财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年全年收入为21.569亿美元，同比下降30.0%[144] - 公司2025年全年营业利润为6.492亿美元，同比增长32.1%[144] - 营业利润为6.492亿美元，同比增加1.577亿美元或32.1%，主要得益于剥离Triumph的1.942亿美元收益[161] - 2025年持续经营业务收入为2.845亿美元，较2024年的1.714亿美元增长66.0%[208] - 2025年调整后净利润为2.603亿美元，较2024年的1.531亿美元增长70.0%[208] - 2025年股东权益回报率为23.2%，较2024年的13.3%提升9.9个百分点[208] - 2025年调整后股东权益回报率为24.4%，较2024年的14.6%提升9.8个百分点[208] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2025年营业成本为15.842亿美元，同比下降34.3%[158] - 销售、工程及行政费用为2.143亿美元，同比下降2140万美元或9.1%[159] - 公司2025年销售、工程及行政费用为1.139亿美元，较2024年的1.259亿美元下降9.5%[178] - 公司2025年运营亏损为1.116亿美元，较2024年的1.257亿美元收窄11.2%[178] 业务线表现：租赁和服务集团 - 租赁和服务集团2025年外部收入为12.048亿美元，同比增长5.5%[155] - 铁路车租赁与服务部门总收入为12.066亿美元，同比增长5.5%；营业利润为7.084亿美元，同比大幅增长52.7%[167] - 铁路车租赁与服务部门营业利润率（剔除租赁组合销售及子公司剥离收益）为35.0%[167] - 公司2025年净车队投资约为3.5亿美元[144] - 公司2025年租赁车队净投资为3.5亿美元[190] - 公司预计2026年租赁车队净投资在4.5亿至5.5亿美元之间[193] 业务线表现：轨道产品集团 - 轨道产品集团2025年外部收入为9.521亿美元，同比下降41.6%[155] - 铁路产品部门总收入为14.195亿美元，同比大幅下降41.6%；营业利润为7430万美元，同比下降60.8%[173] - 轨道产品集团2025年新接订单5,155辆，交付9,500辆，而2024年订单为7,685辆，交付17,570辆[144] - 铁路产品部门新铁路车订单积压总额为16.616亿美元，同比下降22.6%；预计49%的积压价值将在2026年交付[176] - 可持续铁路车转换订单积压为3520万美元，涉及270辆铁路车[175] - 公司铁路制造设施在2025年的估计加权平均产能利用率约为50%[119] 业务运营与资产状况 - 截至2025年12月31日，公司租赁车队包含101,485辆铁路货车，利用率为97.1%[24] - 其中，99,255辆铁路货车由TILC或其关联公司拥有，2,230辆为租赁入安排[24] - 公司管理的铁路货车总数（包括第三方投资者拥有的车辆）为146,270辆[24] - 租赁集团自有轨道车车队规模为101,485辆，利用率为97.1%[144] - 公司自有铁路车平均车龄为14.3年，平均剩余租赁期为2.8年，车队利用率为97.1%[172] - 截至2025年12月31日，公司不动产、厂房和设备净值为66亿美元，有限寿命无形资产净账面价值为9920万美元，使用权资产为9120万美元[202] - 截至2025年12月31日，公司商誉总额为2.215亿美元，无限寿命无形资产（主要为收购业务的商标名称）总额为1120万美元[203] - 公司拥有物业总面积约5,619,300平方英尺，租赁面积约1,035,800平方英尺[119] - 租赁集团拥有物业面积约1,638,400平方英尺，租赁面积约654,600平方英尺[119] - 铁路产品集团拥有物业面积约3,980,900平方英尺，租赁面积约213,700平方英尺[119] 现金流与资本活动 - 公司2025年经营活动产生的净现金流为3.669亿美元，较2024年的5.881亿美元下降[189] - 2025年经营活动产生的净现金为3.669亿美元，较2024年的5.881亿美元下降37.6%[210] - 公司2025年投资活动净现金流出为3.856亿美元，其中租赁车队净投资为3.5亿美元[190] - 公司2025年融资活动净现金流出为2490万美元，期间总借款19.437亿美元，总还款17.637亿美元，净融资1.8亿美元[190] - 公司2025年向普通股股东支付股息9870万美元，并回购7130万美元普通股[190] - 公司2025年资本支出为7.949亿美元，其中7.493亿美元用于租赁车队净增加，租赁组合销售收益为3.993亿美元[192] - 2025年经营活动现金流（含租赁组合销售净收益）为4.583亿美元，较2023年的3.918亿美元增长17.0%[210] - 2025年租赁组合销售净收益为9140万美元，较2024年的5730万美元增长59.5%[210] - 公司2025年第四季度通过公开市场回购了455,768股普通股，总成本约1210万美元[130] - 截至2025年12月31日，公司股票回购计划剩余授权额度为1.577亿美元[130] - 公司2025年第四季度加权平均回购股价为：10月27.69美元，11月25.75美元，12月27.14美元[130] 财务结构与债务 - 截至2025年12月31日，公司总承诺流动性为11亿美元，包括2.013亿美元无限制现金及现金等价物、5.927亿美元循环信贷未使用额度及3.215亿美元TILC仓库贷款未使用额度[181] - 截至2025年12月31日，公司实际杠杆率为1.22，低于3.75的契约上限；利息覆盖率为9.38，高于2.25的契约下限[191] - 公司存在债务，可能限制额外借款、增加融资成本，并因现金用于偿债而影响现金流[74] - 公司及其租赁子公司严重依赖银行和资本市场融资，市场波动或信用评级下调可能增加借贷成本或限制融资渠道[92] - 截至2025年12月31日，公司可变利率债务占总债务的28%，在对冲后该比例降至13%[212] - 若2026财年利率平均比2025年高1个百分点，在对冲后公司利息支出将增加740万美元[212] - 利率上升1个百分点将导致固定利率债务的公允价值减少约9180万美元[212] - 净利息费用为2.742亿美元，与上年基本持平；债务清偿损失为140万美元[163] - 公司旗下租赁公司（TILC）拥有超过40亿美元（over $4 billion）未偿铁路车辆相关债务符合绿色融资资格[49] 订单与积压情况 - 截至2025年底，轨道车订单积压总价值为17亿美元，低于2024年底的21亿美元[144] - 铁路产品部门新铁路车订单积压总额为16.616亿美元，同比下降22.6%；预计49%的积压价值将在2026年交付[176] 员工与设施 - 截至2025年12月31日，公司员工总数约6,110人，其中铁路租赁和服务集团1,650人，铁路产品集团3,880人[32] - 员工地域分布为美国约2,650人，墨西哥约3,460人[32] - 公司所有在美国和墨西哥的铁路货车制造及维护设施均获得ISO 45001和ISO 14001认证[33] - 公司所有在美国和墨西哥的铁路车辆制造与维护设施以及公司总部均已获得ISO 14001（环境管理）标准认证[45] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年租赁车队净投资在4.5亿至5.5亿美元之间，运营及行政相关资本支出预计在5500万至6500万美元之间[193] 其他重要事项与交易 - 2025年，约6,235辆铁路货车因收购RIV 2013的非控股权益而从部分拥有转为完全拥有[25] - 2025年，约10,850辆铁路货车因剥离Triumph Rail Holdings LLC而从部分拥有转为投资者拥有[25] - 公司2025年因剥离Triumph确认了1.942亿美元的非现金税前收益[152][154] 税务与会计处理 - 实际所得税率为24.2%，高于美国法定税率21.0%[164] - 截至2025年12月31日，公司净递延所得税负债总额为11.274亿美元，其中包括2430万美元的估值备抵[201] - 公司对递延所得税资产和负债的评估涉及对未来可抵扣性、适用税率及估值备抵的判断[201] 投资与权益 - 截至2025年12月31日，公司作为主要受益人的可变利益实体（TRIP Holdings和Trinity Global Ventures Limited）投资账面价值总计为3900万美元[204] - 截至2025年12月31日，公司非主要受益人的实体（如Signal Rail Holdings LLC等）投资账面价值总计为1510万美元[204] - 公司普通股截至2026年1月31日有876名登记持有人，每股面值0.01美元[125] 风险因素：市场与需求 - 北美铁路车辆行业正经历订单量和积压订单减少[59] - 公司客户所在行业（能源产品、农产品、消费品）具有周期性，使业务面临需求波动和周期性下行风险[58] - 货运市场变化可能导致轨道车使用量下降或特定车型淘汰[84] - 全球市场或服务行业波动可能导致客户要求延迟交付积压订单，甚至单方面取消合同[90] - 全球信贷市场波动可能影响客户获取信贷，导致订单减少或付款违约，以及供应商材料供应中断[91] 风险因素：运营与成本 - 公司运营面临熟练劳动力和合格员工短缺的风险，导致劳动力成本上升和运营效率低下[60] - 公司大部分铁路车辆在墨西哥制造，面临跨境业务风险，包括政治、法律、贸易或经济变化[63] - 公司面临原材料价格和供应波动风险，可能对成本效益和生产产生重大不利影响[62] - 原材料成本平均占大多数铁路货车成本的70%以上[30] - 钢材价格波动可能降低铁路产品集团的利润率与盈利能力，钢材是制造部门的主要原材料[68] - 能源供应减少或成本上升（特别是天然气和柴油）可能增加运营成本[69] - 墨西哥工厂受集体谈判协议约束，劳资纠纷可能导致罢工或停工，影响运营[86] 风险因素：租赁与竞争 - 铁路车辆租赁业务的盈利能力取决于能否以满意的租赁费率出租和再出租车辆[65] - 公司面临来自产品性能、创新、质量、交付可靠性及客户服务等多方面的激烈竞争[64] - 公司面临再营销风险，可能导致租赁费率降低、租赁利用率百分比下降以及收入和营业利润减少[66] - 铁路货车租赁期限通常为1年至10年，采用固定月租金[23] 风险因素：财务与法律 - 利率和墨西哥比索等外汇汇率波动可能带来重大损失[93] - 保险索赔和费用增加可能降低盈利能力，公司自留额或免赔额可能上升[73] - 诉讼和索赔可能增加成本并削弱财务状况，现有拨备可能不足以覆盖最终判决[75] - 截至2025年12月31日，公司或有事项和诉讼可能损失的合理估计范围在800万美元至1970万美元之间[205] - 产品保修可能引发大量维修或更换索赔，导致召回成本并损害声誉[78] - 长期资产和/或商誉减值可能削弱公司财务状况[83] - 公司在截至2025年12月31日的年度内未发现长期资产存在减值迹象[202] - 基于2025年10月1日进行的年度定性评估，公司认为其报告单元或无限寿命无形资产的公允价值均未低于其账面价值[203] 风险因素：其他 - 季度收入与营业利润可能因客户数量有限、采购模式多变及订单完成时间而大幅波动[67] - 网络安全攻击及人工智能工具使用可能带来数据泄露风险，并导致财务损失、诉讼或监管风险[72] - 设备故障、疫情或自然灾害可能导致生产中断、收入损失或费用增加，保险可能无法充分补偿损失[79] - 气候变化法规可能导致特定类型轨道车需求增加，同时其他类型需求减少或能源成本上升[81] - 恐怖活动或武装冲突可能导致客户延迟或取消产品采购，以及原材料短缺[82] - 美国联邦预算、税收政策、政府支出、债务上限及贸易政策（包括关税）的变化可能对公司业务和运营结果产生不利影响[97] 可持续发展与环境 - 公司致力于在铁路车辆使用寿命结束时回收高达95%的材料[45] 股东回报与股票表现 - 公司股票五年期累计股东总回报表现：2020年100，2021年118，2022年120，2023年112，2024年154，2025年121[129] - 公司股票表现落后于同期纽约证券交易所综合指数（2025年170）和标普600机械指数（2025年176）[129] - 公司使用调整后净资产收益率作为衡量投资经济回报的非公认会计准则财务指标[207]