公司概况 - 公司成立于1987年，是美国和英国商业房地产行业信息、分析和在线市场的头号供应商[15] - 公司总部位于华盛顿特区，占用约169,093平方英尺办公空间，租约2025年5月31日到期，有两个5年续约选项[191] - 公司在英国伦敦的主要设施占用23,064平方英尺办公空间，租约2025年8月31日到期[191] - 截至2021年1月31日，公司拥有4752名员工，其中美国员工约占88%，欧洲、亚太和拉丁美洲国家员工占10%，加拿大省份员工占2%[106] - 截至2021年1月31日，公司普通股有1,751名登记持有人，在纳斯达克全球精选市场交易，代码“CSGP”[198] - 公司从未宣布或支付普通股股息，预计可预见未来也不会支付，打算留存收益用于业务增长[199] - 2020年12月31日止年度，公司未发行任何未注册证券[200] 业务结构与运营 - 公司业务分为北美和国际两个运营部门，2019 - 2020年进行多项收购，包括STR、Ten - X、Emporis GmbH和Homesnap [16] - 公司主要品牌有CoStar、LoopNet、Apartments.com等，CoStar Suite是最大服务产品[22] - 公司服务通常通过自动续订的基于订阅的许可协议分发，多数期限至少一年，收费方式多样[29] - 公司通过战略收购和有机增长扩大业务，持续整合近期收购业务[30] - 公司致力于支持、改进和增强信息、分析和在线市场解决方案，评估服务调整[31] - 公司整合STR数据与CoStar Suite，将Ten - X平台融入LoopNet和CoStar，利用Emporis数据，Homesnap团队开发新工具[32] - 公司认为投资为长期收入增长创造平台，预计提高订阅服务渗透率和交叉销售成功率[34] - 2019 - 2020年增加对Apartments.com营销投资，计划多渠道营销并确定最佳投资水平[35] - 公司花费超30年构建和收购商业地产信息数据库，包含数百个数据字段[44] - 公司创建并维护商业地产标准化信息平台，结合数据库、研究人员、分析师团队等[41] - 公司公寓ILS网站有租客聚焦功能，持续投资改进为物业经理和用户提供的服务[43] - 公司研究人员负责维护数据库信息准确性，与行业专业人士建立合作关系收集信息[46] - 公司利用高科技实地研究车辆、飞机和无人机进行商业地产研究[48] - 公司信息科技团队开发和维护服务、基础设施，有独特的数据收集和质量控制机制[53] - 公司核心服务从多个数据中心提供，持续监控确保客户快速可靠访问[54] - 公司提供信息、分析和在线市场服务套件，包括CoStar Suite等多种服务[57] - CoStar Risk Analytics的COMPASS信用违约模型已被使用超15年，用于估计所需损失准备金等[68] - CoStar Public Record提供近3800万美国商业分区地块的可搜索数据库[66] - Apartments.com网络含多个公寓营销网站，提供广告和租赁工具[70] - LoopNet有Premium Lister、Diamond等广告服务，提供多种功能[76][77] - Ten - X运营商业地产在线拍卖平台，正整合到LoopNet和CoStar服务[78] 销售与市场策略 - 2020年实施多项销售举措，四季度成立LoopNet销售部门[85] - 为Apartments.com网络采用多渠道营销活动，计划用于LoopNet和Ten - X[86][90] - 2020年增强新闻服务，合并STR新闻，推出拍卖新闻等[93] - 公司依赖品牌吸引用户和订阅者，2021年将继续投资销售和营销，但广告方法可能无法提升品牌知名度或不具成本效益[129] 竞争情况 - 商业地产和公寓租赁行业竞争因素包括数据库质量、易用性等[95] - 公司与在线营销、信息出版等多类公司竞争[96] - 市场竞争激烈，可能使公司服务失去竞争力，导致收入降低、费用增加，盈利能力下降[133] 知识产权保护 - 保护知识产权依靠法律、注册、合同、许可和技术措施[100] - 公司在英国有1项已授权专利，2021年到期；在加拿大有5项专利，2021年到期2项，2036年到期3项；在美国有15项专利，2021 - 2038年分批次到期[105] - 若无法保护知识产权，公司业务、品牌、竞争地位和经营业绩可能受损，且知识产权诉讼会耗费大量时间和金钱[172] 新冠疫情影响 - 2020年第一季度末和第二季度前两个月，受新冠疫情影响，公司客户取消或暂停服务请求增加，新客户销售减少，付款失败和延迟情况增多[122] - 新冠疫情对公司业务、运营和财务结果产生影响，影响程度不确定，取决于疫情持续时间、疫苗可用性等众多因素[119][121] - 公司为应对新冠疫情，让非必要员工远程工作，采取安全措施，包括戴口罩、提供防护设备、升级办公空间和HVAC系统等[111] 业务风险 - 公司业务成功和收入依赖吸引和保留信息、分析和在线市场服务的订阅用户，若无法吸引新客户、保持低取消率和向现有客户销售新服务，收入可能不增长或下降[114] - 公司需成功开发和推出有吸引力的新服务或升级服务，否则可能导致收入和盈利能力下降，且开发和营销新服务成本高，可能影响财务结果[115][116] - 公司在吸引广告商方面面临竞争，若无法成功竞争，可能损害业务、运营结果和财务状况，还会影响定价、利润率和增加费用[118] - 房地产行业低迷或整合可能降低客户对公司服务的需求，导致收入下降和盈利能力降低[125][127] - 公司销售团队的发展、培训和留存情况会影响收入和增长率，若销售团队不佳，收入或下降、费用或增加[128] - 公司内外投资可能使短期运营利润率承压，且投资可能无法产生预期结果[130] - 互联网搜索引擎排名影响公司网站流量，若排名不佳，业务和运营结果可能受不利影响，营销费用可能增加[131] - 公司市场业务依赖广告收入，若广告商减少或取消投放且无法吸引新广告商，运营结果将受损[134] - 公司收购战略存在风险，包括无法完成交易、整合成本高、无法实现协同效应等，还受FTC同意令和监管审批影响[137,139,140] - 公司若违反隐私法律和标准，或遭受网络攻击和安全漏洞，将对声誉、业务和财务状况造成严重损害[142,145] - 公司信息技术和基础设施易受网络攻击或安全漏洞影响，实际或感知到的安全漏洞可能对业务和运营结果产生不利影响[147] - 2020年12月，公司的供应商SolarWinds Corporation遭受网络攻击，虽未发现自身IT系统受影响，但仍持续监控[148] - 公司业务、品牌和声誉依赖网站、互联网和服务提供商的性能、可靠性和可用性，系统中断可能影响服务安全和可用性[150] - 公司多数移动应用和网站的通信、网络和计算机硬件位于弗吉尼亚州和加利福尼亚州的设施中，这些设施可能受多种事件影响，保险可能不足以赔偿损失[152] - 公司运营结果和收入会波动，季度财务结果可能受市场周期性影响，房地产市场受多种因素影响，销售会随季节和经济条件变化[156] - 公司部分业务以外国货币计价，美元走强时，国际销售和收益可能减少，目前未进行套期保值交易[160] - 公司业务依赖留住和吸引高素质管理和运营人员，采取的措施可能不足以留住和吸引所需人员[161] - 2017年12月美国颁布《减税与就业法案》，可能对公司产生不利影响，未来可能有更多相关法规或指导意见发布[162] - 公司依赖处理供应商完成信用卡、借记卡和ACH支付交易，若系统故障或未达标准，可能导致业务受损[165][166] - 公司若无法获取和维护准确、全面或可靠的数据，可能导致服务需求减少或面临法律索赔，进而降低收入和增加费用[170] - 国际业务使公司面临额外风险，包括汇率波动、适应不同商业惯例和法律等，可能降低盈利能力[177] 财务数据 - 公司因终止收购RentPath协议产生5200万美元终止费用[137,140] - 截至2020年12月31日，公司因收购产生约27亿美元商誉和无形资产[141] - 截至2020年12月31日，公司有大约10亿美元高级票据未偿还，另有约7.5亿美元可根据2020年信贷协议提取[181] - 2020年信贷协议要求公司遵守维护契约，总净杠杆率（总合并债务减去最多10亿美元不受限制的现金及现金等价物与合并EBITDA之比）不超过4.50比1.00[182] - 英国监管LIBOR的机构宣布2023年6月后将不再强制银行提交LIBOR计算利率，公司可能需与贷款人协商替代利率，成本或增加[184][186] - 2020年10 - 12月公司购买普通股数量分别为1724股、2097股、967股，总计4788股，平均每股价格分别为848.63美元、835.61美元、879.64美元，全年平均每股价格为849.19美元[201] - 2015 - 2020年公司股票初始投资100美元的价值分别为100美元、91.19美元、143.67美元、163.21美元、289.47美元、447.18美元[205] - 2016 - 2020年公司营收分别为837630千美元、965230千美元、1191832千美元、1399719千美元、1659019千美元[2012] - 2016 - 2020年公司净利润分别为85071千美元、122695千美元、238334千美元、314963千美元、227128千美元[2012] - 2016 - 2020年公司基本每股净收益分别为2.64美元、3.70美元、6.61美元、8.67美元、5.97美元[2012] - 2016 - 2020年公司摊薄每股净收益分别为2.62美元、3.66美元、6.54美元、8.60美元、5.93美元[2012] - 2016 - 2020年公司加权平均流通股基本数量分别为32167千股、33200千股、36058千股、36310千股、38073千股[2012] - 2016 - 2020年公司加权平均流通股摊薄数量分别为32436千股、33559千股、36448千股、36630千股、38326千股[2012] - 截至2016 - 2020年公司现金、现金等价物和长期投资分别为577175千美元、1221533千美元、1110486千美元、1080801千美元、3755912千美元[2012] - 截至2016 - 2020年公司总资产分别为2185063千美元、2873441千美元、3312957千美元、3853986千美元、6915420千美元[2012] 客户收入占比 - 2020、2019和2018年，无单一客户收入占比超5%[81] 员工薪酬福利 - 公司提供有竞争力的薪酬和福利，包括基本工资、年度奖金、佣金、股权奖励等，还有健康和 wellness 福利及其他额外福利[109][110]