业务与市场布局 - 公司在美国44个市场设有73个实体办公地点[16] - 公司通过四个区域服务中心为工位员工提供服务[16] - 截至2025年12月31日，公司在44个市场拥有90个销售办公室[60] - 公司业务高度集中于纽约（约10%）、加利福尼亚（约15%）和德克萨斯（约17%，其中休斯顿占8%）的WSEE市场[107] - 截至2025年12月31日公司在全美44个销售市场设有73个设施包含90个销售办公室[183] 产品与服务 - 公司提供全面的HR服务，包括HR360、HR360 Select Edition和HRScale等PEO人力资源解决方案[12][13] - 公司通过高接触/高科技方式提供服务，包括专有的Insperity Premier和基于Workday HCM的平台[15][28] - 公司提供广泛的福利计划，包括团体健康计划、健康储蓄账户、401(k)退休计划等[27][29] - 公司协助客户遵守包括ERISA、COBRA、HIPAA、OSHA、FLSA、FMLA等在内的多项复杂就业法律法规[24][26] - 公司的综合服务费包括工位员工的工资成本加上按工资成本一定百分比计算的额外费用[14] - 公司约16%的WSEEs由HR360 Select Edition客户共同雇佣[147] 客户与市场表现 - 中端市场平均每月WSEE数量在2025年比2024年增长4%[34] - 中端市场WSEE数量占公司总平均付费WSEE比例在2025年和2024年均约为26%[34] - 付费WSEE超过1000名的客户在2025年和2024年分别占总平均付费WSEE的2%和3%[34] - 公司2025年和2024年的客户保留率分别约为83%和81%[59] - 过去五年所有PEO HR解决方案客户的平均年保留率约为84%[59] - 公司认为约10%的中小型企业（按WSEE计）是其PEO服务的“合适”客户[48] - 针对员工少于150人的客户，销售流程通常需要约90天；针对中端市场客户，则需要180天或更长时间[63] - 2025年，公司中端市场客户（员工数约150至5,000名）占平均付费WSEE的26%[133] - 2025年，拥有超过1,000名平均WSEE的客户占比为2%[133] - 2025年公司的客户流失率约为17%[133] 新产品与战略发展 - 公司预计其HRScale解决方案将于2026年第一季度开始由首批客户使用[13] - 新HRScale解决方案预计首批客户将于2026年第一季度开始使用[34] - 对于大多数HR360客户，CSA通常定价期为1年[41] - 中端市场客户的CSA通常定价期为2年，HRScale客户的合同承诺期预计更长[41] - 公司已开发基于人工智能的技术协助服务人员，并正扩展面向客户和WSEE的AI工具[74] - 公司已与客户签订HRScale解决方案协议该方案将于2026年第一季度开始实施[160] - 公司已投入大量资源并产生显著成本开发Insperity HRScale并预计将继续投入大量资源和资金[160] - 公司预计其与Workday联合开发的新HRScale解决方案将于2026年第一季度开始由首批客户使用[206] 财务数据关键指标变化 - 2025年每月平均付费WSEEs（受薪雇员）数量增长1%至310,089人[208] - 2025年收入增长4%，主要得益于每WSEE收入增长3%[208] 成本与费用相关风险 - 通货膨胀可能导致运营成本上升，而由于客户协议通常固定价格，公司可能无法完全通过提价来抵消[106] - 公司承担WSEE的工资、工资税和福利成本，即使这些成本超过客户支付的费用[114][116] - 健康保险成本是公司直接成本的重要组成部分，其部分由保险计划的理赔经验决定[120] - 2025年公司经历了健康保险理赔数量和严重程度的意外增加，导致相关成本超出预期水平[120] - 2024年，公司在加利福尼亚州和纽约州经历了FUTA（联邦失业税法）的追溯性增税[131] - 2025年，公司在加利福尼亚州再次经历了FUTA的追溯性增税[131] - 公司已为其企业保单经历了保险费上涨、免赔额增加以及承保限额下降的情况[134] - 公司面临因AI技术导致就业实践责任保险成本上升或索赔增加的风险[139] - 公司需应对不断演变的隐私法规，例如为遵守CPRA产生了额外成本并重新分配了内部资源[156] 合同与协议 - 与UnitedHealthcare的医疗保险合同覆盖了约85%的参保员工，合同将于2028年12月31日到期[70] - 与Chubb的工伤保险计划（Chubb Program）将于2026年9月30日到期[70] - 公司主要健康保险合同将于2028年12月31日到期，任何一方可提前180天通知取消[119] - 与Chubb的现有工伤保险安排中，公司对每起事故的前150万美元索赔层负有财务责任，超过150万美元的索赔，每个保单年度的最高累计责任为600万美元[127] - 与Chubb的当前工伤保险覆盖将于2026年9月30日到期[130] 运营效率与行业对比 - 公司员工支持比率在2022至2024年间平均比PEO行业平均水平高出55%[65] - 2022至2024年间，公司每位WSEE（受薪雇员）的毛利润和营业利润分别超过行业平均水平113%和94%[65] 技术与基础设施 - 公司运营两个独立的租赁主机设施，每个设施均有能力独立运行关键内部开发的业务应用程序[75] - 公司网络基础设施通过多个供应商提供的高速网络服务连接[76] - 公司租赁两个托管设施总面积约1800平方英尺分别位于德克萨斯州艾伦市和奥斯汀市租期分别至2028年和2030年[179] - 公司依赖第三方托管解决方案，但对其网络安全保障或数据使用方式的控制能力有限[154] - 公司信息系统中断可能导致交易处理延迟，并引发客户流失或财务损失[150] - 公司收集并存储大量敏感数据，面临日益频繁和复杂的网络攻击风险[151] 人力资源与员工 - 公司第四季度平均每月服务的工位员工数为312,377名[16] - 截至2025年12月31日，公司拥有约4,200名企业员工[93] - 2025年，业务绩效顾问平均人数为612人，受训业务绩效顾问平均人数为599人；2024年分别为769人和698人[93] 公司治理与合规 - 公司作为认证专业雇主组织，其两个主要PEO子公司已获得美国国税局的CPEO指定[20] - 公司是经认证的专业雇主组织（CPEO），其两个主要PEO子公司均为CPEO[78] - 联邦政府及42个州已通过法律承认PEO、要求PEO许可或注册，或为PEO提供自愿认证计划[78] - 公司运营受42个州对PEO的认可、许可、认证或注册法律要求影响[143] - 公司必须不断调整系统以适应新法规，例如《2022年SECURE 2.0法案》[148] - 公司若被认定为无照经营的货币服务企业或货币传输机构，可能面临重大民事和刑事处罚[144] - 公司拥有企业风险管理指导委员会每年进行全面的风险审查并向董事会及委员会汇报[171] 设施与地产 - 亚特兰大服务中心租赁面积50600平方英尺租期至2035年服务约35%的WSEE基数[180] - 达拉斯服务中心租赁面积45000平方英尺租期至2031年服务约22%的WSEE基数[181] - 休斯顿服务中心位于公司园区内服务约23%的WSEE基数[181] - 洛杉矶服务中心租赁面积39000平方英尺租期至2029年服务约20%的WSEE基数[182] - 公司总部位于德克萨斯州Kingwood拥有33英亩园区包括70万平方英尺办公空间和约6英亩未开发土地[178] 资本分配与股东回报 - 2025财年股息支付总额为9000万美元[192] - 截至2025年12月31日，公司获授权可额外回购1,407,764股普通股[193] - 2025年第四季度，公司以每股49.30美元的平均价格回购了6,209股股票[194] - 公司董事会于2023年8月1日授权将股票回购计划增加2,000,000股[193] - 2025年10月至12月期间，公司未根据已宣布的计划进行股票回购[194] 财务风险与流动性 - 公司现金存款可能超过FDIC保险限额，银行或相关经纪公司若失败可能影响其流动性[102][103] - 信贷协议中的限制性条款可能制约公司承担额外债务、出售资产、回购股票、进行收购或支付股息的能力[108][110][117] 运营与税务风险 - 公司面临与COVID-19员工留任税收抵免相关的风险，相关申请的截止日期被追溯至2024年1月31日[101] - 远程工作的增加使WSEE的工资和失业税计算复杂化，若计算错误可能导致罚款或责任[115] 市场竞争与挑战 - 公司业务可能受到新竞争者通过AI以更低成本或不同商业模式进入市场的影响[146] 股东信息与市场表现 - 截至2026年2月3日，公司普通股记录在册的股东数量为56名[192] - 与2020年12月31日相比，截至2025年12月31日，Insperity的累计股东总回报为54.91，表现逊于同期S&P Smallcap 600指数（142.30）、S&P Midcap 400指数（154.68）和S&P Composite 1500人力资源与就业服务指数（121.68）[200]