财务与成本风险 - 运营成本可能因原材料、电力、燃料或其他能源价格上涨而显著增加，公司部分依赖第三方供应商且部分客户合同不允许完全转嫁成本上涨[181][182][184] - 公司大部分钢材发货基于不允许完全转嫁原材料、物资和能源成本上涨的合同销售，部分合同的价格调整机制很少能完全反映成本变化[184] - 公司面临养老金和其他退休福利（OPEB）义务成本意外增加的风险，源于计划资产表现不佳或缴款要求提高[222][437] 供应链与运营中断风险 - 公司从中国采购部分关键物资、设备和原材料，中美紧张局势或地缘政治恶化可能导致供应中断、延迟或成本上升[184] - 运输服务中断可能影响产品内部调运及向客户交付，例如五大湖航运季节中断或缩短可能影响铁矿石球团运输并导致生产中断[185][186] - 采矿作业、加工设施和炼钢运营依赖关键设备，意外故障或非计划停机可能导致长时间停产或减产，且业务中断保险可能无法覆盖相关收入损失[192] - 自然灾害、天气条件、能源中断、设备故障及传染病爆发等意外事件可能导致客户、供应商或公司设施减产或停产[189][190][191] 战略项目与资产调整 - 2025年公司永久关闭Conshohocken、Riverdale和Steelton三家钢厂，确认约3亿美元员工相关成本、资产减值和退出成本[202] - 2025年公司无限期闲置Minnesota的Minorca铁矿及部分Hibbing铁矿，以消耗2024年生产的过剩球团库存，闲置期间持续产生固定成本[206] - 实施战略或维持性资本项目的成本或时间可能超出最初预期，项目可能中断生产能力并对成本和盈利能力产生不利影响[187][188] - 工厂或矿山关闭涉及重大关闭成本，包括环境修复、终止长期合同、资产减值及加速养老金等遗留成本[200][202] - 闲置产能会产生闲置成本，重启闲置设施亦会产生包括补充库存、设备维护等在内的显著成本[205][206] 信息技术与网络安全风险 - IT系统（包括网络安全相关系统）中断或故障可能对业务运营、声誉和财务业绩造成不利影响，并可能导致第三方责任，公司可能成为国家支持恶意网络活动的目标[194][195][196][197] - 公司面临网络安全和AI相关风险，可能导致重大成本支出，且现有保险覆盖可能不足[198][199] 法律、监管与诉讼风险 - 公司面临多种诉讼、仲裁或政府程序，可能导致重大支出，且现有保险可能无法覆盖或提供足够保障[179][180] - 公司因使用碳基能源和产生温室气体排放，面临碳定价、碳税等监管风险，可能导致运营成本显著增加[208][209] - 法律诉讼不利结果可能要求公司就剥离的矿山向养老金基金进行长期定期支付，影响流动性[224] 环境、气候与保险风险 - 公司运营面临多种灾害风险，部分风险（如环境责任）可能无法获得保险或成本过高，且气候变化可能影响未来保险的可获得性和成本[207] - 2024年美国能源部为公司Butler和Middletown工厂的两个减排项目提供资金，但项目能否按预期完成存在不确定性[210] 资源与产权风险 - 公司依赖对可采矿产储量的估计，该估计基于多项变量和假设，实际结果可能与估计存在重大差异，从而影响成本结构和毛利率[212][213] - 公司大部分采矿业务基于租赁、许可等权益，若产权缺陷或权益丧失，可能影响采矿能力并产生意外成本[215][216] 养老金与退休福利义务 - 公司部分固定收益养老金计划资金不足，可能需按ERISA要求进行最低现金缴款[222] - 公司是钢铁工人养老金信托等多雇主养老金计划的最大供款雇主之一[223] - 2025年，美国矿工联合会1974年养老金计划受托人就2015年剥离的矿山向公司评估了撤资负债[224] - 多雇主养老金计划资金状况恶化或公司选择退出，可能导致公司负债增加[223] 人力资源与劳资关系 - 公司预测重工业（如电工）和特定高度专业化IT岗位（如遗留系统支持）将出现长期技能工人短缺[226] - 公司许多最专业和技术性岗位由资深员工担任，人员流失可能导致机构知识丢失且难以替代[226] - 公司能否与工会及员工维持满意的劳资关系存在风险[437] - 公司吸引、雇用、发展和留住关键人员的能力面临挑战[437] 前瞻性指引与业绩不确定性 - 公司运营结果可能与指引存在重大差异，指引具有推测性且假设可能无法实现或与实际结果差异显著[176][177][178]