财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司总收入为261.156亿美元，较2024年的234.329亿美元增长11%[316][320] - 2025年运营收入为10.98亿美元，较2024年的8.681亿美元增长26%[320] - 2025年调整后EBITDA为14.529亿美元，较2024年的11.863亿美元增长22%[320][331] - 按本地货币计算，2025年总收入增长11%，运营收入增长25%，调整后EBITDA增长22%[320][334] - 公司2025年总收入同比增长11%[335] - 归属于普通股股东的净利润为7.921亿美元，同比增长45%；调整后EBITDA为14.529亿美元，同比增长22%[348] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年平台薪酬福利支出为61.941亿美元，占总运营支出约24.8%[320] - 2025年重组和收购费用为7530万美元，较2024年大幅增加226%[320] - 运营费用增长10%至250亿美元，其中平台运营费用增长8%[338] - 重组和收购费用增至7530万美元，主要由于或有对价负债净减少额显著降低以及遣散费等就业相关费用增加[339][340] - 净利息支出从2024年的1.369亿美元降至1.073亿美元，平均借款余额从13.814亿美元降至11.197亿美元，平均有效利率从5.9%降至4.9%[341] - 公司有效税率为19.3%，所得税准备金为1.895亿美元[345] 各条业务线表现：房地产管理服务 - 房地产管理服务是最大收入来源，2025年收入为200.012亿美元，占总收入约76.6%[316][320] - 房地产管理服务收入增长11%至200.012亿美元，其中工作场所管理增长11%至138.485亿美元，项目管理增长20%至37.979亿美元[355] 各条业务线表现：租赁咨询 - 租赁咨询收入增长11%至30.099亿美元，调整后EBITDA增长25%至5.801亿美元[359] 各条业务线表现：资本市场服务 - 资本市场服务收入增长19%至24.221亿美元，其中投资销售、债务/股权咨询及其他业务增长24%至18.745亿美元，调整后EBITDA增长49%至3.644亿美元[362] - 交易性收入增长13%，其中投资销售、债务/股权咨询及其他业务（剔除非现金MSR和抵押银行衍生品活动影响）增长23%，租赁业务增长11%[335] 各条业务线表现：投资管理业务 - 投资管理业务收入下降4%至4.501亿美元，主要因激励费用下降35%至3910万美元[365][366] - 投资管理业务资产管理规模（AUM）下降3%至864亿美元，期内资产处置/赎回87亿美元，估值变动增加18亿美元[368] 各条业务线表现：软件与技术解决方案业务 - 软件与技术解决方案业务收入增长3%至2.323亿美元，但调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为亏损1420万美元，同比改善28%[370] 各地区表现 - 2025年国际收入约占总收入的38%，主要受英镑和欧元汇率影响[311] 现金流与资本活动 - 公司经营活动现金流大幅改善，2025年提供11.941亿美元，较2024年的7.853亿美元增长52%[372] - 公司2025年用于投资活动的现金为3.366亿美元，包括向JLL IPT基金注资1亿美元[373] - 公司2025年用于融资活动的现金为6.432亿美元，主要用于股票回购及偿还短期借款[374] - 公司2025年股票回购总额为2.115亿美元，回购747.5万股，截至年末授权回购余额为8.017亿美元[382][383] - 公司2025年资本性支出净额为2.156亿美元，主要用于办公场所装修、硬件及软件[384] - 公司2025年用于收购的现金支付总额为2730万美元，年末对投资管理和房地产科技投资的未出资承诺分别为2.035亿美元和730万美元[386][380] 债务与融资安排 - 公司无担保信贷额度最大借款能力为33亿美元，截至2025年12月31日无未偿借款[307] - 公司拥有4亿美元高级无担保票据，年固定利率6.875%，2028年12月到期[308] - 公司拥有面值3.5亿欧元的欧元票据，其中1.75亿欧元年利率1.96%于2027年6月到期，另1.75亿欧元年利率2.21%于2029年6月到期[308] - 公司商业票据计划可发行最多25亿美元短期票据，截至2025年12月31日无未偿借款[309] - 公司商业票据计划额度为25亿美元，循环信贷额度为33亿美元，2025年末短期借款为9270万美元[375][376] 风险管理 - 公司评估利率敏感性，若利率上升50个基点，2025年净利息支出将增加350万美元[310] - 2025年公司持有名义价值8.058亿美元的交叉货币互换合约和20.4亿美元的远期合约以管理外汇风险[313] - 若2025年英镑兑美元汇率全年上涨10%，公司预计报告运营收入将增加1180万美元[316] 其他重要内容：收入构成与资产 - 公司收入主要来自交易佣金、咨询管理费及激励费，部分收入为客户成本报销[281] - 公司合并资产负债表上最大资产为商誉，不进行摊销，每年至少进行一次减值测试[282] 其他重要内容：投资与税务 - 公司投资于房地产合资企业，非控股所有权权益通常低于1%至10%[286] - 公司通过JLL Spark Global Ventures Funds投资房地产科技基金和公司[287] - 截至2025年12月31日，公司未为可能因境外收益汇回而产生的预扣税等提供拨备[295]