贷款资金来源与分配 - 2022年上半年，平台资助的贷款中26%由发起银行保留，67%由机构投资者通过贷款资助计划购买，7%通过资产负债表资助[234] - 2022年上半年，平台促成的贷款中26%由发起行留存，67%由机构投资者通过贷款融资计划购买[400] 贷款业务交易数据变化 - 2022年第二季度，机构投资者提供的贷款资金受限，交易量（美元）较上一季度下降28%[247] - 2022年第二季度与2021年第二季度相比，交易量（美元）从27.95089亿美元增至32.76378亿美元，交易量（贷款数量）从286,864笔增至321,138笔[264] - 平台交易笔数和贷款数量从2021年上半年的456,610笔增至2022年上半年的786,675笔，复合年增长率为72%[409] 贷款回报情况 - 2018年至2021年底，银行合作伙伴保留的所有季度贷款预计达到或超过贷款发起时设定的目标回报；2018 - 2020年机构投资者购买的贷款预计达到或超过目标回报，2021年至今未达目标[243] 业务新产品推出 - 2022年第二季度公司发起首笔小企业贷款，并推出小额个人贷款新产品[259] - 2021年4月公司收购Prodigy Software, Inc.，2021年10月推出Upstart Auto Retail软件[260] 业务关键指标变化 - 2022年第二季度与2021年第二季度相比，转化率从24.4%降至13.3%，贷款全自动处理比例从71%升至73%[264] - 2022年上半年与2021年上半年相比，贡献利润从1.52455亿美元增至2.6877亿美元，贡献利润率从50%降至47%[264] - 2022年第二季度与2021年第二季度相比，调整后EBITDA从5949.5万美元降至551.3万美元，调整后EBITDA利润率从31%降至2%[264] - 2022年第二季度与2021年第二季度相比，调整后净利润从5848.7万美元降至96.5万美元，调整后基本每股收益从0.76美元降至0.01美元[264] - 2021年和2022年Q2净手续费收入分别为1.87297亿美元和2.58345亿美元，2021年和2022年H1分别为3.03467亿美元和5.72327亿美元[271,292,323] - 2021年和2022年Q2贡献利润分别为9667万美元和1.20929亿美元，2021年和2022年H1分别为1.52455亿美元和2.6877亿美元[271,323] - 2021年和2022年Q2贡献利润率分别为52%和47%，2021年和2022年H1分别为50%和47%[271,323] - 2021年和2022年Q2总营收分别为1.93946亿美元和2.28162亿美元，2021年和2022年H1分别为3.15291亿美元和5.38298亿美元[292,329] - 2021年和2022年Q2总运营费用分别为1.57652亿美元和2.60269亿美元，2021年和2022年H1分别为2.63423亿美元和5.35572亿美元[292] - 2021年和2022年Q2运营收入（亏损）分别为3629.4万美元和 - 3210.7万美元，2021年和2022年H1分别为5186.8万美元和272.6万美元[292,323] - 2021年和2022年Q2净收入（亏损）分别为3728.4万美元和 - 2987.1万美元，2021年和2022年H1分别为4738.6万美元和282.1万美元[292,329] - 2021年和2022年上半年公司收入分别为3.153亿美元和5.383亿美元，同比增长71%[392] - 2021年上半年和2022年上半年平台全自动贷款比例分别为71%和74%[392] - 2021年和2022年上半年，公司净收入分别为4740万美元和280万美元；2022年第二季度净亏损2990万美元，低于2021年同期的3730万美元[412] 业务指标影响因素 - 交易金额主要受AI模型和技术改进驱动，资金可用性下降会导致交易金额下降[265] - 转化率受技术改进、银行合作伙伴增加等因素影响，美联储加息会导致转化率下降[266] - 贷款全自动处理比例过去几年有所增加，长期有望保持相对稳定，但贷款产品组合变化可能导致季度波动[267,269] 各项费用变化 - 2022年Q2净手续费收入较2021年同期增加7100万美元，增幅38%；H1较2021年同期增加2.689亿美元，增幅89%[293][295][296] - 2022年Q2平台和推荐净费用较2021年同期增加4250万美元，增幅25%；H1较2021年同期增加2.074亿美元，增幅75%[293] - 2022年Q2服务及其他净费用较2021年同期增加2850万美元，增幅157%；H1较2021年同期增加6150万美元，增幅224%[293] - 2022年Q2利息收入和公允价值调整净额较2021年同期减少3680万美元，降幅554%；H1较2021年同期减少4590万美元，降幅388%[297][298] - 2022年Q2销售和营销费用较2021年同期增加2930万美元，增幅39%；H1较2021年同期增加1.134亿美元，增幅90%[301][302] - 2022年Q2客户运营费用较2021年同期增加2690万美元，增幅111%；H1较2021年同期增加5790万美元，增幅139%[303][304] - 2022年Q2工程和产品开发费用较2021年同期增加2560万美元，增幅81%；H1较2021年同期增加5660万美元，增幅112%[305][307][308] - 2022年Q2一般、行政及其他费用较2021年同期增加2080万美元，增幅80%；H1较2021年同期增加4420万美元，增幅96%[309][310] - 2022年Q2其他收入（费用）较2021年同期增加230万美元；H1较2021年同期增加540万美元[311][312][314] 平台和推荐净费用增长原因 - 2022年Q2平台和推荐净费用增长主要因交易量和贷款数量分别增长12%和服务价格上涨；H1交易量和贷款数量增长72%[295][296] 公司融资情况 - 2020年12月IPO净收益1.674亿美元，2021年4月后续发行净收益2.639亿美元，2021年8月发行可转换优先票据净收益6.455亿美元[336] 公司资产与负债情况 - 截至2022年6月30日，公司主要流动性来源为7.904亿美元现金[337] - 截至2022年6月30日，公司资产负债表上持有6.238亿美元贷款，其中4.835亿美元用于研发，1.403亿美元为核心个人贷款[340] - 可转换优先票据本金余额为6.613亿美元，年利率0.25%，2026年8月15日到期[342] - 仓库信贷安排可借款总额为2.75亿美元，其中2亿美元为承诺借款，7500万美元为非承诺借款，截至2022年6月30日已提取2.081亿美元[343] - 经营租赁现金需求为1.243亿美元，其中1380万美元预计在未来12个月支付[344] - 截至2022年6月30日，贷款购买承诺总额为1210万美元[345] 公司现金流情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为3.204亿美元，主要包括净经营资产和负债减少4.177亿美元、非现金项目调整9440万美元和净收入280万美元[352] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为480万美元，主要由于资本化软件680万美元和购买财产及设备560万美元，部分被收到的本金付款和购买投资性贷款460万美元以及应收票据本金付款和剩余证书还款390万美元所抵消[353] - 2022年上半年融资活动净现金流入为4840万美元，主要由于借款所得2.612亿美元和行使股票期权所得940万美元，部分被回购普通股1.25亿美元和偿还借款1.016亿美元所抵消[354] 公司贷款风险情况 - 截至2022年6月30日，公司在资产负债表上持有的6.238亿美元贷款面临市场贴现率风险、信用风险和利率风险，假设贴现率分别提高100和200个基点，贷款公允价值将分别减少750万和1490万美元；假设信用风险分别增加10%和20%，贷款公允价值将分别减少860万和1730万美元；仓库信贷安排面临2.081亿美元的利率风险[364][367][371] 宏观经济情况 - 2022年6月美国年通货膨胀率约为9.1%[395] 宏观经济对业务影响 - 2022年第二季度，利率上升使银行和投资者限制平台贷款资金，影响公司收入[395] 公司业务依赖情况 - Cross River Bank和另一家银行合作伙伴占平台促成贷款总数和公司收入的很大一部分[385] 公司业务风险 - 公司成立于2012年，经营历史有限，难以准确预测未来业绩[388] - 公司业务受经济状况和其他不可控因素影响，如利率、通货膨胀等[393] - 公司依赖与贷款聚合商的战略关系，若关系维护不佳或聚合商提供竞争产品，业务将受影响[389] - 公司大部分收入来自单一贷款产品，易受无担保个人贷款市场波动影响[389] - 公司持续开发新贷款产品和服务，若无法管理相关风险，业务和业绩将受不利影响[389] - 公司贷款融资计划中部分资金来源承诺资本减少，导致交易金额、贷款数量和收入下降[400] - 部分银行合作伙伴暂停或减少贷款发放，若持续下去，平台促成的贷款数量和收入将受影响[403] - 公司利用资产负债表支持短期贷款资金需求，资产负债表上贷款占比增加或致资本资源转移和损失[402] - 公司季度财务结果可能因多种因素波动，包括AI模型效果、银行合作伙伴关系等[413][414] - Upstart动力贷款需求存在季节性，第一季度通常较低[415] - 若AI模型无法改进或存在错误，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响[416] - 2018年第四季度AI模型升级致贷款批准总数临时下降，2021年第三季度模型更改或致转化率降低[420] - 2022年第二季度末公司资产负债表上贷款公允价值下降，未来经济下行时或继续下降[421] - 2008年金融危机、2020年新冠疫情和2022年上半年通胀上升时证券化市场受限，未来可能持续或再次发生[424] - 2022年第二季度公司出售早期低利率环境下发放的贷款出现亏损，导致收入减少[426] 公司收入来源 - 2022年上半年，公司106%的收入来自银行合作伙伴支付的平台、推荐和服务费用[403]