财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度总营收497.25亿美元，全年总营收1947.77亿美元[2] - 2025年第四季度总营收为497.25亿美元，同比增长21.8%[39] - 2025年全年总营收为1947.77亿美元，同比增长19.4%[39] - 2025年第四季度GAAP净亏损为11.01亿美元，调整后净亏损为5.83亿美元；2025全年GAAP净亏损为66.74亿美元，调整后净利润为10.28亿美元[20] - 2025年第四季度净亏损11.01亿美元，去年同期净利润2.83亿美元[39] - 2025年全年净亏损66.74亿美元，去年同期净利润33.05亿美元[39] - 2025年净亏损为6.677亿美元，而2024年净利润为3.294亿美元[41] - 2025年第四季度调整后稀释每股亏损1.19美元，全年调整后稀释每股收益2.08美元[2] - 2025年第四季度GAAP稀释每股亏损为2.24美元，调整后稀释每股亏损为1.19美元；2025全年GAAP稀释每股亏损为13.53美元，调整后稀释每股收益为2.08美元[24] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度医疗成本为414.89亿美元，同比增长30.4%[39] - 2025年全年医疗成本为1577.02亿美元，同比增长25.4%[39] - 2025年全年调整后销售、一般及行政管理费用比率为7.4%[3] - 2025年第四季度调整后销售、一般及行政费用为33.54亿美元，全年为128.76亿美元[29] - 2025年销售及管理费用率(SG&A)为7.4%，低于2024年的8.5%[43] 业务线表现：健康福利比率 (HBR) - 2025年第四季度健康福利比率(HBR)为94.3%，全年为91.9%[2] - 2025年第四季度商业HBR为95.4%，高于预期100个基点[3] - 2025年第四季度医疗补助HBR为93.0%，环比改善40个基点[3] - 2025年第四季度医疗赔付率(HBR)为94.3%，高于2024年同期的89.6%；全年HBR为91.9%，高于2024年的88.3%[43] - 2025年第四季度商业保险板块HBR显著上升至95.4%，而2024年同期为81.8%[43] 业务线表现：会员与收入 - 2025年12月31日总风险会员数为27,633,500人，其中市场交易所会员5,541,400人[6] - 2025年第四季度医疗保险业务保费和服务收入增长75%至96.1亿美元[8] - 2025年末总在册会员数为27,633,500人，较2024年第四季度的25,853,600人有所增长[43] 管理层讨论和指引 - 2026年调整后稀释每股收益指引大于3.00美元，总营收指引在186.5至190.5亿美元之间[14] - 2026年年度指引：调整后稀释每股收益预计大于3.00美元，GAAP稀释每股收益预计大于1.98美元[24] 其他财务数据：现金流与资产减值 - 2025年全年经营活动产生的现金流为50.88亿美元[2] - 2025年运营现金流大幅改善至50.88亿美元，相比2024年的1.54亿美元[41] - 2025年全年发生商誉减值67.23亿美元，以及Magellan Health资产减值5.13亿美元[23] - 2025年第四季度其他调整包括Magellan Health减值5.13亿美元，以及合同终止相关费用1300万美元[23] - 2025年第四季度商誉减值5.13亿美元，全年商誉减值73.11亿美元[39] - 2025年记录了大额资产减值损失73.11亿美元，而2024年仅为1300万美元[41] - 2025年全年摊销收购无形资产6.85亿美元，2024年为6.92亿美元[20] 其他财务数据：资产负债与负债 - 截至2025年12月31日，公司总资产为767.47亿美元，较上年末的824.45亿美元下降6.9%[37] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为178.88亿美元，较上年末的140.63亿美元增长27.2%[37] - 截至2025年12月31日，留存收益为86.74亿美元，较上年末的153.48亿美元大幅下降43.5%[37] - 2025年末债务资本化率为46.5%，高于2024年第四季度的41.2%[43] - 2025年末医疗赔付负债净额增至204.68亿美元，2024年末为182.43亿美元[44] - 2025年当期发生医疗成本为1601.09亿美元，前期赔付有利发展（减少）为23.15亿美元[44] 其他重要内容：财务指标定义与计算方法 - 公司提供了非GAAP财务指标，以帮助投资者评估核心业务表现，并提供了与GAAP指标的调节表[18][19][20] - 公司健康福利比率定义为医疗成本除以保费收入，调整后SG&A费用比率定义为调整后销售、一般及行政费用除以保费和服务收入[30] - 用于计算2025年第四季度和全年调整后稀释每股收益的加权平均股数分别为4.93042亿股和4.94502亿股[28]