公司管理资产与贷款发放情况 - 截至2022年3月31日，Angel Oak Capital管理资产约134亿美元，其中约91亿美元为抵押相关资产[121] - 截至2022年3月31日，Angel Oak Mortgage Lending自2011年成立以来累计非QM贷款发放量超144亿美元[121] 市场利率与政策变化 - 2022年3月底30年期抵押贷款平均利率超5%，高于2021年12月的约3%[126] - 2022年3月16日，美联储将联邦基金利率上调25个基点；5月5日，再次上调50个基点[128] 公司业务交易数据 - 2022年第一季度，公司购买6.756亿美元住宅整笔贷款[130] - 2022年2月11日，公司发行新证券化产品AOMT 2022 - 1，证券化5.376亿美元未偿还本金余额的优质住宅非QM抵押贷款[130] - 2021年和2022年发行的证券化产品共证券化12亿美元未偿还本金余额的优质住宅非QM抵押贷款[130] 公司融资情况 - 2022年4月13日，公司获得新融资安排，新增借款能力3.4亿美元，总借款能力达16亿美元[133] 公司财务指标相关规定 - 作为REIT，公司需将至少90%的年度REIT应税收入用于分配[135] - 可分配收益是公司重要财务指标，用于评估财务表现和辅助董事会决定股息[134][135] 公司关键财务指标对比（2022年和2021年第一季度） - 2022年和2021年第一季度可分配收益分别约为3730万美元和480万美元[138] - 2022年和2021年第一季度可分配收益平均股权回报率分别为32.7%和6.9%[142] - 2022年3月31日和2021年12月31日每股账面价值分别为16.80美元和19.47美元[144] - 2022年和2021年第一季度净利息收入分别为1690万美元和920万美元[151] - 2022年和2021年第一季度已实现和未实现净损益分别为 - 5380万美元和220万美元[153] - 2022年和2021年第一季度营业收入分别为2710.9万美元和1003.3万美元[148] - 2022年和2021年第一季度营业费用分别为380万美元和50万美元[155] - 2022年和2021年第一季度普通股股东可分配净亏损/收入分别为 - 4354.5万美元和948.3万美元[139] - 2022年和2021年第一季度总综合亏损/收入分别为 - 5653.2万美元和1001.2万美元[148] 净利息收入变化原因 - 2022年第一季度净利息收入增加是由于住宅抵押贷款和RMBS平均余额增加，部分被相关负债平均余额增加导致的利息费用增加抵消[151] 公司费用对比（2022年和2021年第一季度） - 2022年和2021年第一季度，公司与关联方发生的运营费用分别为90万美元和40万美元[156] - 2022年和2021年第一季度，公司尽职调查和交易成本分别为80万美元和10万美元[157] - 2022年第一季度，公司股票薪酬费用为90万美元，2021年同期无该费用[158] - 2022年第一季度，公司证券化成本为200万美元，2021年同期无该费用[159] - 2022年和2021年第一季度，公司与关联方产生的管理费分别为190万美元和90万美元[161] 公司投资组合与目标资产情况 - 截至2022年3月31日，公司投资组合公允价值约为30.54亿美元，目标资产约为27.04亿美元[163] - 截至2021年12月31日，公司投资组合公允价值约为24.94亿美元，目标资产约为22.44亿美元[166] 公司住宅抵押贷款情况 - 截至2022年3月31日，公司住宅抵押贷款未偿还本金余额组合加权平均为51.3万美元，利率为4.52% [168] - 截至2021年12月31日，公司住宅抵押贷款未偿还本金余额组合加权平均为50.6万美元，利率为4.49% [171] - 截至2022年3月31日，公司证券化信托中住宅抵押贷款未偿还本金余额为10.92亿美元，加权平均贷款利率为4.71% [172] 公司商业抵押贷款组合情况（2021年12月31日） - 截至2021年12月31日，商业抵押贷款组合未偿本金余额（UPB）范围为24.4 - 430万美元，加权平均为170万美元；利率范围为5.75% - 8.38%，加权平均为6.25%；贷款期限范围为1.42 - 28.18年，加权平均为8.36年；贷款发起时贷款与价值比率（LTV）范围为46.7% - 75.0%，加权平均为59.8%[193] 特定证券化产品情况（截至2022年3月31日） - 截至2022年3月31日，AOMT 2019 - 2、AOMT 2019 - 4、AOMT 2019 - 6、AOMT 2020 - 3的UPB分别为15933.1万美元、15613.7万美元、18005.1万美元、22796.2万美元[202] - 截至2022年3月31日，AOMT 2019 - 2、AOMT 2019 - 4、AOMT 2019 - 6、AOMT 2020 - 3的加权平均贷款息票分别为7.1%、7.1%、6.4%、5.9%[202] - 截至2022年3月31日，AOMT 2019 - 2、AOMT 2019 - 4、AOMT 2019 - 6、AOMT 2020 - 3的当前3个月条件提前还款率（CPR）分别为42.3%、48.3%、41.3%、42.2%[202] - 截至2022年3月31日，AOMT 2019 - 2、AOMT 2019 - 4、AOMT 2019 - 6、AOMT 2020 - 3的90 + 天逾期率（占UPB的百分比）分别为12.9%、11.1%、5.4%、4.0%[202] RMBS投资组合公允价值情况（截至2022年3月31日） - 截至2022年3月31日，RMBS投资组合中高级、夹层、次级、仅利息/超额、整池的总计公允价值分别为184万美元、215.8万美元、6551.7万美元、1492.6万美元、40684.6万美元[206] 公司历史证券化交易情况 - 2019年3月，公司参与首次证券化交易，贡献账面价值约2.557亿美元非优质贷款，获公允价值约5580万美元债券，含3300万美元风险留存证券（占发行债券各等级的5%）[200] - 2019年7月，公司参与第二次证券化交易，贡献账面价值约1.474亿美元非优质贷款，获公允价值约1680万美元债券[200] - 2019年11月，公司参与第三次证券化交易，贡献账面价值约1.043亿美元非优质贷款，获公允价值约1070万美元债券[200] - 2020年6月，公司参与第四次证券化交易，贡献账面价值约4.829亿美元非优质贷款，获公允价值约6650万美元债券，含2300万美元横向风险留存证券（占发行证券及其他权益公允价值的5%）[200] - 2020年11月，公司参与AOMT 2020 - SBC1证券化交易，贡献账面价值约3120万美元商业抵押贷款，获公允价值约890万美元债券[214] 公允价值变化情况 - 期初公允价值总计149,936美元，期末公允价值总计485,634美元[211] CMBS相关情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，CMBS底层商业抵押贷款未偿本金余额分别为136,791千美元和140,360千美元，贷款数量分别为183笔和189笔，加权平均贷款利率均为7.4%，加权平均贷款初始贷款价值比均为58.4%[215] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，AOMT 2020 - SBC1证券化交易相关CMBS总计分别为10,055千美元和8,797千美元[216] 公司贷款融资线情况 - 截至2022年3月31日，公司有六条贷款融资线，允许借款总额达13亿美元[211] - 野村贷款融资线允许借款最高3亿美元，协议2022年8月5日到期，可延长364天，本金支付比例为65% - 92%，利率为1个月或3个月LIBOR与LIBOR下限较高者加1.70% - 3.50%利差[211][221][222] - 加州银行贷款融资线原允许借款最高5000万美元，2022年3月7日修订后允许借款最高7500万美元，协议2023年3月16日到期，本金支付比例为75% - 97%，2022年3月8日起利率基于Term SOFR加额外利差[211][226][227] 贷款融资线要求与条款 - 野村贷款融资线要求公司维持多项财务和其他契约，包括调整后有形净资产不低于协议日期调整后有形净资产的50%加未来筹集资本的50%等[223] - 加州银行贷款融资线要求公司维持多项财务和其他契约，包括合并有形净资产不低于4000万美元等[228] - 两条贷款融资线均有追加保证金条款和违约事件及相应补救措施[224][225][229][230] 公司回购协议情况 - 公司与德意志银行的主回购协议可进行最高2.5亿美元抵押贷款借款，原协议2022年2月11日到期，后延至2024年2月2日[231] - 此前德意志银行支付的每笔抵押贷款本金为其市值、成本基础价值或未偿还本金余额的60% - 92%，回购时还款利率为1个月LIBOR加2.00% - 3.25%；2022年2月4日修订后，利率基于Term SOFR，利差为2.20% - 3.45%，并取消提取费用[232][233] - 公司与高盛的主回购协议可进行最高2亿美元抵押贷款借款，协议延至2023年3月5日到期[236] - 高盛支付的每笔合格抵押贷款本金为未偿还本金余额或市值的75% - 85%（取较低值），2022年1月1日前回购还款利率基于3个月LIBOR加2.25%，之后改为Compounded SOFR加20个基点[237] 公司融资额度调整情况 - 公司与Veritex的融资额度从5000万美元增至7500万美元，于2023年8月16日到期，此前利率为1个月LIBOR加2.30%和3.13%中的较高者，修订后基于Term SOFR加2.41%，且不低于3.125%[241][242] - 公司与巴克莱的回购协议额度从4亿美元增至5.5亿美元，后降至4亿美元，原利率为1个月LIBOR加1.70% - 3.50%，修订后基于Term SOFR [245][246] 回购协议要求与条款 - 与德意志银行的协议要求公司调整后有形净资产至少为1亿美元或最高总购买价格上限的20%，季度末不得较上一季度末下降20%以上或较12个月前季度末下降40%以上，流动性至少为500万美元或转让给德意志银行的抵押贷款未偿还购买价格的3.0%，负债与调整后有形净资产比率不超过5.5:1 [234] - 与高盛的协议要求公司最低有形净资产在过去30天内降幅不超过20%、90天内不超过25%、1年内不超过35%，或不低于2018年9月30日有形净资产的50%加之后资本投入的50%，最低流动性不低于500万美元等，总负债与有形净资产比率不超过5:1 [238] - 与Veritex的协议要求公司有形净资产至少为1.5亿美元，EBITDA与债务偿还比率至少为1.25:1，总负债与有形净资产比率不超过5.5:1，流动性至少为500万美元[243] - 各协议均包含违约事件及相应补救措施，如加速本金偿还和处置抵押品等，且公司需支付相关费用和报销成本[235][239][244][247][248] 公司信贷额度使用情况 - 截至2022年3月31日，公司信贷额度总计13亿美元，已使用9.56165亿美元；截至2021年12月31日，已使用8.53408亿美元[249] 公司住宅抵押贷款证券化交易情况 - 2022年2月，公司参与住宅抵押贷款证券化交易，AOMT 2022 - 1发行面值约5.518亿美元债券，用所得偿还约4.583亿美元债务，留存6090万美元[257] - 2021年11月，AOMT 2021 - 7发行面值约3.869亿美元债券，公司用所得偿还约3.318亿美元债务，留存3980万美元[259] - 2021年8月，AOMT 2021 - 4发行面值约3.166亿美元债券，公司用所得偿还约2.49亿美元债务，留存5580万美元[261] 短期回购协议情况 - 截至2022年3月31日，短期回购协议未偿还金额约4.774亿美元，加权平均利率0.38%；截至2021年12月31日，未偿还金额约6.09251亿美元，加权平均利率0.15%[253][254][255] 公司现金流量情况（2022年和2021年第一季度） - 2022年第一季度，公司经营活动现金使用6.06423亿美元，投资活动现金流入2.61363亿美元，融资活动现金流入3.88644亿美元[264] - 2021年第一季度，公司经营活动现金使用8161.5万美元，投资活动现金流入6406万美元，融资活动现金流入1559.9万美元[264] 公司协议修改情况 - 2022年