640万美元，同比增长8.47%（2024年同期为590万美元）[280][283] - 2025年第三季度净投资收入约为560万美元，同比下降9.68%（2024年同期为620万美元）；2025年前九个月净投资收入约为1720万美元，同比下降15.69%（2024年同期为2040万美元）[294] - 2025年第三季度每股净投资收入为0.07美元（基本和稀释），同比下降30.00%（2024年同期为0.10美元）；2025年前九个月每股净投资收入为0.23美元，同比下降30.30%（2024年同期为0.33美元）[295] 净资产与现金流 - 2025年第三季度运营导致的净资产净减少约为210万美元（2024年同期净减少90万美元）；2025年前九季度运营导致的净资产净减少约为580万美元（2024年同期净增加260万美元）[296][297] - 截至2025年9月30日的三个月，公司普通股每股运营导致的净资产减少为0.03美元（基本和稀释），而2024年同期为减少0.01美元；九个月期间为减少0.08美元，而2024年同期为增加0.04美元[298] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物约为5080万美元，较2024年12月31日的3490万美元有所增加[299] - 2025年前九个月，经营活动所用现金净额约为1560万美元，主要包括约8620万美元的投资购买和约830万美元的未实现折旧净变动，部分被约1450万美元的投资净实现亏损和约5100万美元的投资本金偿还及出售收益所抵消[299] - 2025年前九个月，融资活动提供的现金净额约为3150万美元，主要来自ATM计划发行普通股净收益约2740万美元和发行7.75%无担保票据收益7480万美元，部分被约2270万美元的股息支付和偿还6.25%无担保票据本金4480万美元所抵消[299] 债务与资本结构 - 截至2025年9月30日，长期债务总额为1.553亿美元，其中7.75%无担保票据7480万美元（3-5年内到期），5.50%无担保票据8050万美元（1-3年内到期）[300] - 截至2025年9月30日，公司资产覆盖率约为200%，低于2024年12月31日的227%[304] - 截至2025年9月30日，公司债务的加权平均票面利率为6.58%，加权平均到期期限为3.8年，而截至2024年12月31日分别为5.77%和2.8年[305] - 公司在2025年6月、7月和9月分三次赎回了总计4480万美元的6.25%无担保票据[306] - 截至2025年9月30日，公司合格资产占总资产的64.3%，低于监管要求的70%，但在此期间未收购任何额外的不合格资产[267] 股息与股东回报 - 2025年第三季度，公司宣布的现金股息总额为每股0.105美元，其中0.07美元超过GAAP净投资收益[312] - 董事会宣布2025年第三季度至2026年第一季度每股季度派息为0.105美元[324] - 2024财年每股总派息为0.42美元[315] - 2024年第四季度每股派息为0.105美元，超过GAAP净投资收益0.02美元[315] - 2024年第三季度每股派息为0.105美元，超过GAAP净投资收益0.01美元[315] - 2024年第二季度每股派息为0.105美元，低于GAAP净投资收益0.02美元[315] - 2024年第一季度每股派息为0.105美元，低于GAAP净投资收益0.01美元[315] - 公司授权一项为期12个月的股票回购计划，总金额高达2500万美元[324] - 2025年前三个季度，公司通过ATM发行分别筹集了约1180万美元（三个月）和2690万美元（九个月）的净资本[302] 市场环境与风险管理 - 截至2025年9月30日，美国贷款价格（按Morningstar/LSTA美国杠杆贷款指数定义）从2025年6月30日的面值97.07%微降至面值97.06%[244] - 公司利用杠杆进行投资，这会放大投资收益和损失的风险[241] - 利率上升300个基点预计将使公司投资收入增加13.2%[329] - 利率下降300个基点预计将使公司投资收入减少12.8%[329] - 截至2025年9月30日，所有可变利率投资均为创收资产[325] 费用收入 - 公司尚未因提供重大管理协助而获得任何费用收入[242] - 公司投资顾问的管理费基于总资产计算，并设有基于业绩的激励费[237]