客户规模与构成 - Spire Missouri服务约120万客户，Spire Alabama服务超过40万客户[27][28] - Spire Gulf和Spire Mississippi共同服务10万客户[29] - 2025财年燃气公用事业板块住宅客户收入占比66%，商业和工业客户收入占比23%[34] - 2025财年燃气公用事业板块年度平均客户总数达1,744,537户，其中Spire Missouri为1,213,375户，Spire Alabama为429,628户[35] - Spire Missouri的住宅、商业和工业客户占2025财年运营收入的约92%，Spire Alabama的相应占比为81%[38] - Spire Missouri的运输客户占2025财年运营收入的约2%，Spire Alabama的运输客户占比为16%[39] 燃气销量与运输量 - 2025财年燃气总销量和运输量为32.752亿CCF，其中住宅类为9.488亿CCF，运输类为16.894亿CCF[35] - 2025财年Spire Missouri通过其分销系统为商业和工业客户运输了52.69 Bcf的天然气[43] - 2025财年Spire Alabama通过SNG管道交付了约55.3 Bcf的天然气，通过Transco管道交付了8.9 Bcf，通过州内管道交付了16.2 Bcf[48] - Spire Marketing在2025财年和2024财年的天然气销售量平均分别为每日1.22 Bcf和每日1.32 Bcf[55] - Spire Missouri总系统销售和运输量达15.70亿CCF，同比增长6.9%；非系统量达77.7百万CCF，同比增长103.4%[197] 峰值输送能力与需求 - 2025年1月21日，Spire Missouri East客户的天然气峰值日输送量为0.95 Bcf，当日圣路易斯平均气温为华氏9度[44] - 2025年2月18日，Spire Missouri West客户的天然气峰值日输送量为0.84 Bcf，当日堪萨斯城平均气温为华氏7度[45] - 2025年1月21日，Spire Alabama的天然气峰值日输送量为0.6 Bcf，其中75%由管道供应满足，25%由液化天然气满足[49] - Spire Missouri是Spire STL Pipeline的基础托运方，合同承诺量为每日35万MMBtu，该管道每日可向密苏里州东部输送高达40万MMBtu的天然气[42] - 截至2025年9月30日，Spire Marketing已为2025-2026年冬季合约约18 Bcf的存储及寄存代管容量[56] 基础设施资产 - 公司拥有超过60,000英里的天然气主管道和服务管道及相关存储设施[30] - Spire Missouri拥有超过32,000英里的天然气主管道及相关服务管线[144] - Spire Alabama拥有超过24,000英里的天然气主管道及相关服务管线[145] - Spire EnergySouth旗下公用事业公司拥有超过5,500英里的管道[143] 监管与费率机制 - 基础设施系统更换附加费法规允许Spire Missouri加速回收其基础设施升级投资，但该法规将于2029年8月28日到期[73] - 费率稳定和均衡机制最近于2022年续期，若无监管机构命令修改，现有条款将在2025年9月30日后继续有效[74] - Spire Missouri每年最多可进行4次燃气成本调整，而阿拉巴马州公用事业公司和Spire Mississippi可每月调整[115] - 公司公用事业子公司（Spire Missouri和Spire Alabama）可从非系统销售和容量释放中保留25%的净边际收益[113] 财务业绩：收入与利润 - 2025财年合并净利润为2.717亿美元，调整后净利润为2.755亿美元，分别同比增长2080万美元（约8.3%）和2810万美元（约11.4%）[177] - 2025财年稀释每股收益为4.37美元（GAAP）和4.44美元（Non-GAAP），同比分别增长0.18美元和0.31美元[177] - 2025财年天然气公用事业业务净收入为2.314亿美元，同比增长1440万美元（约6.6%）[177][183] - 2025财年中游业务净收入为5630万美元，同比大幅增长2460万美元（约77.6%）[177][181] - 2025财年天然气营销业务调整后收益为2590万美元，同比增长250万美元（约10.7%）[177][181] 财务业绩：成本与费用 - 2025财年合并营业收入为24.764亿美元，同比下降1.166亿美元（约4.5%），主要由于天然气成本回收减少2.855亿美元[184] - 2025财年运营和维护费用为5.421亿美元，同比增加3470万美元（约6.8%）[179][180][181] - 公司运营和维护费用同比增长14.3百万美元，剔除NSC转移影响后同比增长4.7百万美元[186] - 折旧和摊销费用同比增长14.0百万美元，主要由于各公用事业部门持续的基础设施资本支出[187] - 2025财年其他费用减少1080万美元，主要受一次性套期保值收益和天然气运输成本抵免减少影响[181][182] - 2025财年所得税费用增加100万美元，反映更高的税前账面收入[181][182] 财务业绩：现金流与资本支出 - 公司经营活动产生的净现金流从2024年的912.4百万美元降至2025年的578.0百万美元，减少334.4百万美元[209] - 公司投资活动使用的净现金流为916.4百万美元，较上年减少110.8百万美元，但资本支出同比增加61.1百万美元[210] 财务指标与分部表现 - 2025财年贡献毛利为14.552亿美元，同比增长9370万美元（约6.9%）[179][180][181] - 天然气公用事业部门贡献毛利同比增长37.5百万美元，主要得益于Spire Missouri ISRS增长33.5百万美元和Spire Alabama RSE调整增长5.0百万美元[185] - Spire Missouri营业收入同比减少193.3百万美元，主要因PGA费率降低导致天然气成本回收减少239.8百万美元[195] - Spire Alabama营业收入同比减少33.7百万美元，主要因天然气成本回收减少45.7百万美元[203] - 中游业务部门净利润同比增长24.6百万美元，调整后收益增长22.8百万美元，其中约96%的增长来自存储业务[192] - 利息支出减少10.2百万美元，因本年度平均短期利率较低[188] 公司战略与重大交易 - 公司计划以约24.8亿美元收购Piedmont Natural Gas在田纳西州的本地分销公司业务[127] - Spire公司于2025年7月27日达成协议，以24.8亿美元收购Piedmont Natural Gas的田纳西州天然气业务[171] - 收购田纳西州天然气业务的交易预计将于2026年第一季度完成，需获得田纳西州公共事业委员会等批准[173] - 收购交易计划通过债务、股权和混合证券的组合方式提供永久性融资[172] - Spire公司考虑出售其天然气储存设施（Spire Storage West LLC 和 Spire Storage Salt Plains LLC）以帮助为收购提供资金[172] 财务政策与股东回报 - Spire公司自1946年起持续支付普通股股息，2025年为股息按年化计算连续增长的第22年[153] - Spire Missouri可用于支付股息的金额从2024年的17.97亿美元增加至2025年的19.998亿美元[161] - 截至2025年9月30日，Spire公司五年累计总回报率为190.57%，显著高于S&P 500公用事业指数的171.86%[155][158] - 公司（Spire）作为控股公司，其支付股息的能力取决于子公司产生足够净收入和现金流以上游股息[108] - 公司提供调整后收益和调整后每股收益等非GAAP指标，以排除公允价值会计、收购活动等影响[166][167] - 公司使用贡献边际（营业收入减去天然气成本和总收入税费用）作为评估经营业绩的补充指标[170] 税务与会计 - 公司通过税收规划策略和适用税收规则（包括对某些财产支出使用奖励折旧扣除）在过去几年显著减少了当前联邦和州所得税义务[82] - 公司已产生大量年度应税亏损，导致形成显著的联邦和州净经营亏损[82] - 2025年7月4日颁布的《单一宏大美丽法案法案》使2017年《减税与就业法案》的许多条款永久化，并对美国公司税规则引入了额外变更，部分于2026年生效[85] 风险管理与对冲 - 公司使用双边合约和衍生工具（如期货、期权和互换）来对冲商业风险，但相关法规可能增加交易成本并影响对冲能力[88][89] - 商品市场和衍生工具受到联邦机构监管，未能遵守规则可能导致罚款、业务中断或其他执法行动[87] - 天然气价格快速上涨可能增加短期债务并影响公用事业公司的流动性[117] 竞争与市场风险 - 天然气储存业务面临竞争加剧风险，可能导致需求下降和费率降低[96] - 气候变暖可能导致燃气销售量、收入和营销机会减少，但具体影响难以量化[100] - 公司业务集中在少数几个州，区域经济、政治、监管和天气模式的变化可能对增长机会和客户财务状况产生负面影响[107] 网络安全与信息技术 - 公司目前符合运输安全管理局关于网络安全实施计划、事件响应计划和评估计划的要求[78] - 公司未经历过对其业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响的网络安全漏洞[135] - 网络安全团队领导层在信息技术和网络安全领域拥有超过40年的综合经验[138] - 公司董事会于2024年增加了一名具有网络安全专业知识的新董事[137] - 公司维持业务连续性计划并执行年度灾难恢复演练以应对网络安全事件[142] - 公司依赖技术系统，其故障可能对财务状况和运营结果产生不利影响[103] - 网络攻击可能导致运营中断、数据丢失或财务责任，公司已购买网络风险保险但无法覆盖全部风险[106] 资本与信用风险 - 信用评级下调可能显著增加借款成本，特别是低于投资级会限制获得新信贷的能力[109] - 利率上升通常会降低公司报告单元的计算公允价值并可能导致未来减值[124] - 公司的养老金计划资产价值曾因国内外金融市场波动而受到负面影响[122] 运营与合规 - 与管道和存储运营商相关的联邦安全法规可能要求公司承担大量资本和运营支出[76] - 公司计划在未来三年内在其服务区域继续实施高级移动泄漏检测[77] - 新入职的施工和维护员工在第一年接受80小时安全培训，服务和安装员工接受200小时培训[23] - 除高管外，所有员工每年有资格获得高达6,000美元的学费援助[23] 人力资源与工会 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为3,497人，其中Spire Missouri有1,956人，Spire Alabama有748人[20] - 公司旗下公用事业公司受工会协议覆盖的员工总数为1,969人[26] 股东信息 - 截至2025年11月10日，Spire公司普通股记录持有人数为2,274名[152]