财务数据关键指标变化：总收入与每股收益 - 第四季度总收入为125.02亿美元，同比增长1%；增长产品组合收入为73.93亿美元，同比增长16%[3][7] - 全年总收入为481.94亿美元，与上年基本持平；增长产品组合收入为264亿美元，同比增长17%[3] - 第四季度GAAP每股收益为0.53美元，非GAAP每股收益为1.26美元；两者均包含收购的IPRD费用和许可收入带来的净影响（-0.60美元）[3][4] - 全年GAAP每股收益为3.46美元，非GAAP每股收益为6.15美元；两者均包含收购的IPRD费用和许可收入带来的净影响（-1.40美元）[3][5] - 2025年第四季度总营收为125.02亿美元，同比增长1%[47] - 2025年全年总营收为481.94亿美元，较2024年的483.00亿美元基本持平[45] - 2025年总营收为481.94亿美元，与2024年的483亿美元基本持平，按固定汇率计算下降1%[51][58] - 2025年第四季度总收入为125.02亿美元，同比增长1.3%（按固定汇率计算为123.17亿美元，增长1%）[61] - 2025年全年总收入为481.94亿美元，同比下降0.2%（按固定汇率计算为479.41亿美元，下降0.7%）[61] - 2025年全年GAAP摊薄后每股收益为3.46美元，非GAAP摊薄后每股收益为6.15美元[67] - 2025年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.53美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.26美元[67] 财务数据关键指标变化：净利润 - 2025年第四季度净利润为10.87亿美元，同比大幅增长1409.7%（从7200万美元）[45] - 2025年全年净利润为70.54亿美元，相较2024年净亏损89.48亿美元实现扭亏为盈[45] - 公司GAAP净收入71亿美元，合每股3.46美元；非GAAP净收入125亿美元，合每股6.15美元[20] 成本和费用（同比环比） - 第四季度GAAP毛利率从61.0%上升至67.2%，主要受2024年较高减值费用影响；非GAAP毛利率从74.0%下降至71.9%，反映产品组合变化[11] - 第四季度研发费用为25.86亿美元，GAAP基础同比下降19%，非GAAP基础下降8%，主要受战略生产力计划推动[11] - 2025年第四季度研发费用为25.86亿美元，同比下降19.0%（从31.91亿美元）[45] - 2025年第四季度销售、一般及行政费用为21.81亿美元，同比微增2.1%[45] - 2025年第四季度GAAP毛利率为67.2%，较上年同期的61.0%提升620个基点；非GAAP毛利率为71.9%，较上年同期的74.0%下降210个基点[61] - 2025年第四季度研发费用为25.86亿美元，同比下降19.0%（非GAAP口径为25.61亿美元，同比下降8.1%）[61] - 2025年全年销售、一般及行政费用为72.67亿美元，同比下降13.6%（非GAAP口径为71.49亿美元，同比下降10.5%）[61] - 2025年全年研发费用为99.51亿美元，同比下降10.8%（非GAAP口径为94.92亿美元，同比下降3.0%）[61] - 全年GAAP毛利率为71.1%，非GAAP毛利率为72.6%[19][20] - 2025年第四季度无形资产减值费用为5.64亿美元，上年同期为15.59亿美元[64] 成本和费用（其他） - 第四季度收购的IPRD费用为13.93亿美元（GAAP及非GAAP），较上年同期的3000万美元大幅增加，主要由2025年收购Orbital Therapeutics驱动[11] - 2025年第四季度GAAP营业利润率为29.1%，同比提升1130个基点；非GAAP营业利润率为34.8%，同比提升50个基点[61] 各条业务线表现：增长产品组合 - 第四季度增长产品组合中，Opdivo全球收入26.93亿美元，同比增长9%；Yervoy增长20%，Reblozyl增长22%，Breyanzi增长49%，Opdualag增长38%，Camzyos增长59%[8] - Growth Portfolio全年收入264.09亿美元，同比增长17%[14][17] - Opdivo全年收入100.49亿美元，同比增长8%[14] - Breyanzi全年收入13.58亿美元，同比增长82%[14] - Camzyos全年收入10.68亿美元，同比增长77%[14] - 增长产品组合第四季度全球收入73.93亿美元，同比增长16%（按固定汇率计算增长15%）[47] - 核心产品Opdivo第四季度全球收入26.93亿美元，同比增长9%（按固定汇率计算增长7%）[47] - 增长产品组合总营收264.09亿美元，同比增长17%，其中国际市场增长17%至90.38亿美元[51] - Opdivo全球营收100.49亿美元，同比增长8%，其中美国市场增长10%至59.04亿美元[51] - Breyanzi全球营收13.58亿美元，同比大幅增长82%，其中国际市场增长132%[51] - Camzyos全球营收10.68亿美元，同比强劲增长77%，其中国际市场增长超过200%[51] - Opdualag全球营收11.85亿美元，同比增长28%，其中国际市场增长139%[51] 各条业务线表现：传统产品组合 - 第四季度传统产品组合收入为51.09亿美元，同比下降15%；其中Eliquis增长8%至34.53亿美元，但Revlimid下降55%，Pomalyst/Imnovid下降16%[7][8] - Legacy Portfolio全年收入217.85亿美元，同比下降15%[14][17] - Eliquis全年收入144.43亿美元，同比增长8%[14] - 抗凝血药Eliquis第四季度全球收入34.53亿美元，同比增长8%（按固定汇率计算增长6%）[47] - 多发性骨髓瘤药物Revlimid第四季度全球收入6.02亿美元，同比大幅下降55%[47] - 成熟产品组合总营收217.85亿美元，同比下降15%，主要受Revlimid（-49%）和Pomalyst/Imnovid（-23%）等产品下滑拖累[51][58] - Eliquis全球营收144.43亿美元，同比增长8%，其中国际市场在汇率有利影响下增长14%[51][54] 各地区表现 - 美国市场收入332.79亿美元，国际市场收入149.15亿美元[14][17] - 2025年国际营收同比增长5%，但汇率产生了2个百分点的有利影响，按固定汇率计算实际增长3%[54] 管理层讨论和指引 - 公司提供2026年业绩指引：收入预计约460亿至475亿美元，非GAAP每股收益预计在6.05至6.35美元之间[3] - 公司预计2026年总营收约为460亿至475亿美元[24] - 预计传统产品组合的收入将下降约12%至16%[24] - 2026年非GAAP毛利率预计约为69%至70%[25] - 2026年非GAAP运营费用预计约为163亿美元[25] - 2026年非GAAP其他收入/(支出)预计约为(7亿美元)[25] - 2026年非GAAP有效税率预计约为18%[25] - 2026年非GAAP稀释后每股收益预计在6.05美元至6.35美元之间[25] - 公司预计2026年全球Eliquis收入将较2025年增长10%至15%[26] 其他没有覆盖的重要内容：股息与股东回报 - 公司宣布季度股息为每股0.63美元，较上年同期季度股息率增长1.6%[23] - 2026财年年度股息率预计为每股2.52美元，这是公司连续第17年增加股息，连续第94年支付股息[23] 其他没有覆盖的重要内容：资产负债与债务 - 现金及现金等价物为102.09亿美元，较上年同期的103.46亿美元下降1.3%[70] - 有价债务证券总额为8.6亿美元，其中流动部分4.64亿美元，非流动部分3.96亿美元[70] - 现金、现金等价物及有价债务证券总额为110.69亿美元，较上年同期的111.79亿美元下降1.0%[70] - 短期债务为22.61亿美元，较上年同期的20.46亿美元增加10.5%[70] - 长期债务为428.5亿美元，较上年同期的476.03亿美元下降10.0%[70] - 净债务头寸为340.43亿美元，较上年同期的384.7亿美元下降11.5%[70]