公司概况 - 公司成立于1987年，是美国和英国领先的在线房地产市场、信息和分析服务提供商[15] - 公司业务分为北美和国际两个运营板块，近期战略收购包括2020年12月收购Homesnap、2021年5月收购Homes.com、2021年10月收购Comreal Info[16] - 公司主要品牌包括CoStar、Apartments.com、LoopNet等，服务通过互联网和移动应用程序提供[22] 业务模式 - 公司服务通常通过基于订阅的许可协议提供，多数合同期限至少一年，续订时费率可能变化[27] - 公司交易型服务主要是Ten - X商业房地产在线拍卖平台的拍卖费用，按最终销售价格百分比计算[27] - 公司预计夏季租赁旺季Apartments.com服务销售更高，年末CoStar销售更高，但因订阅模式收入通常无季节性[27] - 公司为鼓励客户定期使用服务，订阅信息服务一般收取固定月费，营销解决方案按曝光水平等定价[90] 业务发展战略 - 公司计划继续投资业务和服务，评估战略增长机会，应对新冠疫情经济影响[29] - 公司会评估服务调整，淘汰或逐步淘汰某些服务可能影响营收和利润，但也可能带来其他服务收入增长[30][32] - 公司认为投资和整合努力为长期收入增长奠定基础，有望提高订阅服务渗透率和交叉销售成功率[33] - 公司投资拓展销售团队、营销服务和研究运营，但可能影响近期盈利能力和财务状况[34] - 公司计划利用商业地产研究能力为住宅产品制作原创内容[49] - 2021年公司实施重要销售举措，聚焦向美国经纪人、业主和贷款人销售产品，2022年将继续[83] - 2022年公司将继续在销售和营销上大量投资[120] - 2021年12月公司宣布计划扩大弗吉尼亚州里士满的研发技术中心，未来几年需大量资本支出[148] 业务运营 - 公司花费超30年构建和收购商业地产信息数据库，包含数百个数据字段[43] - 公司公寓ILS网站有租客聚焦功能，还主动收集租赁信息提升准确性[41] - 公司住宅网站有购房者聚焦功能，计划开发原创、媒体丰富内容[42] - 公司研究人员负责维护数据库信息、培训客户和处理客服问题[45] - 公司利用高科技实地研究车辆、飞机和无人机进行商业地产研究[46][48] - 公司从公共记录提供商和第三方数据源许可小部分数据和图像[50] - 公司研究流程有自动化和非自动化控制确保数据收集完整性[51] - 公司信息技术团队负责开发、改进和维护各类服务及基础设施[54] - 公司CoStar平台是商业地产情报订阅平台，有多种工具和功能[59] - 公司提供房地产和租赁管理技术解决方案、酒店行业基准和分析等信息服务，通过CoStar Real Estate Manager等服务创收[66] - 公司旗下Apartments.com网络包含多个公寓营销网站，提供广告套餐、租赁工具等服务[67][69][70][71] - 公司LoopNet网络提供基于订阅的在线市场服务，有LoopNet Premium Lister、LoopNet Ads等产品[72][73][74] - 公司国际在线市场Realla和BureauxLocaux分别在英国和法国运营，提供商业地产租赁和销售列表[75] - 公司收购Homes.com开展住宅广告和营销服务，Homesnap提供订阅和交易收入[76] - 公司Ten - X运营商业地产在线拍卖平台，还有农村土地、经营业务和特许经营等在线市场[77][79] 客户与市场 - 2019 - 2021年，无单一客户占公司收入超5%[80] - 信息、分析和在线市场行业竞争激烈，主要竞争因素包括数据库质量、软件易用性等[91] 员工情况 - 截至2022年1月31日，公司拥有4742名员工，其中美国员工约占89%，欧洲、亚太和拉丁美洲国家员工占9%，加拿大省份员工占2%[102] - 公司在2021年为员工及其家属举办了4场现场COVID - 19疫苗接种诊所[107] - 公司业务依赖留住和吸引高素质管理及运营人员，在竞争激烈的就业市场留住员工可能面临挑战[154] 风险因素 - 公司的成功和收入依赖吸引和保留信息、分析和在线市场服务的订阅用户，若无法吸引新客户、保持低取消率和向现有客户销售新服务，收入可能不增长或下降[110] - 公司未来业务和财务成功取决于能否成功开发和推出有吸引力的新服务或升级服务，否则可能降低收入和盈利能力[111] - 开发和升级服务以及整合当前服务成本高，若无法获得更大市场份额或广泛采用，可能对财务结果产生重大不利影响[112] - 若公司淘汰某项服务且无法成功营销和销售替代服务，收入可能下降[113] - 公司在吸引广告商方面可能无法成功竞争，竞争对手可能有更大品牌知名度等优势，这可能损害业务和财务状况[114] - 房地产行业低迷或整合可能降低客户对公司服务的需求，影响公司创收能力并导致更多客户取消服务[115] - 低迷的房地产市场会对公司核心客户群产生负面影响，导致信息、分析和在线市场服务需求下降[117] - 若无法招聘、留住和培养合格销售人员，公司收入或增长率可能下降，费用可能增加[118] - 公司内外投资可能在短期内对运营利润率造成下行压力，且投资可能无法产生预期结果[119] - 若无法提高品牌知名度，公司业务、运营结果和财务状况可能受到不利影响[120] - 若搜索引擎未在搜索结果页面突出显示公司网站，网站流量将减少，进而影响业务和运营结果[121] - 竞争可能使公司服务失去竞争力，导致收入下降和费用增加，降低盈利能力[124] - 若房地产专业人士或其他广告商减少或取消广告支出，且公司无法吸引新广告商，运营结果将受损[125] - 若公司未能成功识别、融资、整合和管理收购相关成本，业务运营和财务状况可能受到不利影响[129] - 公司信息技术和基础设施易受网络攻击或安全漏洞影响，实际或感知到的安全漏洞可能对业务和运营结果产生不利影响[139] - 2020年12月公司知悉供应商SolarWinds遭网络攻击，截至12月22日已实施该软件的完全补丁版本并采取额外措施[140] - 技术问题或中断可能损害公司声誉，导致服务需求减少、收入降低和成本增加[143] - 公司计划进行的大型基础设施项目成本可能影响财务状况和运营结果，未来资本支出可能与预期有重大差异[148] - 公司当前或未来的地理扩张计划可能无法增加收入，若扩张管理不善可能对财务状况产生重大不利影响[151] - 公司经营业绩和收入会波动，季度财务结果可能受市场周期性影响，进而影响股价[152] - 支付系统问题可能导致销售下降、客户流失、潜在法律责任，损害业务和声誉[163] - 若无法获得和维护准确、全面、可靠的数据，公司服务需求可能降低，面临法律索赔，导致收入降低和费用增加[167] - 若无法保护知识产权，公司业务、品牌、竞争地位和经营业绩可能受损，知识产权诉讼会耗费时间和金钱[168] - 若无法获得或保留房地产经纪人等的房源列表，市场服务对客户的吸引力会降低，导致收入减少[173] - 国际业务面临汇率波动、适应不同商业实践和法律等风险，可能增加费用、降低盈利能力[174] - 英国脱欧可能影响公司与现有和未来客户的关系，对业务和经营业绩产生不利影响[177] - 2020年信贷协议要求公司遵守维护契约，总净杠杆比率（总合并债务减去最多10亿美元无限制现金及现金等价物与合并EBITDA之比）不超过4.50比1.00[179] - 2020年信贷协议包含限制契约，若违反可能导致违约，债权人可加速债务偿还[179][180] - 评级机构降低或撤销公司债务证券评级，可能增加未来借款成本、减少资本获取途径或导致某些契约暂停失效[185] 财务数据 - 2021年公司拟收购RentPath未获FTC批准，终止协议并产生5200万美元终止费用[129,131] - 截至2021年12月31日，公司因收购产生约28亿美元商誉和无形资产[132] - 截至2021年12月31日，公司有大约10亿美元高级票据未偿还，另有约7.5亿美元可根据2020年信贷协议提取[178] - 截至2022年1月31日，公司普通股有1,819名登记持有人[196] - 2021年10 - 12月公司共回购42,089股普通股，平均每股价格85.18美元[199] - 2016年12月31日至2021年12月31日，初始投资100美元于公司普通股到2021年底变为419.28美元[204] - 同期，初始投资100美元于标准普尔500指数到2021年底变为233.41美元[204] - 同期，初始投资100美元于标准普尔500互联网服务与基础设施指数到2021年底变为230.57美元[204] 各业务线收入增长情况 - 2021年CoStar收入增长率较2020年提高，预计2022年继续提高[209] - 2021年信息服务、Multifamily、LoopNet收入增长率较2020年下降，预计2022年信息服务保持一致，Multifamily和LoopNet继续下降[210][211][213] 办公场地情况 - 公司总部位于华盛顿特区，占用约169,093平方英尺办公空间，租约2025年5月31日到期[188] - 公司在英国伦敦的主要设施占用23,064平方英尺办公空间，租约2025年8月31日到期[188] - 公司在弗吉尼亚州里士满拥有一栋建筑，自用276,695平方英尺，出租33,912平方英尺[189] 专利情况 - 公司在加拿大有4项专利，分别于2035年（1项）和2036年（3项）到期；在美国有13项专利，分别于2022年（2项）、2025年（1项）、2032年（2项）、2036年（3项）、2037年（4项）和2038年（1项）到期[101] 知识产权保护 - 公司通过多种法律、注册、合同、许可协议、专利保护和技术措施保护其专有权利[97]