收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度（7-9月）营收为94.13亿雷亚尔，2025年前九个月累计营收为267.84亿雷亚尔[11] - 2025年第三季度净利润为21.59亿雷亚尔，2025年前九个月累计净利润为57.77亿雷亚尔[11] - 第三季度净利润为21.58565亿雷亚尔，但前三季度累计净利润57.76619亿雷亚尔，较上年同期81.44644亿雷亚尔下降29.1%[12][16] - 前三季度税前利润为87.15679亿雷亚尔，较上年同期124.08884亿雷亚尔下降29.8%[13] - 截至2025年9月30日的九个月累计营收为281.88亿雷亚尔，较上年同期的300.86亿雷亚尔下降6.3%[17] - 九个月累计净利润为57.77亿雷亚尔，较上年同期的61.12亿雷亚尔下降5.5%[20] - 2025年前九个月累计合并净利润为57.76619亿雷亚尔，较上年同期的20.32761亿雷亚尔增长184.1%[21][25] - 第三季度调整后每股收益为1.88雷亚尔，同比增长9.3%（去年同期为1.72雷亚尔）[28][31] - 第三季度净营收为94.25亿雷亚尔，同比下降37.2%；前九个月净营收为268.16亿雷亚尔，同比下降5.3%[39] - 第三季度报告净利润为21.59亿雷亚尔，同比下降64.7%；前九个月报告净利润为57.77亿雷亚尔，同比下降29.1%[39] - 调整后净收入为54.68亿雷亚尔，同比增长0.1%[44] - 调整后净利润为12.84亿雷亚尔，同比增长9.5%[41] 成本和费用（同比环比） - 2025年前九个月毛利润为102.58亿雷亚尔，毛利率为38.3%[11] - 2025年第三季度所得税及社会贡献税费用为10.81亿雷亚尔[11] - 前三季度折旧和摊销费用为16.58307亿雷亚尔，较上年同期21.52413亿雷亚尔下降22.9%[13] - 前三季度所得税和社会贡献税支付额为17.4827亿雷亚尔，较上年同期13.50349亿雷亚尔增长29.5%[13] - 九个月累计毛利润为102.64亿雷亚尔，毛利率为38.3%[20] - 第三季度单季营收为94.25亿雷亚尔，毛利润为29.94亿雷亚尔，毛利率为31.8%[20] - 2025年前九个月折旧及摊销费用为16.62007亿雷亚尔[22] - 2025年前九个月支付的所得税及社会贡献税为17.50581亿雷亚尔[23] - 2025年前九个月支付的利息为21.62503亿雷亚尔[22] - 第三季度运营成本及费用为23.85亿雷亚尔，同比下降17.4%[39] - 运营成本与费用（OPEX）为22.7亿雷亚尔，同比下降15%[46][47] - 2025年前九个月，公司资本化计入合同资产的利息及其他财务费用为6.83923亿雷亚尔，较2024年同期的4.39779亿雷亚尔增长55.5%[174] - 2025年前九个月，与工程相关的征用（Expropriations）成本为3788.3万雷亚尔，较2024年同期的5086.0万雷亚尔下降25.5%[176] - 2025年前九个月，公司公共私营合作伙伴关系（PPP）总费用为5.565亿雷亚尔，其中财务费用为3.758亿雷亚尔，摊销为1.272亿雷亚尔[185] - 2025年前九个月，使用权资产摊销及租赁相关财务费用导致期间利润减少2.125亿雷亚尔[189] - 2025年前九个月，无形资产平均摊销率为3.0%，高于2024年同期的2.8%[187] - 2025年前九个月，公司资产折旧总额为32,818千雷亚尔，设备类折旧额最大，为18,973千雷亚尔[196] 现金流表现 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为103.26542亿雷亚尔，较上年同期81.17827亿雷亚尔增长27.2%[13] - 前三季度投资活动现金净流出大幅增加，主要用于收购合同资产、无形资产以及物业、厂房和设备，支出达96.56446亿雷亚尔，较上年同期59.45701亿雷亚尔增长62.4%[14] - 前三季度融资活动现金净流入，主要来自新融资120.25562亿雷亚尔，同时支付股息和利息支出23.63777亿雷亚尔[14] - 期末现金及现金等价物余额为66.69967亿雷亚尔，较期初16.81204亿雷亚尔大幅增长296.7%[14] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为74.54364亿雷亚尔，同比增长57.2%[22] - 2025年前九个月投资活动产生的现金流量净额为流出109.7916亿雷亚尔，主要由于收购资产及金融投资[23] - 2025年前九个月融资活动产生的现金流量净额为流入68.11209亿雷亚尔，主要来自新增融资[23] - 2025年前九个月现金及现金等价物净增加32.86413亿雷亚尔，期末余额达49.69019亿雷亚尔[23] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长102.1%，从15.701亿雷亚尔增至31.733亿雷亚尔[57][59] - 投资活动所用现金流量净额为64.720亿雷亚尔，主要用于收购合同资产、无形资产及物业厂房设备（37.834亿雷亚尔）和金融投资（净流出27.061亿雷亚尔）[59] - 融资活动产生的现金流量净额为37.068亿雷亚尔，主要来自新借款47.119亿雷亚尔[59] 资产状况 - 截至2025年9月30日，公司总资产为959.83亿雷亚尔，较2024年底的809.78亿雷亚尔增长18.5%[8] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为49.67亿雷亚尔，较2024年底的16.81亿雷亚尔大幅增长195.4%[8] - 截至2025年9月30日，应收账款为47.61亿雷亚尔，存货为2853.6万雷亚尔[8] - 总资产从2024年底的809.65亿雷亚尔增长至2025年第三季度末的959.87亿雷亚尔，增幅为18.6%[18] - 现金及现金等价物从2024年底的16.83亿雷亚尔大幅增长至2025年第三季度末的49.69亿雷亚尔，增幅达195.3%[18] - 金融投资从2024年底的36.99亿雷亚尔增长至2025年第三季度末的66.81亿雷亚尔，增幅为80.6%[18] - 总资产同比增长26.1%，从761.349亿雷亚尔增至959.875亿雷亚尔[53][56] - 现金及现金等价物同比增长107.6%，从23.933亿雷亚尔增至49.690亿雷亚尔[53][59] - 金融投资（流动）同比激增423.8%，从12.757亿雷亚尔增至66.809亿雷亚尔[53] - 现金及现金等价物为49.690亿雷亚尔，较2024年底的16.826亿雷亚尔大幅增加[100][112] - 金融投资为66.808亿雷亚尔，较2024年底的36.997亿雷亚尔增长80.6%[100][113] - 截至2025年9月30日，公司投资总额（包括公允价值调整）为39.953亿雷亚尔，较2024年底的21.5803亿雷亚尔增长85.1%[159] - 合同资产（Contract Asset）从2024年底的48.7241亿雷亚尔增至2025年9月30日的114.0109亿雷亚尔（单体报表），增长134.0%[169] - 无形资产净额从2024年底的447.7148亿雷亚尔增至2025年9月30日的459.6425亿雷亚尔（合并报表），增长2.7%[179] - 投资性房地产（Investment properties）的账面价值从2024年底的4.663亿雷亚尔减少至2025年9月30日的1.4444亿雷亚尔，公允价值约为31.2553亿雷亚尔[167] - 特许权协议URAE-1相关的无形资产净额从2024年底的399.5619亿雷亚尔增至2025年9月30日的413.5634亿雷亚尔，增长3.5%[179] - 截至2025年9月30日，公司无形资产总额（合并）为459.642亿雷亚尔，较2024年底的447.711亿雷亚尔增长2.7%[180] - 截至2025年9月30日，与URAE-1特许权协议相关的租赁资产净值为3.114亿雷亚尔，较2024年底的3.387亿雷亚尔下降8.1%[183][188] - 截至2025年9月30日，源自URAE-1协议的特许权金融资产为193.482亿雷亚尔，较2024年底增加1.747亿雷亚尔[193] - 截至2025年9月30日，公司总资产净值为668,987千雷亚尔，较2024年底的561,548千雷亚尔增长19.1%[195] - 2025年前九个月，公司新增资产总额为115,332千雷亚尔，其中运输设备新增额最高，达55,977千雷亚尔[196] 负债与权益状况 - 截至2025年9月30日，总负债为953.22亿雷亚尔，其中流动负债为144.34亿雷亚尔，非流动负债为388.38亿雷亚尔[10] - 截至2025年9月30日，股东权益为427.10亿雷亚尔，较2024年底的369.28亿雷亚尔增长15.7%[10] - 借款和融资（流动与非流动合计）从2024年底的252.58亿雷亚尔增长至2025年第三季度末的349.26亿雷亚尔，增幅为38.3%[18][19] - 归属于股东的合并权益从2024年底的369.28亿雷亚尔增长至2025年第三季度末的427.10亿雷亚尔，增幅为15.7%[19] - 借款和融资（流动+非流动）总额同比增长31.8%，从238.572亿雷亚尔增至314.264亿雷亚尔[53][56] - 资本公积从0雷亚尔增加至592.7万雷亚尔[56] - 截至2025年9月30日，总借款和融资负债为349.264亿雷亚尔[93] - 净债务为232.765亿雷亚尔，总资本为659.868亿雷亚尔，财务杠杆率（净债务/总资本）为35%[100] - 借款和融资的公允价值为347.115亿雷亚尔，与账面价值349.264亿雷亚尔接近[107] - 截至2025年9月30日，PPP São Lourenço相关负债总额为33.221亿雷亚尔，其中流动负债为4.650亿雷亚尔[185] - 截至2025年9月30日，履约协议相关的合同资产为4.953亿雷亚尔，相关负债总额为3.233亿雷亚尔[190][191] - 截至2025年9月30日，公司借款和融资总额为35,056,547千雷亚尔，较2024年底的25,258,297千雷亚尔增长38.8%[197] - 其中，本地货币借款总额为28,886,566千雷亚尔，外币借款总额为6,169,981千雷亚尔[197] - 债券（Debentures）是最大的融资来源，余额为19,442,278千雷亚尔，较2024年底增长66.2%[197] - 合并报表口径下，借款和融资总额为34,926,444千雷亚尔，其中新增了Blue Bonds融资，余额为2,657,989千雷亚尔[198] - 截至2025年9月30日，公司无在一年内到期的本年度新增借款和融资[198] 业务运营表现 - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润同比增长15%[29] - 第三季度投资额达40亿雷亚尔，创单季历史新高，环比增长10%，同比大幅增长175%[29][37] - 2025年前九个月累计投资额为104亿雷亚尔[30] - 截至10月，已为超过616,264个新单元提供饮用水，超额完成年度目标；连接73,846个新污水单元，并为近948,965个单元提供污水处理，完成年度目标的92%[30] - 金融资产分拆在第三季度产生1.54亿雷亚尔的总收入及9200万雷亚尔净利润，影响每股收益1.28雷亚尔[33] - 法院判决债务支付总额为19.5亿雷亚尔，公司已收到11.18亿雷亚尔[34] - 调整后EBITDA为32.06亿雷亚尔，同比增长14.7%[41] - 第三季度投资总额达39.78亿雷亚尔，同比增长175.5%[50][51] - 污水业务投资28.23亿雷亚尔，同比增长283.5%[51] - 员工人数降至9,306人，同比减少11.8%[48][49] - 零售总计费水量为10.48亿立方米，同比增长2.3%[44] - 总平均水价为5.68雷亚尔/立方米，同比下降3.3%[44] - 非经常性项目对第三季度EBITDA影响为2.77亿雷亚尔[41] - 归属于URAE-1特许经营权的无形资产、合同资产和金融资产合计751.455亿雷亚尔，占合并总额的97.94%[62] - 截至2025年9月30日，公司为圣保罗州375个市镇提供供水和污水处理服务[62] - URAE-1特许权协议无形资产在2025年前九个月摊销132.872亿雷亚尔，期末净值为413.563亿雷亚尔[180] - 软件使用许可无形资产在2025年前九个月摊销1.425亿雷亚尔，期末净值为5.882亿雷亚尔[180] 财务风险与敏感性 - 截至2025年9月30日，公司外币计价的金融债务总额为89.52亿雷亚尔（2024年12月31日为34.01亿雷亚尔），其中美元债务占62.55亿雷亚尔，日元债务占11.73亿雷亚尔，欧元债务占13.73亿雷亚尔[77] - 汇率敏感性分析显示，若雷亚尔对所有外币贬值或升值10%，将导致公司2025年前九个月的税前利润增加或减少8.911亿雷亚尔（2024年同期为2.9226亿雷亚尔）[77] - 截至2025年9月30日，公司借款与融资的主要利率风险敞口为：CDI指数挂钩债务289.04亿雷亚尔，IPCA指数挂钩债务55.567亿雷亚尔，TR指数挂钩债务16.554亿雷亚尔，TJLP指数挂钩债务8.8285亿雷亚尔[79] - 利率敏感性分析显示，若利率上升或下降1个百分点，将导致公司2025年前九个月的合并税前利润增加或减少3.481亿雷亚尔（2024年同期为2.2103亿雷亚尔）[80] - 敏感性分析预测，基于CDI利率14.33%的假设，公司CDI净负债敞口144.87亿雷亚尔将产生37.12亿雷亚尔的利息支出[84] - 敏感性分析预测，基于IPCA通胀率4.1091%的假设，公司IPCA净资产净敞口137.91亿雷亚尔将产生5.667亿雷亚尔的金融资产收益[84] - 截至2025年9月30日，公司所有金融投资均存放于信用评级为AAA (bra) 或 AAA.br 的金融机构[89] - 流动性风险分析显示，公司2025年10月至12月到期的金融负债总额为52.727亿雷亚尔，其中借款与融资本金111.038亿雷亚尔，相应利息27.471亿雷亚尔[92] - 公司总金融负债的到期期限分布显示，2030年至2048年到期的长期负债总额为332.471亿雷亚尔，占负债总额的51.2%[92] - 公司认为，通过已签订的交叉货币互换等衍生金融工具，可以轻松应对任何货币贬值情景[78] 应收账款与信用管理 - 贸易应收账款总额从2024年12月31日的4,215,750千雷亚尔增长至2025年9月30日的4,732,280千雷亚尔（个体报表），增幅约12.3%[117] - 坏账准备从2024年12月31日的1,248,209千雷亚尔减少至2025年9月30日的865,588千雷亚尔（个体与合并报表），降幅约30.6%[117][119] - 逾期超过360天的应收账款从