财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第四季度税前利润为4.62亿美元，税前利润率为24.3%[3] - 2025年全年税前利润为12亿美元，税前利润率为24.3%[3] - 2025年第四季度归属于凯雷集团普通股股东的净收入为3.581亿美元，摊薄后每股收益0.96美元[15] - 2025年全年归属于凯雷集团普通股股东的净收入为8.087亿美元，摊薄后每股收益2.18美元[15] - 2025年第四季度总收入为19.011亿美元，2025年全年总收入为47.798亿美元[15] - 2025年第四季度可分配收益（DE）为4.36亿美元（税前），税后每股1.01美元；2025年全年为17亿美元，税后每股4.02美元[21][22][23][29] - 2025年第四季度可分配收益为4.364亿美元，2025年全年为16.912亿美元[84] - 2025年第四季度普通股税后可分配收益为每股1.01美元，2025年全年为每股4.02美元[84] - 2025财年可分配收益（DE）为16.912亿美元，税后归属于普通股东的净DE为14.555亿美元[116] - 2025财年税后每股可分配收益为4.02美元[116] - 2025财年可分配收益有效税率为13.9%[116] - 2025财年可分配收益为16.912亿美元，较2024财年的15.255亿美元增长10.9%[118] - 2025财年GAAP税前利润为11.592亿美元，较2024财年的13.937亿美元下降16.8%[118] - 2025年第四季度可分配收益为4.364亿美元，较2024年第四季度的3.839亿美元增长13.7%[122][124] - 2025年第四季度GAAP税前利润为4.618亿美元，较2024年第四季度的2.654亿美元增长74.0%[118] - 2025财年总收入为47.798亿美元，较2024财年的54.258亿美元下降11.9%[136] - 2025财年归属于凯雷集团的净利润为8.087亿美元，较2024财年的10.204亿美元下降20.7%[136] - 2025财年第四季度总收入为19.011亿美元，环比增长471.5%，主要受绩效收入驱动[136] - 2025财年第四季度归属于凯雷集团的净利润为3.581亿美元，基本每股收益为1.00美元[136] - 2025财年第四季度绩效分配收入为9.675亿美元，而第三季度为亏损6.067亿美元[136] - 摊薄后每股收益为0.57美元[137] - 税前利润率为25.7%[137] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度总资产管理费用为22.431亿美元，2025年全年为22.431亿美元[84] 业务线表现：收入构成 - 2025年第四季度基金费用收入为6.068亿美元，2025年全年基金费用收入为23.966亿美元[15] - 2025年第四季度激励费收入为5540万美元，2025年全年激励费收入为1.905亿美元[15] - 2025年第四季度投资收入（含绩效分成）为10.069亿美元，2025年全年投资收入（含绩效分成）为13.417亿美元[15] - 2025年第四季度已实现绩效收入为3.608亿美元，2025年全年为10.374亿美元[84] - 2025年第四季度费用相关收益（FRE）为2.9亿美元；2025年全年为12亿美元，同比增长12%[21][22][23][34] - 2025年第四季度费用相关收益为2.904亿美元，2025年全年为12.362亿美元[84] - 2025年第四季度已实现净绩效收入为1.23亿美元；2025年全年为3.57亿美元[21][22][23][29] - 2025年第四季度已实现净绩效收入为1.231亿美元，较2024年第四季度的7780万美元增长58.2%[126][127] - 2025财年费用相关收益为12.362亿美元，较2024财年的11.046亿美元增长11.9%[118] - 2025财年净投资收入为13.417亿美元，较2024财年的22.544亿美元下降40.5%[136] - 2025财年基金费用收入为23.966亿美元，较2024财年的21.881亿美元增长9.5%[136] - 2025年第四季度总收入为19.011亿美元，其中可报告分部收入为10.918亿美元，合并基金收入为1.755亿美元[122] 业务线表现：资产管理规模 - 截至2025年12月31日，资产管理规模为4770亿美元[7] - 总资产管理规模（AUM）达4770亿美元，同比增长8%[21][22] - 收费资产管理规模（Fee-earning AUM）达3370亿美元，同比增长11%[21][22] - 截至2025年12月31日，凯雷总资产管理规模（AUM）为4770亿美元，同比增长8%[44][45][46] - 绩效费合格资产管理规模（Performance Fee Eligible AUM）为2360亿美元，同比增长3%[47] - 收费资产规模（Fee-earning AUM）为3370亿美元，同比增长11%，其中凯雷AlpInvest增长27%，全球信贷增长10%，全球私募股权增长3%[53][54][56] - 截至2025年12月31日，公司总资产管理规模为2110亿美元，环比增长1%，同比增长10%[73] - 截至2025年12月31日，公司总资产管理规模（AUM）为4768.67亿美元，其中全球私募股权、全球信贷和Carlyle Alpinvest分别为1635.43亿美元、2113.28亿美元和1019.96亿美元[95] - 截至2025年12月31日，收费资产管理规模（Fee-earning AUM）为3367.78亿美元，另有170亿美元待生效收费AUM[97][98] - 管理资产总额中保险解决方案部分包含与Fortitude相关的60亿美元[151] - 截至2025年12月31日，公司排除在业绩信息外的投资组合资产管理规模（AUM）总计约168亿美元[179] 业务线表现：资金流动与投资活动 - 2025年第四季度资金流入为92亿美元；2025年全年为537亿美元[21][22] - 2025年第四季度资金部署为169亿美元；2025年全年为545亿美元[21][22] - 2025年第四季度已实现收益（附带权益基金）为118亿美元；2025年全年为341亿美元[21][22] - 2025年第四季度，凯雷实现资金流入（Inflows）92亿美元，全年流入537亿美元，较2024年全年增长32%[58][59] - 2025年第四季度，凯雷资金部署（Deployment）为169亿美元，全年部署545亿美元，较2024年全年增长28%[58][59] - 2025年第四季度，凯雷实现收益（Realized Proceeds）为118亿美元，全年实现收益341亿美元，较2024年全年增长19%[58][59] - 2025年第四季度总部署资金83亿美元，2025年全年部署资金299亿美元[73] - 2025年第四季度净流入资金54亿美元，2025年全年净流入资金283亿美元[73] - 2025年第四季度，总AUM净流入92.16亿美元，但受118.34亿美元流出（含实现）影响，季度净减少23.18亿美元[95] - 2025年全年，总AUM净流入536.92亿美元，但受432.80亿美元流出影响，加上市场活动等正面贡献，年末AUM较年初增加358.47亿美元[95] - 2025年第四季度，收费AUM净流入11.588亿美元，但受58.13亿美元流出影响，季度净减少5.367亿美元[97] - 2025年全年，收费AUM净流入555.84亿美元，但受297.87亿美元流出影响，加上市场活动等正面贡献，年末收费AUM较年初增加324.20亿美元[97] 业务线表现：投资业绩（回报率与倍数） - 2025年第四季度增值率（附带权益基金）为2%；2025年全年为8%[21][22] - 2025年全年，凯雷持有基金组合升值（Carry Fund Appreciation）为8%[58] - 公司企业私募股权总投资组合的净内部收益率（Net IRR）为17%，已实现/部分实现投资的净内部收益率为26%[100] - 公司企业私募股权总投资组合的总投资倍数（MOIC）为1.9倍，已实现/部分实现投资的总投资倍数为2.3倍[100] - 旗舰基金Carlyle Partners VIII（2021年启动）已投资承诺资本的74%，净内部收益率为12%，总投资倍数为1.5倍[100] - 房地产基金总投资价值为394.69亿美元，总MOIC为1.6倍，总毛内部收益率为13%[103] - 基础设施与自然资源基金总投资价值为298.74亿美元，总MOIC为1.9倍，总毛内部收益率为14%[103] - 全球信贷附带权益基金总投资价值为514.32亿美元（已实现价值294.51亿美元 + 剩余公允价值220.81亿美元），总MOIC为1.3倍，总毛内部收益率为11%[106] - 美国CLO投资公允价值为380亿美元，2025年第四季度贷款层面回报率为1%，2025财年为7%[107] - 欧洲CLO投资公允价值为100亿美元，2025年第四季度贷款层面回报率为1%，2025财年为4%[107] - 房地产基金CRP VIII已实现/部分实现投资总公允价值为59.06亿美元，MOIC为2.1倍，毛内部收益率达47%[103] - 基础设施基金CIEP II已实现/部分实现投资总公允价值为8.82亿美元，MOIC为3.7倍[103] - 自然资源基金NGP XII已实现/部分实现投资总公允价值为44.72亿美元，MOIC为2.7倍，毛内部收益率为33%[103] - 全球信贷附带权益基金CCOF III杠杆型已投资资本39.76亿美元，MOIC为1.2倍，毛内部收益率为27%[106] - 业务发展公司的股息收益率截至2025年12月31日为10%[108] - 凯雷AlpInvest基金总价值为1901.96亿美元，总投资资本为1108.07亿美元，总MOIC为1.7倍，总净IRR为13%[111][112] - 次级与组合融资基金ASF V（2012年）净IRR为14%，MOIC为1.8倍[111] - 共同投资基金SMAs 2012-2013（2012年）净IRR为26%，MOIC为2.9倍[111] - 主要投资基金SMAs 2006-2008（2005年）净IRR为10%，MOIC为1.8倍[111] 各地区/各业务板块表现 - 凯雷AlpInvest的AUM增长20%，全球信贷（Global Credit）AUM增长10%，是推动总AUM增长的主要动力[44][46] - 全球私募股权（Global Private Equity）板块总AUM为1640亿美元，与上年同期持平[45][46][67] - 全球信贷（Global Credit）板块总AUM为1920亿美元[45][46][71] - CCOF III平台（包括CCOF III、CCOF III - Unlevered和CCOF III PSV）的承诺资本总额为57亿美元[187] - CCOF III的承诺资本中，有1.5亿美元由一位投资者承诺于一个并行工具[187] 管理层讨论和指引 - 董事会宣布季度股息为每股普通股0.35美元[4] - 年度普通股股息政策为每股1.40美元（每季度0.35美元）[143] - 2025财年每股股息为1.40美元[116] 其他财务数据（资产、债务、权益等） - 截至2025年12月31日，净应计绩效收入为29亿美元[21][22][41] - 截至2025年12月31日，资产负债表现金及现金等价物为19.702亿美元，未使用10亿美元循环信贷额度[87][90] - 截至2025年12月31日，净应计绩效收入为28.593亿美元[87] - 公司有51亿美元的未偿债务和应计绩效分配及激励费补偿[93] - 截至2025年12月31日，归属于凯雷集团的总投资净额为32.871亿美元[132] - 截至2025年12月31日，净应计绩效收入为28.593亿美元[132] - 总资产为291.16亿美元[139] - 现金及现金等价物为19.702亿美元[139] - 投资资产（含应计绩效分成76.203亿美元）为111.527亿美元[139] - 总负债为220.589亿美元[139] - 总权益为70.571亿美元[140] - 应计绩效分配为76.203亿美元[139] 其他重要内容（公司行动与股份信息） - 2025财年公司回购并注销了750万股股票，总成本为6.865亿美元[116] - 截至2025年12月31日，公司流通股总数为3.574亿股[116] 其他重要内容（财务调节与计算方法说明） - 2025财年总收入调节项目为2.43亿美元，总费用调节项目为8.498亿美元[129] - 2025年第三季度可分配收益为8580万美元，主要受6.132亿美元负向调节项影响，导致总收入降至3.327亿美元[122] - 2025年第二季度可分配收益为4.310亿美元，GAAP税前利润为4.406亿美元，两者基本持平[118][122] - 2025年第一季度可分配收益为4.554亿美元，GAAP税前利润为1.710亿美元，差异主要受2.931亿美元负向调节项影响[118][122] - 为计算基金MOIC，CSP III和CSP V的原始投资成本反映了扣除投资层面可回收收益后的净额[177] - 基金总回报（Gross IRR）的计算基于有限合伙人的现金流时间，可能不同于基金实际投资现金流的时间[170][171] - 净回报（Net IRR）的计算已扣除所有管理费、合伙企业费用和附带权益（包括当期应计项目）的影响[171] - 已实现/部分已实现的MOIC和总IRR指标不包括早期阶段及其他不符合特定标准的投资表现[169] - 为排除外汇影响，所有外币现金流均已按相关基金承诺资本主要货币的报告期即期汇率转换[181] - 基金总回报（Gross IRR）代表基于投资缴款、分配和底层投资未实现价值的年化内部收益率[182] - 净应计业绩收入余额/（返还义务）截至当前季度末[172]