投资组合资产结构变化 - 截至2022年3月31日，投资组合中约86%为住宅抵押贷款，10%为非机构住宅抵押贷款支持证券，4%为机构抵押贷款支持证券；2021年12月31日，对应比例分别为82%、12%和6%[234] - 截至第一季度末，公司96%的资本分配给住宅信贷资产[240] - 截至2022年3月31日，非机构RMBS占投资组合的比例为7.8%（摊余成本）和9.7%（公允价值），机构RMBS占比为0.8%（摊余成本）和0.5%（公允价值），机构CMBS占比为3.4%，项目贷款占比为2.3%，投资贷款占比为88.0%（摊余成本）和86.4%（公允价值）[313] 业务收购与证券化业务 - 第一季度公司承诺收购8.07亿美元住宅抵押贷款，当季结算5.7亿美元，剩余2370万美元预计在第二季度结算，当季有追索权借款增加1.63亿美元，短期融资成本上升23个基点[237] - 第一季度公司发起CIM 2022 - R1证券化，本金余额3.28亿美元，发行证券以2.64亿美元私募出售给机构投资者，占资本结构约80%，保留约6400万美元次级权益和某些仅付息证券，该证券化平均债务成本为3.17%[238] - 第一季度子公司收购Hains Point, LLC资产，合并相关证券化信托使贷款组合和证券化债务分别增加10亿美元和7.75亿美元[239] 市场环境变化 - 2022年第一季度原油价格上涨35%，2年期国债利率增加160个基点，10年期国债利率增加83个基点[242][244] - 美联储暗示到年底联邦基金利率可能提高200 - 250个基点，停止购买机构MBS并可能缩减其机构MBS投资组合[244] 财务指标变化 - 受市场条件影响，公司代理和住宅信贷投资组合以及证券化债务出现减记，普通股每股账面价值从2021年12月31日的11.84美元降至2022年3月31日的10.15美元[245] - 2022年3月31日季度公司净亏损2.81亿美元，每股亏损1.19美元，而2021年12月31日季度净亏损71.8万美元，每股亏损0美元；2021年3月31日季度净收入1.39亿美元，每股净收入0.60美元[255][256] - 2022年3月31日季度利息收入降至2.02亿美元，较2021年12月31日季度减少1900万美元（9%），较2021年3月31日季度减少4100万美元（17%）[257][258] - 2022年3月31日季度利息支出降至6400万美元，较2021年12月31日季度减少300万美元（3%），较2021年3月31日季度减少4400万美元（40%）[259][261] - 2022年3月31日季度公司平均生息资产余额降至136亿美元，较2021年12月31日季度减少2.79亿美元，较2021年3月31日季度减少17亿美元[257][258] - 2022年3月31日季度公司平均付息负债余额降至111亿美元，较2021年12月31日季度减少3.85亿美元，较2021年3月31日季度减少21亿美元[259][263] - 2022年3月31日季度公司贷款投资利息收入减少800万美元，非机构住宅抵押贷款支持证券减少600万美元，机构商业房地产抵押贷款支持证券减少500万美元[257] - 2022年3月31日季度公司贷款投资、非机构住宅抵押贷款支持证券和机构商业房地产抵押贷款支持证券组合减少，使贷款投资利息收入减少2700万美元，非机构住宅抵押贷款支持证券减少1000万美元，机构商业房地产抵押贷款支持证券减少400万美元[258] - 2022年3月31日季度公司证券化债务利息支出减少2400万美元，平均融资成本降低90个基点[263] - 2022年3月31日季度公司以贷款投资和非机构住宅抵押贷款支持证券为抵押的有担保融资协议利息支出分别减少1100万美元和700万美元[263] - 2022年3月31日季度公司经济净利息收入为1.37684亿美元，GAAP净利息收入为1.37702亿美元[266] - 截至2022年3月31日的季度，公司经济净利息收入从2021年12月31日季度的1.55亿美元降至1.38亿美元，减少1700万美元[272] - 截至2022年3月31日的季度，公司净息差较2021年12月31日季度下降40个基点，净利息收益率下降40个基点[272] - 截至2022年3月31日的季度，公司平均生息资产净额较2021年12月31日季度减少1.06亿美元，降至25亿美元[272] - 截至2022年3月31日的季度，公司经济净利息收入从2021年同期的1.36亿美元增至1.38亿美元，增加200万美元[273] - 截至2022年3月31日的季度，公司净息差较2021年同期增加60个基点，净利息收益率增加50个基点[273] - 截至2022年3月31日的季度，公司平均生息资产净额较2021年同期增加3.31亿美元，增至25亿美元[273] - 截至2022年3月31日的季度，公司平均付息负债较2021年12月31日季度减少3.85亿美元，经济利息支出减少200万美元[278] - 截至2022年3月31日的季度，公司平均付息负债较2021年同期减少21亿美元，经济利息支出减少4300万美元[279] - 2022年3月31日和2021年12月31日季度，信贷损失拨备净增加分别为24万美元和9.2万美元[280] - 2022年3月31日和2021年3月31日季度，信贷损失拨备净增加分别为24万美元和减少12.6万美元[281] - 2022年第一季度末，贷款投资、非机构RMBS和机构MBS的未实现净损失分别为5.98亿美元、4800万美元和2900万美元，被证券化债务的2.57亿美元未实现净收益抵消[283][284] - 2022年3月31日和2021年12月31日季度，公允价值金融工具的未实现净损失分别为3.7亿美元和1.08亿美元[285] - 2022年3月31日和2021年3月31日季度，公允价值金融工具的未实现净损失分别为3.7亿美元和未实现净收益2.7亿美元[286] - 2021年3月31日季度，投资出售实现净收益3800万美元，2022年3月31日和2021年12月31日季度无投资出售[288] - 2021年12月31日季度，收购非机构RMBS抵押的证券化债务产生10.8万美元净损失，收购贷款抵押的证券化债务产生100万美元净收益；2021年3月31日季度，收购贷款抵押的证券化债务产生2.34亿美元净损失[290][291] - 2022年3月31日、2021年12月31日和2021年3月31日季度，总薪酬、G&A和交易费用分别为2086.8万美元、2127.5万美元和3507.4万美元，占平均资产比例分别为0.54%、0.54%和0.82%，占平均权益比例分别为2.36%、2.24%和3.82%[294] - 2022年3月31日、2021年12月31日和2021年3月31日季度，服务和资产管理费均为900万美元[298] - 2022年3月31日季度可分配收益为9400万美元，每股0.39美元，较2021年12月31日季度减少1700万美元，每股减少0.07美元[304] - 2022年第一季度可分配收益为9400万美元，合每股摊薄后普通股0.39美元，较2021年第一季度的8700万美元（每股0.36美元）增加700万美元（每股0.03美元）[305] - 2022年第一季度平均股本回报率为-29.72%，较2021年第四季度的1.87%下降3159个基点，较2021年第一季度的17.16%下降4688个基点[308][309] - 2022年第一季度经济净利息收入占平均股本的比例为15.57%，较2021年第四季度的16.30%下降73个基点，较2021年第一季度的14.82%增加75个基点[308][309] - 2022年第一季度可分配收益占平均普通股股东权益的比例为14.38%，较2021年第四季度的15.45%下降107个基点，较2021年第一季度的12.62%增加176个基点[308][309] 资产收益与风险指标 - 截至2022年3月31日，机构RMBS平均余额为1.13723亿美元，利息为25.3万美元，平均收益率为0.9%[269] - 截至2022年3月31日，机构CMBS平均余额为5.59478亿美元，利息为2287万美元，平均收益率为16.4%[269] - 截至2022年3月31日，非机构RMBS高级部分的本金或名义价值为12.50785亿美元，加权平均票面利率为4.5%，加权平均收益率为17.7%[315] - 截至2022年3月31日，非机构RMBS次级部分的本金或名义价值为5.12981亿美元，加权平均票面利率为4.6%，加权平均收益率为7.1%[315] - 截至2022年3月31日，投资贷款的本金或名义价值为127.99611亿美元，加权平均票面利率为5.4%，加权平均收益率为4.8%[315] - 非机构抵押贷款支持证券高级部分期末本金或名义价值为1283788000美元，加权平均票面利率4.5%，加权平均收益率18.0%[317] - 非机构抵押贷款支持证券次级部分期末本金或名义价值为845432000美元，加权平均票面利率3.8%，加权平均收益率7.1%[317] - 公司投资主要集中在非机构RMBS和持有投资贷款，面临信贷损失风险[319] 资产预期信贷损失 - 2022年3月31日可 accretable 折扣（扣除溢价后）余额为258494000美元，较期初减少[318] - 2022年3月31日非机构RMBS预期信贷损失余额为94590000美元，较期初减少12503000美元[321] - 2022年3月31日持有投资贷款预期信贷损失余额为409650000美元，较期初增加40622000美元[322] 现金流与资金来源 - 2022年和2021年第一季度经营活动分别提供约1.36亿美元和1.22亿美元净现金[333] - 2022年和2021年第一季度经营活动现金流主要源于利息收入超过利息支出，分别为1.59亿美元和1.45亿美元[333] - 2022年和2021年第一季度，投资活动分别使用现金1.87亿美元和提供现金8.14亿美元[334] - 2022年和2021年第一季度，融资活动分别使用现金1.69亿美元和8.88亿美元[335] - 公司为满足短期和长期流动性需求，有多种资金来源，包括收益、本金偿还、借款等[323][330] 杠杆比率与融资协议 - 截至2022年3月31日，计息资产为149.41502亿美元，计息负债为115.18763亿美元，GAAP杠杆率为3.5:1，GAAP追索杠杆率为1.0:1[311] - 2022年3月31日和2021年12月31日，追索杠杆分别为1.0:1和0.9:1 [336] - 截至2022年3月31日，有担保融资协议本金总额为34.24405亿美元，加权平均借款利率为2.53%；截至2021年12月31日，本金总额为32.61613亿美元，加权平均借款利率为2.30% [339] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，有息债务总额账面价值分别约为115亿美元和111亿美元，杠杆比率分别约为3.5:1和3.0:1 [344] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别有45亿美元和44亿美元的证券或现金作为有担保融资协议义务的质押[345] - 截至2022年3月31日，与11家交易对手签订了有担保融资协议[345] - 截至2022年3月31日，对任何交易对手的风险敞口均未超过股权的10% [348] 股权相关业务 - 2022年第一季度未回购普通股，2021年第一季度回购约16.1万股，平均价格为每股11.39美元，总计200万美元[352] - 截至2022年3月31日，股票回购计划下仍可购买的股票约为2.26亿美元[352] - 2022年2月公司与多家销售代理签订分销代理协议，可不时发售最高5亿美元的普通股[353] - 2022年和2021年第一季度，公司向普通股股东分别宣派股息7900万美元（每股0.33美元）和7000万美元（每股0.30美元）[354] - 2022年和2021年第一季度，公司向A、B、C、D系列优先股股东分别宣派股息300万、700万、500万和400万美元[354][355] - A系列优先股股息率为8%，B、C、D系列优先股为固定 - 浮动利率，基于LIBOR，在各自赎回日变为浮动利率[356] - 2022年和2021年第一季度，公司分别授予高级管理层12.8万和18.2万个受限股票单位