公司投资与股权情况 - 公司主要收购RPLs和SBC贷款，也投资单户和小型商业地产，拥有Manager 19.8%股权和Servicer母公司8.0%股权[243] - 2019年11月22日，Gaea完成私募融资，筹集6630万美元，交易后公司持有其23.2%股权，截至2021年3月31日，持股约22.9%[245] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司运营合伙企业持有Great Ajax II REIT Inc. 99.9%的股份[245] 公司资产相关数据 - 截至2021年3月31日，公司抵押贷款相关资产总值为14.903亿美元，2020年12月31日为14.931亿美元[249] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司GAAP总资产分别为1,686,973千美元和1,653,732千美元，公允价值总资产分别为1,804,775千美元和1,777,123千美元[324] 公司贷款宽限救济情况 - 截至2021年4月30日，公司收到1069次COVID - 19贷款宽限救济咨询，批准297次[251] 市场环境与公司预期 - 公司预计短期内住宅抵押证券市场持续波动，收购机会增加，宽限、止赎和驱逐时间延长可能导致收益降低和资产损失[253] - 历史低利率和监管成本使银行出售住宅抵押资产，部分地区房屋所有权下降增加租赁需求，房价上涨减少战略违约[254] - 次级和另类住宅抵押贷款发放远低于2008年水平，合格抵押和偿还能力规则给新贷款发放带来压力[255] - 公司认为单户和小型多户租赁物业需求短期内将增加并持续处于高位[256] - 公司运营结果依赖收购住宅RPLs、SBC贷款和NPLs，预计住宅抵押贷款组合增长节奏不均[261] - 房价上涨预计对公司业绩有积极影响，下跌则有负面影响，公司投资集中在特定城市地区，新冠疫情对房价增值影响小于预期[269] - 市场利率上升会使公司抵押贷款和MBS投资组合价值下降、利息费用增加等，下降则反之，公司预计新冠疫情会使贷款提前还款速度放缓[270] - 2008年金融危机和疫情导致房地产市场债务和股权资本存在缺口，公司认为市场错位可能带来投资机会[271] 公司运营规则与策略 - 公司需每年向股东分配至少90%的应税收入以符合REIT资格，这限制了留存收益和补充资本的能力[263] - 公司优先采用修改不良贷款（NPLs）的方式解决贷款问题，期望修改后再融资以产生近期现金流并获得最佳经济结果[264] - 公司预计将多户和单户贷款转换为租赁物业的时间会因贷款而异，可能导致各期收入和经营业绩有所不同[267] 公司费用情况 - 公司费用主要包括管理协议和服务协议的费用，以及经理的直接自付成本、贷款交易费用、专业费用、房地产运营费用和利息费用[268] 公司贷款池数量变化 - 截至2020年3月31日，公司贷款池数量减少到4个，2020年6月30日至12月31日增加到6个，截至2021年3月31日为5个[276] 公司贷款会计处理与评估 - 公司对购买的信用恶化贷款（PCD Loans）的会计处理产生可 accretable yield 和信用损失准备金，管理层每季度评估贷款组合的信用质量和贷款损失准备金的充足性[277] - 公司收购的贷款包括已出现信用恶化的PCD Loans和未出现恶化的非PCD Loans，SBC贷款也适用CECL规定[275][281] 公司2021年第一季度财务关键指标 - 2021年第一季度公司净收入为700万美元，每股收益0.30美元；2020年同期净收入为40万美元，每股收益0.02美元[301] - 2021年第一季度公司购买3160万美元RPLs、40万美元NPLs和360万美元SBCs，季度末净抵押贷款达11亿美元[301] - 2021年第一季度公司利息收入2400万美元，净利息收入1370万美元[301] - 2021年3月31日公司普通股每股账面价值为16.18美元，较2020年12月31日的15.59美元有所增加[301] - 2021年第一季度公司共收取现金7020万美元[301] - 2021年公司完成两笔证券化交易，第一笔发行1.751亿美元评级证券，加权平均票面利率1.31%；第二笔发行2.159亿美元优先证券，票面利率2.24%[301] - 2021年3月31日公司持有现金及现金等价物1.376亿美元，季度日均现金余额1.152亿美元[301] - 截至2021年3月31日，约73.1%的投资组合基于未偿本金余额在过去12个月中至少支付了12次款项[301] - 2021年第一季度公司REO待售投资组合减值20万美元，2020年同期为90万美元[302] - 2021年第一季度公司出售9处REO房产，新增2处；2020年同期出售19处，新增5处[302] - 2021年第一季度末净利息收入在损失拨备转回后从910万美元增至1920万美元，主要因贷款提前还款使购买折扣加速确认550万美元，而2020年同期为拨备费用470万美元[305] - 2021年第一季度末总营收净额为1976.6万美元，2020年同期为803.7万美元；净利润为1064.2万美元，2020年同期为149.6万美元[304] - 2021年第一季度末利息收入从2690万美元降至2400万美元，主要因抵押贷款组合平均余额和平均收益率下降；利息支出从1310万美元降至1030万美元，主要因回购协议平均利率下降[306] - 2021年第一季度现金收款和收益为7020万美元，2020年同期为6240万美元，增长因借款人再融资或出售房产导致还款量增加[308] - 2021年第一季度未出售抵押贷款，2020年同期出售26笔，账面价值2610万美元，未偿还本金余额2620万美元，亏损70万美元[312] - 2021年第一季度其他收入为35.6万美元，低于2020年同期，主要因待售房产出售收益和HAMP计划收入减少[313] - 2021年第一季度总费用从645.2万美元增至817.9万美元，主要因看跌期权摊销费用和管理费增加，部分被房地产运营费用降低抵消[316] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司普通股每股账面价值分别为16.18美元和15.59美元，增长主要因收购合资伙伴权益、可转换优先票据处理及债务证券公允价值调整[320] - 2021年第一季度末抵押贷款组合平均余额为11.0318亿美元，2020年同期为11.35336亿美元[311] - 2021年第一季度末债务证券平均账面价值为2692.67万美元，2020年同期为2380.3万美元；受益权益平均账面价值为925.85万美元，2020年同期为602.74万美元[311] 公司股权与股本相关数据 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司流通股分别为22,988,847股和22,978,339股，调整后流通股分别为22,992,792股和30,816,918股[321] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司期末股权分别为509,535美元和514,491美元，调整后股权分别为371,962美元和480,467美元[321] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司每股账面价值分别为16.18美元和15.59美元[321] 公司负债相关数据 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司GAAP总负债分别为1,177,438千美元和1,139,241千美元，公允价值总负债分别为1,184,576千美元和1,140,875千美元[324] 公司贷款购买与清算情况对比 - 2021年第一季度，公司购买3160万美元RPLs、40万美元NPLs和360万美元SBC贷款；2020年第一季度，购买120万美元RPLs、20万美元NPLs，未购买SBC贷款[328][330] - 2021年第一季度末，公司净抵押贷款为11亿美元，总未偿本金余额为12亿美元；2020年第一季度末，净抵押贷款为11亿美元，总未偿本金余额为12亿美元[330] - 2021年第一季度，162笔抵押贷款被清算，占期末未偿本金余额的3.2%；2020年第一季度，151笔抵押贷款被清算，占期末未偿本金余额的4.5%[331] - 2021年第一季度，RPLs、NPLs和SBC贷款购买价格占未偿本金余额的比例分别为87.7%、67.2%和99.8%；2020年第一季度，RPLs和NPLs购买价格占未偿本金余额的比例分别为61.7%和81.5%[331] - 2021年第一季度末，公司抵押贷款持有投资净额为991,811千美元，持有待售净额为131,719千美元；2020年第一季度末，持有投资净额为1,098,629千美元，持有待售净额为0[332] 公司贷款相关综合数据 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司贷款数量分别为6,075笔和6,031笔[335] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司贷款总未偿本金余额（UPB）分别为1,201,108美元和1,204,804美元[335] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司抵押物市场价值分别为2,014,513美元和1,967,419美元[335] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司加权平均贷款价值比（LTV）分别为70.9%和72.8%[335] - 2021年3月31日，公司贷款组合中固定利率、ARM和Hybrid ARM占UPB的比例分别为54.4%、9.0%和36.6%；2020年12月31日分别为53.5%、8.9%和37.6%[335] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司不良贷款率（NPLs）分别为3.4%和3.5%[335] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司12期按时还款贷款占UPB的比例分别为73.1%和71.9%[335] 公司不同地区贷款数据 - 加利福尼亚州（CA）数量从914变为947，未偿还本金（UPB）从313,452美元变为329,725美元，占比从26.1%变为27.4%，抵押物价值从577,048美元变为589,225美元，占比从28.6%变为30.0%[343] - 佛罗里达州（FL）数量从647变为655，UPB从107,170美元变为108,293美元，占比从8.9%变为9.0%，抵押物价值从178,338美元变为174,849美元，占比均为8.9%[343] - 得克萨斯州（TX）数量从417变为410，UPB从42,780美元变为42,432美元，占比从3.6%变为3.5%，抵押物价值从86,040美元变为81,810美元，占比从4.3%变为4.2%[343] - 佐治亚州（GA）数量从354变为352，UPB从46,093美元变为45,817美元，占比均为3.8%，抵押物价值从75,281美元变为71,586美元，占比从3.8%变为3.7%[343] - 纽约州（NY）数量从353变为329，UPB从108,907美元变为103,475美元，占比从9.1%变为8.6%，抵押物价值从186,947美元变为177,524美元，占比从9.3%变为9.0%[343] - 新泽西州（NJ）数量从317变为287，UPB从73,272美元变为65,764美元，占比从6.1%变为5.5%，抵押物价值从102,599美元变为89,389美元，占比从5.1%变为4.5%[343] - 马里兰州（MD）数量从249变为248，UPB从60,790美元变为60,082美元，占比从5.1%变为5.0%，抵押物价值从81,391美元变为77,693美元，占比均为4.0%[343] - 北卡罗来纳州（NC）数量从244变为240，UPB从36,251美元变为33,146美元，占比从3.0%变为2.8%，抵押物价值从63,018美元变为52,217美元，占比从3.1%变为2.7%[343] - 伊利诺伊州（IL）数量从231变为227，UPB从42,153美元变为41,410美元，占比从3.6%变为3.5%，抵押物价值从55,526美元变为54,379美元，占比均为2.8%[343] - 弗吉尼亚州（VA）数量从208变为205，UPB从43,965美元变为43,563美元，占比从3.7%变为3.6%，抵押物价值从65,684美元变为63,132美元，占比从3.3%变为3.2%[343] 公司现金流量相关数据 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司持有约1