投资组合结构变化 - 截至2022年9月30日，投资组合中约88%为住宅抵押贷款，9%为非机构RMBS，3%为机构MBS；2021年12月31日，对应比例分别为82%、12%、6%[265] - 截至2022年9月30日，非机构RMBS占比7.6%，机构RMBS占比0.5%，机构CMBS占比3.2%，项目贷款占比2.2%，贷款投资占比88.7%[354] 业务购买与结算情况 - 2022年第三季度，公司承诺购买2.11亿美元seasoned re - performing住宅抵押贷款和4.76亿美元优质大额贷款，预计在第四季度结算；同时购买并结算了6600万美元商业用途贷款[269] - 截至2022年9月30日的九个月，公司收购了16亿美元住宅抵押贷款，完成了总计14亿美元的四次证券化；第三季度末，96%的资本分配给住宅信贷资产[274] - 2022年前九个月公司购买15亿美元投资，收到22亿美元本金还款[350] 融资与借款情况 - 截至2022年9月30日的季度，公司有担保融资借款较上一季度减少3.28亿美元；2022年9月，发起了本金余额为3.7亿美元的CIM 2022 - R3证券化项目，出售了约2.84亿美元高级证券，占资本结构约77%，平均债务成本为5.80%[270] - 公司将4.89亿美元非按市值计价有担保融资工具延长29个月至2025年2月，将1.14亿美元有担保融资工具再融资为永续结构；短期融资成本在本季度增加151个基点[271] - 2022年9月，公司签订了5亿美元两年期和3.8亿美元五年期利率互换合约以对冲借款成本[272] - 2022年9月30日和2021年12月31日，有担保融资协议的加权平均借款利率分别为4.77%和2.30%[380] - 2022年9月30日和2021年12月31日，有担保融资协议的本金分别为28.20931亿美元和32.61613亿美元[380] - 2022年9月30日和2021年12月31日，有担保融资协议的加权平均减记率，机构RMBS IOs分别为20.0%和15.0%，机构CMBS分别为7.8%和6.7%，非机构RMBS和投资贷款分别为28.4%和27.9%[380] - 截至2022年9月30日，公司有7.37亿美元的非按市值计价融资安排和4.76亿美元的有限按市值计价融资安排[381] - 2022年9月30日和2021年12月31日，总计息债务的账面价值分别约为103亿美元和111亿美元，杠杆比率分别约为3.9:1和3.0:1[385] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司分别有37亿美元和44亿美元的证券或现金用于质押有担保融资协议义务[386] 财务关键指标变化 - 截至2022年9月30日的季度，公司每股账面价值较6月30日下降1.38美元至7.44美元[278] - 董事会宣布本季度股息为每股0.23美元，低于上一季度的0.33美元[279] - 2022年第三季度公司净亏损2.05亿美元，每股亏损0.88美元，较上一季度净亏损增加2481.8万美元，主要因投资出售净实现损失3700万美元及净利息收入减少1200万美元[288][289] - 2022年前九个月公司净亏损6.66亿美元，每股亏损2.84美元，较去年同期净亏损增加12.62616亿美元，主要因金融工具公允价值未实现损失增加14亿美元、净利息收入减少9700万美元及投资出售实现损失增加8200万美元[290][291] - 2022年第三季度利息收入降至1.88亿美元，较上一季度减少700万美元，降幅4%，主要因总平均生息资产减少4.3亿美元及部分投资收益率降低[292] - 2022年前九个月利息收入降至5.86亿美元，较去年同期减少1.3亿美元，降幅18%，主要因平均生息资产减少、提前还款罚金降低及部分投资收益率降低[294] - 2022年第三季度利息支出增至8300万美元，较上一季度增加500万美元，增幅6%，主要因联邦基金利率上升导致融资协议借款利率提高[297] - 2022年前九个月利息支出降至2.26亿美元，较去年同期减少3400万美元，降幅13%，主要因去杠杆努力及高利率债务置换[298] - 2022年第三季度净利息收入降至1.05亿美元，较上一季度减少1200万美元[288] - 2022年前九个月净利息收入降至3.59亿美元，较去年同期减少9700万美元[290] - 2022年第三季度金融工具公允价值未实现损失为2.4亿美元，上一季度为2.39亿美元[288] - 2022年前九个月金融工具公允价值未实现损失为8.49亿美元，去年同期为未实现收益5.46亿美元[290] - 2022年第三季度经济净利息收入为1.04177亿美元，较2022年第二季度的1.16809亿美元减少1300万美元[303][309] - 2022年前三季度经济净利息收入为3.58672亿美元，较2021年前三季度的4.58575亿美元减少1亿美元[308][310] - 2022年第三季度净息差为2.5%，较2022年第二季度的2.9%下降40个基点[304] - 2022年前三季度净息差为3.0%，较2021年前三季度的3.8%下降80个基点[308] - 2022年第三季度净利息收益率为3.1%，较2022年第二季度的3.3%下降20个基点[304] - 2022年前三季度净利息收益率为3.5%，较2021年前三季度的4.2%下降70个基点[308] - 2022年第三季度平均生息资产净额为24.06256亿美元，较2022年第二季度的23.65391亿美元增加4100万美元[304] - 2022年前三季度平均生息资产净额为24.20739亿美元，较2021年前三季度的21.12527亿美元增加3.08亿美元[308] - 2022年第三季度GAAP利息收入为1.88303亿美元，GAAP利息支出为8346.4万美元[303] - 2022年前三季度平均生息资产为137.01664亿美元，平均付息负债为112.80925亿美元[306][308] - 2022年第三季度平均生息负债较第二季度减少4.71亿美元，经济利息支出增加500万美元[315] - 2022年第三季度信贷损失拨备较第二季度减少150万美元，而第二季度增加450万美元[316] - 2022年前九个月信贷损失拨备较2021年同期增加320万美元，2021年同期减少5.8万美元[317] - 2022年第三季度和前九个月，衍生工具净收益分别为1.0185亿美元和8567万美元[322] - 2022年第三季度，贷款和非机构RMBS净未实现损失分别为3.54亿美元和4700万美元，证券化债务净未实现收益为1.59亿美元[324] - 2022年前九个月，贷款、非机构RMBS和机构MBS净未实现损失分别为14亿美元、1.29亿美元和5200万美元，证券化债务净未实现收益为6.79亿美元[325] - 2022年第三季度和前九个月出售机构IO投资实现损失3700万美元，2021年前九个月出售机构CMBS和非机构RMBS投资实现收益4500万美元[329] - 2021年前九个月收购贷款支持的证券化债务产生2.6亿美元净损失，2022年各季度及前九个月无此类交易[333] - 2022年第三季度总薪酬、G&A和交易费用为1717.7万美元，占平均资产的0.50% [335] - 2022年第三季度和前九个月服务和资产管理费用分别为900万美元和2700万美元，较之前变化不大[338] - 2022年第三季度可分配收益为6300万美元，每股摊薄普通股0.27美元，较上一季度减少1100万美元，每股减少0.04美元[347] - 2022年第三季度GAAP摊薄每股净亏损0.88美元，可分配收益调整后摊薄每股0.27美元[343] - 2022年第三季度经济净利息收入/平均权益为14.81%，可分配收益/平均普通股权益为13.30%[349] 市场环境变化 - 2022年第三季度，美联储两次加息75个基点，联邦基金利率超过3%，为2008年以来最高水平[268] - 2022年第三季度，抵押贷款利率超过7%，导致再融资活动的抵押贷款发放量显著放缓[276] 资产相关数据 - 截至2022年9月30日，生息资产133.65亿美元，计息负债102.55亿美元，GAAP杠杆率3.9:1，GAAP追索杠杆率1.1:1[352] - 截至2022年9月30日，高级非机构抵押贷款支持证券本金11.72亿美元，加权平均收益率16.8%[356] - 截至2022年9月30日，次级非机构抵押贷款支持证券本金5.07亿美元，加权平均收益率6.9%[356] - 截至2022年9月30日，仅利息非机构抵押贷款支持证券本金33.63亿美元，加权平均收益率7.4%[356] - 截至2022年9月30日，贷款投资本金124.81亿美元，加权平均收益率5.1%[356] - 非机构抵押贷款支持证券高级部分期末本金价值为1283788000美元，加权平均票面利率4.5%，加权平均收益率18.0%[358] - 非机构抵押贷款支持证券次级部分期末本金价值为845432000美元，加权平均票面利率3.8%，加权平均收益率7.1%[358] - 2022年9月30日可accretable折扣（扣除溢价）期末余额为207812000美元，较期初减少[360] - 2022年9月30日非机构RMBS预期信用损失期末余额为103394000美元，较期初增加[363] - 2022年9月30日持有投资贷款预期信用损失期末余额为285174000美元，较期初减少[363] 现金流情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日公司分别持有现金及现金等价物约8600万美元和3.86亿美元，现金头寸减少2.28亿美元[373] - 2022年和2021年前九个月经营活动分别提供净现金约2.99亿美元和4.1亿美元[374] - 2022年和2021年前九个月经营活动现金流主要由利息收支差额驱动，分别为4.31亿美元和5.13亿美元[374] - 2022年前9个月和2021年前9个月，投资活动提供的现金分别为6.56亿美元和18亿美元[375] - 2022年前9个月和2021年前9个月，融资活动使用的现金分别为13亿美元和22亿美元[376] 股票相关情况 - 2021年2月，公司董事会将股票回购计划授权增加至2.5亿美元[391] - 2022年前三季度公司回购约540万股普通股，均价9.10美元，总额4900万美元；2021年前三季度回购约16.1万股，均价11.39美元，总额200万美元；截至2022年9月30日，回购计划剩余可购股份价值约1.77亿美元[392] - 2022年2月公司与多家销售代理签订销售协议，可发售总价最高达5亿美元的普通股，但在2022年第三季度和前三季度未发售[393] - 2022年第三季度和第二季度，公司向普通股股东宣布分红分别为5600万美元和7800万美元，即每股0.23美元和0.33美元；2022年前三季度和2021年前三季度分别为2.12亿美元和2.28亿美元，即每股0.89美元和0.96美元[394] - 2022年前三季度和2021年前三季度，公司向A、B、C、D系列优先股股东宣布分红分别为900万、2000万、1500万和1200万美元[395][396][397][398] - 2021年10月30日，580万股A系列优先股可赎回，清算优先权1.45亿美元，股息率8%；B、C、D系列优先股基于LIBOR，在各自赎回日转为浮动利率[399] 员工激励情况 - 2022年前三季度和2021年前三季度，公司分别授予员工22.1万和29.6万份受限股票单位（RSU），授予日公允价值分别为300万和400万美元；2022年第二季度授予9.3万份，公允价值100万美元[401] - 2022年前三季度和2021年前三季度，公司分别授予高级管理层12.8万和18.2万份绩效股票单位（PSU），授予日公允价值均为200万美元[402] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，未归属的RSU和PSU股份分别约为300万和280万股[403] 合同义务情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司合同义务总额分别为1.1793725亿美元和1.1653622亿美元[406][409] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司未提供资金的建设贷款承诺分别为1000万和2300万美元[410] 利率风险相关 - 利率变动超100个基点，公司资产公允价值波动性将显著增加[431] - 2021年3月5日，英国金融行为监管局宣布相关LIBOR期限在2023年6月30日后停止发布或不再具代表性[432] - 2022年1月1日，ICE停止发布1周和2个月期限的美元LIBOR[433] - 利率上升5