财务数据关键指标变化：收入和利润 - 爱迪生国际2025年净收入为44.59亿美元，较2024年的12.84亿美元增长31.75亿美元[25] - 南加州爱迪生公司2025年净收入为48.89亿美元，较2024年的16.19亿美元增长32.70亿美元[25] - 爱迪生国际2025年核心收益为25.20亿美元，较2024年的19.00亿美元增长6.20亿美元[25] - 南加州爱迪生公司2025年核心收益为29.11亿美元，较2024年的22.32亿美元增长6.79亿美元[25] - 2025年运营收入为192.76亿美元，同比增长17.29亿美元，主要得益于2025年GRC最终决定带来8.8亿美元收入增长[88][89] - 2025年净收入为50.33亿美元，较2024年的17.94亿美元增长32.39亿美元[88] - 2025年核心收益增长主要得益于2025年GRC最终决定带来的更高收入[27] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年非核心项目总额为19.39亿美元，较2024年的负6.16亿美元增加25.55亿美元[25] - 2025年野火基金支出为1.44亿美元，与2024年的1.46亿美元基本持平[25] - 2025年折旧和摊销费用增加3.68亿美元，主要由于电厂余额增加，其中1.08亿美元为可转嫁成本[88][93] - 2025年所得税费用增加12.95亿美元，主要由于税前收入增加[88][96] - 2025年SCE记录了1.06亿美元资产减值，其中8800万美元与2025年GRC最终决定中不允许的历史资本支出相关[88][99] - 2025年优先股股息要求减少3100万美元，主要由于2024年和2025年赎回后流通优先股数量减少[88][97] - 爱迪生国际母公司及其他业务2025年核心亏损增加5900万美元，主要由于利息支出增加和优先股赎回损失[27] 资本支出与投资 - 2025年资本支出总额为67亿美元，2024年为57亿美元[45] - 2026-2030年资本支出预测总额为406亿美元，其中配电投资占302亿美元，山火减灾投资占46亿美元[47] - 2025年末费率基础为482亿美元，较2024年末的457亿美元增长[50] - 计划在2026年第一季度向CPUC申请至少30亿美元的先进计量基础设施项目资本支出[48] - SCE为替换ERP系统申请融资，涉及约11亿美元的资本支出和2.39亿美元的运营维护支出[112] 野火相关事件与财务影响 - 2025年1月洛杉矶县发生了伊顿火灾[13] - 2017/2018年野火/泥石流事件包括托马斯火灾、柯尼希斯坦火灾、蒙特西托泥石流和伍尔西火灾[13] - 2017/2018年野火泥石流事件相关净收益在2025年为29.61亿美元，而2024年为负4.93亿美元[25] - 2025年与TKM和Woolsey和解协议相关的成本回收对利息支出产生积极影响[27] - 2025年净收益包括与Woolsey和解协议相关的16.03亿美元索赔成本及3500万美元法律费用，税后分别为11.54亿美元和2500万美元[34] - 截至2025年12月31日，与Eaton Fire相关的和解已记录损失11亿美元，预计从客户资助的自保中收回9.17亿美元，从野火基金收回1.34亿美元，通过FERC费率收回7000万美元，税后净费用为900万美元[59] - 与2017/2018年野火/泥石流事件相关的累计损失估计为99亿美元，已收回保险赔付20亿美元，预计通过电费费率收回34亿美元，截至2025年12月31日累计税后净费用为32亿美元[69] - 截至2025年12月31日，2017/2018年事件已支付和解金97亿美元，待支付4800万美元，剩余索赔的预计损失为1.44亿美元[70] - 截至2025年12月31日，与其他野火事件相关的总估计损失为12亿美元，预计从保险和第三方收回8亿美元，通过电费费率收回1.3亿美元，累计税后净费用为1.65亿美元[79] - 截至2025年12月31日，其他野火事件已支付和解金9.43亿美元，待支付400万美元，剩余索赔的估计损失为2.13亿美元[80] - 2025年与野火相关的索赔净额减少26.56亿美元，主要由于TKM和解协议授权回收13.41亿美元，Woolsey和解协议授权回收16.03亿美元[88][92] 野火风险缓解与监管法案 - 南加州爱迪生公司根据AB 1054法案，需将16亿美元（$1.6 billion）的野火风险缓解资本支出从权益部分剔除[13] - 根据SB 254法案，南加州爱迪生公司预计自2026年1月1日起，还需将29亿美元（$2.9 billion）的野火风险缓解资本支出从权益部分剔除[14] - 南加州爱迪生公司的资本结构合规期为2026年1月1日至2028年12月31日[13] - 野火基金责任上限为公用事业公司输配电费率基础中权益部分的20%[14] - SB 254法案于2025年9月19日生效[14] - 如果SCE被认定与Eaton Fire起火相关的行为不审慎，其需向初始账户偿还被CPUC否决的金额，上限约为43亿美元的责任限额[65] - 野火基金截至2025年9月30日，为Eaton Fire的赔付能力超过210亿美元[62] 和解协议与成本回收 - 南加州爱迪生公司与加州公共倡导办公室就TKM事件于2024年8月达成和解协议[14] - 根据TKM和解协议，SCE获准收回约27亿美元损失中的60%（约16亿美元），并于2025年12月发行了16亿美元的证券化债券用于融资[73] - 根据Woolsey和解协议，SCE获准收回约56亿美元损失中的约20亿美元，并放弃了根据SED协议寻求收回的2.5亿美元未保险索赔[75] - 在Woolsey和解协议中，SCE还放弃了追回约1.57亿美元在AB 1054通过前发生的未保险损失的权利[77] 核电站资产与退役义务 - 南加州爱迪生公司在圣奥诺弗雷核电站拥有78.21%的所有权权益[14] - 南加州爱迪生公司在帕洛弗迪核电站拥有15.8%的所有权权益[14] - 2025年SCE记录的2号和3号机组退役成本份额为1.63亿美元（2025年美元），2024年为2.18亿美元（2024年美元）[125] - 截至2025年12月31日，核设施退役义务（ARO）负债为20亿美元（$2.0 billion）[200] - 若成本增长率统一上调1个百分点，截至2025年12月31日的ARO负债将增加5.82亿美元（$582 million）[201] - 截至2025年12月31日，超过ARO负债的可回收款项对应的监管负债为21亿美元（$2.1 billion）[203] - 公司预计到2098年将花费约74亿美元（$7.4 billion，未折现）用于核设施退役[198] - 核退役成本估算中，平均增长率范围在每年2.1%至7.5%之间[202] - Palo Verde 1、2、3号机组的现行运营许可证将分别于2045年、2046年和2047年到期[202] - 公司预计美国能源部将于2034年开始接收乏燃料，并分别于2054年和2097年从San Onofre和Palo Verde厂址移走最后一批乏燃料[202] - 公司评估其核设施退役成本估算基于2024年（San Onofre）和2023年（Palo Verde）的退役研究报告[202] 融资与资本活动 - 2025年SCE发行了16亿美元证券化债券，为TKM和解协议授权的成本回收融资，并计划为Woolsey和解协议发行约20亿美元证券化债券[103] - 2025年SCE发行了总计30亿美元的第一和再融资抵押债券，并于2026年2月签订了最高3亿美元的定期贷款协议[103] - 2025年第一季度，Edison International Parent发行了5.5亿美元优先票据；2025年12月，根据一项期限至2026年12月的贷款协议借款6亿美元[138] - 2025年12月，Edison International通过要约收购回购了744,975股A系列优先股和415,517股B系列优先股，总支付金额为12亿美元[138] - 截至2025年12月31日，SCE拥有9800万美元的现金和5.22亿美元的受限现金[106] - 截至2025年12月31日，SCE拥有约23亿美元的可借贷额度（基于34亿美元的循环信贷额度），另有5.13亿美元未使用的备用信用证额度[106] - 截至2025年12月31日，SCE拥有10亿美元的商业票据未偿还，加权平均利率为4.59%[106] - 截至2025年12月31日，SCE的债务与总资本化比率为0.57:1，符合不超过0.65:1的契约要求[107] - 截至2025年12月31日，Edison International Parent持有现金6000万美元，并在其15亿美元循环信贷额度中拥有7.44亿美元的可借款额度[137] - 截至2025年12月31日，Edison International Parent拥有7.54亿美元的商业票据未偿还净额，加权平均利率为4.58%[137] 现金流量表现 - 2025年，SCE经营活动产生的现金流量净额为61.52亿美元，较2024年的53.83亿美元增加7.69亿美元[148][149] - 2025年，SCE投资活动使用的现金流量净额为63.29亿美元，主要用于资本支出，其中2025年资本支出约为65亿美元[148][154] - 2025年，SCE融资活动产生的现金流量净额为2.69亿美元，其中长期债务发行净额为45.93亿美元[148][153] - 核电站退役活动净现金流入从2024年的净流出6100万美元改善为2025年的净流入800万美元，改善额为6900万美元[155] - 核电站退役信托投资净收益从2024年的4000万美元增至2025年的5300万美元，增长1300万美元[155] - SCE的退役成本从2024年的2.22亿美元降至2025年的1.66亿美元，减少5600万美元[155] - 核电站退役信托投资出售收益从2024年的50.19亿美元增至2025年的62.19亿美元，增长12亿美元[155] - 母公司及其他业务净现金用于经营活动从2024年的3.69亿美元减少至2025年的3.52亿美元，改善1700万美元[158][159] - 2025年向普通股股东支付的股息为12.74亿美元，较2024年的11.98亿美元增加7600万美元[160] - 2025年从SCE获得的股息为22.2亿美元，较2024年的14.4亿美元大幅增加7.8亿美元[160] 监管与费率决定 - 2025年授权收入要求为97亿美元，比调整后的2024年授权收入要求增加8.8亿美元[85][86] - 2026年授权加权平均资本回报率为7.59%，股本回报率设定为10.03%[44] - 2025年6月，CPUC批准了一项和解协议，授权SCE回收7.02亿美元的资本支出和3.08亿美元的运营维护费用，产生3.14亿美元的初始收入要求[110] - 2025年6月，CPUC最终决定授权回收2.91亿美元的运营维护费用和9900万美元的资本支出，但驳回了6500万美元的运营维护费用回收请求[111] - 2025年12月，SCE提交了2024年WMCE申请，寻求回收5500万美元的增量运营维护费用和7800万美元的增量资本支出[108] - 2026年FERC输电收入要求为15亿美元，较2025年增加1.57亿美元（12%）[113] 清洁能源与电气化战略 - 2025年SCE客户供电中约61%来自无碳资源[38] - 预计2025年至2045年间电力需求将翻倍[33] - 预计到2045年，采用高效电气化技术将使SCE普通家庭总能源成本降低约40%[40] - 截至2025年12月31日，已完成572个站点建设以支持9,761个轻型车充电端口，以及132个站点支持2,859辆中重型车辆电气化[41] 税务相关事项 - 截至2025年12月31日，Edison International拥有约31亿美元的税后净经营亏损和税收抵免结转额，可用于抵消未来综合纳税义务[143] - 根据《2022年通胀削减法案》，SCE在2024年因公用事业拥有的储能项目产生了约2.31亿美元的投资税收抵免，并在2025年将大部分抵免额货币化，获得2.36亿美元现金[146] - 公司基于现行税法，预计将产生足够的应税收入以充分利用所有在2025年之后到期的亏损和税收抵免结转[192] 养老金与退休后福利 - Edison International养老金计划预计给付义务为37亿美元，SCE为34亿美元[206] - Edison International养老金计划2025年总费用为3000万美元，SCE为2600万美元[206] - Edison International的PBOP计划累计给付义务为7.49亿美元，SCE为7.45亿美元[206] - Edison International的PBOP计划2025年收益为1200万美元，SCE为1100万美元[206] - 养老金与退休后福利义务计算依赖精算模型，关键假设包括折现率和资产预期回报率[205] - 折现率和资产预期回报率是计划费用的重要组成部分，折现率对负债计量至关重要[205] - 其他管理判断假设包括薪酬增长率、退休率、离职率和终止率[205] - 医疗保健成本趋势率是退休后医疗保健计划的关键假设[205] - 关键假设会定期评估并酌情更新以反映实际经验[205] - 预计SCE养老金和PBOP计划的大部分年度缴款将通过CPUC批准的监管机制收回，且至少等于相关年度费用[206] 资产负债与风险敞口 - 截至2025年12月31日，SCE核电站退役信托投资包括19亿美元的股权投资和26亿美元的固定收益投资[172] - 用于对冲商品价格风险的衍生工具净资产的公允价值在2025年12月31日为4800万美元，较2024年12月31日的2.12亿美元显著下降[169] - 截至2025年12月31日，SCE的电力和天然气交易对手方信用风险敞口为300万美元，其中31.7%与评级为A或更高的对手方相关[175] - 截至2025年12月31日，合并资产负债表包含监管资产163亿美元（$16.3 billion）和监管负债118亿美元（$11.8 billion）[188] - 截至2025年12月31日，SCE已向交易对手方提供的抵押品为2.21亿美元，若信用评级被下调至投资级以下，潜在新增抵押要求为1000万美元，因市场价格不利变动产生的潜在新增抵押要求为2600万美元，已提供及潜在抵押要求总额为2.57亿美元[133]