收入和利润表现 - 公司2025年归属于普通股股东的净利润为3.845亿美元，较2024年的1.633亿美元大幅增长[101] - 公司2025年净营业收入为10.068亿美元，较2024年的9.850亿美元增长2.2%[121][122] - 运营物业处置收益为2.61亿美元，较2024年的4380.6万美元大幅增加2.17亿美元[142][144] - 非物业收入总额为3248.3万美元，较2024年增长829.7万美元，增幅34.3%[132] - 费用和资产管理收入为1296.7万美元，较2024年增长583万美元，增幅81.7%[132][133] - 递延薪酬计划收入为1926万美元，较2024年增长663.1万美元，增幅52.5%[132][135] 同店业务表现 - 2025年同店收入同比增长约0.8%[99] - 同店物业NOI在2025年为9.365亿美元，较2024年增长0.3%，主要因收入增加1,100万美元，部分被费用增加860万美元所抵消[122][124] - 2025年同店物业收入增长1,100万美元，主要得益于公用事业及附加收入计划增长约450万美元，以及入住率改善带来约360万美元增长[125] - 2025年同店物业费用增长860万美元，主要因薪资福利增加300万美元，以及公用事业费用增加约230万美元[126] 非同店及开发业务表现 - 非同店及开发租赁社区物业NOI在2025年增加约2,170万美元，主要受2025年完成的四项物业收购及四项物业稳定化的推动[122][127][128] - 处置/其他物业NOI在2025年减少约230万美元，主要因2025年完成五项处置导致NOI减少约800万美元[122][131] - 截至2025年12月31日，公司拥有175处多户住宅物业，共计59,921套公寓[98] - 截至2025年12月31日，公司有3个项目在建，包含1,162套公寓，预计剩余建造成本约为2.138亿美元[102] - 公司在建物业总计3处，涉及1,162套住宅，总估算成本4.92亿美元，已发生成本2.782亿美元[116] - 公司开发管道社区总计2处，涉及932套住宅，总估算成本4.91亿美元，已发生成本0.961亿美元[116] 成本和费用 - 其他费用总额为8.88亿美元，较2024年增长5104万美元，增幅6.1%[136] - 利息费用为1.38亿美元，较2024年增长842.4万美元，增幅6.5%[136][140] - 折旧和摊销费用为6.11亿美元，较2024年增长2901.1万美元，增幅5.0%[136][141] 资产收购与处置 - 2025年公司以约4.229亿美元收购了4处运营物业，共计1,469套公寓[105] - 2025年公司处置了5处物业，总售价约3.745亿美元，并确认了约2.609亿美元的收益[106] - 2025年公司因两块未开发土地地块记录了约1290万美元的减值损失[175] - 2025年第四季度，公司因两宗未开发地块的估计公允价值低于账面价值，记录了约1,290万美元的减值费用[103] - 土地开发活动减值损失为1291.6万美元，较2024年的4098.8万美元减少2807.2万美元[142] - 公司持有四块未开发土地，估值约为0.449亿美元[117] 现金流状况 - 2025年经营活动净现金流约为8.266亿美元，较2024年的约7.749亿美元增长6.7%[158] - 2025年投资活动净现金流出约4.995亿美元，较2024年的2.852亿美元大幅增加，主要用于以约4.192亿美元收购四处运营物业及支付约4.404亿美元的物业开发和资本性支出[158] - 2025年物业开发及资本性支出总额为4.404亿美元，其中新开发（含土地）支出2.063亿美元，资本性支出1.185亿美元[158] - 2025年融资活动净现金流出约3.22亿美元，远低于2024年的7.255亿美元，流出主要用于向普通股股东和非控股权益持有人分配4.61亿美元及普通股回购2.707亿美元[158] - 运营资金为7.45亿美元，较2024年的7.38亿美元增长680.9万美元[151] - 核心调整后运营资金为6.49亿美元，较2024年的6.48亿美元增长145.8万美元[151] 资本结构与债务 - 截至2025年12月31日，公司商业票据计划下有5.9亿美元票据未偿还，加权平均利率为3.84%[107] - 截至2025年12月31日，公司无担保循环信贷额度下约有12亿美元可用资金[111] - 公司拥有12亿美元的无抵押循环信贷额度，截至2025年12月31日，该额度下约12亿美元可用，且随后提取了约2.16亿美元[162] - 截至2025年12月31日，商业票据计划下有5.9亿美元未偿债务，未来12个月内包括此在内的合同债务到期总额为5.678亿美元[167] - 截至2025年12月31日，公司总债务中固定利率债务占比70.9%，浮动利率债务占比29.1%[178] - 截至2025年12月31日，固定利率债务账面金额为27.669亿美元，加权平均期限6.2年，加权平均利率3.7%[178] - 截至2025年12月31日，浮动利率债务账面金额为11.339亿美元，加权平均期限0.4年，加权平均利率4.4%[178] - 截至2024年12月31日，公司总债务中固定利率债务占比79.3%，浮动利率债务占比20.7%[178] - 公司持有一项名义本金为5亿美元的利率互换，将2026年11月到期的5.85%固定利率高级无担保票据转换为基于SOFR指数的浮动利率工具[178] - 截至2025年12月31日，公司拥有约3990万美元的无担保定期贷款未偿还[179] - 截至2025年12月31日，公司商业票据计划下的未偿还票据本金总额为5.9亿美元[179] 股东回报与资本配置 - 2025年公司以平均每股106.92美元的价格回购了2,531,018股普通股，总金额约2.707亿美元[108] - 2025年宣布的季度股息为每股1.05美元，2025年全年股息率合每股4.20美元；2026年第一季度股息为每股1.06美元，年化股息率预计为4.24美元[172][173] 未来资本支出与项目指引 - 截至2025年底，公司估计完成三个在建项目的额外成本约为2.138亿美元，其中2026年预计支出在1.35亿至1.55亿美元之间[168] - 2026年预计新开发活动启动成本在5000万至6000万美元之间，重新定位等支出在7700万至8100万美元之间，额外经常性资本支出在1.13亿至1.17亿美元之间[169] 利率风险敏感性 - 敏感性分析显示，若2025年浮动利率债务利率上升100个基点，公司年利息成本将增加约1130万美元[179] - 敏感性分析显示，若2024年浮动利率债务利率上升100个基点，公司年利息成本将增加约720万美元[179] - 敏感性分析显示，若截至2025年12月31日利率上升100个基点，公司固定利率债务的公允价值将减少约1.173亿美元[180] 资产组合与地域分布 - 截至2025年12月31日，公司房地产资产账面总值139.996亿美元，其中休斯顿市场占比最高，为13.8%，价值19.264亿美元[118]